从 11 年起，公司的一些其他业务收入也是在逐年增长的。尤其是黑色方块为代 表的制糖业，它在去年的占比已经达到了 10%。但是公司它整体其他业务的盈 利能力是不太好的。所以说公司也这几年在不断的剥离一些不赚钱的业务，比 如说在去年是剥离了亏损的新疆农垦制糖业务，在今年的 3 月是剥离了宜昌喜 旺的奶

最强α再度验证，上游降价后优势体现，市场份额快速提升次级料使用能力推动成本率先下降。中环可以实现较高比例的次级料使用，在次级料价格率先松动过程中成本端最先受益，上游降价后公司优势逐步显现。同时公司的工业4.0和柔性生产带来了非常明显的成本优势，210单炉月产已经超过6吨（有效产出量），切片出片数也超

每经AI快讯，德邦证券07月19日发布研报称，给予北京城乡(600861.SH，最新价：21.5元)买入评级。 评级理由主要包括： 1)北京城乡拟注入北京外企100%转型人资行业，以北京外企22年业绩计算现价对应PE为17X； 2)北京外企为国内人力资源行业领军者，为全球在华万余客户提供全方位人力资

达嘉维康在11月16日晚间的公告披露称，公司于近日与天济草堂股东翁小涛、 向忠友在长沙岳麓区签署了《股份收购意向框架协议》，公司拟通过自有或自筹资金方式收购天济草堂 85.7143%股份，成为天济草堂的控股股东。根据收购公告显示，达嘉维康拟受让天济草堂股东翁小涛、 向忠友持有的天济草堂合计 6,00

【盛美上海】湿法设备出货量再创新高，突破3000腔大关 玫瑰2022年11月16日，盛美上海湿法设备3000腔顺利交付，目前公司清洗设备工艺应用覆盖率已超过 80%，未来有望超过90%，全部产品覆盖市场空间达到近85亿美元。 玫瑰2021年10月18日，盛美上海半导体湿法设备20

无人驾驶飞机简称“无人机”，英文缩写为“UAV”，是利用无线电遥控设备和自备的程序控制装置操纵的不载人飞机，或者由车载计算机完全地或间歇地自主地操作。   与有人驾驶飞机相比，无人机往往更适合那些太“愚钝，肮脏或危险”的任务。无人机按应用领域，可分为军用与民用。军用方面

歌尔股份 超跌反弹，这个不做评论 哈哈 以前利空后好多票几个跌停以后都翻倍，不知道它最后的结局是啥 产品业务 公司主营业务为电声器件业务和电子配件业务。公司电声器件业务主要产品为微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、有线耳机、无线耳机、MEMS传感器及其他电子元器件等，公司电子配件业务主要

防疫二十条受益标向的

调研报告

盘面药强势，尤其是众生药业，走的是3cl新冠药，其他还包括博济医药、广生堂、亚宝药业、贵州三力、特一药业、美诺华、太龙药业、河化股份、盘龙药业。 还在低位的联盛化学叠加次新，值得关注。 ＞联盛化学生产的CAS:107-14-2，可以作为口服3CL蛋白抑制剂S-217622(盐野义)中间体供应商。 有

（1）新增人民币贷款6152亿元，预期8242.3亿元，前值24700亿元。（2）社会融资规模9079亿元，预期16500亿元，前值修正为35271亿元。社融存量同比增速10.3%，前值10.6%。（3）M2同比增长11.8%，预期12%，前值12.1%；M1同比5.8%，前值6.4%。（预期均指W

【华安医药】贵州三力逻辑梳理：独家品种开喉剑剑指20亿，并购老字号新品类优势凸显1.开喉剑：公司独家品种开喉剑喷雾源自传统苗药验方，安全性高，疗效显著，使用方便，儿童依从性高，剂型优势突出。自进入医保以来放量迅速，目前达到10亿级别。未来成人型开拓+儿童型进入基药预期，预计未来年销售峰值可达20亿元

