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每天都处于被市场淘汰的边缘

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一路向北

2022-12-16 21:50:46

【招商传媒】政策暖风频吹，看好中概互联双击机会

📄事件： 1）2022年12月16日，中央经济工作会议强调“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”； 2）2022年12月15日，美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）发布声明，确认其能够完全核查中概股审计底稿。点评： 1、互联网监管政策表态积极。中央经济工作会议明确强调“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，是对以往“支持平台经济持续健康发展”的延续和具体化，经过一段时间的监管探

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腾讯控股

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-15 14:49:00

【财通】香山股份：内饰产品升级，智能座舱+充配件比翼齐飞

受益国内+海外高行业增速，且公司深度布局充电桩。全球新能源汽车渗透率持续提升，叠加充电桩能够解决里程焦虑，共同驱动充电桩需求快速上升。国内2022年1-9月份充电基础设施增加了187.1万台，其中公共充电桩增量同比上涨106.3%，随车配建私人充电桩上涨352.6%。海外，到2030年，全球车桩比为10.88，总计共有1432.7万台公共充电桩建设需求，欧美两国产生480.7万台新增需求，相比2021年增长了973%。汽车零部件业务客户稳固，智能座舱业务对标高端市场。公司子公司均胜群英是戴

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香山股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-14 10:45:48

【开源机械】宇环数控推荐

国内稀缺的高端数控机床研发制造企业，专注金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备，业绩增量来自三方面: (1）果链增量:苹果链代工厂产能加速由台系向大陆系转移，带来新增设备需求;国内代工新势力获得玻璃盖板订单，其中研磨抛光设备2-3千台潜在需求;2023年新机型或采用钛合金有望带来新一轮设备大更新。 (2）新能车增量:为比亚迪新能源汽车提供设备用于打磨中控屏、门把手、后视镜及阀片等部件，增速翻倍。 (3)半导体增量:有望为比亚迪半导体提供IGBT研磨设备，用于晶圆减薄等环节。 -----------

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宇环数控

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-13 13:40:14

【天风】天康生物：出栏节奏已恢复正常，估值位于历史底部区间！

事件： 11月生猪销售17.78万头，同比+45.02%、环比+22.71%；销售收入3.82亿元，同比+66.81%、环比+3.24%；扣除仔猪、种猪后销售均价22.67元/公斤，均重125.4公斤。 1-11月累计销售生猪182.84万头（预计已完成全年出栏目标约83%），yoy+25.57%；销售收入累计33.2亿元，yoy+19.38%。我们的分析和判断： 1、生猪板块：出栏节奏已恢复正常，长期依然看好公司成长性。 1）11月公司销售生猪17.78万头，环比+22.71%。生猪出栏量环

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天康生物

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-13 12:58:39

【未知】短期利空出尽，优质猪股布局窗口再启

年前猪价不悲观。10月下旬至今，猪价从28.5元/公斤下行至18.7元/公斤，跌幅34%，周末猪价加速下探。主要原因或在于:1）)集团场提前出栏，引起9-10月二次育肥猪恐慌性出栏。2）受暖冬影响，腌腊消费旺季启动较晚。3）疫情导致猪肉消费不及预期。当前时间节点来看，12月主要上市猪企出栏环比增幅仅12%、第三方全国样本点出栏量环比增幅仅6.3%;而09-21年，12月屠宰量环比平均增幅在18%，即使考虑到生猪集中出栏的情况，12月生猪供给仍然偏紧，在忽略日度级别的短期波动后，猪价走势或仍向上。

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牧原股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-12 19:14:14

【中泰电子】关注射频板块库存见底+需求修复机会!

手机有望23H2重回增长—— 1）射频板块于22Q2正式进入负增长，较其他板块更早反应(注:全球半导体销售额22年9月进入负增长)，其中卓胜微22Q2、22Q3同比增速分别为-23%、-30%，唯捷创芯22Q2、22Q3同比增速-47%、-55%。 2)近日Counterpoint更新市场展望，预测全球智能手机市场将在2023年实现2%的同比增长。该机构预计2023年上半年市场表现将继续低迷，第三季度开始重回增长。库存有望见底—— 1)从原厂库存看，唯捷创芯22Q3库存环比减少-10%，相较

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卓胜微

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-12 14:25:42

【西部电新】双飞股份：风电滑动轴承快速推进，技术优势明显

风电滑动轴承进展快。公司风电滑动轴承目前已送望江齿轮箱公司，供样100个铜套滑动轴承，单个滑轴产品1.3万，预计单机价值量在20万元左右，毛利率预计30%以上，合作主机厂金风，预计挂机试验后小批量，后续预计铜套产品送南高齿试验。公司与俄罗斯专家合作，技术优势明显。公司目前滑动轴承送样的是铜套产品，正与俄罗斯专家合作开发新的三层高分子材料产品，预计要做模拟试验，成本有望比目前铜套滑动产品成本低50%，目前俄罗斯产品在东北风场主机上已有试验，预计新品齿轮箱、主轴承，偏变都适用，后续技术专利属于双飞

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双飞集团

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-12 11:06:36

【东吴】晶品特装：军用机器人第一股，“内需+军贸”双驾马车拉动成长

军用机器人核心供应商，超短距无人机光电吊舱占据市场主体地位。公司为国内少数具有光电侦察设备及军用机器人装备型号研制能力的民营公司，在近程无人机光电吊舱细分市场占主体地位，多次军方竞标第一。光电侦察设备和军用机器人业务保持高速增长，收入合计占比90%以上，其中军用机器人在国内市场技术领先，后续将成为公司增长的主要动力。公司产品对接军方，下游客户稳定黏性大，业绩具有强稳定性。十四五无人作战体系加速列装，占据产业链核心环节充享行业扩张红利。目前正处于“百年未有之大变局”，在建军百年目标，以及建设现代

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晶品特装

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-11 17:23:52

【东北】北方导航：导航控制与弹药信息化稀缺卡位标的

兵器集团重要子公司，砥砺发展六十年，业务领域不断优化。北方导航是中国兵器工业集团公司下属负责导航控制、弹药信息化系统等业务的重要子公司，以军品二三四级配套为主。公司以“导航控制和弹药信息化技术”为核心，业务涵盖制导控制、导航控制、电台及卫星通信、电连接器等领域。2000年公司军民分立成功上市，且上市以来通过股权置换等方式进行资产重组，不断拓展优化业务领域。2008年公司通过向华北光学发行股份实现国内首例军工资产整体上市并更名为“中兵光电”；2011年为支撑兵器集团发展，构建产研一体导航控制产品、

