GPT-4、文心一言等产品相继问世正推进AI产业加速并带动硬件、AI模型等多个细分方向需求释放。叠加4月进入一季报发酵窗口，有券商观点认为近期的AI行情能否持续将以财报线索为主导。浙商证券王杨在4月2日研报中进一步表示，本轮泛AI行情可能类似于13年创业板的互联网+，后续行情会扩散，AI+部分板块中

国联证券：仕佳光子(688313) 事件： 2023年4月21日公司发布了2022年年度报告和2023年一季度报告。 2022年公司实现营业收入9.03亿元，同比增长10.51%；实现归母净利润0.64亿元，同比增长28.16%。 2023年一季度公司实现营业收入1.49亿元，同比下降23.94%；

天风周末TMT调研，3000+回收样本，要点 1. 周五AI调整后的看法：假摔30%，休息1-2个月后再创新高 57%，行情结束 13% 2. 能兑现基本面的板块：算力最高，其次是游戏、半导体，再次数据要素、运营商；信创选得最少 8% 3. 最看好的AI应用场景：最快是游戏，其次是办公，余下差不多，

一、盘面昨天刚提到：今天上午还是光模块一统天下，下午就风云突变，表面看好像是工业富联老板的问题，实质是目前AI调整的幅度和周期都不够，筹码处于不稳定状态，主线调整期间，如果没有新的主线，就会出现这种盘面，下午的利空只是给了获利筹码一个砸盘的理由，进一步助推了这种趋势。随着时间接近月底，当日热点的持续

ip和数据——我们作为核心主线持续反复的call了一段时间了，路演的时候我也一直讲这是我们行业最强的那个“矛”，在进攻性行情里弹性巨大，核心是ip的定价本身天花板就特别高，也是传媒内容公司最核心的资产，这轮生成式ai一定会给ip带来【短期数据训练价值重估】和【长期ip开发效率提升】的逻辑，短中长逻辑

市场层面：散热属于服务器里的十大部件之一，台湾（3324、3017、3653）散热标的持续大涨，国内英维克 股价创历史新高均释放强烈信号。逻辑层面：浪潮信息all in液冷战略（春江水暖鸭先知），高算力高功耗，散热需求和要求更高，液冷将成为未来AI服务器主流方案更节能制冷效果好、节省空间提升服务器部

我们上周末坚定喊出的传媒行业有望在二季度登顶已经实现，传媒行业已经以43.12%的涨幅排名所有板块第一，游戏ETF更是以78.77%的涨幅遥遥领先其他ETF，而出版行业也是牛股辈出，中国科传更是一马当先，屡创历史新高。虽然AI的发展势不可挡，但我们认为就跟过去的蒸汽机革命一样，AI的发展过程中一定会

周末舆情热度：①商业密码：国常会审议通过《商用密码管理条例(修订草案)》，下游市场需求旺盛，密码行业迎来发展黄金期（三未信安、吉大正元、格尔软件、数字认证、信安世纪等）②半导体：我国最高领导人提出加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题（国科微、北方华创、中芯国际、拓荆科技、韦尔股份等）③一带一

#微软官宣2023年3月28日23:30（GMT+8）举办AI赋能MicrosoftSecure峰会，向市场展示如何借助 AI 打造全面安全的未来以及如何助力现代企业安全更便捷更高效。 微软MicrosoftSecure峰会 AI赋能安全新时代GPT为代表的AI会对未来的信息安全市场产生巨大影响，具

     近期游戏大涨，可以预见，这仅仅是开始，AI+游戏可以说是这轮AI炒作中，业绩可以率先落地的。富春股份又可以算得上这其中的佼佼者：   第一：根据调研，今年海外游戏《仙境传说RO：新世代的诞生》将会放业绩，业绩大概有6亿左右；  &

01√4月是一个市场更看重基本面兑现的时间，短期畏高心理叠加季报期，导致市场开始有意识得寻找拥挤度低或涨幅落后的板块。√当前AI方向细分行业拥挤度已升至历史高位。同时，从成交占比来看，近期TMT板块成交占比突破50%，也再创历史新高。√但是短期成交占比的新高并不意味着行情的彻底终结，反而是中长期主线

昨天主任发的一篇帖子，有个新的方向感觉还不错，与大家分享一下： 周末还是AI向继续热，OpenAI一度暂停Plus的销售，原因依旧是算力紧缺。GPT本质上是数学模型，那么只要还有语料可以投喂，只要参数还有上升空间，只要数据供应还够，那么对应的便是算力短缺。如果算力不再短缺，那么一定是因为电