从PEG切换SOTP估值，upside最高看80%①仿制药15-22亿+②凯力唯25-30亿+③现金10亿+④长效干扰素10~20亿=60~72亿1、存量仿制药业务仍有15%-20%复合增速，23年利润1.45亿*10-15倍PE=15-22亿市值 ①仿制药产品中收入占比接近60%的金舒喜

【海通传媒】力盛体育：体育内容稀缺标的，关注公司VR新业态布局，持续重点关注 公司是A股稀缺的体育内容服务商，拥有20余年赛车赛事运营经验，旗下拥有国际汽联亚洲三级方程式锦标赛（运营4年）、CTCC中国汽车职业联赛（运营13年）等多项国际级或国家级的头部赛事IP，商业模式包括赛事赞助、媒体转播权等收

结论上看好：topcon、光伏辅料（玻璃、poe胶膜、支架）、电化学储能中的钒液流、钠离子。技术迭代加速的拐点来源于近几年成熟头部公司，资本开支预计继续大幅增加，新技术导入速度将大幅提升。新能源中光伏、储能最具有技术迭代能力和资本化率推动能力。因此优于锂电、电动车等新能源赛道。其他高端制造类受制于融

从 11 年起，公司的一些其他业务收入也是在逐年增长的。尤其是黑色方块为代 表的制糖业，它在去年的占比已经达到了 10%。但是公司它整体其他业务的盈 利能力是不太好的。所以说公司也这几年在不断的剥离一些不赚钱的业务，比 如说在去年是剥离了亏损的新疆农垦制糖业务，在今年的 3 月是剥离了宜昌喜 旺的奶

最强α再度验证，上游降价后优势体现，市场份额快速提升次级料使用能力推动成本率先下降。中环可以实现较高比例的次级料使用，在次级料价格率先松动过程中成本端最先受益，上游降价后公司优势逐步显现。同时公司的工业4.0和柔性生产带来了非常明显的成本优势，210单炉月产已经超过6吨（有效产出量），切片出片数也超

每经AI快讯，德邦证券07月19日发布研报称，给予北京城乡(600861.SH，最新价：21.5元)买入评级。 评级理由主要包括： 1)北京城乡拟注入北京外企100%转型人资行业，以北京外企22年业绩计算现价对应PE为17X； 2)北京外企为国内人力资源行业领军者，为全球在华万余客户提供全方位人力资

达嘉维康在11月16日晚间的公告披露称，公司于近日与天济草堂股东翁小涛、 向忠友在长沙岳麓区签署了《股份收购意向框架协议》，公司拟通过自有或自筹资金方式收购天济草堂 85.7143%股份，成为天济草堂的控股股东。根据收购公告显示，达嘉维康拟受让天济草堂股东翁小涛、 向忠友持有的天济草堂合计 6,00

【盛美上海】湿法设备出货量再创新高，突破3000腔大关 玫瑰2022年11月16日，盛美上海湿法设备3000腔顺利交付，目前公司清洗设备工艺应用覆盖率已超过 80%，未来有望超过90%，全部产品覆盖市场空间达到近85亿美元。 玫瑰2021年10月18日，盛美上海半导体湿法设备20

无人驾驶飞机简称“无人机”，英文缩写为“UAV”，是利用无线电遥控设备和自备的程序控制装置操纵的不载人飞机，或者由车载计算机完全地或间歇地自主地操作。   与有人驾驶飞机相比，无人机往往更适合那些太“愚钝，肮脏或危险”的任务。无人机按应用领域，可分为军用与民用。军用方面

歌尔股份 超跌反弹，这个不做评论 哈哈 以前利空后好多票几个跌停以后都翻倍，不知道它最后的结局是啥 产品业务 公司主营业务为电声器件业务和电子配件业务。公司电声器件业务主要产品为微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、有线耳机、无线耳机、MEMS传感器及其他电子元器件等，公司电子配件业务主要

防疫二十条受益标向的

调研报告

盘面药强势，尤其是众生药业，走的是3cl新冠药，其他还包括博济医药、广生堂、亚宝药业、贵州三力、特一药业、美诺华、太龙药业、河化股份、盘龙药业。 还在低位的联盛化学叠加次新，值得关注。 ＞联盛化学生产的CAS:107-14-2，可以作为口服3CL蛋白抑制剂S-217622(盐野义)中间体供应商。 有

