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每天都处于被市场淘汰的边缘

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一路向北

2022-11-07 17:23:10

【西部】显盈科技：乘Type-C普适之东风，集信转拓展之大成

深圳市显盈科技股份有限公司是一家专业从事各类信号转换器、信号转换线、信号拓展坞等信号适配器和电源适配器产品生产制造的高新技术企业。产品销往全球多个国家和地区，并与众多世界知名品牌商建立了长期稳定的合作关系。公司的成长催化：1）Type-C接口加速普适化，信号转接与拓展业务开启新一轮增长。2）新冠疫情推升全球PC与家居3C产品保有量，为行业总量成长打下坚实基础。3）终端应用场景愈发丰富，给予信号转换与拓展产品多样化发展空间。4）PC制造本土化与对台系产业链的逐步替代，是显盈所面临的行业结构性成长

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显盈科技

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-06 23:15:56

【民生】创意信息：信创天下，意在破局

国内领先的大数据产品及综合解决方案提供商。公司已形成数据采集汇聚、数据处理、数据挖掘分析及数据应用的大数据全栈核心能力，构建了以大数据、数据库技术为核心的自主可控产品及解决方案，服务于政府、能源、通信、交通、金融等众多行业，形成了基于数字化转型的核心能力。紧抓信创大趋势，万里数据库拥有“万里前程”。1）国产替代空间广阔，开源技术国产化有望在信创产业发挥重要作用。2021年国内数据库市场规模超200亿元，2021-2025年复合增速有望达到近30%。Oracle、IBM等国外厂商仍占较大市场份额

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创意信息

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-04 14:22:03

【西南】美好医疗：家用呼吸机组件龙头，平台化渐成

推荐逻辑：1）公司为医疗器械组件龙头，经10多年聚焦，公司已具备提供医疗器械组件及产品开发的全流程服务的能力；2）家用呼吸机组件为公司基本盘业务，下游需求确定，带动上游组件市场于2025有望达到14.5亿美元，公司与客户A战略合作，随着客户新品更迭和产能增加，未来成长可期：3）公司掌握组件开发的核心技术，已建立较强的优势壁垒，平台化延伸能力强，在人工耳蜗组件、其他医疗产品逐组件、家用及消费电子组件领域延伸得到验证，已逐渐挖局出新的增长点。家用呼吸机组件：与客户A战略合作，成长可期。家用呼吸机主

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美好医疗

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-02 23:16:12

【长城TMT】腾景科技重点推荐

腾景科技重点推荐:掌握精密光学核心技术，下游应用领域扩展驱动公司未来业绩高增可期 1光电子元器件"小巨人"，卡位产业链上游，拥有四大类核心技术和全矩阵产品线，目前公司正积极开拓多个新兴赛道，向精密光学平台型公司快速发展。 2永通信与光纤激光发展向好，新兴领域蓄势待发:高端光器件国产化进程加速，光纤激光器应用领域广泛，产业链下游新兴领域需求不断升级。 3构建核心技术护城河，布局新赛道获取新增长:公司依托核心技术可量产性能领先的稀缺产品，积极开拓合作并布局激光雷达、AR、量子产业及生物医疗等新兴赛道

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腾景科技

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-02 18:15:09

【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评:

事件:联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络(CDN)和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资;截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。中国联通三季报营收、业绩创同期新

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中国联通

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-01 10:51:28

【国联】岳阳兴长：炼化精细化工龙头，短期重点关注特种聚丙烯

投资要点：公司是中石化长炼集团的子公司，技术底蕴深厚。公司有甲酚的首台套清洁生产技术，系统掌握了特种聚烯烃的生产技术，实现了石化尾气的非贵金属催化焚烧。看好公司的催化剂研发能力在其他化工产品的复制，看好特种聚烯烃下游应用开发的新进展。传统业务可以一窥公司的技术底蕴公司传统业务大约可以分为两个产品链条。一个是碳三、碳四深加工，主要产品包括聚丙烯、MTBE和异辛烷；一个是甲酚产业链，主要产品包括邻甲酚、间甲酚等。公司的甲酚技术全球首台套装置，并且能根据市场需要调节产品结构，展现了公司催化剂研发

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岳阳兴长

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-31 13:06:51

【东吴】方盛制药：战略聚焦中药创新，“338”产品矩阵使公司快速增长

公司聚焦中药创新，产品矩阵优异、剥离非主业资产促使公司实现高速增长。公司优秀的“338”产品矩阵，布局儿科、骨伤科、呼吸科、妇科等。战略布局中药创新主业，收购滕王阁药业等丰富产品矩阵；另一方面逐步剥离亏损医疗服务等非核心业务。年内小儿荆杏止咳颗粒创新药谈判有望续约，玄七健骨片创新药谈判，小儿荆杏止咳颗粒等产品有望进入新基药。剥离非主业资产导致2023年表观增速慢，我们预计2023年中医药工业收入增长20%以上，2024年核心产品进入医保谈判及基药后有望35%以上增长；未来三年扣非归母利润复合增速

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方盛制药

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-28 11:00:00

【太平洋】投资策略报告：黄金何时具有配置价值？

黄金兼具商品、货币、金融三大属性，美元主导的货币体系下由美国实际利率定价。黄金作为商品而言，其价格受到供给和需求影响；作为货币而言，其受到其他货币的价值、通货膨胀、风险事件的影响；就黄金的金融属性而言，作为零票息资产，其价格受到实际利率的影响。商品黄金供需稳定，对黄金价格影响不大；作为货币与投资品而言，美元指数、通货膨胀背后反映了对应货币国家的经济水平及其实际利率，由于美元是当今金融体系的主要货币，分析黄金价格时通常指的是美元黄金，因此美国的实际利率是影响黄金价格的主要因素。 1970s年代与

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山东黄金

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一路向北

2022-10-27 10:53:14

[中银]拓尔思：从舆情到元宇宙，NLP领军者全面开花

拓尔思是国内最早从事自然语言处理（NLP）技术研发的企业之一，具备自主可控的全产业链能力。公司依托“语义智能+”技术构筑核心基本盘，人工智能与大数据业务覆盖舆情、媒体、金融、制造、能源等多行业，公司前瞻布局元宇宙虚拟人与机器人业务，成长空间广阔。维持买入评级。支撑评级的要点语义人工智能稀缺标的。拓尔思深耕自然语言处理（NLP），具备人工智能、大数据和数据安全三大业务板块。公司在语义智能市场份额排名第六（2021H1），在舆情、媒体等重点行业优势突出：互联网舆情态势感知领域公司已服务国内千余家