创维数字（000810) --23年基本面强劲，布局 AI ＋硬件入口 投资要点： ●23年基本面持续夯实，承压业务有望迎来拐点。1）机顶盒与网关采招均亮眼，其中移动 23机顶盒中标份额28%，实现新突破；网关路由招标亦进入第一阵营，23年公司将继续拓展海外市场（如北美市场等），并提升宽带业务海外占

1、边缘计算是什么？ 边缘计算（Edge Computing）是一种分布式计算架构，它将计算、存储、网络和应用服务功能分散到靠近数据源的边缘设备和节点上，以便在本地处理和分析数据，减少数据传输延迟和网络带宽的压力。边缘计算通常应用于需要实时处理和响应数据的场景，如工业自动化、物联网、智能交通、智能家

一，这波人工智能给人的第一感觉是 牛市！那么还有低位的逻辑吗？有，即： 硬件增量：训练及推理环节的价值捕获  二，人工智能最直观的印象：常识推理、意图识别、多重意图识别、基于上下文推断，发表个人看法等等，如人类一般对答如流！  三，我们来看下这篇文章 The Age of

GPT-4、文心一言等产品相继问世正推进AI产业加速并带动硬件、AI模型等多个细分方向需求释放。叠加4月进入一季报发酵窗口，有券商观点认为近期的AI行情能否持续将以财报线索为主导。浙商证券王杨在4月2日研报中进一步表示，本轮泛AI行情可能类似于13年创业板的互联网+，后续行情会扩散，AI+部分板块中

国联证券：仕佳光子(688313) 事件： 2023年4月21日公司发布了2022年年度报告和2023年一季度报告。 2022年公司实现营业收入9.03亿元，同比增长10.51%；实现归母净利润0.64亿元，同比增长28.16%。 2023年一季度公司实现营业收入1.49亿元，同比下降23.94%；

天风周末TMT调研，3000+回收样本，要点 1. 周五AI调整后的看法：假摔30%，休息1-2个月后再创新高 57%，行情结束 13% 2. 能兑现基本面的板块：算力最高，其次是游戏、半导体，再次数据要素、运营商；信创选得最少 8% 3. 最看好的AI应用场景：最快是游戏，其次是办公，余下差不多，

一、盘面昨天刚提到：今天上午还是光模块一统天下，下午就风云突变，表面看好像是工业富联老板的问题，实质是目前AI调整的幅度和周期都不够，筹码处于不稳定状态，主线调整期间，如果没有新的主线，就会出现这种盘面，下午的利空只是给了获利筹码一个砸盘的理由，进一步助推了这种趋势。随着时间接近月底，当日热点的持续

ip和数据——我们作为核心主线持续反复的call了一段时间了，路演的时候我也一直讲这是我们行业最强的那个“矛”，在进攻性行情里弹性巨大，核心是ip的定价本身天花板就特别高，也是传媒内容公司最核心的资产，这轮生成式ai一定会给ip带来【短期数据训练价值重估】和【长期ip开发效率提升】的逻辑，短中长逻辑

市场层面：散热属于服务器里的十大部件之一，台湾（3324、3017、3653）散热标的持续大涨，国内英维克 股价创历史新高均释放强烈信号。逻辑层面：浪潮信息all in液冷战略（春江水暖鸭先知），高算力高功耗，散热需求和要求更高，液冷将成为未来AI服务器主流方案更节能制冷效果好、节省空间提升服务器部

我们上周末坚定喊出的传媒行业有望在二季度登顶已经实现，传媒行业已经以43.12%的涨幅排名所有板块第一，游戏ETF更是以78.77%的涨幅遥遥领先其他ETF，而出版行业也是牛股辈出，中国科传更是一马当先，屡创历史新高。虽然AI的发展势不可挡，但我们认为就跟过去的蒸汽机革命一样，AI的发展过程中一定会

周末舆情热度：①商业密码：国常会审议通过《商用密码管理条例(修订草案)》，下游市场需求旺盛，密码行业迎来发展黄金期（三未信安、吉大正元、格尔软件、数字认证、信安世纪等）②半导体：我国最高领导人提出加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题（国科微、北方华创、中芯国际、拓荆科技、韦尔股份等）③一带一