（1）新增人民币贷款6152亿元，预期8242.3亿元，前值24700亿元。（2）社会融资规模9079亿元，预期16500亿元，前值修正为35271亿元。社融存量同比增速10.3%，前值10.6%。（3）M2同比增长11.8%，预期12%，前值12.1%；M1同比5.8%，前值6.4%。（预期均指W

【华安医药】贵州三力逻辑梳理：独家品种开喉剑剑指20亿，并购老字号新品类优势凸显1.开喉剑：公司独家品种开喉剑喷雾源自传统苗药验方，安全性高，疗效显著，使用方便，儿童依从性高，剂型优势突出。自进入医保以来放量迅速，目前达到10亿级别。未来成人型开拓+儿童型进入基药预期，预计未来年销售峰值可达20亿元

从PEG切换SOTP估值，upside最高看80%①仿制药15-22亿+②凯力唯25-30亿+③现金10亿+④长效干扰素10~20亿=60~72亿1、存量仿制药业务仍有15%-20%复合增速，23年利润1.45亿*10-15倍PE=15-22亿市值 ①仿制药产品中收入占比接近60%的金舒喜

【海通传媒】力盛体育：体育内容稀缺标的，关注公司VR新业态布局，持续重点关注 公司是A股稀缺的体育内容服务商，拥有20余年赛车赛事运营经验，旗下拥有国际汽联亚洲三级方程式锦标赛（运营4年）、CTCC中国汽车职业联赛（运营13年）等多项国际级或国家级的头部赛事IP，商业模式包括赛事赞助、媒体转播权等收

结论上看好：topcon、光伏辅料（玻璃、poe胶膜、支架）、电化学储能中的钒液流、钠离子。技术迭代加速的拐点来源于近几年成熟头部公司，资本开支预计继续大幅增加，新技术导入速度将大幅提升。新能源中光伏、储能最具有技术迭代能力和资本化率推动能力。因此优于锂电、电动车等新能源赛道。其他高端制造类受制于融

从 11 年起，公司的一些其他业务收入也是在逐年增长的。尤其是黑色方块为代 表的制糖业，它在去年的占比已经达到了 10%。但是公司它整体其他业务的盈 利能力是不太好的。所以说公司也这几年在不断的剥离一些不赚钱的业务，比 如说在去年是剥离了亏损的新疆农垦制糖业务，在今年的 3 月是剥离了宜昌喜 旺的奶

最强α再度验证，上游降价后优势体现，市场份额快速提升次级料使用能力推动成本率先下降。中环可以实现较高比例的次级料使用，在次级料价格率先松动过程中成本端最先受益，上游降价后公司优势逐步显现。同时公司的工业4.0和柔性生产带来了非常明显的成本优势，210单炉月产已经超过6吨（有效产出量），切片出片数也超

每经AI快讯，德邦证券07月19日发布研报称，给予北京城乡(600861.SH，最新价：21.5元)买入评级。 评级理由主要包括： 1)北京城乡拟注入北京外企100%转型人资行业，以北京外企22年业绩计算现价对应PE为17X； 2)北京外企为国内人力资源行业领军者，为全球在华万余客户提供全方位人力资

达嘉维康在11月16日晚间的公告披露称，公司于近日与天济草堂股东翁小涛、 向忠友在长沙岳麓区签署了《股份收购意向框架协议》，公司拟通过自有或自筹资金方式收购天济草堂 85.7143%股份，成为天济草堂的控股股东。根据收购公告显示，达嘉维康拟受让天济草堂股东翁小涛、 向忠友持有的天济草堂合计 6,00

【盛美上海】湿法设备出货量再创新高，突破3000腔大关 玫瑰2022年11月16日，盛美上海湿法设备3000腔顺利交付，目前公司清洗设备工艺应用覆盖率已超过 80%，未来有望超过90%，全部产品覆盖市场空间达到近85亿美元。 玫瑰2021年10月18日，盛美上海半导体湿法设备20