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拓尔思

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一路向北

2022-10-26 10:34:52

【信达】百诚医药：业绩大超预期，经营模式+一体化服务贡献超额增长

盈利能力显著上升，费用率小幅下降。利润率方面，报告期内公司实现综合毛利率69.76%（同比+2.42pp），归母净利率34.52%（同比+5.49pp），扣非归母净利率31.61%（同比+3.17pp），公司盈利能力显著提升；费用率方面，当期期间费用率34.45%（-1.61pp），销售/管理/研发/财务费用率分别为1.21%（+0pp）/14.11%（-0.01pp）/27.00%（+7.89pp）/-7.87%（-8.40pp），IPO超募所得资金产生的利息收入拉低财务费用率，公司持续加大创

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百诚医药

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-24 14:48:14

【国君】雪迪龙：受益于多场景需求爆发的国产分析仪器龙头

首次覆盖，给予“增持”评级。我们预测公司2022-2024年净利润分别为2.66、3.51、4.27亿元，对应EPS分别为0.42、0.56、0.68元。考虑到1）高排放行业减排改造提速，污染源连续监测需求加速释放；2）全国环境监测网络精细度提升，国控站点监测设备与运维服务需求放量；3）适用于多场景工业过程分析技术领先。公司技术与服务获得下游认可，持续获得订单的能力强。给予公司目标价11.34元，33%向上空间。少数掌握核心技术的国产科学仪器龙头，产品横跨环境监测以及多工业过程分析场景。公司起

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雪迪龙

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-24 12:41:43

【安信】蓝天燃气：高气价下天然气产业链不可忽视一环：长输管网

河南天然气长输管网稀缺标的，低估值高成长，业绩向好：蓝天燃气主要经营河南省天然气长输管网，拥有豫南支线、南驻支线、博薛支线三条高压天然气长输管道，分别于2004年、2011年、2015年建成通气，年设计输气能力分别为16亿方、4.9亿方、4.8亿方，三条支线总长度合计700多公里；同时，公司拥有驻东支线、新长输气管道两条地方输配支线以及在长输管网沿线的部分城市燃气公司。根据公司公告，自2021年1月上市以来，公司业绩全面向好，2021年实现扣非归母净利润4.14亿元，同比增长27.8%；2022

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蓝天燃气

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-24 10:25:46

【华西】克明食品：挂面全产业链布局，方便食品出圈迎成长

挂面行业升级，方便食品持续放量：挂面行业规模超300亿元，供需趋于平衡，行业稳健增长，随着人均消费力的提升和消费习惯融合，消费需求仍有待挖掘。行业格局来看，成本上行和产能扩张使得挂面行业中小企业持续退出，市场空间向头部集中。发展趋势来看，挂面行业预计将向健康化、营养化、功能化和便捷化发展，布局较早的企业优势更为明显。方便食品行业来看，近几年居家需求增加，加速了方便食品消费习惯的渗透，消费场景进一步扩充，行业规模达到5000亿元。方便食品逐渐从方便面独大向更多细分、更多元化的品类发展，给了企业更多

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克明食品

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-23 18:16:20

【西部】凯格精机：锡膏印刷设备领导者，刺晶工艺开辟第二增长极

领先的锡膏印刷设备供应商，布局点胶、LED封装、柔性自动化等设备。公司成立于2005年，主营锡膏印刷设备。2021年，公司实现营收7.97亿元，同比增长33.96%，其中锡膏印刷设备营收占比81.27%。公司以锡膏印刷设备起家，2011年进入苹果供应链，目前在该领域已处于全球领先水平。立足锡膏印刷设备，基于多项共通的底层技术，凭借强大的研发能力，公司持续拓展进入后段点胶、柔性自动化设备、LED封装设备等领域。电子装联设备空间广阔、公司设备竞争实力强。电子装联设备主要包括锡膏印刷、贴片、点胶、检

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凯格精机

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-21 13:21:18

[开源]莱特光电：国内有机发光材料龙头，产能扩张发展提速

国内OLED有机发光材料领航企业，发展不断提速公司是OLED有机发光材料国产领航供应商，主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售。公司RedPrime材料率先打破国外专利垄断，实现国产替代，为国内主要的OLED面板厂商京东方、华星光电、和辉光电等客户进行OLED终端材料的批量供货；GreenHost材料已完成小批量订单交付；另有RedHost、GreenPrime、BluePrime等OLED有机发光材料在客户端进行验证。考虑面板厂商在OLED产能建设方面持续加大投入，公司深度绑定京东方、华

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莱特光电

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2022-11-07 17:23:10

【西部】显盈科技：乘Type-C普适之东风，集信转拓展之大成

深圳市显盈科技股份有限公司是一家专业从事各类信号转换器、信号转换线、信号拓展坞等信号适配器和电源适配器产品生产制造的高新技术企业。产品销往全球多个国家和地区，并与众多世界知名品牌商建立了长期稳定的合作关系。公司的成长催化：1）Type-C接口加速普适化，信号转接与拓展业务开启新一轮增长。2）新冠疫情推升全球PC与家居3C产品保有量，为行业总量成长打下坚实基础。3）终端应用场景愈发丰富，给予信号转换与拓展产品多样化发展空间。4）PC制造本土化与对台系产业链的逐步替代，是显盈所面临的行业结构性成长

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【民生】创意信息：信创天下，意在破局

国内领先的大数据产品及综合解决方案提供商。公司已形成数据采集汇聚、数据处理、数据挖掘分析及数据应用的大数据全栈核心能力，构建了以大数据、数据库技术为核心的自主可控产品及解决方案，服务于政府、能源、通信、交通、金融等众多行业，形成了基于数字化转型的核心能力。紧抓信创大趋势，万里数据库拥有“万里前程”。1）国产替代空间广阔，开源技术国产化有望在信创产业发挥重要作用。2021年国内数据库市场规模超200亿元，2021-2025年复合增速有望达到近30%。Oracle、IBM等国外厂商仍占较大市场份额

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【西南】美好医疗：家用呼吸机组件龙头，平台化渐成

推荐逻辑：1）公司为医疗器械组件龙头，经10多年聚焦，公司已具备提供医疗器械组件及产品开发的全流程服务的能力；2）家用呼吸机组件为公司基本盘业务，下游需求确定，带动上游组件市场于2025有望达到14.5亿美元，公司与客户A战略合作，随着客户新品更迭和产能增加，未来成长可期：3）公司掌握组件开发的核心技术，已建立较强的优势壁垒，平台化延伸能力强，在人工耳蜗组件、其他医疗产品逐组件、家用及消费电子组件领域延伸得到验证，已逐渐挖局出新的增长点。家用呼吸机组件：与客户A战略合作，成长可期。家用呼吸机主

