力量钻石(301071)3月26日交流会议
慧选牛牛
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2024-03-26 18:16:28
慧选牛牛
2024-3-26
3月26日慧选牛牛讯，力量钻石(301071)举办交流会议，Q：去年至今，培育钻石行业的出厂价变化趋势如何？A：培育钻石的价格在2022年第三季度达到高点，随后在2022年第四季度至2023年第一季度出现了调整。去年第二季度某一节点是低点，而第三季度和第四季度价格回升。2023年12月底到2023年1月初，价格出现了小幅上涨，到3月初，部分产品价格上涨超过10%，有的甚至达到了20%。总体来看，价格经过去年的调整后，目前呈现出稳中有升的趋势。Q：当前培育钻石的市场均价是多少？生产方面，目前公司拥有的压机数量和制造能力怎样？A：目前的市场均价在20多美元，不到30美元。去年第三季度和第四季度均价在20多美元，而去年第二季度一段时间市场均价不到20美元。公司的压机数量达到了1700台，主要是800和850型号的机器，还有少数750型号，但比例较小。去年增加了600台压机，预计2024年底将会有2500台压机，虽然进度可能要到下半年才能看明显增长。去年新增的600台压机基本上都是在第三和第四季度到货并形成了部分产能，已经全部投入生产。Q：今年有设备更新或新增的计划吗？其他厂商在扩展生产设备方面的状况如何？A：今年有扩产计划，预计在下半年新增设备，整体设备数量可能在2500台左右。去年新增的600台，主要也是在下半年到货并已经全面投产。至于行业内其他厂商，因为疫情和其他因素，2023年并没有出现太大的产能增幅。一些厂可能仅仅是更新了部分设备，但规模不大。目前，购买压机的成本下降了10%到20%，采购变得更容易些。Q：公司在全球市场的需求前景如何？A：当前力量钻石观察到市场需求正在增加，特别是在欧美市场。中国市场也正在复苏，并预计将在2023年下半年变得活跃。此外，印度经过一整年的去库存，市场需求也在增加。为了适应这种趋势和市场需求的扩张，公司正密切关注全球市场的情况。Q：是否有新厂商考虑进入钻石生产市场？A：尽管目前条件看似对上游生产商有利，但当前的价格上涨并不足以促使行业内大规模扩产。(我)目前没有看到有这样的一个迹象，即行业内有大规模扩产的情况。Q：未来市场供给和价格预期如何？A：未来市场可能会显示出供给端的相对稳定性。虽然价格一度达到过高点，例如每克拉最高100美元，但未来价格预计不会恢复到那样的高位。预计价格将保持在生产成本的一定范围内，即7分之1到10分之1。供给端预计维持稳定，而市场需求将继续增加。Q：除美国外，哪些国家有大的钻石需求潜力？A：虽然美国的市场占有率已超过50%，且仍在提升，但中国和印度的需求势头也值得关注。由于这些国家对钻石的接受度提升，以及它们本身加工传统及培育钻石的历史，未来这些市场可能将会有更大的增长空间。Q：公司目前的客户市场构成情况如何？A：95%以上的销售是出口。大部分产品在印度加工后销往欧美市场。尽管存在一些通过香港进口的增长，但具体细节仍需进一步调查。第一大单一国家市场是美国，随后是其他国家，国内外需求呈现增加趋势。Q：有关美国分公司以及零售终端的开展情况如何？A：目前公司正在深圳建立品牌运营中心，并准备通过该中心拓展零售终端。随着市场的变化，计划在美国市场开展零售尝试，但目前还没有做出明显的市场拓展。公司现在专注于中国市场的布局，并从国内开始逐步构建零售端的业务。零售终端与生产存在差异，需要对市场有足够的了解，并建立相应的团队来推进这一过程。Q：客户结构和销售渠道情况如何？A：力量钻石采用直接销售的方式，而不依赖于渠道商或品牌商。至于销售占比和前五大客户的具体数据，目前手头没有准确信息。