宏柏新材：集大预期差的风口者

风电产业上游主要为零部件及原材料，包括回转支承、风电制动、法兰等；中游主要为整机组装制造等；下游主要为风电场运营和运维环节。风电的核心设备是风力发电机，风力发电机机由基座、塔筒、发电机组、齿轮箱、轮毂、叶片组成，其中塔筒提升风机高度，并可以作为传输线路的通道；机仓内有各种发电机组和其他控制设备。而叶

竞争格局：中国厂商奋起直追，有望受益于国内下游应用的蓬勃发展与美国、日本等发达国家相比，中国第三代半导体由于起步较晚，当前技术仍有待提高，产能和市占率也较低。但由于行业整体仍处于发展早期，技术尚未完全成熟，商业化进程也才刚刚起步，任何一家初具规模的玩家都有机会通过技术突破改变市场格局。而中国作为第三

  浙商证券看好零部件两大投资主线，从产业趋势角度来挖掘，包括技术进步趋势和客户拓展两方面。 今日，汽车零部件板块持续拉升走高，截至收盘，板块指数涨近3%，个股中，苏奥传感、精进电动、天润工业、沪光股份、合力科技、福达股份、泉峰汽车、香山股份、钧达股份、合兴股份、嵘泰股份、日盈电子、贵航股份、富奥股

年度策略：2022，配置能源与芯片的增长闭环（华泰）2021-11-12 慧博投研资讯AA作者：张馨元，王以核心观点：全A明年收益有望为正，主线为能源与芯片的增长闭环回顾2021，我们建议“以大宗为盾，以制造为矛，以小胜大”，挖掘“碳中和承诺下的十二个长坡赛道”，推出“专精特新”的五维度模型，提出“

半导体行业：SiC产业链梳理（方正）2021-11-06 慧博投研资讯AA作者： 陈杭注：本报告可使用“慧博投资分析”APP，查看原文。受下游应用需求推动，全球第三代半导体材料、器件进入发展加速期，在新能源汽车、高速轨道交通、5G通信、光伏、消费电子等多种场景下均有广泛的应用空间。碳化硅作为第三代半

20211029 【中信证券新材料】重点推荐：600330 天通股份 天通股份是泛半导体材料+设备低估标的，目前处在基本面拐点。近期重要催化剂：保利协鑫颗粒硅唯一设备商 后面自己上硅片 类似上机数控 两周内保利协鑫复牌，第一目标价200亿市值。   2021年三季报收入31亿，同比+38%；归母扣

传统赛道利空因素已有预期，持续享受边际改善。2021年零部件板块市值涨幅跑输乘用车板块，估值相对滞涨，我们认为主要由于市场对零部件行业存两大担忧：1）大宗商品、运费上涨致利润承压，2）全球芯片紧缺导致下游排产低于预期。我们认为当前股价对于以上利空已有所反映，向前看，随着大宗商品价格、运费回落，芯片供

9月24日，国家能源局综合司就《关于能源领域深化“放管服”改革优化营商环境的实施意见（征求意见稿）》公开征求意见，文件提出:适应以新能源为主体的新型电力系统建设，促进煤电与新能源发展更好的协同。那么什么是新型电力系统呢，一句话概括就是适应新能源为主体的电力系统，主要包括如下方向:供给侧是新能源发电（

来自爱思考的汤姆猫的雪球专栏（本文为看多帖，反感者请绕道，欢迎感兴趣的朋友探讨！不做买卖依据，盈亏自负）（本文涉及股票目前都涨幅巨大，当前位置属于高位接力，请谨慎评估风险）（本文是《哪儿都缺电：当前A股最大的炒作逻辑探讨》（原文链接）第三部分的独立章节《燃烧的化工板块》（原文链接）的第四部分，建议结