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北方导航

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-08 10:42:43

【招商】快克股份：锡焊机龙头业务多点开花，深耕山头客户显业绩弹性

快克股份是国内锡焊设备龙头，近年来公司积极推动多线业务布局和大客户战略，产品端已经扩充了精密点胶、激光焊接/打标、AOI检测、半导体固晶机、毫米波雷达封装等设备，客户层面加强与A公司的合作，并积极拓展华为等其他大客户。本篇报告详细梳理了快克的业务前瞻，并对新拓产品市场空间做了测算。我们对快克股份首次覆盖，给予强烈推荐评级。国内锡焊设备龙头，以焊接机为基础，积极拓宽业务线，打造电子、半导体、汽车电子等领域的整线装联解决方案。公司依靠在锡焊领域内的积累，在锡焊工作台和焊接机器人的产品市场均保持领先

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快克智能

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-07 17:38:06

【开源】海能技术：政策推动科学仪器行业国产化加速，布局色谱质谱产品公司前景广阔

参控股多领域布局，全产业链生产模式构筑成本优势海能技术成立于2006年，通过参控股方式不断丰富实验仪器行业布局，目前公司拥有四家自有品牌及四家参股品牌，构筑了元素分析系列、样品前处理系列、色谱光谱系列、通用仪器系列四大业务板块，并拓宽至药品检验、生态环境检测等产品线和应用领域。公司采用全产业链生产模式，设立多个生产车间及核心部件部，目前产品自产率已达较高水平，主要产品非标件自产化率均超过50%，2018-2021年，公司毛利率与可比公司相比位于高位。我们预计2022-2024年公司的归母净利润

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海能技术

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-07 17:33:15

【华创】首药控股：小分子自主研发能力强大，三代ALK有望同类最佳

专注小分子新药自主研发。首药控股于2016年成立，其全资子公司赛林泰医药成立于2010年，早期主要通过将自主研发的创新药授权给传统药企从而实现自身造血和培养团队。2019年6月，北京市经开区国资战略入股首药控股，公司开始向biopharma转型。十多年来，公司建立起了强大自主创新能力。目前，公司围绕各类肿瘤布局，已有1个新药申报上市、1个新药进入临床III期、4个新药进入临床II期、11个新药进入临床I期，均为小分子创新药。产品管线丰富，三代ALK潜力巨大。目前，公司拥有6款自有产品，包括2代

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首药控股

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-07 11:35:37

【太平洋机械】东亚机械：螺杆空压机需求回暖，高端新品稳步推进

主营业务：公司主营为螺杆空气压缩机，亦配套销售如干燥机等相关部件。公司2022Q1-Q3实现营收6.34亿元，同比下滑11.9%；归母净利润1.41亿元，同比下降3.70%。本年度受到宏观经济下行等因素的影响，公司营业收入和归母净利润同比有所下滑。期间，公司产品销售毛利率保持稳定，新产品真空泵和无油螺杆空压机实现销售出货。行业概况：宏观景气度逐步改善，通用设备微观景气度自7月份以来已渐回暖。空气压缩机与目前关注度较高的机床设备有类似之处，其特点为市场空间较大，且高端产品市场空间被海外巨头牢牢占

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东亚机械

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-06 22:28:23

【国盛计算机】四川数据条例落地，102号文、数据要素化切实推进

12月6日，四川省大数据中心发布《四川省数据条例》，由省人大常委会于12月2日会议通过。 #契合102号文精神、数据要素化切实推进。根据102号文，我国政务大数据基础设施建设相对完善，但在信息共享、数据融合、深化应用、业务创新等层面仍有欠缺，本次《四川省数据条例》，深度契合102号文要求，在数据资源、数据流通、数据应用、数据安全、区域合作等方面做出具体部署，数据要素化切实推进，其他省市有望继续跟进。 #管理对象主要为公共数据，促进数据资源化、流通化、应用化。资源化层面，建立全省统一体系，推进依法

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易华录

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-05 21:18:41

【东北】超捷股份：紧固件细分赛道龙头，军工板块高景气助推业务协同

全年业绩正向增长可期，22Q3为业绩的阶段性拐点。公司是紧固件细分赛道龙头，下游客户包括主流主机厂及Tier1，我们认为紧固件领域金属+塑料结合的产品会是未来长期发展的趋势，而公司在该领域的布局较为领先。2022年前三季度，公司实现归母净利润0.43亿元，同比-27.67%，主要系上半年疫情冲击导致停工损失影响，其中2022Q3实现归母净利润0.18亿元，同比-8.34%，降幅大幅收窄。研发支出方面，2022年前三季度公司研发投入0.15亿元，同比增长4.20%，占营业收入的4.52%，稳步推进

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超捷股份

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【招商传媒】政策暖风频吹，看好中概互联双击机会

📄事件： 1）2022年12月16日，中央经济工作会议强调“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”； 2）2022年12月15日，美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）发布声明，确认其能够完全核查中概股审计底稿。点评： 1、互联网监管政策表态积极。中央经济工作会议明确强调“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，是对以往“支持平台经济持续健康发展”的延续和具体化，经过一段时间的监管探

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腾讯控股

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【财通】香山股份：内饰产品升级，智能座舱+充配件比翼齐飞

受益国内+海外高行业增速，且公司深度布局充电桩。全球新能源汽车渗透率持续提升，叠加充电桩能够解决里程焦虑，共同驱动充电桩需求快速上升。国内2022年1-9月份充电基础设施增加了187.1万台，其中公共充电桩增量同比上涨106.3%，随车配建私人充电桩上涨352.6%。海外，到2030年，全球车桩比为10.88，总计共有1432.7万台公共充电桩建设需求，欧美两国产生480.7万台新增需求，相比2021年增长了973%。汽车零部件业务客户稳固，智能座舱业务对标高端市场。公司子公司均胜群英是戴

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【开源机械】宇环数控推荐

国内稀缺的高端数控机床研发制造企业，专注金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备，业绩增量来自三方面: (1）果链增量:苹果链代工厂产能加速由台系向大陆系转移，带来新增设备需求;国内代工新势力获得玻璃盖板订单，其中研磨抛光设备2-3千台潜在需求;2023年新机型或采用钛合金有望带来新一轮设备大更新。 (2）新能车增量:为比亚迪新能源汽车提供设备用于打磨中控屏、门把手、后视镜及阀片等部件，增速翻倍。 (3)半导体增量:有望为比亚迪半导体提供IGBT研磨设备，用于晶圆减薄等环节。 -----------

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【天风】天康生物：出栏节奏已恢复正常，估值位于历史底部区间！

事件： 11月生猪销售17.78万头，同比+45.02%、环比+22.71%；销售收入3.82亿元，同比+66.81%、环比+3.24%；扣除仔猪、种猪后销售均价22.67元/公斤，均重125.4公斤。 1-11月累计销售生猪182.84万头（预计已完成全年出栏目标约83%），yoy+25.57%；销售收入累计33.2亿元，yoy+19.38%。我们的分析和判断： 1、生猪板块：出栏节奏已恢复正常，长期依然看好公司成长性。 1）11月公司销售生猪17.78万头，环比+22.71%。生猪出栏量环

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【未知】短期利空出尽，优质猪股布局窗口再启

年前猪价不悲观。10月下旬至今，猪价从28.5元/公斤下行至18.7元/公斤，跌幅34%，周末猪价加速下探。主要原因或在于:1）)集团场提前出栏，引起9-10月二次育肥猪恐慌性出栏。2）受暖冬影响，腌腊消费旺季启动较晚。3）疫情导致猪肉消费不及预期。当前时间节点来看，12月主要上市猪企出栏环比增幅仅12%、第三方全国样本点出栏量环比增幅仅6.3%;而09-21年，12月屠宰量环比平均增幅在18%，即使考虑到生猪集中出栏的情况，12月生猪供给仍然偏紧，在忽略日度级别的短期波动后，猪价走势或仍向上。

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【中泰电子】关注射频板块库存见底+需求修复机会!

