Pura 70系列沿用先锋计划上线华为商城，超聚光伸缩摄像头为业界首创

4/18上午10：08，Pura 70 Pro / Ultra沿用先锋计划，在未开发布会的情况下登陆官方商城。Pro起售价6,499元，提供罗兰紫、雪域白、羽纱黑配色，Ultra起售价9,999元，提供香颂绿、摩卡棕、星芒白、星芒黑配色。往年，该系列起售价较大幅度低于Mate，此次定价则有所上调，直接对标Mate。相比Mate商务旗舰定位，P系列主打拍照和时尚，定位于年轻群体，Pura70 Ultra搭载业内首创1英寸超大底伸缩摄像头，具备更强感光能力。我们看好Pura作为影像旗舰，继续引领安卓机光学创新趋势。

华为Pura 70：关注影像、外观、卫星通信等变化

据华为官网，Pura 70 Pro/Ultra系列于4月18日上线，Pura 70/Pro+将于4月22日开售。P系列作为华为影像旗舰，新机在光学、外观、卫星通话等领域进行诸多升级：1）CIS：标准版配备豪威OV50H主摄传感器，具备5000万像素；Ultra版本则首发“一英寸+伸缩镜头”主摄设计，具有最大光圈值为F/1.6的可变光圈结构，同时搭载4000万像素超广角摄像头和5000万像素超聚光微距长焦摄像头，支持自动对焦。2）外观：标准版为直屏且略缩至6.6英寸，而Pro版本演进至等深四微曲屏（增大至6.8英寸）。3）卫星通话：Pro以上版本具备北斗卫星图片消息等功能。

出货量：华为P系列作为双旗舰之一，历史上占华为智能机出货量约20%

Mate系列、P系列、nova系列、畅享系列为华为重点推出的四个系列。其中P系列主打拍照和时尚的次旗舰机型，定位于年轻消费者群体，年出货量最高峰达到4,803.9万台（2019年），我们预测2024年P系列出货量或达到1600万台左右，恢复到介于2020年和2021年之间的水平。全年来看，华为双旗舰P70和Mate70系列或将贡献华为智能手机约一半的出货量，带动整体出货量超过2021年水平。产业链公司包括舜宇、瑞声、欧菲光、水晶光电、东田微、昀冢科技、韦尔股份等。

价格：Pura 70基础款定价已升级对标Mate 60，Pro版本尚有差距

新发布的Pura 70基础版本12GB+256GB/512GB/1TB分别定价5499/5999/6999元。前代产品P60基础版8GB+128GB/256GB/512GB分别定价4488/4988/5988元；2023年8月华为Mate 60发布，与Pura 70同内存大小分别定价5499/5999/6999元。我们看到，Pura 70基础款定价已超越前代机型，对标Mate 60，而Pro版本6,999元的定价与Mate 60 Pro（7,999元）尚有差距。根据IDC，定位于次旗舰机型的P系列过去定价约700-800美元，而高端旗舰Mate系列均价超过1000美元。随着新发布的Pura 70出货量逐渐抬升，或带动整体ASP上行，完善双旗舰的产品格局。

风险提示：下游需求复苏进度低于预期；全球贸易摩擦加剧；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。