对许多人而言，周期股市禁区，化工股是个禁区中的禁区。里面上下游关系复杂，影响因子众多；作为周期股，周期波动也难以预料；名称千奇百怪，不知道是啥东西！ 但在“哪儿都缺电”的格局下，许多化工股的周期性悄然发生了变化。既然在3~5年内，限电、控能和减碳的目标才能完成，那在这个时期内，影响会始终存在，这个时

1、EVA-光伏带动需求大增，进口替代指日可待 在国内，EVA树脂主要应用于生产光伏料、发泡料、电缆料、热熔胶料和涂覆料等，国内下游产业蓬勃发展带动高端EVA树脂需求。我国EVA树脂主要用于发泡料、涂覆、农膜、热熔胶、电线电缆以及太阳能光伏等。 国内有斯尔邦石化、联泓新科、台塑宁波等少数企业掌握该技

如果中美缓和，潜在影响主要有以下几点：第一，提高会晤预期。10月30日至31日，G20峰会将在意大利罗马举行，按照惯例，如果会晤，会在9月中下旬公布相关消息。第二，缓和之前受制裁领域的预期。中美之前博弈最激烈的是科技领域，以华为、中芯国际、中兴通讯为代表的中国科技企业受到美国的持续制裁，相关产业发展

美国宣布2050 年光伏发电目标、一半电力来自光伏；累计光伏装机有望达 3000GW1）据纽约时报，美国拜登政府宣布 2050 年近 50%电力需求供给来自光伏，目前占比仅 3%。2）美国能源部发布太阳能研究报告，到 2035 年，光伏有潜力供应美国 40%的电力。根据美国能源部的愿景蓝图，国家光伏

光伏产业以硅为主线，上中下游包括硅料、硅片、 电池、组件、电站等23个环节。▲光伏产业链光伏产业链全景图谱如下：硅：合盛硅业硅料：通威股份、保利协鑫、新特能源、大全能源、东方希望硅片：隆基股份、中环股份、保利协鑫、京运通耗材：美畅股份、金博股份电池片制造：通威股份、隆基股份、天合光能、山煤

宏柏新材：集大预期差的风口者

风电产业上游主要为零部件及原材料，包括回转支承、风电制动、法兰等；中游主要为整机组装制造等；下游主要为风电场运营和运维环节。风电的核心设备是风力发电机，风力发电机机由基座、塔筒、发电机组、齿轮箱、轮毂、叶片组成，其中塔筒提升风机高度，并可以作为传输线路的通道；机仓内有各种发电机组和其他控制设备。而叶

竞争格局：中国厂商奋起直追，有望受益于国内下游应用的蓬勃发展与美国、日本等发达国家相比，中国第三代半导体由于起步较晚，当前技术仍有待提高，产能和市占率也较低。但由于行业整体仍处于发展早期，技术尚未完全成熟，商业化进程也才刚刚起步，任何一家初具规模的玩家都有机会通过技术突破改变市场格局。而中国作为第三

  浙商证券看好零部件两大投资主线，从产业趋势角度来挖掘，包括技术进步趋势和客户拓展两方面。 今日，汽车零部件板块持续拉升走高，截至收盘，板块指数涨近3%，个股中，苏奥传感、精进电动、天润工业、沪光股份、合力科技、福达股份、泉峰汽车、香山股份、钧达股份、合兴股份、嵘泰股份、日盈电子、贵航股份、富奥股

年度策略：2022，配置能源与芯片的增长闭环（华泰）2021-11-12 慧博投研资讯AA作者：张馨元，王以核心观点：全A明年收益有望为正，主线为能源与芯片的增长闭环回顾2021，我们建议“以大宗为盾，以制造为矛，以小胜大”，挖掘“碳中和承诺下的十二个长坡赛道”，推出“专精特新”的五维度模型，提出“

半导体行业：SiC产业链梳理（方正）2021-11-06 慧博投研资讯AA作者： 陈杭注：本报告可使用“慧博投资分析”APP，查看原文。受下游应用需求推动，全球第三代半导体材料、器件进入发展加速期，在新能源汽车、高速轨道交通、5G通信、光伏、消费电子等多种场景下均有广泛的应用空间。碳化硅作为第三代半