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【长城TMT】腾景科技重点推荐

腾景科技重点推荐:掌握精密光学核心技术，下游应用领域扩展驱动公司未来业绩高增可期 1光电子元器件"小巨人"，卡位产业链上游，拥有四大类核心技术和全矩阵产品线，目前公司正积极开拓多个新兴赛道，向精密光学平台型公司快速发展。 2永通信与光纤激光发展向好，新兴领域蓄势待发:高端光器件国产化进程加速，光纤激光器应用领域广泛，产业链下游新兴领域需求不断升级。 3构建核心技术护城河，布局新赛道获取新增长:公司依托核心技术可量产性能领先的稀缺产品，积极开拓合作并布局激光雷达、AR、量子产业及生物医疗等新兴赛道

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【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评:

事件:联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络(CDN)和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资;截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。中国联通三季报营收、业绩创同期新

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【国联】岳阳兴长：炼化精细化工龙头，短期重点关注特种聚丙烯

投资要点：公司是中石化长炼集团的子公司，技术底蕴深厚。公司有甲酚的首台套清洁生产技术，系统掌握了特种聚烯烃的生产技术，实现了石化尾气的非贵金属催化焚烧。看好公司的催化剂研发能力在其他化工产品的复制，看好特种聚烯烃下游应用开发的新进展。传统业务可以一窥公司的技术底蕴公司传统业务大约可以分为两个产品链条。一个是碳三、碳四深加工，主要产品包括聚丙烯、MTBE和异辛烷；一个是甲酚产业链，主要产品包括邻甲酚、间甲酚等。公司的甲酚技术全球首台套装置，并且能根据市场需要调节产品结构，展现了公司催化剂研发

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【东吴】方盛制药：战略聚焦中药创新，“338”产品矩阵使公司快速增长

公司聚焦中药创新，产品矩阵优异、剥离非主业资产促使公司实现高速增长。公司优秀的“338”产品矩阵，布局儿科、骨伤科、呼吸科、妇科等。战略布局中药创新主业，收购滕王阁药业等丰富产品矩阵；另一方面逐步剥离亏损医疗服务等非核心业务。年内小儿荆杏止咳颗粒创新药谈判有望续约，玄七健骨片创新药谈判，小儿荆杏止咳颗粒等产品有望进入新基药。剥离非主业资产导致2023年表观增速慢，我们预计2023年中医药工业收入增长20%以上，2024年核心产品进入医保谈判及基药后有望35%以上增长；未来三年扣非归母利润复合增速

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【太平洋】投资策略报告：黄金何时具有配置价值？

黄金兼具商品、货币、金融三大属性，美元主导的货币体系下由美国实际利率定价。黄金作为商品而言，其价格受到供给和需求影响；作为货币而言，其受到其他货币的价值、通货膨胀、风险事件的影响；就黄金的金融属性而言，作为零票息资产，其价格受到实际利率的影响。商品黄金供需稳定，对黄金价格影响不大；作为货币与投资品而言，美元指数、通货膨胀背后反映了对应货币国家的经济水平及其实际利率，由于美元是当今金融体系的主要货币，分析黄金价格时通常指的是美元黄金，因此美国的实际利率是影响黄金价格的主要因素。 1970s年代与

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[中银]拓尔思：从舆情到元宇宙，NLP领军者全面开花

拓尔思是国内最早从事自然语言处理（NLP）技术研发的企业之一，具备自主可控的全产业链能力。公司依托“语义智能+”技术构筑核心基本盘，人工智能与大数据业务覆盖舆情、媒体、金融、制造、能源等多行业，公司前瞻布局元宇宙虚拟人与机器人业务，成长空间广阔。维持买入评级。支撑评级的要点语义人工智能稀缺标的。拓尔思深耕自然语言处理（NLP），具备人工智能、大数据和数据安全三大业务板块。公司在语义智能市场份额排名第六（2021H1），在舆情、媒体等重点行业优势突出：互联网舆情态势感知领域公司已服务国内千余家

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【信达】百诚医药：业绩大超预期，经营模式+一体化服务贡献超额增长

盈利能力显著上升，费用率小幅下降。利润率方面，报告期内公司实现综合毛利率69.76%（同比+2.42pp），归母净利率34.52%（同比+5.49pp），扣非归母净利率31.61%（同比+3.17pp），公司盈利能力显著提升；费用率方面，当期期间费用率34.45%（-1.61pp），销售/管理/研发/财务费用率分别为1.21%（+0pp）/14.11%（-0.01pp）/27.00%（+7.89pp）/-7.87%（-8.40pp），IPO超募所得资金产生的利息收入拉低财务费用率，公司持续加大创

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【国君】雪迪龙：受益于多场景需求爆发的国产分析仪器龙头

首次覆盖，给予“增持”评级。我们预测公司2022-2024年净利润分别为2.66、3.51、4.27亿元，对应EPS分别为0.42、0.56、0.68元。考虑到1）高排放行业减排改造提速，污染源连续监测需求加速释放；2）全国环境监测网络精细度提升，国控站点监测设备与运维服务需求放量；3）适用于多场景工业过程分析技术领先。公司技术与服务获得下游认可，持续获得订单的能力强。给予公司目标价11.34元，33%向上空间。少数掌握核心技术的国产科学仪器龙头，产品横跨环境监测以及多工业过程分析场景。公司起

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【安信】蓝天燃气：高气价下天然气产业链不可忽视一环：长输管网

河南天然气长输管网稀缺标的，低估值高成长，业绩向好：蓝天燃气主要经营河南省天然气长输管网，拥有豫南支线、南驻支线、博薛支线三条高压天然气长输管道，分别于2004年、2011年、2015年建成通气，年设计输气能力分别为16亿方、4.9亿方、4.8亿方，三条支线总长度合计700多公里；同时，公司拥有驻东支线、新长输气管道两条地方输配支线以及在长输管网沿线的部分城市燃气公司。根据公司公告，自2021年1月上市以来，公司业绩全面向好，2021年实现扣非归母净利润4.14亿元，同比增长27.8%；2022

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【华西】克明食品：挂面全产业链布局，方便食品出圈迎成长

挂面行业升级，方便食品持续放量：挂面行业规模超300亿元，供需趋于平衡，行业稳健增长，随着人均消费力的提升和消费习惯融合，消费需求仍有待挖掘。行业格局来看，成本上行和产能扩张使得挂面行业中小企业持续退出，市场空间向头部集中。发展趋势来看，挂面行业预计将向健康化、营养化、功能化和便捷化发展，布局较早的企业优势更为明显。方便食品行业来看，近几年居家需求增加，加速了方便食品消费习惯的渗透，消费场景进一步扩充，行业规模达到5000亿元。方便食品逐渐从方便面独大向更多细分、更多元化的品类发展，给了企业更多

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【西部】凯格精机：锡膏印刷设备领导者，刺晶工艺开辟第二增长极