Q：公司生产能力情况如何？A：大约60%的设备被用于赔偿石的生产，而在工艺上，单台压机主要生产2到6克拉的钻石，需要7到14天的时间。对于生产小型钻石，可能在更短的时间内产量更大。公司压机的产量取决于生产的钻石类型，并不能简单以克拉数来衡量。大概每月可以生产100多克拉的大钻石，小钻石的产量则是大钻石的五倍左右。Q：公司公司目前单台设备的产能是否还有提升空间？A：是的，我们的单台设备产能确实还有提升的空间。技术进步和品质提升都会贡献于产能的增加。不过具体提升要因技术进步而定。例如多层技术等，这些都在技术上有提升空间。Q：您能提供过去几年单台设备产量提升的数据吗？A：我这边没有具体的数据，但是可以看出，从2016年我们行业突破一克拉起，产量的确有了持续技术进步。Q：目前行业内推金设备的总量如何？A：就我们所了解的，行业内主要公司的设备数量并没有太大变化。中美红建大约有4500台，黄大概有3000台。他们大部分也没有显著变化。不过，也有公司进行了设备的更新。至于新增的压机，可能前几年行业内确实增加了几百台，但是去年我们没有听闻有较大增加。Q：那么CVD技术路径的公司是否有扩产的计划呢？A：目前价格上涨主要集中在高温高压领域，而CVD技术也有各自的优势。香港珠宝展显示，最受欢迎的是1.1到1.5克拉的产品。虽然大克拉尺寸的培育钻石上CVD有优势，但90%的零售市场都是关注一克拉的钻石。在市场需求上，高温高压的优势在于颜色和成本。国内确实有一些公司增加了CVD设备，但没有具体的设备数量统计。Q：您能提供近年850型压机的采购成本及价格变化吗？A：在2023年之前，一套850型压机的价格最高能达到200万人民币。不过价格受设备材质影响，如铸造和锻造不同可能价格也会有所差异。锻造的可能在170万左右。尽管市场有所变化，设备价格下降幅度不大，因为材料成本占设备总成本的很大一部分。Q：公司生产钻石时，单台压机在满产状态下，一年的产值大概会有多少？特别是在生产工业用金刚石和培育钻石时，哪个产值更高？生产这两种产品的毛利率又是如何？A：尽管大颗粒和小颗粒培育钻石的价格和产量各不相同，但产值的差异并不会特别大。根据市场需求，我们会选择生产利润更高的产品。以去年为例，培育钻石的毛利率为50%以上，而工业用金刚石的毛利率为40%多。所以，在整个行业看来，工业金刚石和培育钻石的产值差别不大，但我们目前生产培育钻石的利润相对较高。Q：关于力量钻石的毛利率，去年有所下降，第二季度是最低点。第三季度已经有所上升。毛利率的变化趋势是怎样的？明年的预期又如何？A：确实，去年第二季度我们的毛利率下降到49.5%，但在第三季度上升到53%。第三季度和第四季度的价格相近，但产量逐渐提高，使毛利润有所增加。而今年，随着设备数量的增加和产能的提升，下半年毛利润整体应有所增加。Q：目前力量钻石产品中，D色、E色和F色钻石的比例是多少？近年来产品质量、颜色等级的变化如何？A：我们的产品主要集中在DEF色级上。虽然我现在没有具体比例，但可以确认D色的占比相较之前有较大提升，这几个色级加起来大致可以占到百分之七八十。Q：公司在研发双层技术方面有哪些进展？实现双层技术后，单台机器的产量是否确实能增加一倍？目前有多少比例的设备能使用这项技术？A：在双层技术方面，我们有很大的突破，确保了产品质量。去年我公司培育钻石的总产量已经是前年的一倍多。至于双层技术的具体细节，我需要进一步向技术工程师了解。关于设备占比问题，也需要确认，但今年对这一技术的发展应该会有更大的进展。Q：最近印度市场库存情况如何？A：据了解，印度市场在去年11月份时库存基本上已经去化得差不多，这主要是由于他们部分生产设备不再运作，因为盈利能力降低。而今年初印度的进口数据已经从负转正，显示市场需求有所恢复。目前印度库存并不算高。