#微软官宣2023年3月28日23:30（GMT+8）举办AI赋能MicrosoftSecure峰会，向市场展示如何借助 AI 打造全面安全的未来以及如何助力现代企业安全更便捷更高效。 微软MicrosoftSecure峰会 AI赋能安全新时代GPT为代表的AI会对未来的信息安全市场产生巨大影响，具

     近期游戏大涨，可以预见，这仅仅是开始，AI+游戏可以说是这轮AI炒作中，业绩可以率先落地的。富春股份又可以算得上这其中的佼佼者：   第一：根据调研，今年海外游戏《仙境传说RO：新世代的诞生》将会放业绩，业绩大概有6亿左右；  &

01√4月是一个市场更看重基本面兑现的时间，短期畏高心理叠加季报期，导致市场开始有意识得寻找拥挤度低或涨幅落后的板块。√当前AI方向细分行业拥挤度已升至历史高位。同时，从成交占比来看，近期TMT板块成交占比突破50%，也再创历史新高。√但是短期成交占比的新高并不意味着行情的彻底终结，反而是中长期主线

昨天主任发的一篇帖子，有个新的方向感觉还不错，与大家分享一下： 周末还是AI向继续热，OpenAI一度暂停Plus的销售，原因依旧是算力紧缺。GPT本质上是数学模型，那么只要还有语料可以投喂，只要参数还有上升空间，只要数据供应还够，那么对应的便是算力短缺。如果算力不再短缺，那么一定是因为电

创维数字（000810) --23年基本面强劲，布局 AI ＋硬件入口 投资要点： ●23年基本面持续夯实，承压业务有望迎来拐点。1）机顶盒与网关采招均亮眼，其中移动 23机顶盒中标份额28%，实现新突破；网关路由招标亦进入第一阵营，23年公司将继续拓展海外市场（如北美市场等），并提升宽带业务海外占

1、边缘计算是什么？ 边缘计算（Edge Computing）是一种分布式计算架构，它将计算、存储、网络和应用服务功能分散到靠近数据源的边缘设备和节点上，以便在本地处理和分析数据，减少数据传输延迟和网络带宽的压力。边缘计算通常应用于需要实时处理和响应数据的场景，如工业自动化、物联网、智能交通、智能家

一，这波人工智能给人的第一感觉是 牛市！那么还有低位的逻辑吗？有，即： 硬件增量：训练及推理环节的价值捕获  二，人工智能最直观的印象：常识推理、意图识别、多重意图识别、基于上下文推断，发表个人看法等等，如人类一般对答如流！  三，我们来看下这篇文章 The Age of

GPT-4、文心一言等产品相继问世正推进AI产业加速并带动硬件、AI模型等多个细分方向需求释放。叠加4月进入一季报发酵窗口，有券商观点认为近期的AI行情能否持续将以财报线索为主导。浙商证券王杨在4月2日研报中进一步表示，本轮泛AI行情可能类似于13年创业板的互联网+，后续行情会扩散，AI+部分板块中

国联证券：仕佳光子(688313) 事件： 2023年4月21日公司发布了2022年年度报告和2023年一季度报告。 2022年公司实现营业收入9.03亿元，同比增长10.51%；实现归母净利润0.64亿元，同比增长28.16%。 2023年一季度公司实现营业收入1.49亿元，同比下降23.94%；

天风周末TMT调研，3000+回收样本，要点 1. 周五AI调整后的看法：假摔30%，休息1-2个月后再创新高 57%，行情结束 13% 2. 能兑现基本面的板块：算力最高，其次是游戏、半导体，再次数据要素、运营商；信创选得最少 8% 3. 最看好的AI应用场景：最快是游戏，其次是办公，余下差不多，

一、盘面昨天刚提到：今天上午还是光模块一统天下，下午就风云突变，表面看好像是工业富联老板的问题，实质是目前AI调整的幅度和周期都不够，筹码处于不稳定状态，主线调整期间，如果没有新的主线，就会出现这种盘面，下午的利空只是给了获利筹码一个砸盘的理由，进一步助推了这种趋势。随着时间接近月底，当日热点的持续

ip和数据——我们作为核心主线持续反复的call了一段时间了，路演的时候我也一直讲这是我们行业最强的那个“矛”，在进攻性行情里弹性巨大，核心是ip的定价本身天花板就特别高，也是传媒内容公司最核心的资产，这轮生成式ai一定会给ip带来【短期数据训练价值重估】和【长期ip开发效率提升】的逻辑，短中长逻辑

