慧博资讯 千味央厨-001215-公司首次覆盖：餐饮供应链龙头，只为优厨之选 2022-05-29    訾猛，李梓语 本报告导读： 餐饮供应链快速崛起，公司为速冻米面餐饮端龙头企业，直营+经销实现B端全覆盖，客户壁垒与研发壁垒构成核心竞争力，未来扩品类+拓客户保保证长期成长。 投资要点： 首次覆盖

【北京城乡?重磅深度】拟资产重组，人服龙头登陆Agu市场【申万零售社服】FESCO是国内人力资源服务业龙头，质地管理优异。人服行业万亿市场空间，参与者成长潜力巨大。当前时点保就业保民生成为政策优先导向，行业再次迎来关键发展期，FESCO资源+技术+管理共筑竞争壁垒。本篇报告我们主要探讨：1?详细拆解

国务院办公厅发布关于推动外贸保稳提质的意见。其中提到，各地方建立重点外贸企业服务保障制度，主动服务，及时掌握和解决外贸企业的困难问题。涉疫地区（中高风险地区所在县级行政区域）所在省份，在做好疫情防控的同时，确定重点外贸企业名录和相关物流企业、人员名录，对生产、物流、用工予以保障，尽快帮助受疫情影响的

投资亮点 1短期政策宽松叠加低基数，销售端有望逐步好转，强信用的央国企及优质民企在销售、融资及拿地端的优势有望逐步扩大 2当前首套房贷利率最低可至4.10%，部分城市将达到或突破4%的首套房贷利率，可类比2014-2016年周期中房贷利率低至基准利率7折的水平 3预计大部分三四线城市均满足上述条件

9月中国汽车经销商库存预警指数55.2% 9月30日，流通协会发布的最新一期VIA显示， 9月中国汽车经销商库存预警指数为55.2%，同比上升4.3个百分点，环比上升0.5百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。 流通协会：由于疫情散发，防控力度大，多地车展延期举办，销售节奏受到扰动，64.6%的经销商

常态化核酸叠加数字化治理后续有望成为“动态清零”方针下的“必选操作”。首先从防疫经验来看，常态化核酸叠加数字化治理后新增确诊病例明显有所下降，从而避免全面封控将疫情对经济所带来的影响降到最低；当前全国多地已经开始实施常态化核酸检测以及“数字哨兵”等数字化治理方针，预计后续有望成为未来各个城市的“必选

⚡目前俄乌局势关键焦点在于俄罗斯是否使用核武器。9月23至27日乌东四地的公投结果已公布，10月4日将完成乌东四地入俄罗斯准备，届时局势可能会发生变化。①乌东四地“公投入俄”后，乌克兰继续争取收复四地，俄罗斯对“保卫新并入国土”有使用战术核武器的可能性，从而使得俄乌冲突从“俄罗斯在乌克兰特别军事行动

一、市场感知今天两市成交额6246多亿元，比前几天又少了一点，已经连续9天地量了。1000多家上涨、3000多家下跌。实际涨停21家、实际跌停20家。北向净流入34亿元。 国内经济稳增长方面，近期大跌的投资（房地产、基建）依然大跌；昨天大跌的消费今天继续大跌。受益于医疗新基建Z策，预期医疗

一、2022年R142b和PVDF产销量预计 1、R142b 联创股份子公司华安新材资料具有2万吨R142b的设计产能（R142b、R153a联产装置设计产能是4万吨），联创最大可外售量为1.26万吨，剩余部分配套自己生产PVDF。 2021年R142b自用609.56吨，配套生产PVDF为340.

2022.9.27 点评：消费电子连接器行业，景气度低，成长性中。 连接器市场竞争非常充分，鸿日达在国内企业中排不进前100名，产品同质化，技术壁垒不高。具体到消费电子行业，受手机市场拖累，不景气，且未见拐点。 给予鸿日达静态25倍p

 上周(2022 年9 月19 日-2022 年9 月23 日),港股市场和美股市场持续下行,科技互联网股票整体跌幅更甚于大盘。恒生指数持续探底,周跌幅达4.42%,经历了连续四周的下挫,恒生指数目前位于2016 年以来的最低点;恒生科技指数周跌幅6.97%,本月以来累计跌幅达16.01%

