1、3D打印作为增材制造技术，颠覆传统加工工艺，根据Wohlers数据，2021年全球3D打印行业产值152亿美元，下游应用领域以航空航天、医疗、汽车领域为主，三者合计占比约48%。我国起步晚但增长快速，2020年市场规模约为208亿元，截至2021年末我国设备安装量占比排名全球第二。

2、3D打印有望向消费电子拓展。此前由于成本较高及表面精度等原因，3D打印在下游应用中渗透率较低，更多聚焦在一些高端制造、复杂制造领域，在民用领域应用偏少。但随着技术不断成熟，3D打印不断提效降本，下游应用领域持续开拓，开始进入消费电子领域。

1）近期荣耀发布的折叠屏手机Magic V2中，铰链的轴盖部分采用3D打印的钛合金材质。相较于此前的不锈钢和铝合金材质，钛合金能更好地兼顾硬度和重量，但受限于加工成本未大范围应用，此次利用3D打印工艺，钛合金材质有望逐步得到推广。根据Counterpoint预测，23、24年折叠屏手机市场规模将分别达到1600万/2600万部，如果24年钛合金轴盖达到50%渗透率，按200-300元的加工成本计算，则中性测算相关的加工市场规模约32.5亿元，其中3D打印将占较大价值量。

2）传闻苹果正导入3D打印技术，并将率先在23H2的新款Apple Watch Ultra上采用部分钛金属结构件，将采用3D打印技术。按1年1000万台Apple Watch Ultra出货量，可测算其对应的3D打印市场规模约20亿元。此外，另有报道未来iphone的高端机型中框也有望采用钛合金材质。

我们认为，随着3D打印成本的下降，消费电子中有望导入更多的零部件环节采用3D打印技术制造，此外未来更多的民用领域，也有望导入3D打印替代传统加工方式，长期成长空间广阔。

3、技术壁垒+销售渠道壁垒+资金壁垒下，行业内具备一定体量的供应商数量有限，2021年全球年销售量超过100台的生产商仅为39家，我国工业级3D打印龙头铂力特（布局金属打印粉末、3D打印设备及产品加工服务）与华曙高科（布局高分子打印粉末、金属&非金属打印设备）虽然规模相较外资仍有差距，但近年来营收规模快速增长，并通过IPO、定增等方式扩张产能，铂力特背靠西工大背景，华曙创始人为海外知名3D打印专家，竞争优势明显，未来有望维持较快增速。此外，设备核心零部件振镜系统现在国产化程度有限，关注国产替代供应商（金橙子）。