领先的锡膏印刷设备供应商，布局点胶、LED封装、柔性自动化等设备。公司成立于2005年，主营锡膏印刷设备。2021年，公司实现营收7.97亿元，同比增长33.96%，其中锡膏印刷设备营收占比81.27%。公司以锡膏印刷设备起家，2011年进入苹果供应链，目前在该领域已处于全球领先水平。立足锡膏印刷设备，基于多项共通的底层技术，凭借强大的研发能力，公司持续拓展进入后段点胶、柔性自动化设备、LED封装设备等领域。电子装联设备空间广阔、公司设备竞争实力强。电子装联设备主要包括锡膏印刷、贴片、点胶、检

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[开源]莱特光电：国内有机发光材料龙头，产能扩张发展提速

国内OLED有机发光材料领航企业，发展不断提速公司是OLED有机发光材料国产领航供应商，主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售。公司RedPrime材料率先打破国外专利垄断，实现国产替代，为国内主要的OLED面板厂商京东方、华星光电、和辉光电等客户进行OLED终端材料的批量供货；GreenHost材料已完成小批量订单交付；另有RedHost、GreenPrime、BluePrime等OLED有机发光材料在客户端进行验证。考虑面板厂商在OLED产能建设方面持续加大投入，公司深度绑定京东方、华

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【西部】显盈科技：乘Type-C普适之东风，集信转拓展之大成

深圳市显盈科技股份有限公司是一家专业从事各类信号转换器、信号转换线、信号拓展坞等信号适配器和电源适配器产品生产制造的高新技术企业。产品销往全球多个国家和地区，并与众多世界知名品牌商建立了长期稳定的合作关系。公司的成长催化：1）Type-C接口加速普适化，信号转接与拓展业务开启新一轮增长。2）新冠疫情推升全球PC与家居3C产品保有量，为行业总量成长打下坚实基础。3）终端应用场景愈发丰富，给予信号转换与拓展产品多样化发展空间。4）PC制造本土化与对台系产业链的逐步替代，是显盈所面临的行业结构性成长

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【民生】创意信息：信创天下，意在破局

国内领先的大数据产品及综合解决方案提供商。公司已形成数据采集汇聚、数据处理、数据挖掘分析及数据应用的大数据全栈核心能力，构建了以大数据、数据库技术为核心的自主可控产品及解决方案，服务于政府、能源、通信、交通、金融等众多行业，形成了基于数字化转型的核心能力。紧抓信创大趋势，万里数据库拥有“万里前程”。1）国产替代空间广阔，开源技术国产化有望在信创产业发挥重要作用。2021年国内数据库市场规模超200亿元，2021-2025年复合增速有望达到近30%。Oracle、IBM等国外厂商仍占较大市场份额

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创意信息

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-04 14:22:03

【西南】美好医疗：家用呼吸机组件龙头，平台化渐成

推荐逻辑：1）公司为医疗器械组件龙头，经10多年聚焦，公司已具备提供医疗器械组件及产品开发的全流程服务的能力；2）家用呼吸机组件为公司基本盘业务，下游需求确定，带动上游组件市场于2025有望达到14.5亿美元，公司与客户A战略合作，随着客户新品更迭和产能增加，未来成长可期：3）公司掌握组件开发的核心技术，已建立较强的优势壁垒，平台化延伸能力强，在人工耳蜗组件、其他医疗产品逐组件、家用及消费电子组件领域延伸得到验证，已逐渐挖局出新的增长点。家用呼吸机组件：与客户A战略合作，成长可期。家用呼吸机主

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美好医疗

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-02 23:16:12

【长城TMT】腾景科技重点推荐

腾景科技重点推荐:掌握精密光学核心技术，下游应用领域扩展驱动公司未来业绩高增可期 1光电子元器件"小巨人"，卡位产业链上游，拥有四大类核心技术和全矩阵产品线，目前公司正积极开拓多个新兴赛道，向精密光学平台型公司快速发展。 2永通信与光纤激光发展向好，新兴领域蓄势待发:高端光器件国产化进程加速，光纤激光器应用领域广泛，产业链下游新兴领域需求不断升级。 3构建核心技术护城河，布局新赛道获取新增长:公司依托核心技术可量产性能领先的稀缺产品，积极开拓合作并布局激光雷达、AR、量子产业及生物医疗等新兴赛道

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腾景科技

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-02 18:15:09

【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评:

事件:联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络(CDN)和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资;截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。中国联通三季报营收、业绩创同期新

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中国联通

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-01 10:51:28

【国联】岳阳兴长：炼化精细化工龙头，短期重点关注特种聚丙烯

投资要点：公司是中石化长炼集团的子公司，技术底蕴深厚。公司有甲酚的首台套清洁生产技术，系统掌握了特种聚烯烃的生产技术，实现了石化尾气的非贵金属催化焚烧。看好公司的催化剂研发能力在其他化工产品的复制，看好特种聚烯烃下游应用开发的新进展。传统业务可以一窥公司的技术底蕴公司传统业务大约可以分为两个产品链条。一个是碳三、碳四深加工，主要产品包括聚丙烯、MTBE和异辛烷；一个是甲酚产业链，主要产品包括邻甲酚、间甲酚等。公司的甲酚技术全球首台套装置，并且能根据市场需要调节产品结构，展现了公司催化剂研发

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岳阳兴长

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-31 13:06:51

【东吴】方盛制药：战略聚焦中药创新，“338”产品矩阵使公司快速增长

公司聚焦中药创新，产品矩阵优异、剥离非主业资产促使公司实现高速增长。公司优秀的“338”产品矩阵，布局儿科、骨伤科、呼吸科、妇科等。战略布局中药创新主业，收购滕王阁药业等丰富产品矩阵；另一方面逐步剥离亏损医疗服务等非核心业务。年内小儿荆杏止咳颗粒创新药谈判有望续约，玄七健骨片创新药谈判，小儿荆杏止咳颗粒等产品有望进入新基药。剥离非主业资产导致2023年表观增速慢，我们预计2023年中医药工业收入增长20%以上，2024年核心产品进入医保谈判及基药后有望35%以上增长；未来三年扣非归母利润复合增速

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方盛制药

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-28 11:00:00

【太平洋】投资策略报告：黄金何时具有配置价值？

黄金兼具商品、货币、金融三大属性，美元主导的货币体系下由美国实际利率定价。黄金作为商品而言，其价格受到供给和需求影响；作为货币而言，其受到其他货币的价值、通货膨胀、风险事件的影响；就黄金的金融属性而言，作为零票息资产，其价格受到实际利率的影响。商品黄金供需稳定，对黄金价格影响不大；作为货币与投资品而言，美元指数、通货膨胀背后反映了对应货币国家的经济水平及其实际利率，由于美元是当今金融体系的主要货币，分析黄金价格时通常指的是美元黄金，因此美国的实际利率是影响黄金价格的主要因素。 1970s年代与