20211029 【中信证券新材料】重点推荐：600330 天通股份 天通股份是泛半导体材料+设备低估标的，目前处在基本面拐点。近期重要催化剂：保利协鑫颗粒硅唯一设备商 后面自己上硅片 类似上机数控 两周内保利协鑫复牌，第一目标价200亿市值。   2021年三季报收入31亿，同比+38%；归母扣

传统赛道利空因素已有预期，持续享受边际改善。2021年零部件板块市值涨幅跑输乘用车板块，估值相对滞涨，我们认为主要由于市场对零部件行业存两大担忧：1）大宗商品、运费上涨致利润承压，2）全球芯片紧缺导致下游排产低于预期。我们认为当前股价对于以上利空已有所反映，向前看，随着大宗商品价格、运费回落，芯片供

9月24日，国家能源局综合司就《关于能源领域深化“放管服”改革优化营商环境的实施意见（征求意见稿）》公开征求意见，文件提出:适应以新能源为主体的新型电力系统建设，促进煤电与新能源发展更好的协同。那么什么是新型电力系统呢，一句话概括就是适应新能源为主体的电力系统，主要包括如下方向:供给侧是新能源发电（

来自爱思考的汤姆猫的雪球专栏（本文为看多帖，反感者请绕道，欢迎感兴趣的朋友探讨！不做买卖依据，盈亏自负）（本文涉及股票目前都涨幅巨大，当前位置属于高位接力，请谨慎评估风险）（本文是《哪儿都缺电：当前A股最大的炒作逻辑探讨》（原文链接）第三部分的独立章节《燃烧的化工板块》（原文链接）的第四部分，建议结

对许多人而言，周期股市禁区，化工股是个禁区中的禁区。里面上下游关系复杂，影响因子众多；作为周期股，周期波动也难以预料；名称千奇百怪，不知道是啥东西！ 但在“哪儿都缺电”的格局下，许多化工股的周期性悄然发生了变化。既然在3~5年内，限电、控能和减碳的目标才能完成，那在这个时期内，影响会始终存在，这个时

1、EVA-光伏带动需求大增，进口替代指日可待 在国内，EVA树脂主要应用于生产光伏料、发泡料、电缆料、热熔胶料和涂覆料等，国内下游产业蓬勃发展带动高端EVA树脂需求。我国EVA树脂主要用于发泡料、涂覆、农膜、热熔胶、电线电缆以及太阳能光伏等。 国内有斯尔邦石化、联泓新科、台塑宁波等少数企业掌握该技

如果中美缓和，潜在影响主要有以下几点：第一，提高会晤预期。10月30日至31日，G20峰会将在意大利罗马举行，按照惯例，如果会晤，会在9月中下旬公布相关消息。第二，缓和之前受制裁领域的预期。中美之前博弈最激烈的是科技领域，以华为、中芯国际、中兴通讯为代表的中国科技企业受到美国的持续制裁，相关产业发展

美国宣布2050 年光伏发电目标、一半电力来自光伏；累计光伏装机有望达 3000GW1）据纽约时报，美国拜登政府宣布 2050 年近 50%电力需求供给来自光伏，目前占比仅 3%。2）美国能源部发布太阳能研究报告，到 2035 年，光伏有潜力供应美国 40%的电力。根据美国能源部的愿景蓝图，国家光伏

光伏产业以硅为主线，上中下游包括硅料、硅片、 电池、组件、电站等23个环节。▲光伏产业链光伏产业链全景图谱如下：硅：合盛硅业硅料：通威股份、保利协鑫、新特能源、大全能源、东方希望硅片：隆基股份、中环股份、保利协鑫、京运通耗材：美畅股份、金博股份电池片制造：通威股份、隆基股份、天合光能、山煤