市场层面：散热属于服务器里的十大部件之一，台湾（3324、3017、3653）散热标的持续大涨，国内英维克 股价创历史新高均释放强烈信号。逻辑层面：浪潮信息all in液冷战略（春江水暖鸭先知），高算力高功耗，散热需求和要求更高，液冷将成为未来AI服务器主流方案更节能制冷效果好、节省空间提升服务器部

我们上周末坚定喊出的传媒行业有望在二季度登顶已经实现，传媒行业已经以43.12%的涨幅排名所有板块第一，游戏ETF更是以78.77%的涨幅遥遥领先其他ETF，而出版行业也是牛股辈出，中国科传更是一马当先，屡创历史新高。虽然AI的发展势不可挡，但我们认为就跟过去的蒸汽机革命一样，AI的发展过程中一定会

周末舆情热度：①商业密码：国常会审议通过《商用密码管理条例(修订草案)》，下游市场需求旺盛，密码行业迎来发展黄金期（三未信安、吉大正元、格尔软件、数字认证、信安世纪等）②半导体：我国最高领导人提出加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题（国科微、北方华创、中芯国际、拓荆科技、韦尔股份等）③一带一

#微软官宣2023年3月28日23:30（GMT+8）举办AI赋能MicrosoftSecure峰会，向市场展示如何借助 AI 打造全面安全的未来以及如何助力现代企业安全更便捷更高效。 微软MicrosoftSecure峰会 AI赋能安全新时代GPT为代表的AI会对未来的信息安全市场产生巨大影响，具

     近期游戏大涨，可以预见，这仅仅是开始，AI+游戏可以说是这轮AI炒作中，业绩可以率先落地的。富春股份又可以算得上这其中的佼佼者：   第一：根据调研，今年海外游戏《仙境传说RO：新世代的诞生》将会放业绩，业绩大概有6亿左右；  &

01√4月是一个市场更看重基本面兑现的时间，短期畏高心理叠加季报期，导致市场开始有意识得寻找拥挤度低或涨幅落后的板块。√当前AI方向细分行业拥挤度已升至历史高位。同时，从成交占比来看，近期TMT板块成交占比突破50%，也再创历史新高。√但是短期成交占比的新高并不意味着行情的彻底终结，反而是中长期主线

昨天主任发的一篇帖子，有个新的方向感觉还不错，与大家分享一下： 周末还是AI向继续热，OpenAI一度暂停Plus的销售，原因依旧是算力紧缺。GPT本质上是数学模型，那么只要还有语料可以投喂，只要参数还有上升空间，只要数据供应还够，那么对应的便是算力短缺。如果算力不再短缺，那么一定是因为电

创维数字（000810) --23年基本面强劲，布局 AI ＋硬件入口 投资要点： ●23年基本面持续夯实，承压业务有望迎来拐点。1）机顶盒与网关采招均亮眼，其中移动 23机顶盒中标份额28%，实现新突破；网关路由招标亦进入第一阵营，23年公司将继续拓展海外市场（如北美市场等），并提升宽带业务海外占

1、边缘计算是什么？ 边缘计算（Edge Computing）是一种分布式计算架构，它将计算、存储、网络和应用服务功能分散到靠近数据源的边缘设备和节点上，以便在本地处理和分析数据，减少数据传输延迟和网络带宽的压力。边缘计算通常应用于需要实时处理和响应数据的场景，如工业自动化、物联网、智能交通、智能家

一，这波人工智能给人的第一感觉是 牛市！那么还有低位的逻辑吗？有，即： 硬件增量：训练及推理环节的价值捕获  二，人工智能最直观的印象：常识推理、意图识别、多重意图识别、基于上下文推断，发表个人看法等等，如人类一般对答如流！  三，我们来看下这篇文章 The Age of

GPT-4、文心一言等产品相继问世正推进AI产业加速并带动硬件、AI模型等多个细分方向需求释放。叠加4月进入一季报发酵窗口，有券商观点认为近期的AI行情能否持续将以财报线索为主导。浙商证券王杨在4月2日研报中进一步表示，本轮泛AI行情可能类似于13年创业板的互联网+，后续行情会扩散，AI+部分板块中

国联证券：仕佳光子(688313) 事件： 2023年4月21日公司发布了2022年年度报告和2023年一季度报告。 2022年公司实现营业收入9.03亿元，同比增长10.51%；实现归母净利润0.64亿元，同比增长28.16%。 2023年一季度公司实现营业收入1.49亿元，同比下降23.94%；