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山东黄金

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一路向北

2022-10-27 10:53:14

[中银]拓尔思：从舆情到元宇宙，NLP领军者全面开花

拓尔思是国内最早从事自然语言处理（NLP）技术研发的企业之一，具备自主可控的全产业链能力。公司依托“语义智能+”技术构筑核心基本盘，人工智能与大数据业务覆盖舆情、媒体、金融、制造、能源等多行业，公司前瞻布局元宇宙虚拟人与机器人业务，成长空间广阔。维持买入评级。支撑评级的要点语义人工智能稀缺标的。拓尔思深耕自然语言处理（NLP），具备人工智能、大数据和数据安全三大业务板块。公司在语义智能市场份额排名第六（2021H1），在舆情、媒体等重点行业优势突出：互联网舆情态势感知领域公司已服务国内千余家

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拓尔思

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-26 10:34:52

【信达】百诚医药：业绩大超预期，经营模式+一体化服务贡献超额增长

盈利能力显著上升，费用率小幅下降。利润率方面，报告期内公司实现综合毛利率69.76%（同比+2.42pp），归母净利率34.52%（同比+5.49pp），扣非归母净利率31.61%（同比+3.17pp），公司盈利能力显著提升；费用率方面，当期期间费用率34.45%（-1.61pp），销售/管理/研发/财务费用率分别为1.21%（+0pp）/14.11%（-0.01pp）/27.00%（+7.89pp）/-7.87%（-8.40pp），IPO超募所得资金产生的利息收入拉低财务费用率，公司持续加大创

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百诚医药

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-24 14:48:14

【国君】雪迪龙：受益于多场景需求爆发的国产分析仪器龙头

首次覆盖，给予“增持”评级。我们预测公司2022-2024年净利润分别为2.66、3.51、4.27亿元，对应EPS分别为0.42、0.56、0.68元。考虑到1）高排放行业减排改造提速，污染源连续监测需求加速释放；2）全国环境监测网络精细度提升，国控站点监测设备与运维服务需求放量；3）适用于多场景工业过程分析技术领先。公司技术与服务获得下游认可，持续获得订单的能力强。给予公司目标价11.34元，33%向上空间。少数掌握核心技术的国产科学仪器龙头，产品横跨环境监测以及多工业过程分析场景。公司起

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雪迪龙

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一路向北

2022-10-24 12:41:43

【安信】蓝天燃气：高气价下天然气产业链不可忽视一环：长输管网

河南天然气长输管网稀缺标的，低估值高成长，业绩向好：蓝天燃气主要经营河南省天然气长输管网，拥有豫南支线、南驻支线、博薛支线三条高压天然气长输管道，分别于2004年、2011年、2015年建成通气，年设计输气能力分别为16亿方、4.9亿方、4.8亿方，三条支线总长度合计700多公里；同时，公司拥有驻东支线、新长输气管道两条地方输配支线以及在长输管网沿线的部分城市燃气公司。根据公司公告，自2021年1月上市以来，公司业绩全面向好，2021年实现扣非归母净利润4.14亿元，同比增长27.8%；2022

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蓝天燃气

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一路向北

2022-10-24 10:25:46

【华西】克明食品：挂面全产业链布局，方便食品出圈迎成长

挂面行业升级，方便食品持续放量：挂面行业规模超300亿元，供需趋于平衡，行业稳健增长，随着人均消费力的提升和消费习惯融合，消费需求仍有待挖掘。行业格局来看，成本上行和产能扩张使得挂面行业中小企业持续退出，市场空间向头部集中。发展趋势来看，挂面行业预计将向健康化、营养化、功能化和便捷化发展，布局较早的企业优势更为明显。方便食品行业来看，近几年居家需求增加，加速了方便食品消费习惯的渗透，消费场景进一步扩充，行业规模达到5000亿元。方便食品逐渐从方便面独大向更多细分、更多元化的品类发展，给了企业更多

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克明食品

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一路向北

2022-10-23 18:16:20

【西部】凯格精机：锡膏印刷设备领导者，刺晶工艺开辟第二增长极

领先的锡膏印刷设备供应商，布局点胶、LED封装、柔性自动化等设备。公司成立于2005年，主营锡膏印刷设备。2021年，公司实现营收7.97亿元，同比增长33.96%，其中锡膏印刷设备营收占比81.27%。公司以锡膏印刷设备起家，2011年进入苹果供应链，目前在该领域已处于全球领先水平。立足锡膏印刷设备，基于多项共通的底层技术，凭借强大的研发能力，公司持续拓展进入后段点胶、柔性自动化设备、LED封装设备等领域。电子装联设备空间广阔、公司设备竞争实力强。电子装联设备主要包括锡膏印刷、贴片、点胶、检

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凯格精机

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-21 13:21:18

[开源]莱特光电：国内有机发光材料龙头，产能扩张发展提速

国内OLED有机发光材料领航企业，发展不断提速公司是OLED有机发光材料国产领航供应商，主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售。公司RedPrime材料率先打破国外专利垄断，实现国产替代，为国内主要的OLED面板厂商京东方、华星光电、和辉光电等客户进行OLED终端材料的批量供货；GreenHost材料已完成小批量订单交付；另有RedHost、GreenPrime、BluePrime等OLED有机发光材料在客户端进行验证。考虑面板厂商在OLED产能建设方面持续加大投入，公司深度绑定京东方、华

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莱特光电

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一路向北

2022-11-07 17:23:10

【西部】显盈科技：乘Type-C普适之东风，集信转拓展之大成

深圳市显盈科技股份有限公司是一家专业从事各类信号转换器、信号转换线、信号拓展坞等信号适配器和电源适配器产品生产制造的高新技术企业。产品销往全球多个国家和地区，并与众多世界知名品牌商建立了长期稳定的合作关系。公司的成长催化：1）Type-C接口加速普适化，信号转接与拓展业务开启新一轮增长。2）新冠疫情推升全球PC与家居3C产品保有量，为行业总量成长打下坚实基础。3）终端应用场景愈发丰富，给予信号转换与拓展产品多样化发展空间。4）PC制造本土化与对台系产业链的逐步替代，是显盈所面临的行业结构性成长

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显盈科技

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【民生】创意信息：信创天下，意在破局

国内领先的大数据产品及综合解决方案提供商。公司已形成数据采集汇聚、数据处理、数据挖掘分析及数据应用的大数据全栈核心能力，构建了以大数据、数据库技术为核心的自主可控产品及解决方案，服务于政府、能源、通信、交通、金融等众多行业，形成了基于数字化转型的核心能力。紧抓信创大趋势，万里数据库拥有“万里前程”。1）国产替代空间广阔，开源技术国产化有望在信创产业发挥重要作用。2021年国内数据库市场规模超200亿元，2021-2025年复合增速有望达到近30%。Oracle、IBM等国外厂商仍占较大市场份额