疼痛管理是现代社会的重大医疗需求。多种急慢性疾病或损伤如癌症、关节炎等可引起疼痛。根据European Journal of Pain披露的一项针对多个国家的46394人的抽样调查中，有19%的调查对象经历过持续超过6个月的强度在5分及以上的慢性疼痛，其中66%为中度疼痛(NRS=5-7)，34%为

日历前瞻：更新至10月16日（二十大），新增近50条事件。1、又是冷清凄凉周末，股票群依然是静悄悄（静悄悄第二周）。2、其实股市应该已经到了临界点，向下的空间也已经很小了。虽然不这里的位置不必过分悲观，但是还需要耐心等，别轻易放弃。3、关于假期：本月A股只剩5个交易日，国庆A股放假9天。北上资金同A

公司新能源汽车零部件产品名称包括：电机壳体、变速箱壳体、逆变器壳体组件等，主要客户包括法雷奥西门子电动汽车公司、联合汽车电子有限公司、蔚然（南京）动力科技有限公司。2019年上半年，公司新能源汽车零部件业务新增世倍特科技投资（中国）有限公司、北京海松元汽车部件有限公司、创驱（上海）新能源科技有限公司

世界杯将于第四季度举行2022年足球世界杯定于11月20日至12月18日在卡塔尔举行，这是中东地区国家首次举办足球世界杯。据央视财经报道，尽管距离开赛还有两个月的时间，但是和世界杯相关的产品早已经在浙江义乌成为紧俏货。在义乌国际商贸城的体育用品销售区，各种与世界杯相关的纪念品、足球、球衣、手摇旗、彩

慧博资讯 千味央厨-001215-公司首次覆盖：餐饮供应链龙头，只为优厨之选 2022-05-29    訾猛，李梓语 本报告导读： 餐饮供应链快速崛起，公司为速冻米面餐饮端龙头企业，直营+经销实现B端全覆盖，客户壁垒与研发壁垒构成核心竞争力，未来扩品类+拓客户保保证长期成长。 投资要点： 首次覆盖

【北京城乡?重磅深度】拟资产重组，人服龙头登陆Agu市场【申万零售社服】FESCO是国内人力资源服务业龙头，质地管理优异。人服行业万亿市场空间，参与者成长潜力巨大。当前时点保就业保民生成为政策优先导向，行业再次迎来关键发展期，FESCO资源+技术+管理共筑竞争壁垒。本篇报告我们主要探讨：1?详细拆解

国务院办公厅发布关于推动外贸保稳提质的意见。其中提到，各地方建立重点外贸企业服务保障制度，主动服务，及时掌握和解决外贸企业的困难问题。涉疫地区（中高风险地区所在县级行政区域）所在省份，在做好疫情防控的同时，确定重点外贸企业名录和相关物流企业、人员名录，对生产、物流、用工予以保障，尽快帮助受疫情影响的

投资亮点 1短期政策宽松叠加低基数，销售端有望逐步好转，强信用的央国企及优质民企在销售、融资及拿地端的优势有望逐步扩大 2当前首套房贷利率最低可至4.10%，部分城市将达到或突破4%的首套房贷利率，可类比2014-2016年周期中房贷利率低至基准利率7折的水平 3预计大部分三四线城市均满足上述条件

9月中国汽车经销商库存预警指数55.2% 9月30日，流通协会发布的最新一期VIA显示， 9月中国汽车经销商库存预警指数为55.2%，同比上升4.3个百分点，环比上升0.5百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。 流通协会：由于疫情散发，防控力度大，多地车展延期举办，销售节奏受到扰动，64.6%的经销商

常态化核酸叠加数字化治理后续有望成为“动态清零”方针下的“必选操作”。首先从防疫经验来看，常态化核酸叠加数字化治理后新增确诊病例明显有所下降，从而避免全面封控将疫情对经济所带来的影响降到最低；当前全国多地已经开始实施常态化核酸检测以及“数字哨兵”等数字化治理方针，预计后续有望成为未来各个城市的“必选

⚡目前俄乌局势关键焦点在于俄罗斯是否使用核武器。9月23至27日乌东四地的公投结果已公布，10月4日将完成乌东四地入俄罗斯准备，届时局势可能会发生变化。①乌东四地“公投入俄”后，乌克兰继续争取收复四地，俄罗斯对“保卫新并入国土”有使用战术核武器的可能性，从而使得俄乌冲突从“俄罗斯在乌克兰特别军事行动