手机有望23H2重回增长—— 1）射频板块于22Q2正式进入负增长，较其他板块更早反应(注:全球半导体销售额22年9月进入负增长)，其中卓胜微22Q2、22Q3同比增速分别为-23%、-30%，唯捷创芯22Q2、22Q3同比增速-47%、-55%。 2)近日Counterpoint更新市场展望，预测全球智能手机市场将在2023年实现2%的同比增长。该机构预计2023年上半年市场表现将继续低迷，第三季度开始重回增长。库存有望见底—— 1)从原厂库存看，唯捷创芯22Q3库存环比减少-10%，相较

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【西部电新】双飞股份：风电滑动轴承快速推进，技术优势明显

风电滑动轴承进展快。公司风电滑动轴承目前已送望江齿轮箱公司，供样100个铜套滑动轴承，单个滑轴产品1.3万，预计单机价值量在20万元左右，毛利率预计30%以上，合作主机厂金风，预计挂机试验后小批量，后续预计铜套产品送南高齿试验。公司与俄罗斯专家合作，技术优势明显。公司目前滑动轴承送样的是铜套产品，正与俄罗斯专家合作开发新的三层高分子材料产品，预计要做模拟试验，成本有望比目前铜套滑动产品成本低50%，目前俄罗斯产品在东北风场主机上已有试验，预计新品齿轮箱、主轴承，偏变都适用，后续技术专利属于双飞

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军用机器人核心供应商，超短距无人机光电吊舱占据市场主体地位。公司为国内少数具有光电侦察设备及军用机器人装备型号研制能力的民营公司，在近程无人机光电吊舱细分市场占主体地位，多次军方竞标第一。光电侦察设备和军用机器人业务保持高速增长，收入合计占比90%以上，其中军用机器人在国内市场技术领先，后续将成为公司增长的主要动力。公司产品对接军方，下游客户稳定黏性大，业绩具有强稳定性。十四五无人作战体系加速列装，占据产业链核心环节充享行业扩张红利。目前正处于“百年未有之大变局”，在建军百年目标，以及建设现代

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【东北】北方导航：导航控制与弹药信息化稀缺卡位标的

兵器集团重要子公司，砥砺发展六十年，业务领域不断优化。北方导航是中国兵器工业集团公司下属负责导航控制、弹药信息化系统等业务的重要子公司，以军品二三四级配套为主。公司以“导航控制和弹药信息化技术”为核心，业务涵盖制导控制、导航控制、电台及卫星通信、电连接器等领域。2000年公司军民分立成功上市，且上市以来通过股权置换等方式进行资产重组，不断拓展优化业务领域。2008年公司通过向华北光学发行股份实现国内首例军工资产整体上市并更名为“中兵光电”；2011年为支撑兵器集团发展，构建产研一体导航控制产品、

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【招商】快克股份：锡焊机龙头业务多点开花，深耕山头客户显业绩弹性

快克股份是国内锡焊设备龙头，近年来公司积极推动多线业务布局和大客户战略，产品端已经扩充了精密点胶、激光焊接/打标、AOI检测、半导体固晶机、毫米波雷达封装等设备，客户层面加强与A公司的合作，并积极拓展华为等其他大客户。本篇报告详细梳理了快克的业务前瞻，并对新拓产品市场空间做了测算。我们对快克股份首次覆盖，给予强烈推荐评级。国内锡焊设备龙头，以焊接机为基础，积极拓宽业务线，打造电子、半导体、汽车电子等领域的整线装联解决方案。公司依靠在锡焊领域内的积累，在锡焊工作台和焊接机器人的产品市场均保持领先

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【开源】海能技术：政策推动科学仪器行业国产化加速，布局色谱质谱产品公司前景广阔

参控股多领域布局，全产业链生产模式构筑成本优势海能技术成立于2006年，通过参控股方式不断丰富实验仪器行业布局，目前公司拥有四家自有品牌及四家参股品牌，构筑了元素分析系列、样品前处理系列、色谱光谱系列、通用仪器系列四大业务板块，并拓宽至药品检验、生态环境检测等产品线和应用领域。公司采用全产业链生产模式，设立多个生产车间及核心部件部，目前产品自产率已达较高水平，主要产品非标件自产化率均超过50%，2018-2021年，公司毛利率与可比公司相比位于高位。我们预计2022-2024年公司的归母净利润

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【华创】首药控股：小分子自主研发能力强大，三代ALK有望同类最佳

专注小分子新药自主研发。首药控股于2016年成立，其全资子公司赛林泰医药成立于2010年，早期主要通过将自主研发的创新药授权给传统药企从而实现自身造血和培养团队。2019年6月，北京市经开区国资战略入股首药控股，公司开始向biopharma转型。十多年来，公司建立起了强大自主创新能力。目前，公司围绕各类肿瘤布局，已有1个新药申报上市、1个新药进入临床III期、4个新药进入临床II期、11个新药进入临床I期，均为小分子创新药。产品管线丰富，三代ALK潜力巨大。目前，公司拥有6款自有产品，包括2代

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【太平洋机械】东亚机械：螺杆空压机需求回暖，高端新品稳步推进

主营业务：公司主营为螺杆空气压缩机，亦配套销售如干燥机等相关部件。公司2022Q1-Q3实现营收6.34亿元，同比下滑11.9%；归母净利润1.41亿元，同比下降3.70%。本年度受到宏观经济下行等因素的影响，公司营业收入和归母净利润同比有所下滑。期间，公司产品销售毛利率保持稳定，新产品真空泵和无油螺杆空压机实现销售出货。行业概况：宏观景气度逐步改善，通用设备微观景气度自7月份以来已渐回暖。空气压缩机与目前关注度较高的机床设备有类似之处，其特点为市场空间较大，且高端产品市场空间被海外巨头牢牢占

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东亚机械

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【国盛计算机】四川数据条例落地，102号文、数据要素化切实推进