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【西南】美好医疗：家用呼吸机组件龙头，平台化渐成

推荐逻辑：1）公司为医疗器械组件龙头，经10多年聚焦，公司已具备提供医疗器械组件及产品开发的全流程服务的能力；2）家用呼吸机组件为公司基本盘业务，下游需求确定，带动上游组件市场于2025有望达到14.5亿美元，公司与客户A战略合作，随着客户新品更迭和产能增加，未来成长可期：3）公司掌握组件开发的核心技术，已建立较强的优势壁垒，平台化延伸能力强，在人工耳蜗组件、其他医疗产品逐组件、家用及消费电子组件领域延伸得到验证，已逐渐挖局出新的增长点。家用呼吸机组件：与客户A战略合作，成长可期。家用呼吸机主

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【长城TMT】腾景科技重点推荐

腾景科技重点推荐:掌握精密光学核心技术，下游应用领域扩展驱动公司未来业绩高增可期 1光电子元器件"小巨人"，卡位产业链上游，拥有四大类核心技术和全矩阵产品线，目前公司正积极开拓多个新兴赛道，向精密光学平台型公司快速发展。 2永通信与光纤激光发展向好，新兴领域蓄势待发:高端光器件国产化进程加速，光纤激光器应用领域广泛，产业链下游新兴领域需求不断升级。 3构建核心技术护城河，布局新赛道获取新增长:公司依托核心技术可量产性能领先的稀缺产品，积极开拓合作并布局激光雷达、AR、量子产业及生物医疗等新兴赛道

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【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评:

事件:联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络(CDN)和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资;截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。中国联通三季报营收、业绩创同期新

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【国联】岳阳兴长：炼化精细化工龙头，短期重点关注特种聚丙烯

投资要点：公司是中石化长炼集团的子公司，技术底蕴深厚。公司有甲酚的首台套清洁生产技术，系统掌握了特种聚烯烃的生产技术，实现了石化尾气的非贵金属催化焚烧。看好公司的催化剂研发能力在其他化工产品的复制，看好特种聚烯烃下游应用开发的新进展。传统业务可以一窥公司的技术底蕴公司传统业务大约可以分为两个产品链条。一个是碳三、碳四深加工，主要产品包括聚丙烯、MTBE和异辛烷；一个是甲酚产业链，主要产品包括邻甲酚、间甲酚等。公司的甲酚技术全球首台套装置，并且能根据市场需要调节产品结构，展现了公司催化剂研发

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【东吴】方盛制药：战略聚焦中药创新，“338”产品矩阵使公司快速增长

公司聚焦中药创新，产品矩阵优异、剥离非主业资产促使公司实现高速增长。公司优秀的“338”产品矩阵，布局儿科、骨伤科、呼吸科、妇科等。战略布局中药创新主业，收购滕王阁药业等丰富产品矩阵；另一方面逐步剥离亏损医疗服务等非核心业务。年内小儿荆杏止咳颗粒创新药谈判有望续约，玄七健骨片创新药谈判，小儿荆杏止咳颗粒等产品有望进入新基药。剥离非主业资产导致2023年表观增速慢，我们预计2023年中医药工业收入增长20%以上，2024年核心产品进入医保谈判及基药后有望35%以上增长；未来三年扣非归母利润复合增速

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【太平洋】投资策略报告：黄金何时具有配置价值？

黄金兼具商品、货币、金融三大属性，美元主导的货币体系下由美国实际利率定价。黄金作为商品而言，其价格受到供给和需求影响；作为货币而言，其受到其他货币的价值、通货膨胀、风险事件的影响；就黄金的金融属性而言，作为零票息资产，其价格受到实际利率的影响。商品黄金供需稳定，对黄金价格影响不大；作为货币与投资品而言，美元指数、通货膨胀背后反映了对应货币国家的经济水平及其实际利率，由于美元是当今金融体系的主要货币，分析黄金价格时通常指的是美元黄金，因此美国的实际利率是影响黄金价格的主要因素。 1970s年代与

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[中银]拓尔思：从舆情到元宇宙，NLP领军者全面开花

拓尔思是国内最早从事自然语言处理（NLP）技术研发的企业之一，具备自主可控的全产业链能力。公司依托“语义智能+”技术构筑核心基本盘，人工智能与大数据业务覆盖舆情、媒体、金融、制造、能源等多行业，公司前瞻布局元宇宙虚拟人与机器人业务，成长空间广阔。维持买入评级。支撑评级的要点语义人工智能稀缺标的。拓尔思深耕自然语言处理（NLP），具备人工智能、大数据和数据安全三大业务板块。公司在语义智能市场份额排名第六（2021H1），在舆情、媒体等重点行业优势突出：互联网舆情态势感知领域公司已服务国内千余家

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【信达】百诚医药：业绩大超预期，经营模式+一体化服务贡献超额增长

盈利能力显著上升，费用率小幅下降。利润率方面，报告期内公司实现综合毛利率69.76%（同比+2.42pp），归母净利率34.52%（同比+5.49pp），扣非归母净利率31.61%（同比+3.17pp），公司盈利能力显著提升；费用率方面，当期期间费用率34.45%（-1.61pp），销售/管理/研发/财务费用率分别为1.21%（+0pp）/14.11%（-0.01pp）/27.00%（+7.89pp）/-7.87%（-8.40pp），IPO超募所得资金产生的利息收入拉低财务费用率，公司持续加大创

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【国君】雪迪龙：受益于多场景需求爆发的国产分析仪器龙头

首次覆盖，给予“增持”评级。我们预测公司2022-2024年净利润分别为2.66、3.51、4.27亿元，对应EPS分别为0.42、0.56、0.68元。考虑到1）高排放行业减排改造提速，污染源连续监测需求加速释放；2）全国环境监测网络精细度提升，国控站点监测设备与运维服务需求放量；3）适用于多场景工业过程分析技术领先。公司技术与服务获得下游认可，持续获得订单的能力强。给予公司目标价11.34元，33%向上空间。少数掌握核心技术的国产科学仪器龙头，产品横跨环境监测以及多工业过程分析场景。公司起

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【安信】蓝天燃气：高气价下天然气产业链不可忽视一环：长输管网

河南天然气长输管网稀缺标的，低估值高成长，业绩向好：蓝天燃气主要经营河南省天然气长输管网，拥有豫南支线、南驻支线、博薛支线三条高压天然气长输管道，分别于2004年、2011年、2015年建成通气，年设计输气能力分别为16亿方、4.9亿方、4.8亿方，三条支线总长度合计700多公里；同时，公司拥有驻东支线、新长输气管道两条地方输配支线以及在长输管网沿线的部分城市燃气公司。根据公司公告，自2021年1月上市以来，公司业绩全面向好，2021年实现扣非归母净利润4.14亿元，同比增长27.8%；2022