Q：公司目前的销售渠道结构情况如何？A：之前存在大额报销的销售模式现已不复存在，目前公司主要直接销售给印度的客户，他们主要作为加工商，例如珠宝商。我们在海外也有客户群体，但以印度客户为主。目前公司的前五大客户中，并没有包销商，而是直接的终端客户。Q：公司的订单排产情况如何，目前的产能满载吗？A：目前力量钻石的1700台设备都在满负荷运转，加班加点进行24小时生产。订单量已经排到今年的五月份，也就是说我们的订单排产周期大约有两个月。Q：公司目前的利润率情况如何？如果考虑价格降低的情况，设备的回收周期有多长？A：尽管市场上培育钻石的价格有所下降，但由于生产量的增加，利润受到的影响并不显著。目前的回收周期比之前价格较高时期有所延长。例如，当价格高时，大约两年可以回收成本，但现在时间会更长。当然，我们的新型850压机的产能是650型压机的两倍，因为其耗电和人工成本大致相同。去年的情况是销量在增加，但价格下降了较多，如果没有销量增加，那么培育钻石在我们公司收入中的占比可能会进一步降低。Q：过去两年，一台设备的产量和产值变化趋势如何？A：2023年相比2022年，由于价格调整，产值确实出现了下降。但今年看来，单台压机的产量有所提升，综合产品小段也有提升，尽管没有具体的提升百分比。从去年底到现在看，单位产值相较2023年已经有所提升，得益于产品价格的回升。Q：目前高温高压（HPHT）培育钻石的价格为何呈现回升趋势，而化学气相沉积（CVD）钻石并不是主流？A：主要因为HPHT在小克拉数珠宝领域有明显的消费需求，特别是针对个人消费者。大多数终端销售集中在一克拉左右，而大克拉钻石不一定越大越受欢迎，成本也更高。因此，90%的市场需求集中在三克拉以下，而HPHT在成本方面相对CVD有更多优势，这就促成其价格回升。
2024-3-26
3月26日慧选牛牛讯，力量钻石(301071)举办交流会议，Q：去年至今，培育钻石行业的出厂价变化趋势如何？A：培育钻石的价格在2022年第三季度达到高点，随后在2022年第四季度至2023年第一季度出现了调整。去年第二季度某一节点是低点，而第三季度和第四季度价格回升。2023年12月底到2023年1月初，价格出现了小幅上涨，到3月初，部分产品价格上涨超过10%，有的甚至达到了20%。总体来看，价格经过去年的调整后，目前呈现出稳中有升的趋势。Q：当前培育钻石的市场均价是多少？生产方面，目前公司拥有的压机数量和制造能力怎样？A：目前的市场均价在20多美元，不到30美元。去年第三季度和第四季度均价在20多美元，而去年第二季度一段时间市场均价不到20美元。公司的压机数量达到了1700台，主要是800和850型号的机器，还有少数750型号，但比例较小。去年增加了600台压机，预计2024年底将会有2500台压机，虽然进度可能要到下半年才能看明显增长。去年新增的600台压机基本上都是在第三和第四季度到货并形成了部分产能，已经全部投入生产。Q：今年有设备更新或新增的计划吗？其他厂商在扩展生产设备方面的状况如何？A：今年有扩产计划，预计在下半年新增设备，整体设备数量可能在2500台左右。去年新增的600台，主要也是在下半年到货并已经全面投产。至于行业内其他厂商，因为疫情和其他因素，2023年并没有出现太大的产能增幅。一些厂可能仅仅是更新了部分设备，但规模不大。目前，购买压机的成本下降了10%到20%，采购变得更容易些。Q：公司在全球市场的需求前景如何？A：当前力量钻石观察到市场需求正在增加，特别是在欧美市场。中国市场也正在复苏，并预计将在2023年下半年变得活跃。此外，印度经过一整年的去库存，市场需求也在增加。为了适应这种趋势和市场需求的扩张，公司正密切关注全球市场的情况。Q：是否有新厂商考虑进入钻石生产市场？A：尽管目前条件看似对上游生产商有利，但当前的价格上涨并不足以促使行业内大规模扩产。