无人驾驶飞机简称“无人机”，英文缩写为“UAV”，是利用无线电遥控设备和自备的程序控制装置操纵的不载人飞机，或者由车载计算机完全地或间歇地自主地操作。   与有人驾驶飞机相比，无人机往往更适合那些太“愚钝，肮脏或危险”的任务。无人机按应用领域，可分为军用与民用。军用方面

歌尔股份 超跌反弹，这个不做评论 哈哈 以前利空后好多票几个跌停以后都翻倍，不知道它最后的结局是啥 产品业务 公司主营业务为电声器件业务和电子配件业务。公司电声器件业务主要产品为微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、有线耳机、无线耳机、MEMS传感器及其他电子元器件等，公司电子配件业务主要

防疫二十条受益标向的

调研报告

盘面药强势，尤其是众生药业，走的是3cl新冠药，其他还包括博济医药、广生堂、亚宝药业、贵州三力、特一药业、美诺华、太龙药业、河化股份、盘龙药业。 还在低位的联盛化学叠加次新，值得关注。 ＞联盛化学生产的CAS:107-14-2，可以作为口服3CL蛋白抑制剂S-217622(盐野义)中间体供应商。 有

（1）新增人民币贷款6152亿元，预期8242.3亿元，前值24700亿元。（2）社会融资规模9079亿元，预期16500亿元，前值修正为35271亿元。社融存量同比增速10.3%，前值10.6%。（3）M2同比增长11.8%，预期12%，前值12.1%；M1同比5.8%，前值6.4%。（预期均指W

【华安医药】贵州三力逻辑梳理：独家品种开喉剑剑指20亿，并购老字号新品类优势凸显1.开喉剑：公司独家品种开喉剑喷雾源自传统苗药验方，安全性高，疗效显著，使用方便，儿童依从性高，剂型优势突出。自进入医保以来放量迅速，目前达到10亿级别。未来成人型开拓+儿童型进入基药预期，预计未来年销售峰值可达20亿元

从PEG切换SOTP估值，upside最高看80%①仿制药15-22亿+②凯力唯25-30亿+③现金10亿+④长效干扰素10~20亿=60~72亿1、存量仿制药业务仍有15%-20%复合增速，23年利润1.45亿*10-15倍PE=15-22亿市值 ①仿制药产品中收入占比接近60%的金舒喜

【海通传媒】力盛体育：体育内容稀缺标的，关注公司VR新业态布局，持续重点关注 公司是A股稀缺的体育内容服务商，拥有20余年赛车赛事运营经验，旗下拥有国际汽联亚洲三级方程式锦标赛（运营4年）、CTCC中国汽车职业联赛（运营13年）等多项国际级或国家级的头部赛事IP，商业模式包括赛事赞助、媒体转播权等收

结论上看好：topcon、光伏辅料（玻璃、poe胶膜、支架）、电化学储能中的钒液流、钠离子。技术迭代加速的拐点来源于近几年成熟头部公司，资本开支预计继续大幅增加，新技术导入速度将大幅提升。新能源中光伏、储能最具有技术迭代能力和资本化率推动能力。因此优于锂电、电动车等新能源赛道。其他高端制造类受制于融

从 11 年起，公司的一些其他业务收入也是在逐年增长的。尤其是黑色方块为代 表的制糖业，它在去年的占比已经达到了 10%。但是公司它整体其他业务的盈 利能力是不太好的。所以说公司也这几年在不断的剥离一些不赚钱的业务，比 如说在去年是剥离了亏损的新疆农垦制糖业务，在今年的 3 月是剥离了宜昌喜 旺的奶

最强α再度验证，上游降价后优势体现，市场份额快速提升次级料使用能力推动成本率先下降。中环可以实现较高比例的次级料使用，在次级料价格率先松动过程中成本端最先受益，上游降价后公司优势逐步显现。同时公司的工业4.0和柔性生产带来了非常明显的成本优势，210单炉月产已经超过6吨（有效产出量），切片出片数也超

每经AI快讯，德邦证券07月19日发布研报称，给予北京城乡(600861.SH，最新价：21.5元)买入评级。 评级理由主要包括： 1)北京城乡拟注入北京外企100%转型人资行业，以北京外企22年业绩计算现价对应PE为17X； 2)北京外企为国内人力资源行业领军者，为全球在华万余客户提供全方位人力资

