【安信传媒】2023年影视行业有望底部反转（疫情影响消退+政策回暖）

️关注2023年传媒板块的几大催化，有三个触发因素，政策回暖、当下的AIGC、以及6月苹果MR眼镜的发布，所带来的行业催化。内容产业除受疫情影响较为严重之外，2018年前后开启的强监管持续至今有了明显的转暖（游戏、影视、互联网平台），新一轮计算平台（VR、元宇宙）也有望带来增量预期——2018年前后移动互联网流量红利见顶后的新增量，内容产业2023年预计将开启新一轮景气向上的周期。

️除AIGC催化之外，重点关注传媒板块本身的行情，政策回暖+底部估值修复。传媒板块过去几年出清比较彻底，我们预计今年传媒板块将迎来景气上行，关注各个领域，包括影视、游戏、营销、互联网等细分的景气度回升，所带来的估值修复。如：

1）疫情正式放开后，电影票房的恢复预期更乐观点，以及对于进口片今年的预期会更好；
2）影视电视剧领域，23年立项、开机量更多，量价齐升的逻辑（主要是量）；
3）广告相对滞后，重点关注芒果超媒在Q2的招商情况，是综艺节目的旺季，同时3月也是观测广告主全年投放意愿的调整情况；

重点推荐标的：
电影院线标的：万达电影（院线龙头）、中国电影（爆款内容+进口片）
影视内容制作方：华策影视（剧集产能迅速恢复+电影和版权分发等新业务带来增量利润）
内容&平台方：芒果超媒（Q2重点综艺有姐姐4、声生不息宝岛季、全民歌手2023、全员加速中这四个S级项目预计播出）