12月6日，四川省大数据中心发布《四川省数据条例》，由省人大常委会于12月2日会议通过。 #契合102号文精神、数据要素化切实推进。根据102号文，我国政务大数据基础设施建设相对完善，但在信息共享、数据融合、深化应用、业务创新等层面仍有欠缺，本次《四川省数据条例》，深度契合102号文要求，在数据资源、数据流通、数据应用、数据安全、区域合作等方面做出具体部署，数据要素化切实推进，其他省市有望继续跟进。 #管理对象主要为公共数据，促进数据资源化、流通化、应用化。资源化层面，建立全省统一体系，推进依法

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【东北】超捷股份：紧固件细分赛道龙头，军工板块高景气助推业务协同

全年业绩正向增长可期，22Q3为业绩的阶段性拐点。公司是紧固件细分赛道龙头，下游客户包括主流主机厂及Tier1，我们认为紧固件领域金属+塑料结合的产品会是未来长期发展的趋势，而公司在该领域的布局较为领先。2022年前三季度，公司实现归母净利润0.43亿元，同比-27.67%，主要系上半年疫情冲击导致停工损失影响，其中2022Q3实现归母净利润0.18亿元，同比-8.34%，降幅大幅收窄。研发支出方面，2022年前三季度公司研发投入0.15亿元，同比增长4.20%，占营业收入的4.52%，稳步推进

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【招商传媒】政策暖风频吹，看好中概互联双击机会

📄事件： 1）2022年12月16日，中央经济工作会议强调“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”； 2）2022年12月15日，美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）发布声明，确认其能够完全核查中概股审计底稿。点评： 1、互联网监管政策表态积极。中央经济工作会议明确强调“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，是对以往“支持平台经济持续健康发展”的延续和具体化，经过一段时间的监管探

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腾讯控股

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-15 14:49:00

【财通】香山股份：内饰产品升级，智能座舱+充配件比翼齐飞

受益国内+海外高行业增速，且公司深度布局充电桩。全球新能源汽车渗透率持续提升，叠加充电桩能够解决里程焦虑，共同驱动充电桩需求快速上升。国内2022年1-9月份充电基础设施增加了187.1万台，其中公共充电桩增量同比上涨106.3%，随车配建私人充电桩上涨352.6%。海外，到2030年，全球车桩比为10.88，总计共有1432.7万台公共充电桩建设需求，欧美两国产生480.7万台新增需求，相比2021年增长了973%。汽车零部件业务客户稳固，智能座舱业务对标高端市场。公司子公司均胜群英是戴

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香山股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-14 10:45:48

【开源机械】宇环数控推荐

国内稀缺的高端数控机床研发制造企业，专注金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备，业绩增量来自三方面: (1）果链增量:苹果链代工厂产能加速由台系向大陆系转移，带来新增设备需求;国内代工新势力获得玻璃盖板订单，其中研磨抛光设备2-3千台潜在需求;2023年新机型或采用钛合金有望带来新一轮设备大更新。 (2）新能车增量:为比亚迪新能源汽车提供设备用于打磨中控屏、门把手、后视镜及阀片等部件，增速翻倍。 (3)半导体增量:有望为比亚迪半导体提供IGBT研磨设备，用于晶圆减薄等环节。 -----------

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宇环数控

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-13 13:40:14

【天风】天康生物：出栏节奏已恢复正常，估值位于历史底部区间！

事件： 11月生猪销售17.78万头，同比+45.02%、环比+22.71%；销售收入3.82亿元，同比+66.81%、环比+3.24%；扣除仔猪、种猪后销售均价22.67元/公斤，均重125.4公斤。 1-11月累计销售生猪182.84万头（预计已完成全年出栏目标约83%），yoy+25.57%；销售收入累计33.2亿元，yoy+19.38%。我们的分析和判断： 1、生猪板块：出栏节奏已恢复正常，长期依然看好公司成长性。 1）11月公司销售生猪17.78万头，环比+22.71%。生猪出栏量环

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天康生物

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-13 12:58:39

【未知】短期利空出尽，优质猪股布局窗口再启

年前猪价不悲观。10月下旬至今，猪价从28.5元/公斤下行至18.7元/公斤，跌幅34%，周末猪价加速下探。主要原因或在于:1）)集团场提前出栏，引起9-10月二次育肥猪恐慌性出栏。2）受暖冬影响，腌腊消费旺季启动较晚。3）疫情导致猪肉消费不及预期。当前时间节点来看，12月主要上市猪企出栏环比增幅仅12%、第三方全国样本点出栏量环比增幅仅6.3%;而09-21年，12月屠宰量环比平均增幅在18%，即使考虑到生猪集中出栏的情况，12月生猪供给仍然偏紧，在忽略日度级别的短期波动后，猪价走势或仍向上。

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牧原股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-12 19:14:14

【中泰电子】关注射频板块库存见底+需求修复机会!

手机有望23H2重回增长—— 1）射频板块于22Q2正式进入负增长，较其他板块更早反应(注:全球半导体销售额22年9月进入负增长)，其中卓胜微22Q2、22Q3同比增速分别为-23%、-30%，唯捷创芯22Q2、22Q3同比增速-47%、-55%。 2)近日Counterpoint更新市场展望，预测全球智能手机市场将在2023年实现2%的同比增长。该机构预计2023年上半年市场表现将继续低迷，第三季度开始重回增长。库存有望见底—— 1)从原厂库存看，唯捷创芯22Q3库存环比减少-10%，相较

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卓胜微

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-12 14:25:42

【西部电新】双飞股份：风电滑动轴承快速推进，技术优势明显

风电滑动轴承进展快。公司风电滑动轴承目前已送望江齿轮箱公司，供样100个铜套滑动轴承，单个滑轴产品1.3万，预计单机价值量在20万元左右，毛利率预计30%以上，合作主机厂金风，预计挂机试验后小批量，后续预计铜套产品送南高齿试验。公司与俄罗斯专家合作，技术优势明显。公司目前滑动轴承送样的是铜套产品，正与俄罗斯专家合作开发新的三层高分子材料产品，预计要做模拟试验，成本有望比目前铜套滑动产品成本低50%，目前俄罗斯产品在东北风场主机上已有试验，预计新品齿轮箱、主轴承，偏变都适用，后续技术专利属于双飞

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双飞集团

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-12 11:06:36

【东吴】晶品特装：军用机器人第一股，“内需+军贸”双驾马车拉动成长

军用机器人核心供应商，超短距无人机光电吊舱占据市场主体地位。公司为国内少数具有光电侦察设备及军用机器人装备型号研制能力的民营公司，在近程无人机光电吊舱细分市场占主体地位，多次军方竞标第一。光电侦察设备和军用机器人业务保持高速增长，收入合计占比90%以上，其中军用机器人在国内市场技术领先，后续将成为公司增长的主要动力。公司产品对接军方，下游客户稳定黏性大，业绩具有强稳定性。十四五无人作战体系加速列装，占据产业链核心环节充享行业扩张红利。目前正处于“百年未有之大变局”，在建军百年目标，以及建设现代