达嘉维康在11月16日晚间的公告披露称，公司于近日与天济草堂股东翁小涛、 向忠友在长沙岳麓区签署了《股份收购意向框架协议》，公司拟通过自有或自筹资金方式收购天济草堂 85.7143%股份，成为天济草堂的控股股东。根据收购公告显示，达嘉维康拟受让天济草堂股东翁小涛、 向忠友持有的天济草堂合计 6,00

【盛美上海】湿法设备出货量再创新高，突破3000腔大关 玫瑰2022年11月16日，盛美上海湿法设备3000腔顺利交付，目前公司清洗设备工艺应用覆盖率已超过 80%，未来有望超过90%，全部产品覆盖市场空间达到近85亿美元。 玫瑰2021年10月18日，盛美上海半导体湿法设备20

无人驾驶飞机简称“无人机”，英文缩写为“UAV”，是利用无线电遥控设备和自备的程序控制装置操纵的不载人飞机，或者由车载计算机完全地或间歇地自主地操作。   与有人驾驶飞机相比，无人机往往更适合那些太“愚钝，肮脏或危险”的任务。无人机按应用领域，可分为军用与民用。军用方面

歌尔股份 超跌反弹，这个不做评论 哈哈 以前利空后好多票几个跌停以后都翻倍，不知道它最后的结局是啥 产品业务 公司主营业务为电声器件业务和电子配件业务。公司电声器件业务主要产品为微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、有线耳机、无线耳机、MEMS传感器及其他电子元器件等，公司电子配件业务主要

防疫二十条受益标向的

调研报告

盘面药强势，尤其是众生药业，走的是3cl新冠药，其他还包括博济医药、广生堂、亚宝药业、贵州三力、特一药业、美诺华、太龙药业、河化股份、盘龙药业。 还在低位的联盛化学叠加次新，值得关注。 ＞联盛化学生产的CAS:107-14-2，可以作为口服3CL蛋白抑制剂S-217622(盐野义)中间体供应商。 有

（1）新增人民币贷款6152亿元，预期8242.3亿元，前值24700亿元。（2）社会融资规模9079亿元，预期16500亿元，前值修正为35271亿元。社融存量同比增速10.3%，前值10.6%。（3）M2同比增长11.8%，预期12%，前值12.1%；M1同比5.8%，前值6.4%。（预期均指W

【华安医药】贵州三力逻辑梳理：独家品种开喉剑剑指20亿，并购老字号新品类优势凸显1.开喉剑：公司独家品种开喉剑喷雾源自传统苗药验方，安全性高，疗效显著，使用方便，儿童依从性高，剂型优势突出。自进入医保以来放量迅速，目前达到10亿级别。未来成人型开拓+儿童型进入基药预期，预计未来年销售峰值可达20亿元

从PEG切换SOTP估值，upside最高看80%①仿制药15-22亿+②凯力唯25-30亿+③现金10亿+④长效干扰素10~20亿=60~72亿1、存量仿制药业务仍有15%-20%复合增速，23年利润1.45亿*10-15倍PE=15-22亿市值 ①仿制药产品中收入占比接近60%的金舒喜

【海通传媒】力盛体育：体育内容稀缺标的，关注公司VR新业态布局，持续重点关注 公司是A股稀缺的体育内容服务商，拥有20余年赛车赛事运营经验，旗下拥有国际汽联亚洲三级方程式锦标赛（运营4年）、CTCC中国汽车职业联赛（运营13年）等多项国际级或国家级的头部赛事IP，商业模式包括赛事赞助、媒体转播权等收

结论上看好：topcon、光伏辅料（玻璃、poe胶膜、支架）、电化学储能中的钒液流、钠离子。技术迭代加速的拐点来源于近几年成熟头部公司，资本开支预计继续大幅增加，新技术导入速度将大幅提升。新能源中光伏、储能最具有技术迭代能力和资本化率推动能力。因此优于锂电、电动车等新能源赛道。其他高端制造类受制于融