宏柏新材：集大预期差的风口者

风电产业上游主要为零部件及原材料，包括回转支承、风电制动、法兰等；中游主要为整机组装制造等；下游主要为风电场运营和运维环节。风电的核心设备是风力发电机，风力发电机机由基座、塔筒、发电机组、齿轮箱、轮毂、叶片组成，其中塔筒提升风机高度，并可以作为传输线路的通道；机仓内有各种发电机组和其他控制设备。而叶

竞争格局：中国厂商奋起直追，有望受益于国内下游应用的蓬勃发展与美国、日本等发达国家相比，中国第三代半导体由于起步较晚，当前技术仍有待提高，产能和市占率也较低。但由于行业整体仍处于发展早期，技术尚未完全成熟，商业化进程也才刚刚起步，任何一家初具规模的玩家都有机会通过技术突破改变市场格局。而中国作为第三

  浙商证券看好零部件两大投资主线，从产业趋势角度来挖掘，包括技术进步趋势和客户拓展两方面。 今日，汽车零部件板块持续拉升走高，截至收盘，板块指数涨近3%，个股中，苏奥传感、精进电动、天润工业、沪光股份、合力科技、福达股份、泉峰汽车、香山股份、钧达股份、合兴股份、嵘泰股份、日盈电子、贵航股份、富奥股

年度策略：2022，配置能源与芯片的增长闭环（华泰）2021-11-12 慧博投研资讯AA作者：张馨元，王以核心观点：全A明年收益有望为正，主线为能源与芯片的增长闭环回顾2021，我们建议“以大宗为盾，以制造为矛，以小胜大”，挖掘“碳中和承诺下的十二个长坡赛道”，推出“专精特新”的五维度模型，提出“

半导体行业：SiC产业链梳理（方正）2021-11-06 慧博投研资讯AA作者： 陈杭注：本报告可使用“慧博投资分析”APP，查看原文。受下游应用需求推动，全球第三代半导体材料、器件进入发展加速期，在新能源汽车、高速轨道交通、5G通信、光伏、消费电子等多种场景下均有广泛的应用空间。碳化硅作为第三代半

20211029 【中信证券新材料】重点推荐：600330 天通股份 天通股份是泛半导体材料+设备低估标的，目前处在基本面拐点。近期重要催化剂：保利协鑫颗粒硅唯一设备商 后面自己上硅片 类似上机数控 两周内保利协鑫复牌，第一目标价200亿市值。   2021年三季报收入31亿，同比+38%；归母扣

传统赛道利空因素已有预期，持续享受边际改善。2021年零部件板块市值涨幅跑输乘用车板块，估值相对滞涨，我们认为主要由于市场对零部件行业存两大担忧：1）大宗商品、运费上涨致利润承压，2）全球芯片紧缺导致下游排产低于预期。我们认为当前股价对于以上利空已有所反映，向前看，随着大宗商品价格、运费回落，芯片供

9月24日，国家能源局综合司就《关于能源领域深化“放管服”改革优化营商环境的实施意见（征求意见稿）》公开征求意见，文件提出:适应以新能源为主体的新型电力系统建设，促进煤电与新能源发展更好的协同。那么什么是新型电力系统呢，一句话概括就是适应新能源为主体的电力系统，主要包括如下方向:供给侧是新能源发电（

来自爱思考的汤姆猫的雪球专栏（本文为看多帖，反感者请绕道，欢迎感兴趣的朋友探讨！不做买卖依据，盈亏自负）（本文涉及股票目前都涨幅巨大，当前位置属于高位接力，请谨慎评估风险）（本文是《哪儿都缺电：当前A股最大的炒作逻辑探讨》（原文链接）第三部分的独立章节《燃烧的化工板块》（原文链接）的第四部分，建议结