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晶品特装

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一路向北

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【东北】北方导航：导航控制与弹药信息化稀缺卡位标的

兵器集团重要子公司，砥砺发展六十年，业务领域不断优化。北方导航是中国兵器工业集团公司下属负责导航控制、弹药信息化系统等业务的重要子公司，以军品二三四级配套为主。公司以“导航控制和弹药信息化技术”为核心，业务涵盖制导控制、导航控制、电台及卫星通信、电连接器等领域。2000年公司军民分立成功上市，且上市以来通过股权置换等方式进行资产重组，不断拓展优化业务领域。2008年公司通过向华北光学发行股份实现国内首例军工资产整体上市并更名为“中兵光电”；2011年为支撑兵器集团发展，构建产研一体导航控制产品、

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北方导航

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-08 10:42:43

【招商】快克股份：锡焊机龙头业务多点开花，深耕山头客户显业绩弹性

快克股份是国内锡焊设备龙头，近年来公司积极推动多线业务布局和大客户战略，产品端已经扩充了精密点胶、激光焊接/打标、AOI检测、半导体固晶机、毫米波雷达封装等设备，客户层面加强与A公司的合作，并积极拓展华为等其他大客户。本篇报告详细梳理了快克的业务前瞻，并对新拓产品市场空间做了测算。我们对快克股份首次覆盖，给予强烈推荐评级。国内锡焊设备龙头，以焊接机为基础，积极拓宽业务线，打造电子、半导体、汽车电子等领域的整线装联解决方案。公司依靠在锡焊领域内的积累，在锡焊工作台和焊接机器人的产品市场均保持领先

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快克智能

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-07 17:38:06

【开源】海能技术：政策推动科学仪器行业国产化加速，布局色谱质谱产品公司前景广阔

参控股多领域布局，全产业链生产模式构筑成本优势海能技术成立于2006年，通过参控股方式不断丰富实验仪器行业布局，目前公司拥有四家自有品牌及四家参股品牌，构筑了元素分析系列、样品前处理系列、色谱光谱系列、通用仪器系列四大业务板块，并拓宽至药品检验、生态环境检测等产品线和应用领域。公司采用全产业链生产模式，设立多个生产车间及核心部件部，目前产品自产率已达较高水平，主要产品非标件自产化率均超过50%，2018-2021年，公司毛利率与可比公司相比位于高位。我们预计2022-2024年公司的归母净利润

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海能技术

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-07 17:33:15

【华创】首药控股：小分子自主研发能力强大，三代ALK有望同类最佳

专注小分子新药自主研发。首药控股于2016年成立，其全资子公司赛林泰医药成立于2010年，早期主要通过将自主研发的创新药授权给传统药企从而实现自身造血和培养团队。2019年6月，北京市经开区国资战略入股首药控股，公司开始向biopharma转型。十多年来，公司建立起了强大自主创新能力。目前，公司围绕各类肿瘤布局，已有1个新药申报上市、1个新药进入临床III期、4个新药进入临床II期、11个新药进入临床I期，均为小分子创新药。产品管线丰富，三代ALK潜力巨大。目前，公司拥有6款自有产品，包括2代

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首药控股

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-07 11:35:37

【太平洋机械】东亚机械：螺杆空压机需求回暖，高端新品稳步推进

主营业务：公司主营为螺杆空气压缩机，亦配套销售如干燥机等相关部件。公司2022Q1-Q3实现营收6.34亿元，同比下滑11.9%；归母净利润1.41亿元，同比下降3.70%。本年度受到宏观经济下行等因素的影响，公司营业收入和归母净利润同比有所下滑。期间，公司产品销售毛利率保持稳定，新产品真空泵和无油螺杆空压机实现销售出货。行业概况：宏观景气度逐步改善，通用设备微观景气度自7月份以来已渐回暖。空气压缩机与目前关注度较高的机床设备有类似之处，其特点为市场空间较大，且高端产品市场空间被海外巨头牢牢占

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东亚机械

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-06 22:28:23

【国盛计算机】四川数据条例落地，102号文、数据要素化切实推进

12月6日，四川省大数据中心发布《四川省数据条例》，由省人大常委会于12月2日会议通过。 #契合102号文精神、数据要素化切实推进。根据102号文，我国政务大数据基础设施建设相对完善，但在信息共享、数据融合、深化应用、业务创新等层面仍有欠缺，本次《四川省数据条例》，深度契合102号文要求，在数据资源、数据流通、数据应用、数据安全、区域合作等方面做出具体部署，数据要素化切实推进，其他省市有望继续跟进。 #管理对象主要为公共数据，促进数据资源化、流通化、应用化。资源化层面，建立全省统一体系，推进依法

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易华录

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-05 21:18:41

【东北】超捷股份：紧固件细分赛道龙头，军工板块高景气助推业务协同

全年业绩正向增长可期，22Q3为业绩的阶段性拐点。公司是紧固件细分赛道龙头，下游客户包括主流主机厂及Tier1，我们认为紧固件领域金属+塑料结合的产品会是未来长期发展的趋势，而公司在该领域的布局较为领先。2022年前三季度，公司实现归母净利润0.43亿元，同比-27.67%，主要系上半年疫情冲击导致停工损失影响，其中2022Q3实现归母净利润0.18亿元，同比-8.34%，降幅大幅收窄。研发支出方面，2022年前三季度公司研发投入0.15亿元，同比增长4.20%，占营业收入的4.52%，稳步推进

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超捷股份

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【招商传媒】政策暖风频吹，看好中概互联双击机会

📄事件： 1）2022年12月16日，中央经济工作会议强调“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”； 2）2022年12月15日，美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）发布声明，确认其能够完全核查中概股审计底稿。点评： 1、互联网监管政策表态积极。中央经济工作会议明确强调“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，是对以往“支持平台经济持续健康发展”的延续和具体化，经过一段时间的监管探

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【财通】香山股份：内饰产品升级，智能座舱+充配件比翼齐飞

受益国内+海外高行业增速，且公司深度布局充电桩。全球新能源汽车渗透率持续提升，叠加充电桩能够解决里程焦虑，共同驱动充电桩需求快速上升。国内2022年1-9月份充电基础设施增加了187.1万台，其中公共充电桩增量同比上涨106.3%，随车配建私人充电桩上涨352.6%。海外，到2030年，全球车桩比为10.88，总计共有1432.7万台公共充电桩建设需求，欧美两国产生480.7万台新增需求，相比2021年增长了973%。汽车零部件业务客户稳固，智能座舱业务对标高端市场。公司子公司均胜群英是戴