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【华西】克明食品：挂面全产业链布局，方便食品出圈迎成长

挂面行业升级，方便食品持续放量：挂面行业规模超300亿元，供需趋于平衡，行业稳健增长，随着人均消费力的提升和消费习惯融合，消费需求仍有待挖掘。行业格局来看，成本上行和产能扩张使得挂面行业中小企业持续退出，市场空间向头部集中。发展趋势来看，挂面行业预计将向健康化、营养化、功能化和便捷化发展，布局较早的企业优势更为明显。方便食品行业来看，近几年居家需求增加，加速了方便食品消费习惯的渗透，消费场景进一步扩充，行业规模达到5000亿元。方便食品逐渐从方便面独大向更多细分、更多元化的品类发展，给了企业更多

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【西部】凯格精机：锡膏印刷设备领导者，刺晶工艺开辟第二增长极

领先的锡膏印刷设备供应商，布局点胶、LED封装、柔性自动化等设备。公司成立于2005年，主营锡膏印刷设备。2021年，公司实现营收7.97亿元，同比增长33.96%，其中锡膏印刷设备营收占比81.27%。公司以锡膏印刷设备起家，2011年进入苹果供应链，目前在该领域已处于全球领先水平。立足锡膏印刷设备，基于多项共通的底层技术，凭借强大的研发能力，公司持续拓展进入后段点胶、柔性自动化设备、LED封装设备等领域。电子装联设备空间广阔、公司设备竞争实力强。电子装联设备主要包括锡膏印刷、贴片、点胶、检

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[开源]莱特光电：国内有机发光材料龙头，产能扩张发展提速

国内OLED有机发光材料领航企业，发展不断提速公司是OLED有机发光材料国产领航供应商，主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售。公司RedPrime材料率先打破国外专利垄断，实现国产替代，为国内主要的OLED面板厂商京东方、华星光电、和辉光电等客户进行OLED终端材料的批量供货；GreenHost材料已完成小批量订单交付；另有RedHost、GreenPrime、BluePrime等OLED有机发光材料在客户端进行验证。考虑面板厂商在OLED产能建设方面持续加大投入，公司深度绑定京东方、华

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【西部】显盈科技：乘Type-C普适之东风，集信转拓展之大成

深圳市显盈科技股份有限公司是一家专业从事各类信号转换器、信号转换线、信号拓展坞等信号适配器和电源适配器产品生产制造的高新技术企业。产品销往全球多个国家和地区，并与众多世界知名品牌商建立了长期稳定的合作关系。公司的成长催化：1）Type-C接口加速普适化，信号转接与拓展业务开启新一轮增长。2）新冠疫情推升全球PC与家居3C产品保有量，为行业总量成长打下坚实基础。3）终端应用场景愈发丰富，给予信号转换与拓展产品多样化发展空间。4）PC制造本土化与对台系产业链的逐步替代，是显盈所面临的行业结构性成长

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【民生】创意信息：信创天下，意在破局

国内领先的大数据产品及综合解决方案提供商。公司已形成数据采集汇聚、数据处理、数据挖掘分析及数据应用的大数据全栈核心能力，构建了以大数据、数据库技术为核心的自主可控产品及解决方案，服务于政府、能源、通信、交通、金融等众多行业，形成了基于数字化转型的核心能力。紧抓信创大趋势，万里数据库拥有“万里前程”。1）国产替代空间广阔，开源技术国产化有望在信创产业发挥重要作用。2021年国内数据库市场规模超200亿元，2021-2025年复合增速有望达到近30%。Oracle、IBM等国外厂商仍占较大市场份额

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【西南】美好医疗：家用呼吸机组件龙头，平台化渐成

推荐逻辑：1）公司为医疗器械组件龙头，经10多年聚焦，公司已具备提供医疗器械组件及产品开发的全流程服务的能力；2）家用呼吸机组件为公司基本盘业务，下游需求确定，带动上游组件市场于2025有望达到14.5亿美元，公司与客户A战略合作，随着客户新品更迭和产能增加，未来成长可期：3）公司掌握组件开发的核心技术，已建立较强的优势壁垒，平台化延伸能力强，在人工耳蜗组件、其他医疗产品逐组件、家用及消费电子组件领域延伸得到验证，已逐渐挖局出新的增长点。家用呼吸机组件：与客户A战略合作，成长可期。家用呼吸机主

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美好医疗

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-02 23:16:12

【长城TMT】腾景科技重点推荐

腾景科技重点推荐:掌握精密光学核心技术，下游应用领域扩展驱动公司未来业绩高增可期 1光电子元器件"小巨人"，卡位产业链上游，拥有四大类核心技术和全矩阵产品线，目前公司正积极开拓多个新兴赛道，向精密光学平台型公司快速发展。 2永通信与光纤激光发展向好，新兴领域蓄势待发:高端光器件国产化进程加速，光纤激光器应用领域广泛，产业链下游新兴领域需求不断升级。 3构建核心技术护城河，布局新赛道获取新增长:公司依托核心技术可量产性能领先的稀缺产品，积极开拓合作并布局激光雷达、AR、量子产业及生物医疗等新兴赛道

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腾景科技

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-02 18:15:09

【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评:

事件:联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络(CDN)和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资;截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。中国联通三季报营收、业绩创同期新

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中国联通

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一路向北

2022-11-01 10:51:28

【国联】岳阳兴长：炼化精细化工龙头，短期重点关注特种聚丙烯

投资要点：公司是中石化长炼集团的子公司，技术底蕴深厚。公司有甲酚的首台套清洁生产技术，系统掌握了特种聚烯烃的生产技术，实现了石化尾气的非贵金属催化焚烧。看好公司的催化剂研发能力在其他化工产品的复制，看好特种聚烯烃下游应用开发的新进展。传统业务可以一窥公司的技术底蕴公司传统业务大约可以分为两个产品链条。一个是碳三、碳四深加工，主要产品包括聚丙烯、MTBE和异辛烷；一个是甲酚产业链，主要产品包括邻甲酚、间甲酚等。公司的甲酚技术全球首台套装置，并且能根据市场需要调节产品结构，展现了公司催化剂研发