对许多人而言，周期股市禁区，化工股是个禁区中的禁区。里面上下游关系复杂，影响因子众多；作为周期股，周期波动也难以预料；名称千奇百怪，不知道是啥东西！ 但在“哪儿都缺电”的格局下，许多化工股的周期性悄然发生了变化。既然在3~5年内，限电、控能和减碳的目标才能完成，那在这个时期内，影响会始终存在，这个时

1、EVA-光伏带动需求大增，进口替代指日可待 在国内，EVA树脂主要应用于生产光伏料、发泡料、电缆料、热熔胶料和涂覆料等，国内下游产业蓬勃发展带动高端EVA树脂需求。我国EVA树脂主要用于发泡料、涂覆、农膜、热熔胶、电线电缆以及太阳能光伏等。 国内有斯尔邦石化、联泓新科、台塑宁波等少数企业掌握该技

如果中美缓和，潜在影响主要有以下几点：第一，提高会晤预期。10月30日至31日，G20峰会将在意大利罗马举行，按照惯例，如果会晤，会在9月中下旬公布相关消息。第二，缓和之前受制裁领域的预期。中美之前博弈最激烈的是科技领域，以华为、中芯国际、中兴通讯为代表的中国科技企业受到美国的持续制裁，相关产业发展

美国宣布2050 年光伏发电目标、一半电力来自光伏；累计光伏装机有望达 3000GW1）据纽约时报，美国拜登政府宣布 2050 年近 50%电力需求供给来自光伏，目前占比仅 3%。2）美国能源部发布太阳能研究报告，到 2035 年，光伏有潜力供应美国 40%的电力。根据美国能源部的愿景蓝图，国家光伏

光伏产业以硅为主线，上中下游包括硅料、硅片、 电池、组件、电站等23个环节。▲光伏产业链光伏产业链全景图谱如下：硅：合盛硅业硅料：通威股份、保利协鑫、新特能源、大全能源、东方希望硅片：隆基股份、中环股份、保利协鑫、京运通耗材：美畅股份、金博股份电池片制造：通威股份、隆基股份、天合光能、山煤

宏柏新材：集大预期差的风口者

风电产业上游主要为零部件及原材料，包括回转支承、风电制动、法兰等；中游主要为整机组装制造等；下游主要为风电场运营和运维环节。风电的核心设备是风力发电机，风力发电机机由基座、塔筒、发电机组、齿轮箱、轮毂、叶片组成，其中塔筒提升风机高度，并可以作为传输线路的通道；机仓内有各种发电机组和其他控制设备。而叶

竞争格局：中国厂商奋起直追，有望受益于国内下游应用的蓬勃发展与美国、日本等发达国家相比，中国第三代半导体由于起步较晚，当前技术仍有待提高，产能和市占率也较低。但由于行业整体仍处于发展早期，技术尚未完全成熟，商业化进程也才刚刚起步，任何一家初具规模的玩家都有机会通过技术突破改变市场格局。而中国作为第三

  浙商证券看好零部件两大投资主线，从产业趋势角度来挖掘，包括技术进步趋势和客户拓展两方面。 今日，汽车零部件板块持续拉升走高，截至收盘，板块指数涨近3%，个股中，苏奥传感、精进电动、天润工业、沪光股份、合力科技、福达股份、泉峰汽车、香山股份、钧达股份、合兴股份、嵘泰股份、日盈电子、贵航股份、富奥股

年度策略：2022，配置能源与芯片的增长闭环（华泰）2021-11-12 慧博投研资讯AA作者：张馨元，王以核心观点：全A明年收益有望为正，主线为能源与芯片的增长闭环回顾2021，我们建议“以大宗为盾，以制造为矛，以小胜大”，挖掘“碳中和承诺下的十二个长坡赛道”，推出“专精特新”的五维度模型，提出“

半导体行业：SiC产业链梳理（方正）2021-11-06 慧博投研资讯AA作者： 陈杭注：本报告可使用“慧博投资分析”APP，查看原文。受下游应用需求推动，全球第三代半导体材料、器件进入发展加速期，在新能源汽车、高速轨道交通、5G通信、光伏、消费电子等多种场景下均有广泛的应用空间。碳化硅作为第三代半

