如何看待猪肉价格短期大幅上涨？
夜长梦山
2023-08-06 21:26:17
如何看待猪肉价格短期大幅上涨？——8月6日高频数据的思考
5月至6月猪肉价格持续低迷，并对CPI形成显著拖累。5月CPI猪肉项同比-3.2%，6月扩大至-7.2%，考虑到猪肉项在CPI中的占比在2.4%左右，5、6月猪肉下跌对CPI的拖累分别为0.08、0.17个百分点。但7月24日以来猪肉价格出现了连续快速的上涨，7月24日至8月4日猪肉平均批发价格上涨幅度达到了16.2%；生猪期货价格涨幅也超过了10%，反映市场对生猪价格看涨情绪高涨。
7-8月是猪肉消费的淡季，近日猪价逆势上涨的动力有两点。（1）多地暴雨导致生猪出栏受阻、调运困难，生猪供应水平出现阶段性减少。（2）自繁自养利润从2022年12月23日当周开始亏损，至2023年7月28日当周已持续亏损30周，超过7个月处于亏损状态。这一点与去年的一轮猪周期类似，去年下半年猪价大涨之前，也经历了长期的行业亏损。在持续亏损的背景下，养殖户存在盼涨心态。
往后看，我们认为，短期内生猪价格缺乏进一步大幅回升的基础。需求端，猪肉需求后续将继续保持平稳；供给端，猪肉生产仍然充裕。一般而言，能繁母猪存栏是猪价的领先指标。去年下半年能繁母猪存栏持续增加，今年1月份开始小幅去化，因此今年在10月之前生猪出栏量将继续增加，行业仍需要通过亏损来去化产能。短期内猪肉价格或将维持震荡格局。
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