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香山股份

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【开源机械】宇环数控推荐

国内稀缺的高端数控机床研发制造企业，专注金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备，业绩增量来自三方面: (1）果链增量:苹果链代工厂产能加速由台系向大陆系转移，带来新增设备需求;国内代工新势力获得玻璃盖板订单，其中研磨抛光设备2-3千台潜在需求;2023年新机型或采用钛合金有望带来新一轮设备大更新。 (2）新能车增量:为比亚迪新能源汽车提供设备用于打磨中控屏、门把手、后视镜及阀片等部件，增速翻倍。 (3)半导体增量:有望为比亚迪半导体提供IGBT研磨设备，用于晶圆减薄等环节。 -----------

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【天风】天康生物：出栏节奏已恢复正常，估值位于历史底部区间！

事件： 11月生猪销售17.78万头，同比+45.02%、环比+22.71%；销售收入3.82亿元，同比+66.81%、环比+3.24%；扣除仔猪、种猪后销售均价22.67元/公斤，均重125.4公斤。 1-11月累计销售生猪182.84万头（预计已完成全年出栏目标约83%），yoy+25.57%；销售收入累计33.2亿元，yoy+19.38%。我们的分析和判断： 1、生猪板块：出栏节奏已恢复正常，长期依然看好公司成长性。 1）11月公司销售生猪17.78万头，环比+22.71%。生猪出栏量环

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【未知】短期利空出尽，优质猪股布局窗口再启

年前猪价不悲观。10月下旬至今，猪价从28.5元/公斤下行至18.7元/公斤，跌幅34%，周末猪价加速下探。主要原因或在于:1）)集团场提前出栏，引起9-10月二次育肥猪恐慌性出栏。2）受暖冬影响，腌腊消费旺季启动较晚。3）疫情导致猪肉消费不及预期。当前时间节点来看，12月主要上市猪企出栏环比增幅仅12%、第三方全国样本点出栏量环比增幅仅6.3%;而09-21年，12月屠宰量环比平均增幅在18%，即使考虑到生猪集中出栏的情况，12月生猪供给仍然偏紧，在忽略日度级别的短期波动后，猪价走势或仍向上。

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【中泰电子】关注射频板块库存见底+需求修复机会!

手机有望23H2重回增长—— 1）射频板块于22Q2正式进入负增长，较其他板块更早反应(注:全球半导体销售额22年9月进入负增长)，其中卓胜微22Q2、22Q3同比增速分别为-23%、-30%，唯捷创芯22Q2、22Q3同比增速-47%、-55%。 2)近日Counterpoint更新市场展望，预测全球智能手机市场将在2023年实现2%的同比增长。该机构预计2023年上半年市场表现将继续低迷，第三季度开始重回增长。库存有望见底—— 1)从原厂库存看，唯捷创芯22Q3库存环比减少-10%，相较

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【西部电新】双飞股份：风电滑动轴承快速推进，技术优势明显

风电滑动轴承进展快。公司风电滑动轴承目前已送望江齿轮箱公司，供样100个铜套滑动轴承，单个滑轴产品1.3万，预计单机价值量在20万元左右，毛利率预计30%以上，合作主机厂金风，预计挂机试验后小批量，后续预计铜套产品送南高齿试验。公司与俄罗斯专家合作，技术优势明显。公司目前滑动轴承送样的是铜套产品，正与俄罗斯专家合作开发新的三层高分子材料产品，预计要做模拟试验，成本有望比目前铜套滑动产品成本低50%，目前俄罗斯产品在东北风场主机上已有试验，预计新品齿轮箱、主轴承，偏变都适用，后续技术专利属于双飞

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【东吴】晶品特装：军用机器人第一股，“内需+军贸”双驾马车拉动成长

军用机器人核心供应商，超短距无人机光电吊舱占据市场主体地位。公司为国内少数具有光电侦察设备及军用机器人装备型号研制能力的民营公司，在近程无人机光电吊舱细分市场占主体地位，多次军方竞标第一。光电侦察设备和军用机器人业务保持高速增长，收入合计占比90%以上，其中军用机器人在国内市场技术领先，后续将成为公司增长的主要动力。公司产品对接军方，下游客户稳定黏性大，业绩具有强稳定性。十四五无人作战体系加速列装，占据产业链核心环节充享行业扩张红利。目前正处于“百年未有之大变局”，在建军百年目标，以及建设现代

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【东北】北方导航：导航控制与弹药信息化稀缺卡位标的

兵器集团重要子公司，砥砺发展六十年，业务领域不断优化。北方导航是中国兵器工业集团公司下属负责导航控制、弹药信息化系统等业务的重要子公司，以军品二三四级配套为主。公司以“导航控制和弹药信息化技术”为核心，业务涵盖制导控制、导航控制、电台及卫星通信、电连接器等领域。2000年公司军民分立成功上市，且上市以来通过股权置换等方式进行资产重组，不断拓展优化业务领域。2008年公司通过向华北光学发行股份实现国内首例军工资产整体上市并更名为“中兵光电”；2011年为支撑兵器集团发展，构建产研一体导航控制产品、

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【招商】快克股份：锡焊机龙头业务多点开花，深耕山头客户显业绩弹性

快克股份是国内锡焊设备龙头，近年来公司积极推动多线业务布局和大客户战略，产品端已经扩充了精密点胶、激光焊接/打标、AOI检测、半导体固晶机、毫米波雷达封装等设备，客户层面加强与A公司的合作，并积极拓展华为等其他大客户。本篇报告详细梳理了快克的业务前瞻，并对新拓产品市场空间做了测算。我们对快克股份首次覆盖，给予强烈推荐评级。国内锡焊设备龙头，以焊接机为基础，积极拓宽业务线，打造电子、半导体、汽车电子等领域的整线装联解决方案。公司依靠在锡焊领域内的积累，在锡焊工作台和焊接机器人的产品市场均保持领先

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【开源】海能技术：政策推动科学仪器行业国产化加速，布局色谱质谱产品公司前景广阔

参控股多领域布局，全产业链生产模式构筑成本优势海能技术成立于2006年，通过参控股方式不断丰富实验仪器行业布局，目前公司拥有四家自有品牌及四家参股品牌，构筑了元素分析系列、样品前处理系列、色谱光谱系列、通用仪器系列四大业务板块，并拓宽至药品检验、生态环境检测等产品线和应用领域。公司采用全产业链生产模式，设立多个生产车间及核心部件部，目前产品自产率已达较高水平，主要产品非标件自产化率均超过50%，2018-2021年，公司毛利率与可比公司相比位于高位。我们预计2022-2024年公司的归母净利润

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【华创】首药控股：小分子自主研发能力强大，三代ALK有望同类最佳

专注小分子新药自主研发。首药控股于2016年成立，其全资子公司赛林泰医药成立于2010年，早期主要通过将自主研发的创新药授权给传统药企从而实现自身造血和培养团队。2019年6月，北京市经开区国资战略入股首药控股，公司开始向biopharma转型。十多年来，公司建立起了强大自主创新能力。目前，公司围绕各类肿瘤布局，已有1个新药申报上市、1个新药进入临床III期、4个新药进入临床II期、11个新药进入临床I期，均为小分子创新药。产品管线丰富，三代ALK潜力巨大。目前，公司拥有6款自有产品，包括2代