20211029 【中信证券新材料】重点推荐：600330 天通股份 天通股份是泛半导体材料+设备低估标的，目前处在基本面拐点。近期重要催化剂：保利协鑫颗粒硅唯一设备商 后面自己上硅片 类似上机数控 两周内保利协鑫复牌，第一目标价200亿市值。   2021年三季报收入31亿，同比+38%；归母扣

传统赛道利空因素已有预期，持续享受边际改善。2021年零部件板块市值涨幅跑输乘用车板块，估值相对滞涨，我们认为主要由于市场对零部件行业存两大担忧：1）大宗商品、运费上涨致利润承压，2）全球芯片紧缺导致下游排产低于预期。我们认为当前股价对于以上利空已有所反映，向前看，随着大宗商品价格、运费回落，芯片供

9月24日，国家能源局综合司就《关于能源领域深化“放管服”改革优化营商环境的实施意见（征求意见稿）》公开征求意见，文件提出:适应以新能源为主体的新型电力系统建设，促进煤电与新能源发展更好的协同。那么什么是新型电力系统呢，一句话概括就是适应新能源为主体的电力系统，主要包括如下方向:供给侧是新能源发电（

来自爱思考的汤姆猫的雪球专栏（本文为看多帖，反感者请绕道，欢迎感兴趣的朋友探讨！不做买卖依据，盈亏自负）（本文涉及股票目前都涨幅巨大，当前位置属于高位接力，请谨慎评估风险）（本文是《哪儿都缺电：当前A股最大的炒作逻辑探讨》（原文链接）第三部分的独立章节《燃烧的化工板块》（原文链接）的第四部分，建议结

对许多人而言，周期股市禁区，化工股是个禁区中的禁区。里面上下游关系复杂，影响因子众多；作为周期股，周期波动也难以预料；名称千奇百怪，不知道是啥东西！ 但在“哪儿都缺电”的格局下，许多化工股的周期性悄然发生了变化。既然在3~5年内，限电、控能和减碳的目标才能完成，那在这个时期内，影响会始终存在，这个时

1、EVA-光伏带动需求大增，进口替代指日可待 在国内，EVA树脂主要应用于生产光伏料、发泡料、电缆料、热熔胶料和涂覆料等，国内下游产业蓬勃发展带动高端EVA树脂需求。我国EVA树脂主要用于发泡料、涂覆、农膜、热熔胶、电线电缆以及太阳能光伏等。 国内有斯尔邦石化、联泓新科、台塑宁波等少数企业掌握该技

如果中美缓和，潜在影响主要有以下几点：第一，提高会晤预期。10月30日至31日，G20峰会将在意大利罗马举行，按照惯例，如果会晤，会在9月中下旬公布相关消息。第二，缓和之前受制裁领域的预期。中美之前博弈最激烈的是科技领域，以华为、中芯国际、中兴通讯为代表的中国科技企业受到美国的持续制裁，相关产业发展

美国宣布2050 年光伏发电目标、一半电力来自光伏；累计光伏装机有望达 3000GW1）据纽约时报，美国拜登政府宣布 2050 年近 50%电力需求供给来自光伏，目前占比仅 3%。2）美国能源部发布太阳能研究报告，到 2035 年，光伏有潜力供应美国 40%的电力。根据美国能源部的愿景蓝图，国家光伏

光伏产业以硅为主线，上中下游包括硅料、硅片、 电池、组件、电站等23个环节。▲光伏产业链光伏产业链全景图谱如下：硅：合盛硅业硅料：通威股份、保利协鑫、新特能源、大全能源、东方希望硅片：隆基股份、中环股份、保利协鑫、京运通耗材：美畅股份、金博股份电池片制造：通威股份、隆基股份、天合光能、山煤