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岳阳兴长

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-31 13:06:51

【东吴】方盛制药：战略聚焦中药创新，“338”产品矩阵使公司快速增长

公司聚焦中药创新，产品矩阵优异、剥离非主业资产促使公司实现高速增长。公司优秀的“338”产品矩阵，布局儿科、骨伤科、呼吸科、妇科等。战略布局中药创新主业，收购滕王阁药业等丰富产品矩阵；另一方面逐步剥离亏损医疗服务等非核心业务。年内小儿荆杏止咳颗粒创新药谈判有望续约，玄七健骨片创新药谈判，小儿荆杏止咳颗粒等产品有望进入新基药。剥离非主业资产导致2023年表观增速慢，我们预计2023年中医药工业收入增长20%以上，2024年核心产品进入医保谈判及基药后有望35%以上增长；未来三年扣非归母利润复合增速

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方盛制药

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听风的韭菜

一路向北

2022-10-28 11:00:00

【太平洋】投资策略报告：黄金何时具有配置价值？

黄金兼具商品、货币、金融三大属性，美元主导的货币体系下由美国实际利率定价。黄金作为商品而言，其价格受到供给和需求影响；作为货币而言，其受到其他货币的价值、通货膨胀、风险事件的影响；就黄金的金融属性而言，作为零票息资产，其价格受到实际利率的影响。商品黄金供需稳定，对黄金价格影响不大；作为货币与投资品而言，美元指数、通货膨胀背后反映了对应货币国家的经济水平及其实际利率，由于美元是当今金融体系的主要货币，分析黄金价格时通常指的是美元黄金，因此美国的实际利率是影响黄金价格的主要因素。 1970s年代与

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山东黄金

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一路向北

2022-10-27 10:53:14

[中银]拓尔思：从舆情到元宇宙，NLP领军者全面开花

拓尔思是国内最早从事自然语言处理（NLP）技术研发的企业之一，具备自主可控的全产业链能力。公司依托“语义智能+”技术构筑核心基本盘，人工智能与大数据业务覆盖舆情、媒体、金融、制造、能源等多行业，公司前瞻布局元宇宙虚拟人与机器人业务，成长空间广阔。维持买入评级。支撑评级的要点语义人工智能稀缺标的。拓尔思深耕自然语言处理（NLP），具备人工智能、大数据和数据安全三大业务板块。公司在语义智能市场份额排名第六（2021H1），在舆情、媒体等重点行业优势突出：互联网舆情态势感知领域公司已服务国内千余家

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拓尔思

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一路向北

2022-10-26 10:34:52

【信达】百诚医药：业绩大超预期，经营模式+一体化服务贡献超额增长

盈利能力显著上升，费用率小幅下降。利润率方面，报告期内公司实现综合毛利率69.76%（同比+2.42pp），归母净利率34.52%（同比+5.49pp），扣非归母净利率31.61%（同比+3.17pp），公司盈利能力显著提升；费用率方面，当期期间费用率34.45%（-1.61pp），销售/管理/研发/财务费用率分别为1.21%（+0pp）/14.11%（-0.01pp）/27.00%（+7.89pp）/-7.87%（-8.40pp），IPO超募所得资金产生的利息收入拉低财务费用率，公司持续加大创

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百诚医药

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一路向北

2022-10-24 14:48:14

【国君】雪迪龙：受益于多场景需求爆发的国产分析仪器龙头

首次覆盖，给予“增持”评级。我们预测公司2022-2024年净利润分别为2.66、3.51、4.27亿元，对应EPS分别为0.42、0.56、0.68元。考虑到1）高排放行业减排改造提速，污染源连续监测需求加速释放；2）全国环境监测网络精细度提升，国控站点监测设备与运维服务需求放量；3）适用于多场景工业过程分析技术领先。公司技术与服务获得下游认可，持续获得订单的能力强。给予公司目标价11.34元，33%向上空间。少数掌握核心技术的国产科学仪器龙头，产品横跨环境监测以及多工业过程分析场景。公司起

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雪迪龙

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一路向北

2022-10-24 12:41:43

【安信】蓝天燃气：高气价下天然气产业链不可忽视一环：长输管网

河南天然气长输管网稀缺标的，低估值高成长，业绩向好：蓝天燃气主要经营河南省天然气长输管网，拥有豫南支线、南驻支线、博薛支线三条高压天然气长输管道，分别于2004年、2011年、2015年建成通气，年设计输气能力分别为16亿方、4.9亿方、4.8亿方，三条支线总长度合计700多公里；同时，公司拥有驻东支线、新长输气管道两条地方输配支线以及在长输管网沿线的部分城市燃气公司。根据公司公告，自2021年1月上市以来，公司业绩全面向好，2021年实现扣非归母净利润4.14亿元，同比增长27.8%；2022

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蓝天燃气

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一路向北

2022-10-24 10:25:46

【华西】克明食品：挂面全产业链布局，方便食品出圈迎成长

挂面行业升级，方便食品持续放量：挂面行业规模超300亿元，供需趋于平衡，行业稳健增长，随着人均消费力的提升和消费习惯融合，消费需求仍有待挖掘。行业格局来看，成本上行和产能扩张使得挂面行业中小企业持续退出，市场空间向头部集中。发展趋势来看，挂面行业预计将向健康化、营养化、功能化和便捷化发展，布局较早的企业优势更为明显。方便食品行业来看，近几年居家需求增加，加速了方便食品消费习惯的渗透，消费场景进一步扩充，行业规模达到5000亿元。方便食品逐渐从方便面独大向更多细分、更多元化的品类发展，给了企业更多

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克明食品

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一路向北

2022-10-23 18:16:20

【西部】凯格精机：锡膏印刷设备领导者，刺晶工艺开辟第二增长极

领先的锡膏印刷设备供应商，布局点胶、LED封装、柔性自动化等设备。公司成立于2005年，主营锡膏印刷设备。2021年，公司实现营收7.97亿元，同比增长33.96%，其中锡膏印刷设备营收占比81.27%。公司以锡膏印刷设备起家，2011年进入苹果供应链，目前在该领域已处于全球领先水平。立足锡膏印刷设备，基于多项共通的底层技术，凭借强大的研发能力，公司持续拓展进入后段点胶、柔性自动化设备、LED封装设备等领域。电子装联设备空间广阔、公司设备竞争实力强。电子装联设备主要包括锡膏印刷、贴片、点胶、检

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凯格精机

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一路向北

2022-10-21 13:21:18

[开源]莱特光电：国内有机发光材料龙头，产能扩张发展提速

国内OLED有机发光材料领航企业，发展不断提速公司是OLED有机发光材料国产领航供应商，主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售。公司RedPrime材料率先打破国外专利垄断，实现国产替代，为国内主要的OLED面板厂商京东方、华星光电、和辉光电等客户进行OLED终端材料的批量供货；GreenHost材料已完成小批量订单交付；另有RedHost、GreenPrime、BluePrime等OLED有机发光材料在客户端进行验证。考虑面板厂商在OLED产能建设方面持续加大投入，公司深度绑定京东方、华

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莱特光电

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