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周期相对底部全面看好电子行业(天风)
加油奥利给
下海干活的韭菜种子
2023-11-16 08:17:16
作者: 潘暕
相对底部信号持续显现,周期相对底部全面看好电子行业:
品牌端:①安卓手机:23Q3全球智能手机
出货量同比持平,传音受益于新兴市场快速扩张,小米恢复成长;②苹果:苹果存货周转天数同比增幅收窄,环比下降,公司预计
23Q4 iPhone实现增长,Mac业务复苏;
③PC:23Q3全球PC出货量已连续三个季
度环比向上,渠道端库存基本去化恢复拉货
带动营收同比增速触底,品牌端库存有望加
速去化;
代工端:23Q2中国台湾六大电子代工厂商整体收入同比下滑幅度为15%,23Q3中国台湾六大代工厂整体收入同比下滑为16%,23Q2存货同比下滑幅度为20%,行业CAPEX/营收同比增速接近历史低位;
模组端:23Q1舜宇摄像头模组出货量同比增速转正,23Q2同比增速延续高增长趋势,23Q3出货量基本回归21Q3水准;
被动元件端:国内被动元件厂商历史(2012Q1-2023Q3)平均存货周转天数为3~4个月,22Q1需求下滑,行业存货周转天数迅速提升,22Q2原厂开始调低稼动率主动去库存,整体需求持续疲软,原厂库存水位持续降低,23Q2需求边际向好时,补库需求带动稼动率环比提升和业绩回暖。
投资建议:周期相对底部全面看好电子行
业,看好CAPEX有望增长的消费电子零组
件及代工企业,推荐立讯精密、工业富联、
高伟电子(港股)、闻泰科技、领益智造、
电连技术、鹏鼎控股,建议关注信维通信、
蓝思科技、欣旺达、珠海冠宇、德赛电池、
中石科技,看好受益于CAPEX增长的上游
厂商,推荐智立方(和机械组联合覆盖)
博硕科技、科瑞技术(和机械组联合覆盖)、大族激光,建议关注思林杰、泰凌微、华兴源创、博众精工、华兴源创、荣旗科技。
风险提示:下游消费电子需求恢复不及预
期、宏观经济波动、地缘政治冲突风险
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
S
博硕科技
S
领益智造
S
泰凌微
S
珠海冠宇
S
兆威机电
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弹指千年
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割伤的小韭菜
春风吹又生
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2023-11-16 08:23
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无名小韭90300817
只看TA
2023-11-28 09:27
消费电子
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复利玩家
全梭哈的吃面达人
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2023-11-19 09:00
嗯
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无名小韭风车88580720
一路向北
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2023-11-16 21:24
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原则2019
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2023-11-16 21:11
为什么没有欧菲光?
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于2023-11-16 21:39:14更新
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无名小韭风车88580720
一路向北
只看TA
2023-11-16 20:14
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于2023-11-16 20:49:46更新
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无名小韭08050823
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2023-11-16 16:52
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于2023-11-16 19:50:43更新
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龙头天使
孤独求败的龙头选手
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2023-11-16 16:18
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无名小韭16711114
只看TA
2023-11-16 14:29
立讯精密
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