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【太平洋机械】东亚机械：螺杆空压机需求回暖，高端新品稳步推进

主营业务：公司主营为螺杆空气压缩机，亦配套销售如干燥机等相关部件。公司2022Q1-Q3实现营收6.34亿元，同比下滑11.9%；归母净利润1.41亿元，同比下降3.70%。本年度受到宏观经济下行等因素的影响，公司营业收入和归母净利润同比有所下滑。期间，公司产品销售毛利率保持稳定，新产品真空泵和无油螺杆空压机实现销售出货。行业概况：宏观景气度逐步改善，通用设备微观景气度自7月份以来已渐回暖。空气压缩机与目前关注度较高的机床设备有类似之处，其特点为市场空间较大，且高端产品市场空间被海外巨头牢牢占

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【国盛计算机】四川数据条例落地，102号文、数据要素化切实推进

12月6日，四川省大数据中心发布《四川省数据条例》，由省人大常委会于12月2日会议通过。 #契合102号文精神、数据要素化切实推进。根据102号文，我国政务大数据基础设施建设相对完善，但在信息共享、数据融合、深化应用、业务创新等层面仍有欠缺，本次《四川省数据条例》，深度契合102号文要求，在数据资源、数据流通、数据应用、数据安全、区域合作等方面做出具体部署，数据要素化切实推进，其他省市有望继续跟进。 #管理对象主要为公共数据，促进数据资源化、流通化、应用化。资源化层面，建立全省统一体系，推进依法

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【东北】超捷股份：紧固件细分赛道龙头，军工板块高景气助推业务协同

全年业绩正向增长可期，22Q3为业绩的阶段性拐点。公司是紧固件细分赛道龙头，下游客户包括主流主机厂及Tier1，我们认为紧固件领域金属+塑料结合的产品会是未来长期发展的趋势，而公司在该领域的布局较为领先。2022年前三季度，公司实现归母净利润0.43亿元，同比-27.67%，主要系上半年疫情冲击导致停工损失影响，其中2022Q3实现归母净利润0.18亿元，同比-8.34%，降幅大幅收窄。研发支出方面，2022年前三季度公司研发投入0.15亿元，同比增长4.20%，占营业收入的4.52%，稳步推进

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2022-12-16 21:50:46

【招商传媒】政策暖风频吹，看好中概互联双击机会

📄事件： 1）2022年12月16日，中央经济工作会议强调“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”； 2）2022年12月15日，美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）发布声明，确认其能够完全核查中概股审计底稿。点评： 1、互联网监管政策表态积极。中央经济工作会议明确强调“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，是对以往“支持平台经济持续健康发展”的延续和具体化，经过一段时间的监管探

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腾讯控股

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-15 14:49:00

【财通】香山股份：内饰产品升级，智能座舱+充配件比翼齐飞

受益国内+海外高行业增速，且公司深度布局充电桩。全球新能源汽车渗透率持续提升，叠加充电桩能够解决里程焦虑，共同驱动充电桩需求快速上升。国内2022年1-9月份充电基础设施增加了187.1万台，其中公共充电桩增量同比上涨106.3%，随车配建私人充电桩上涨352.6%。海外，到2030年，全球车桩比为10.88，总计共有1432.7万台公共充电桩建设需求，欧美两国产生480.7万台新增需求，相比2021年增长了973%。汽车零部件业务客户稳固，智能座舱业务对标高端市场。公司子公司均胜群英是戴

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香山股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-14 10:45:48

【开源机械】宇环数控推荐

国内稀缺的高端数控机床研发制造企业，专注金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备，业绩增量来自三方面: (1）果链增量:苹果链代工厂产能加速由台系向大陆系转移，带来新增设备需求;国内代工新势力获得玻璃盖板订单，其中研磨抛光设备2-3千台潜在需求;2023年新机型或采用钛合金有望带来新一轮设备大更新。 (2）新能车增量:为比亚迪新能源汽车提供设备用于打磨中控屏、门把手、后视镜及阀片等部件，增速翻倍。 (3)半导体增量:有望为比亚迪半导体提供IGBT研磨设备，用于晶圆减薄等环节。 -----------

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宇环数控

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-13 13:40:14

【天风】天康生物：出栏节奏已恢复正常，估值位于历史底部区间！

事件： 11月生猪销售17.78万头，同比+45.02%、环比+22.71%；销售收入3.82亿元，同比+66.81%、环比+3.24%；扣除仔猪、种猪后销售均价22.67元/公斤，均重125.4公斤。 1-11月累计销售生猪182.84万头（预计已完成全年出栏目标约83%），yoy+25.57%；销售收入累计33.2亿元，yoy+19.38%。我们的分析和判断： 1、生猪板块：出栏节奏已恢复正常，长期依然看好公司成长性。 1）11月公司销售生猪17.78万头，环比+22.71%。生猪出栏量环

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天康生物

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-13 12:58:39

【未知】短期利空出尽，优质猪股布局窗口再启

年前猪价不悲观。10月下旬至今，猪价从28.5元/公斤下行至18.7元/公斤，跌幅34%，周末猪价加速下探。主要原因或在于:1）)集团场提前出栏，引起9-10月二次育肥猪恐慌性出栏。2）受暖冬影响，腌腊消费旺季启动较晚。3）疫情导致猪肉消费不及预期。当前时间节点来看，12月主要上市猪企出栏环比增幅仅12%、第三方全国样本点出栏量环比增幅仅6.3%;而09-21年，12月屠宰量环比平均增幅在18%，即使考虑到生猪集中出栏的情况，12月生猪供给仍然偏紧，在忽略日度级别的短期波动后，猪价走势或仍向上。

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牧原股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-12 19:14:14

【中泰电子】关注射频板块库存见底+需求修复机会!

