一. 锂资源简介

锂是一种质软，银白色的碱金属，具有电极电势最低、电化学当量最大的特性，是最理想的的电池金属。

作为元素周期表第一位金属元素，锂也是最轻的金属，广泛用于陶瓷、玻璃、电池、冶金等领域。

二. 锂金属产业链

锂产业链可分为：上游资源开发、中游锂盐加工及金属锂冶炼、下游终端应用。

（1）上游开采分为：盐湖提锂、矿石提锂、废旧电池回收。

（2）中游：以碳酸锂、氢氧化锂两大锂盐产品为主。

（3）下游：消费电子、新能源车、储能三大领域。

三. 锂资源分布及产量情况

全球锂资源供应非常集中，澳大利亚贡献55%锂产量，智利贡献26%产量，我国贡献14%产量。

卤水锂矿主要分布在智利、阿根廷、美国、我国；岩石锂矿主要分布在澳大利亚、津巴布韦、巴西、加拿大、俄罗斯、我国。

全球65%锂资源储量为盐湖卤水，但开发难度较大。受限于地理及基建条件、提锂技术、不同盐湖卤水差异较大等难题。

四. 锂需求端增量

得益于锂离子电池比能量高、工作电压高、重量轻、绿色环保等优点，逐渐成为电化学二次电池的首选。

3.1 新能源车

随着比亚迪刀片电池、宁德时代CTP技术的推出，磷酸铁锂电池的能量密度得到较大提升，助推了新能源车的销量爆发。

3.2 储能

新能源发电体系大规模接入后，需要配套以储能设施，在政策及行业需求的带动下，电化学储能近几年得到大力发展。

五. 锂盐价格及供需情况

2020-2022年，锂盐开始进入上涨周期，受下游动力电池需求旺盛、上游高成本锂资源供给出清，锂盐价格持续攀升，最高触摸60万元/吨。

今年以来，碳酸锂价格走出一波过山车行情：1月起锂价持续下挫，从60万元高点一度跌破18万元，之后在5月开启反弹。

历经短暂回暖后又进入新一轮下跌通道，截至12月5日，主力合约跌至9万元关口。

六.相关标的梳理

赣锋锂业：全球最大金属锂生产商，国内最大锂化合物生产商，3600万吨碳酸锂储量。

天齐锂业：全球第三大电池级碳酸锂供应商，主营锂矿、锂化合物及衍生品，1600万吨碳酸锂权益储量。

中矿资源：主营稀有轻金属（锂，铯，铷）资源开发，固体矿产勘查工程及矿权投资。

盐湖股份：我国盐湖提锂龙头，国内最大的钾肥生产企业，依托卤水锂资源量全球第三的察尔汗盐湖。

江特电机：主营锂云母采选及碳酸锂加工，特种电机。200万吨碳酸锂的锂云母矿储量。

西藏矿业：主营铬铁矿、锂矿。公司拥有独家开采权的西藏扎布耶盐湖是亚洲第一大锂矿盐湖，已探明的锂储量180万吨。