(我)目前没有看到有这样的一个迹象，即行业内有大规模扩产的情况。Q：未来市场供给和价格预期如何？A：未来市场可能会显示出供给端的相对稳定性。虽然价格一度达到过高点，例如每克拉最高100美元，但未来价格预计不会恢复到那样的高位。预计价格将保持在生产成本的一定范围内，即7分之1到10分之1。供给端预计维持稳定，而市场需求将继续增加。Q：除美国外，哪些国家有大的钻石需求潜力？A：虽然美国的市场占有率已超过50%，且仍在提升，但中国和印度的需求势头也值得关注。由于这些国家对钻石的接受度提升，以及它们本身加工传统及培育钻石的历史，未来这些市场可能将会有更大的增长空间。Q：公司目前的客户市场构成情况如何？A：95%以上的销售是出口。大部分产品在印度加工后销往欧美市场。尽管存在一些通过香港进口的增长，但具体细节仍需进一步调查。第一大单一国家市场是美国，随后是其他国家，国内外需求呈现增加趋势。Q：有关美国分公司以及零售终端的开展情况如何？A：目前公司正在深圳建立品牌运营中心，并准备通过该中心拓展零售终端。随着市场的变化，计划在美国市场开展零售尝试，但目前还没有做出明显的市场拓展。公司现在专注于中国市场的布局，并从国内开始逐步构建零售端的业务。零售终端与生产存在差异，需要对市场有足够的了解，并建立相应的团队来推进这一过程。Q：客户结构和销售渠道情况如何？A：力量钻石采用直接销售的方式，而不依赖于渠道商或品牌商。至于销售占比和前五大客户的具体数据，目前手头没有准确信息。Q：公司生产能力情况如何？A：大约60%的设备被用于赔偿石的生产，而在工艺上，单台压机主要生产2到6克拉的钻石，需要7到14天的时间。对于生产小型钻石，可能在更短的时间内产量更大。公司压机的产量取决于生产的钻石类型，并不能简单以克拉数来衡量。大概每月可以生产100多克拉的大钻石，小钻石的产量则是大钻石的五倍左右。Q：公司公司目前单台设备的产能是否还有提升空间？A：是的，我们的单台设备产能确实还有提升的空间。技术进步和品质提升都会贡献于产能的增加。不过具体提升要因技术进步而定。例如多层技术等，这些都在技术上有提升空间。Q：您能提供过去几年单台设备产量提升的数据吗？A：我这边没有具体的数据，但是可以看出，从2016年我们行业突破一克拉起，产量的确有了持续技术进步。Q：目前行业内推金设备的总量如何？A：就我们所了解的，行业内主要公司的设备数量并没有太大变化。中美红建大约有4500台，黄大概有3000台。他们大部分也没有显著变化。不过，也有公司进行了设备的更新。至于新增的压机，可能前几年行业内确实增加了几百台，但是去年我们没有听闻有较大增加。Q：那么CVD技术路径的公司是否有扩产的计划呢？A：目前价格上涨主要集中在高温高压领域，而CVD技术也有各自的优势。香港珠宝展显示，最受欢迎的是1.1到1.5克拉的产品。虽然大克拉尺寸的培育钻石上CVD有优势，但90%的零售市场都是关注一克拉的钻石。在市场需求上，高温高压的优势在于颜色和成本。国内确实有一些公司增加了CVD设备，但没有具体的设备数量统计。Q：您能提供近年850型压机的采购成本及价格变化吗？A：在2023年之前，一套850型压机的价格最高能达到200万人民币。不过价格受设备材质影响，如铸造和锻造不同可能价格也会有所差异。锻造的可能在170万左右。尽管市场有所变化，设备价格下降幅度不大，因为材料成本占设备总成本的很大一部分。Q：公司生产钻石时，单台压机在满产状态下，一年的产值大概会有多少？特别是在生产工业用金刚石和培育钻石时，哪个产值更高？生产这两种产品的毛利率又是如何？A：尽管大颗粒和小颗粒培育钻石的价格和产量各不相同，但产值的差异并不会特别大。根据市场需求，我们会选择生产利润更高的产品。以去年为例，培育钻石的毛利率为50%以上，而工业用金刚石的毛利率为40%多。