事件
2023年06月01日，Meta宣布Quest系列下一代产品Quest 3即将于今年秋季面世，并公布了Quest 3的大致情况，更详细的信息将在2023年9月27日的Meta Connect公布。

点评

预计Quest 3将为用户带来更优质、更沉浸的体验。Quest 3将比Quest 2薄40%，所采用的光学、显示、处理器等技术在Quest 2基础上升级，舒适度、便携度、交互感预计均将提升。

1）显示及光学方案：高分辨率的屏幕+Pancake方案，视觉体验升级的同时，轻便度提高。此前，市场预计Quest 3采用2块分辨率为2064*2208的LCD屏幕，刷新率最高能达到120Hz；

2）芯片：采用下一代高通骁龙XR2芯片，算力升级有望推动更多内容上线。该芯片或基于此前高通推出的Snapdragon 8 Gen 2，GPU是高通骁龙XR2芯片（Quest 2采用的芯片）的2倍，算力的升级有望带来更流畅、更沉浸的游戏体验，促进设备体验（包括内容体验）提升的同时，推动更多交互性更强、沉浸度更高的内容上线。

3）交互：采用了inside-out的追踪定位，支持裸手识别、彩色透视及MR，并采用了Touch Pro手柄，可基于摄像头自我追踪，不需要跟踪环，Trutouch触觉技术可以提供更逼真的触觉反馈。彩色透视、MR等功能使用户在Quest 3头显上，不仅可以体验虚拟世界，也可以与现实世界交互。

4）定价：128G的头显499.99美元起，较Quest 2高，低于Quest Pro，结合Quest 3性能，性价比仍较高。6月4日起，Quest 2的价格下调，128G的头显降至299.99美元，256G的头显降至349.99美元。

内容丰富度提升，提升对消费者的吸引力。Quest 3兼容Quest 2中的500+VR游戏，以及其他要上线的VR、MR内容，据2023 Meta Quest Gaming Showcase，将登录Quest 3的VR新游包括世嘉推出的音乐节奏游戏《SambaDe Amigo》、机甲格斗游戏《Underdogs》、恐怖游戏《The 7th Guest VR》、丧尸游戏《Arizona Sunshine 2》、刺客信条IP的游戏《Assassin’s Creed Nexus VR》、Meta独占VR动作游戏《Asgard's Wrath 2》等，其中不乏原爆款VR游戏的续作及中重度游戏，有望促进出货。

投资建议

以Quest 2为代表的设备已初步放量，VR市场空间进一步打开有赖技术进步和丰富内容的共同推动，算力升级、Pancake方案、裸手追踪、AI等多方面技术的进步将打破设备体验提升的瓶颈，与内容的丰富相辅相成。我们认为，三大科技巨头（索尼、苹果、Meta）密集在2023年发布XR产品，索尼在2月发售PSVR 2头显，首6周销量超前代产品，预计苹果6月发布MR软件/硬件，Quest 3将在秋季发布，有望带领VR进入最强硬件周期。随算力升级、VR硬件发布，内容及应用或将迎来质量、数量齐升，建议关注VR内容或软硬件布局相对成熟的公司。个股方面，推荐关注持续投入VR游戏的恺英网络、宝通科技，经营VR游戏+教育的恒信东方，布局VR/AR营销、内容、SaaS板块、拥有VR内容制作能力并能赋能其他企业的飞天云动，以及VR摄像机技术较成熟的佳创视讯。

风险提示

硬件及软件技术发展不及预期；内容开发及上线不及预期；宏观经济增速不及预期致硬件出货不及预期；内容、数据等监管风险。