手机有望23H2重回增长—— 1）射频板块于22Q2正式进入负增长，较其他板块更早反应(注:全球半导体销售额22年9月进入负增长)，其中卓胜微22Q2、22Q3同比增速分别为-23%、-30%，唯捷创芯22Q2、22Q3同比增速-47%、-55%。 2)近日Counterpoint更新市场展望，预测全球智能手机市场将在2023年实现2%的同比增长。该机构预计2023年上半年市场表现将继续低迷，第三季度开始重回增长。库存有望见底—— 1)从原厂库存看，唯捷创芯22Q3库存环比减少-10%，相较

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卓胜微

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一路向北

2022-12-12 14:25:42

【西部电新】双飞股份：风电滑动轴承快速推进，技术优势明显

风电滑动轴承进展快。公司风电滑动轴承目前已送望江齿轮箱公司，供样100个铜套滑动轴承，单个滑轴产品1.3万，预计单机价值量在20万元左右，毛利率预计30%以上，合作主机厂金风，预计挂机试验后小批量，后续预计铜套产品送南高齿试验。公司与俄罗斯专家合作，技术优势明显。公司目前滑动轴承送样的是铜套产品，正与俄罗斯专家合作开发新的三层高分子材料产品，预计要做模拟试验，成本有望比目前铜套滑动产品成本低50%，目前俄罗斯产品在东北风场主机上已有试验，预计新品齿轮箱、主轴承，偏变都适用，后续技术专利属于双飞

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双飞集团

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一路向北

2022-12-12 11:06:36

【东吴】晶品特装：军用机器人第一股，“内需+军贸”双驾马车拉动成长

军用机器人核心供应商，超短距无人机光电吊舱占据市场主体地位。公司为国内少数具有光电侦察设备及军用机器人装备型号研制能力的民营公司，在近程无人机光电吊舱细分市场占主体地位，多次军方竞标第一。光电侦察设备和军用机器人业务保持高速增长，收入合计占比90%以上，其中军用机器人在国内市场技术领先，后续将成为公司增长的主要动力。公司产品对接军方，下游客户稳定黏性大，业绩具有强稳定性。十四五无人作战体系加速列装，占据产业链核心环节充享行业扩张红利。目前正处于“百年未有之大变局”，在建军百年目标，以及建设现代

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晶品特装

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-11 17:23:52

【东北】北方导航：导航控制与弹药信息化稀缺卡位标的

兵器集团重要子公司，砥砺发展六十年，业务领域不断优化。北方导航是中国兵器工业集团公司下属负责导航控制、弹药信息化系统等业务的重要子公司，以军品二三四级配套为主。公司以“导航控制和弹药信息化技术”为核心，业务涵盖制导控制、导航控制、电台及卫星通信、电连接器等领域。2000年公司军民分立成功上市，且上市以来通过股权置换等方式进行资产重组，不断拓展优化业务领域。2008年公司通过向华北光学发行股份实现国内首例军工资产整体上市并更名为“中兵光电”；2011年为支撑兵器集团发展，构建产研一体导航控制产品、

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北方导航

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一路向北

2022-12-08 10:42:43

【招商】快克股份：锡焊机龙头业务多点开花，深耕山头客户显业绩弹性

快克股份是国内锡焊设备龙头，近年来公司积极推动多线业务布局和大客户战略，产品端已经扩充了精密点胶、激光焊接/打标、AOI检测、半导体固晶机、毫米波雷达封装等设备，客户层面加强与A公司的合作，并积极拓展华为等其他大客户。本篇报告详细梳理了快克的业务前瞻，并对新拓产品市场空间做了测算。我们对快克股份首次覆盖，给予强烈推荐评级。国内锡焊设备龙头，以焊接机为基础，积极拓宽业务线，打造电子、半导体、汽车电子等领域的整线装联解决方案。公司依靠在锡焊领域内的积累，在锡焊工作台和焊接机器人的产品市场均保持领先

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快克智能

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一路向北

2022-12-07 17:38:06

【开源】海能技术：政策推动科学仪器行业国产化加速，布局色谱质谱产品公司前景广阔

参控股多领域布局，全产业链生产模式构筑成本优势海能技术成立于2006年，通过参控股方式不断丰富实验仪器行业布局，目前公司拥有四家自有品牌及四家参股品牌，构筑了元素分析系列、样品前处理系列、色谱光谱系列、通用仪器系列四大业务板块，并拓宽至药品检验、生态环境检测等产品线和应用领域。公司采用全产业链生产模式，设立多个生产车间及核心部件部，目前产品自产率已达较高水平，主要产品非标件自产化率均超过50%，2018-2021年，公司毛利率与可比公司相比位于高位。我们预计2022-2024年公司的归母净利润

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海能技术

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-07 17:33:15

【华创】首药控股：小分子自主研发能力强大，三代ALK有望同类最佳

专注小分子新药自主研发。首药控股于2016年成立，其全资子公司赛林泰医药成立于2010年，早期主要通过将自主研发的创新药授权给传统药企从而实现自身造血和培养团队。2019年6月，北京市经开区国资战略入股首药控股，公司开始向biopharma转型。十多年来，公司建立起了强大自主创新能力。目前，公司围绕各类肿瘤布局，已有1个新药申报上市、1个新药进入临床III期、4个新药进入临床II期、11个新药进入临床I期，均为小分子创新药。产品管线丰富，三代ALK潜力巨大。目前，公司拥有6款自有产品，包括2代

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首药控股

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-07 11:35:37

【太平洋机械】东亚机械：螺杆空压机需求回暖，高端新品稳步推进

主营业务：公司主营为螺杆空气压缩机，亦配套销售如干燥机等相关部件。公司2022Q1-Q3实现营收6.34亿元，同比下滑11.9%；归母净利润1.41亿元，同比下降3.70%。本年度受到宏观经济下行等因素的影响，公司营业收入和归母净利润同比有所下滑。期间，公司产品销售毛利率保持稳定，新产品真空泵和无油螺杆空压机实现销售出货。行业概况：宏观景气度逐步改善，通用设备微观景气度自7月份以来已渐回暖。空气压缩机与目前关注度较高的机床设备有类似之处，其特点为市场空间较大，且高端产品市场空间被海外巨头牢牢占

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东亚机械

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-06 22:28:23

【国盛计算机】四川数据条例落地，102号文、数据要素化切实推进

12月6日，四川省大数据中心发布《四川省数据条例》，由省人大常委会于12月2日会议通过。 #契合102号文精神、数据要素化切实推进。根据102号文，我国政务大数据基础设施建设相对完善，但在信息共享、数据融合、深化应用、业务创新等层面仍有欠缺，本次《四川省数据条例》，深度契合102号文要求，在数据资源、数据流通、数据应用、数据安全、区域合作等方面做出具体部署，数据要素化切实推进，其他省市有望继续跟进。 #管理对象主要为公共数据，促进数据资源化、流通化、应用化。资源化层面，建立全省统一体系，推进依法

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易华录

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听风的韭菜

一路向北

2022-12-05 21:18:41

【东北】超捷股份：紧固件细分赛道龙头，军工板块高景气助推业务协同

全年业绩正向增长可期，22Q3为业绩的阶段性拐点。公司是紧固件细分赛道龙头，下游客户包括主流主机厂及Tier1，我们认为紧固件领域金属+塑料结合的产品会是未来长期发展的趋势，而公司在该领域的布局较为领先。2022年前三季度，公司实现归母净利润0.43亿元，同比-27.67%，主要系上半年疫情冲击导致停工损失影响，其中2022Q3实现归母净利润0.18亿元，同比-8.34%，降幅大幅收窄。研发支出方面，2022年前三季度公司研发投入0.15亿元，同比增长4.20%，占营业收入的4.52%，稳步推进

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超捷股份

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