所以，在整个行业看来，工业金刚石和培育钻石的产值差别不大，但我们目前生产培育钻石的利润相对较高。Q：关于力量钻石的毛利率，去年有所下降，第二季度是最低点。第三季度已经有所上升。毛利率的变化趋势是怎样的？明年的预期又如何？A：确实，去年第二季度我们的毛利率下降到49.5%，但在第三季度上升到53%。第三季度和第四季度的价格相近，但产量逐渐提高，使毛利润有所增加。而今年，随着设备数量的增加和产能的提升，下半年毛利润整体应有所增加。Q：目前力量钻石产品中，D色、E色和F色钻石的比例是多少？近年来产品质量、颜色等级的变化如何？A：我们的产品主要集中在DEF色级上。虽然我现在没有具体比例，但可以确认D色的占比相较之前有较大提升，这几个色级加起来大致可以占到百分之七八十。Q：公司在研发双层技术方面有哪些进展？实现双层技术后，单台机器的产量是否确实能增加一倍？目前有多少比例的设备能使用这项技术？A：在双层技术方面，我们有很大的突破，确保了产品质量。去年我公司培育钻石的总产量已经是前年的一倍多。至于双层技术的具体细节，我需要进一步向技术工程师了解。关于设备占比问题，也需要确认，但今年对这一技术的发展应该会有更大的进展。Q：最近印度市场库存情况如何？A：据了解，印度市场在去年11月份时库存基本上已经去化得差不多，这主要是由于他们部分生产设备不再运作，因为盈利能力降低。而今年初印度的进口数据已经从负转正，显示市场需求有所恢复。目前印度库存并不算高。Q：公司目前的销售渠道结构情况如何？A：之前存在大额报销的销售模式现已不复存在，目前公司主要直接销售给印度的客户，他们主要作为加工商，例如珠宝商。我们在海外也有客户群体，但以印度客户为主。目前公司的前五大客户中，并没有包销商，而是直接的终端客户。Q：公司的订单排产情况如何，目前的产能满载吗？A：目前力量钻石的1700台设备都在满负荷运转，加班加点进行24小时生产。订单量已经排到今年的五月份，也就是说我们的订单排产周期大约有两个月。Q：公司目前的利润率情况如何？如果考虑价格降低的情况，设备的回收周期有多长？A：尽管市场上培育钻石的价格有所下降，但由于生产量的增加，利润受到的影响并不显著。目前的回收周期比之前价格较高时期有所延长。例如，当价格高时，大约两年可以回收成本，但现在时间会更长。当然，我们的新型850压机的产能是650型压机的两倍，因为其耗电和人工成本大致相同。去年的情况是销量在增加，但价格下降了较多，如果没有销量增加，那么培育钻石在我们公司收入中的占比可能会进一步降低。Q：过去两年，一台设备的产量和产值变化趋势如何？A：2023年相比2022年，由于价格调整，产值确实出现了下降。但今年看来，单台压机的产量有所提升，综合产品小段也有提升，尽管没有具体的提升百分比。从去年底到现在看，单位产值相较2023年已经有所提升，得益于产品价格的回升。Q：目前高温高压（HPHT）培育钻石的价格为何呈现回升趋势，而化学气相沉积（CVD）钻石并不是主流？A：主要因为HPHT在小克拉数珠宝领域有明显的消费需求，特别是针对个人消费者。大多数终端销售集中在一克拉左右，而大克拉钻石不一定越大越受欢迎，成本也更高。因此，90%的市场需求集中在三克拉以下，而HPHT在成本方面相对CVD有更多优势，这就促成其价格回升。
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会；90天内共有1篇券商研报，机构给出评级1次，买入评级1家，机构目标均价为33.5元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。
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