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领导好，和您聊聊小熊电器二季度业绩怎么看

牛市1788

中线波段的公社达人

2023-07-14 09:07:52

领导好，和您聊聊小熊电器二季度业绩怎么看:?结论: 小熊电器Q2毛利率、均价仍提升，净利率回调至合理区间，投资逻辑没破。此前股价已有所调整，当前股价对应2023年估值23X，继续推荐！?理由：因为二季度净利率环比下滑较多（主要原因是二季度618促销、李佳琦直播、抖音占比提高等），近期股价出现调整，市场担忧长期逻辑以及估值较高。我觉得小熊的核心逻辑是持续推“新品': '', '新品类”，带动均价、收入、份额提升，核心逻辑在于收入高增长，而不是追求过高的净利率或者持续提高净利率。小熊本身就是性价比品牌和电商品牌，过高净利率不符合公司商业逻辑同时并不符合厨小电行业特征（8～10%净利率较为合理），618的投放特别是李佳琦直播对新品引流和后期推广是很有必要的，同时抖音渠道作为新流量阵地持续投入也很重要。值得关注的是毛利率指标，如果能稳步提升，代表公司产品结构的优化以及消费者对新品产品力的认可。目前，小熊平均单价100-150元，相较于同行以及行业平均水平低30-40%，我们看到小熊近期新品类如高速电吹风，即热饮水机价格都远高于整体均价，公司综合ASP仍有很大提升空间，同时刚需品类份额仍有向上空间，只要提价/份额这个逻辑不破，小熊成长性仍在，股价还能上涨！以下为业绩预告简述:公司发布业绩预告，2023H1预计销售收入同比增长25%-30%，2023Q2预计实现营收10.59~11.52亿元，同比增长22%~35%。利润端，2023H1预计实现归母净利润2.22~2.45亿元，同比增长50%~65%，2023Q2预计实现归母净利润0.58~0.8亿元，同比增长30%~81%。2023H1预计实现扣非归母净利润2.05~2.28亿元，同比增长30~45%，2023Q2预计实现扣非归母净利润0.54~0.77亿元，同比-9%~ 31%。

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