一、市场感知今天两市成交额6246多亿元，比前几天又少了一点，已经连续9天地量了。1000多家上涨、3000多家下跌。实际涨停21家、实际跌停20家。北向净流入34亿元。 国内经济稳增长方面，近期大跌的投资（房地产、基建）依然大跌；昨天大跌的消费今天继续大跌。受益于医疗新基建Z策，预期医疗

一、2022年R142b和PVDF产销量预计 1、R142b 联创股份子公司华安新材资料具有2万吨R142b的设计产能（R142b、R153a联产装置设计产能是4万吨），联创最大可外售量为1.26万吨，剩余部分配套自己生产PVDF。 2021年R142b自用609.56吨，配套生产PVDF为340.

2022.9.27 点评：消费电子连接器行业，景气度低，成长性中。 连接器市场竞争非常充分，鸿日达在国内企业中排不进前100名，产品同质化，技术壁垒不高。具体到消费电子行业，受手机市场拖累，不景气，且未见拐点。 给予鸿日达静态25倍p

 上周(2022 年9 月19 日-2022 年9 月23 日),港股市场和美股市场持续下行,科技互联网股票整体跌幅更甚于大盘。恒生指数持续探底,周跌幅达4.42%,经历了连续四周的下挫,恒生指数目前位于2016 年以来的最低点;恒生科技指数周跌幅6.97%,本月以来累计跌幅达16.01%

疼痛管理是现代社会的重大医疗需求。多种急慢性疾病或损伤如癌症、关节炎等可引起疼痛。根据European Journal of Pain披露的一项针对多个国家的46394人的抽样调查中，有19%的调查对象经历过持续超过6个月的强度在5分及以上的慢性疼痛，其中66%为中度疼痛(NRS=5-7)，34%为

日历前瞻：更新至10月16日（二十大），新增近50条事件。1、又是冷清凄凉周末，股票群依然是静悄悄（静悄悄第二周）。2、其实股市应该已经到了临界点，向下的空间也已经很小了。虽然不这里的位置不必过分悲观，但是还需要耐心等，别轻易放弃。3、关于假期：本月A股只剩5个交易日，国庆A股放假9天。北上资金同A

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世界杯将于第四季度举行2022年足球世界杯定于11月20日至12月18日在卡塔尔举行，这是中东地区国家首次举办足球世界杯。据央视财经报道，尽管距离开赛还有两个月的时间，但是和世界杯相关的产品早已经在浙江义乌成为紧俏货。在义乌国际商贸城的体育用品销售区，各种与世界杯相关的纪念品、足球、球衣、手摇旗、彩

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国务院办公厅发布关于推动外贸保稳提质的意见。其中提到，各地方建立重点外贸企业服务保障制度，主动服务，及时掌握和解决外贸企业的困难问题。涉疫地区（中高风险地区所在县级行政区域）所在省份，在做好疫情防控的同时，确定重点外贸企业名录和相关物流企业、人员名录，对生产、物流、用工予以保障，尽快帮助受疫情影响的

投资亮点 1短期政策宽松叠加低基数，销售端有望逐步好转，强信用的央国企及优质民企在销售、融资及拿地端的优势有望逐步扩大 2当前首套房贷利率最低可至4.10%，部分城市将达到或突破4%的首套房贷利率，可类比2014-2016年周期中房贷利率低至基准利率7折的水平 3预计大部分三四线城市均满足上述条件

9月中国汽车经销商库存预警指数55.2% 9月30日，流通协会发布的最新一期VIA显示， 9月中国汽车经销商库存预警指数为55.2%，同比上升4.3个百分点，环比上升0.5百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。 流通协会：由于疫情散发，防控力度大，多地车展延期举办，销售节奏受到扰动，64.6%的经销商

常态化核酸叠加数字化治理后续有望成为“动态清零”方针下的“必选操作”。首先从防疫经验来看，常态化核酸叠加数字化治理后新增确诊病例明显有所下降，从而避免全面封控将疫情对经济所带来的影响降到最低；当前全国多地已经开始实施常态化核酸检测以及“数字哨兵”等数字化治理方针，预计后续有望成为未来各个城市的“必选

