复盘本次特高压行情,我们认为在核准数量、推进节奏上均存在超预期。数量上:23年开工4直,24/25每年预计开工4条直流。推进节奏上: 陕北-安徽进入环评受理阶段、蒙西-京津冀、甘肃-浙江进入可研勘测阶段,以上三条均有望24H1核准开工。陕西-河南在路线选址阶段,有望24H2核准开工。据财联社电,武汉至南昌、川渝等6条特高压直流工程有望在年内建成投运。阿坝至成都东等8条特高压工程有望在年内开工。
建议关注:特高压核心设备厂商的利润弹性机会。特高压24年有望开启核准和确认高峰,建议关注换流阀组合电器/分接开关设备厂商,建议关注许继电气/国电南瑞/平高电气/华明装备/思源电气等。
风险提示: 政策不及预期,产业推进速度不及预期。