产业信息：

三星电子已经通知分销商，将不再以低于当前价格的价格出售DRAM芯片。DRAM现货价格最近停止下跌，明显早于预期。由于部分供应商如美光、SK 海力士已经启动DRAM减产，DRAM价格预计在Q2跌幅收窄；而NAND Flash方面，集邦咨询预估，今年Q2 NAND Flash均价下跌幅度收敛至5%~10%。根据正能量电子网，旺宏部分Nor Flash料号的市场价格已在3月出现环比实现增长，显示部分存储芯片价格已经开始企稳。

价格表现：

存储器价格已跌破历史最低位置，继续下跌空间不大。根据DRAMeXchange数据，最常见的DRAM产品之一DDR4 16Gb 2600 的现货价格周二上涨0.78%至3.24美元，这是自2022年3月7日以来的首次价格上涨。在三星电子公司近期减产后，部分内存芯片产品价格出现一年多以来的首次反弹，市场价格复苏有望快于预期。

库存端：

原厂库存开始掉头向下，模组厂商库存见底，主动去库存效果明显。由于原厂的迅速减产，市场普遍预期23Q1存储库存将是顶点，根据美光23Q1季报，单季库存周转天数从22Q4的211天降至23Q1的166天（加回14亿美元的库存减值），国内江波龙22Q4库存和天数环比均出现下滑。

需求侧：

2023全年预计呈现先抑后扬态势，尽管当前需求尚未明显复苏，但手机端有望在下半年边际复苏，服务器出货量有望自23Q2以后逐步增长，PC厂商戴尔也表示23H2需求有望持续回升。在DRAM方面，服务器新CPU的推出和AI需求增加，将提升DDR5、 HBM等高性能产品及高密度模组的需求。

作为半导体周期复苏先行板块，继续看好半导体行业风向标存储的修复机会，关注兆易创新、北京君正、东芯股份、江波龙。