天风周末TMT调研，3000+回收样本，要点 1. 周五AI调整后的看法：假摔30%，休息1-2个月后再创新高 57%，行情结束 13% 2. 能兑现基本面的板块：算力最高，其次是游戏、半导体，再次数据要素、运营商；信创选得最少 8% 3. 最看好的AI应用场景：最快是游戏，其次是办公，余下差不多，

一、盘面昨天刚提到：今天上午还是光模块一统天下，下午就风云突变，表面看好像是工业富联老板的问题，实质是目前AI调整的幅度和周期都不够，筹码处于不稳定状态，主线调整期间，如果没有新的主线，就会出现这种盘面，下午的利空只是给了获利筹码一个砸盘的理由，进一步助推了这种趋势。随着时间接近月底，当日热点的持续

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市场层面：散热属于服务器里的十大部件之一，台湾（3324、3017、3653）散热标的持续大涨，国内英维克 股价创历史新高均释放强烈信号。逻辑层面：浪潮信息all in液冷战略（春江水暖鸭先知），高算力高功耗，散热需求和要求更高，液冷将成为未来AI服务器主流方案更节能制冷效果好、节省空间提升服务器部

我们上周末坚定喊出的传媒行业有望在二季度登顶已经实现，传媒行业已经以43.12%的涨幅排名所有板块第一，游戏ETF更是以78.77%的涨幅遥遥领先其他ETF，而出版行业也是牛股辈出，中国科传更是一马当先，屡创历史新高。虽然AI的发展势不可挡，但我们认为就跟过去的蒸汽机革命一样，AI的发展过程中一定会

周末舆情热度：①商业密码：国常会审议通过《商用密码管理条例(修订草案)》，下游市场需求旺盛，密码行业迎来发展黄金期（三未信安、吉大正元、格尔软件、数字认证、信安世纪等）②半导体：我国最高领导人提出加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题（国科微、北方华创、中芯国际、拓荆科技、韦尔股份等）③一带一

#微软官宣2023年3月28日23:30（GMT+8）举办AI赋能MicrosoftSecure峰会，向市场展示如何借助 AI 打造全面安全的未来以及如何助力现代企业安全更便捷更高效。 微软MicrosoftSecure峰会 AI赋能安全新时代GPT为代表的AI会对未来的信息安全市场产生巨大影响，具

     近期游戏大涨，可以预见，这仅仅是开始，AI+游戏可以说是这轮AI炒作中，业绩可以率先落地的。富春股份又可以算得上这其中的佼佼者：   第一：根据调研，今年海外游戏《仙境传说RO：新世代的诞生》将会放业绩，业绩大概有6亿左右；  &

01√4月是一个市场更看重基本面兑现的时间，短期畏高心理叠加季报期，导致市场开始有意识得寻找拥挤度低或涨幅落后的板块。√当前AI方向细分行业拥挤度已升至历史高位。同时，从成交占比来看，近期TMT板块成交占比突破50%，也再创历史新高。√但是短期成交占比的新高并不意味着行情的彻底终结，反而是中长期主线

昨天主任发的一篇帖子，有个新的方向感觉还不错，与大家分享一下： 周末还是AI向继续热，OpenAI一度暂停Plus的销售，原因依旧是算力紧缺。GPT本质上是数学模型，那么只要还有语料可以投喂，只要参数还有上升空间，只要数据供应还够，那么对应的便是算力短缺。如果算力不再短缺，那么一定是因为电

创维数字（000810) --23年基本面强劲，布局 AI ＋硬件入口 投资要点： ●23年基本面持续夯实，承压业务有望迎来拐点。1）机顶盒与网关采招均亮眼，其中移动 23机顶盒中标份额28%，实现新突破；网关路由招标亦进入第一阵营，23年公司将继续拓展海外市场（如北美市场等），并提升宽带业务海外占

1、边缘计算是什么？ 边缘计算（Edge Computing）是一种分布式计算架构，它将计算、存储、网络和应用服务功能分散到靠近数据源的边缘设备和节点上，以便在本地处理和分析数据，减少数据传输延迟和网络带宽的压力。边缘计算通常应用于需要实时处理和响应数据的场景，如工业自动化、物联网、智能交通、智能家

一，这波人工智能给人的第一感觉是 牛市！那么还有低位的逻辑吗？有，即： 硬件增量：训练及推理环节的价值捕获  二，人工智能最直观的印象：常识推理、意图识别、多重意图识别、基于上下文推断，发表个人看法等等，如人类一般对答如流！  三，我们来看下这篇文章 The Age of