⚡目前俄乌局势关键焦点在于俄罗斯是否使用核武器。9月23至27日乌东四地的公投结果已公布，10月4日将完成乌东四地入俄罗斯准备，届时局势可能会发生变化。①乌东四地“公投入俄”后，乌克兰继续争取收复四地，俄罗斯对“保卫新并入国土”有使用战术核武器的可能性，从而使得俄乌冲突从“俄罗斯在乌克兰特别军事行动

一、市场感知今天两市成交额6246多亿元，比前几天又少了一点，已经连续9天地量了。1000多家上涨、3000多家下跌。实际涨停21家、实际跌停20家。北向净流入34亿元。 国内经济稳增长方面，近期大跌的投资（房地产、基建）依然大跌；昨天大跌的消费今天继续大跌。受益于医疗新基建Z策，预期医疗

一、2022年R142b和PVDF产销量预计 1、R142b 联创股份子公司华安新材资料具有2万吨R142b的设计产能（R142b、R153a联产装置设计产能是4万吨），联创最大可外售量为1.26万吨，剩余部分配套自己生产PVDF。 2021年R142b自用609.56吨，配套生产PVDF为340.

2022.9.27 点评：消费电子连接器行业，景气度低，成长性中。 连接器市场竞争非常充分，鸿日达在国内企业中排不进前100名，产品同质化，技术壁垒不高。具体到消费电子行业，受手机市场拖累，不景气，且未见拐点。 给予鸿日达静态25倍p

 上周(2022 年9 月19 日-2022 年9 月23 日),港股市场和美股市场持续下行,科技互联网股票整体跌幅更甚于大盘。恒生指数持续探底,周跌幅达4.42%,经历了连续四周的下挫,恒生指数目前位于2016 年以来的最低点;恒生科技指数周跌幅6.97%,本月以来累计跌幅达16.01%

疼痛管理是现代社会的重大医疗需求。多种急慢性疾病或损伤如癌症、关节炎等可引起疼痛。根据European Journal of Pain披露的一项针对多个国家的46394人的抽样调查中，有19%的调查对象经历过持续超过6个月的强度在5分及以上的慢性疼痛，其中66%为中度疼痛(NRS=5-7)，34%为

日历前瞻：更新至10月16日（二十大），新增近50条事件。1、又是冷清凄凉周末，股票群依然是静悄悄（静悄悄第二周）。2、其实股市应该已经到了临界点，向下的空间也已经很小了。虽然不这里的位置不必过分悲观，但是还需要耐心等，别轻易放弃。3、关于假期：本月A股只剩5个交易日，国庆A股放假9天。北上资金同A

公司新能源汽车零部件产品名称包括：电机壳体、变速箱壳体、逆变器壳体组件等，主要客户包括法雷奥西门子电动汽车公司、联合汽车电子有限公司、蔚然（南京）动力科技有限公司。2019年上半年，公司新能源汽车零部件业务新增世倍特科技投资（中国）有限公司、北京海松元汽车部件有限公司、创驱（上海）新能源科技有限公司

世界杯将于第四季度举行2022年足球世界杯定于11月20日至12月18日在卡塔尔举行，这是中东地区国家首次举办足球世界杯。据央视财经报道，尽管距离开赛还有两个月的时间，但是和世界杯相关的产品早已经在浙江义乌成为紧俏货。在义乌国际商贸城的体育用品销售区，各种与世界杯相关的纪念品、足球、球衣、手摇旗、彩

慧博资讯 千味央厨-001215-公司首次覆盖：餐饮供应链龙头，只为优厨之选 2022-05-29    訾猛，李梓语 本报告导读： 餐饮供应链快速崛起，公司为速冻米面餐饮端龙头企业，直营+经销实现B端全覆盖，客户壁垒与研发壁垒构成核心竞争力，未来扩品类+拓客户保保证长期成长。 投资要点： 首次覆盖

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国务院办公厅发布关于推动外贸保稳提质的意见。其中提到，各地方建立重点外贸企业服务保障制度，主动服务，及时掌握和解决外贸企业的困难问题。涉疫地区（中高风险地区所在县级行政区域）所在省份，在做好疫情防控的同时，确定重点外贸企业名录和相关物流企业、人员名录，对生产、物流、用工予以保障，尽快帮助受疫情影响的

投资亮点 1短期政策宽松叠加低基数，销售端有望逐步好转，强信用的央国企及优质民企在销售、融资及拿地端的优势有望逐步扩大 2当前首套房贷利率最低可至4.10%，部分城市将达到或突破4%的首套房贷利率，可类比2014-2016年周期中房贷利率低至基准利率7折的水平 3预计大部分三四线城市均满足上述条件

9月中国汽车经销商库存预警指数55.2% 9月30日，流通协会发布的最新一期VIA显示， 9月中国汽车经销商库存预警指数为55.2%，同比上升4.3个百分点，环比上升0.5百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。 流通协会：由于疫情散发，防控力度大，多地车展延期举办，销售节奏受到扰动，64.6%的经销商

常态化核酸叠加数字化治理后续有望成为“动态清零”方针下的“必选操作”。首先从防疫经验来看，常态化核酸叠加数字化治理后新增确诊病例明显有所下降，从而避免全面封控将疫情对经济所带来的影响降到最低；当前全国多地已经开始实施常态化核酸检测以及“数字哨兵”等数字化治理方针，预计后续有望成为未来各个城市的“必选

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一、市场感知今天两市成交额6246多亿元，比前几天又少了一点，已经连续9天地量了。1000多家上涨、3000多家下跌。实际涨停21家、实际跌停20家。北向净流入34亿元。 国内经济稳增长方面，近期大跌的投资（房地产、基建）依然大跌；昨天大跌的消费今天继续大跌。受益于医疗新基建Z策，预期医疗

一、2022年R142b和PVDF产销量预计 1、R142b 联创股份子公司华安新材资料具有2万吨R142b的设计产能（R142b、R153a联产装置设计产能是4万吨），联创最大可外售量为1.26万吨，剩余部分配套自己生产PVDF。 2021年R142b自用609.56吨，配套生产PVDF为340.

2022.9.27 点评：消费电子连接器行业，景气度低，成长性中。 连接器市场竞争非常充分，鸿日达在国内企业中排不进前100名，产品同质化，技术壁垒不高。具体到消费电子行业，受手机市场拖累，不景气，且未见拐点。 给予鸿日达静态25倍p

 上周(2022 年9 月19 日-2022 年9 月23 日),港股市场和美股市场持续下行,科技互联网股票整体跌幅更甚于大盘。恒生指数持续探底,周跌幅达4.42%,经历了连续四周的下挫,恒生指数目前位于2016 年以来的最低点;恒生科技指数周跌幅6.97%,本月以来累计跌幅达16.01%

疼痛管理是现代社会的重大医疗需求。多种急慢性疾病或损伤如癌症、关节炎等可引起疼痛。根据European Journal of Pain披露的一项针对多个国家的46394人的抽样调查中，有19%的调查对象经历过持续超过6个月的强度在5分及以上的慢性疼痛，其中66%为中度疼痛(NRS=5-7)，34%为

日历前瞻：更新至10月16日（二十大），新增近50条事件。1、又是冷清凄凉周末，股票群依然是静悄悄（静悄悄第二周）。2、其实股市应该已经到了临界点，向下的空间也已经很小了。虽然不这里的位置不必过分悲观，但是还需要耐心等，别轻易放弃。3、关于假期：本月A股只剩5个交易日，国庆A股放假9天。北上资金同A

公司新能源汽车零部件产品名称包括：电机壳体、变速箱壳体、逆变器壳体组件等，主要客户包括法雷奥西门子电动汽车公司、联合汽车电子有限公司、蔚然（南京）动力科技有限公司。2019年上半年，公司新能源汽车零部件业务新增世倍特科技投资（中国）有限公司、北京海松元汽车部件有限公司、创驱（上海）新能源科技有限公司

世界杯将于第四季度举行2022年足球世界杯定于11月20日至12月18日在卡塔尔举行，这是中东地区国家首次举办足球世界杯。据央视财经报道，尽管距离开赛还有两个月的时间，但是和世界杯相关的产品早已经在浙江义乌成为紧俏货。在义乌国际商贸城的体育用品销售区，各种与世界杯相关的纪念品、足球、球衣、手摇旗、彩