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2025-08-05 13:39:13
【纪要】藏格矿业(000408)2025年半年度投资者交流会20250805
1、2025 年上半年经营业绩概述 ·整体经营数据:2025 年上半年,商品价格走势由宏观预期与关税政策博弈主导, 受益于美国加征关税及国内反制措施,有色金属品种铜及战略资源钾表现突出, 碳酸锂因短期供需错配价格震荡下行。公司在控股股东紫金矿业带领下,以控本、 提质、增效为总方针,从成本控制、资源开发等方面入手完成生产经营目标,实 现业绩大幅增长。上半年公司实现营业收入 16.78 亿,归母净利润 18 亿,同比 增长 38.8%;扣非净利润 18.08 亿,同比增长 41.55%;经营性净现金
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【纪要】博瑞医药(688166)近期经营情况更新解读电话会20250805
1、与华润三九合作背景及优势分析 ·合作背景与选择逻辑:博瑞医药与华润三九合作源于 0504 产品商业化规划需求。 0504 中期预计获批上市,需提前规划商业化安排。商业化有自建队伍和与强渠 道能力企业合作两种选择。经综合评判,自建队伍风险大,因此优先选有强市场 能力的合作方。此前博瑞医药与多家有营销能力的企业沟通,最终选定华润三九。 ·选择三九的核心优势:选择华润三九有三方面优势。一是院内外渠道覆盖能力 强:华润三九主营 CHC 健康消费品及处方药业务,CHC 业务覆盖超 60 万家药店, 诊
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新城控股(601155)8月5日交流会议
新城控股(601155)举办交流会议,1、新城控股核心观点概述 ·吾悦广场利润与现金流根基:吾悦广场筑牢利润与现金流根基。2024 年新城控 股商业运营亮眼,物业出租毛利率 70.2%。商业板块贡献毛利 84 亿元,占公司 毛利润 48%。吾悦广场租金及管理费收入约 128 亿元,同比增 13%,注入稳定持 续增长的利润与现金流。 ·吾悦广场规模扩张性:吾悦广场业务具成长性,规模稳步扩张。截至 2024 年末, 已开业 173 座,新增 15 座,其中重资产 148 座、轻资产 25 座;202
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米奥会展(300795)8月5日交流会议
米奥会展(300795)举办交流会议,1、公司近期业务与业绩情况 ·时间进度与展会计划:年度展会计划通常在每年七八月份启动,用于安排次年 展览及战略。目前 2025 年计划基本完成,已开始筹划 2026 年。半年报合并时间 为 8 月末,财务工作仍在进行。 ·二季度展会成果与意义:二季度成功举办 5 场展会,效果良好,现场订单达 9000 万美金,为从业 20 多年最大订单。除国家特殊采购外,该订单在市场化行为中 具有行业天花板意义,反映出国外偏好中国产品,因其具有资金、技术、款式、 功能及价格
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【纪要】中金黄金(600489)近况更新20250801
1、金铜价格走势与行业展望 ·金铜价格当前表现:近期金价在 3400 美元左右震荡,铜价在 9000 多美元震荡, 且均呈向上趋势。 ·价格上涨驱动逻辑:短期金铜价格有望持续向上突破,主要因后续交易中,美 联储政策或推动金铜价格同步上涨。 2、中金黄金核心推荐逻辑 ·资源与产量增长:公司通过控股股东优质资产注入、市场并购及现有矿区勘探 增储等方式,资源量大幅提升,产量保持稳定。当前公司年产金 18.35 吨,年产 铜矿 8.2 万吨。未来金矿产量有望逐步提升,一方面来自集团公司资产注入,另 一方
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【纪要】因赛集团(300781)近况更新20250801
1、资本运作动态及未来规划 ·智泽品牌并购进展:智泽品牌并购方面,2024 年 Q3 开始筹备重大资产重组, Q4 停牌,目前已披露草案及公开信息。智泽品牌是国内知名公关传播服务商, 与英赛业务互补,补入后将成为品牌营销领域国内最强的上市公司。其最大客户 为华为(含荣耀),占营收 60%。业绩承诺方面,2025 年营收约 6 亿+,2026 年近 8 亿,2027 年约 9 亿;扣非归母净利润 2025 年 6300 万、2026 年 7200 万、 2027 年 8100 万。并购进度上,6
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因赛集团
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【纪要】金龙汽车(600686)2025中报业绩预告交流20250801
1、上半年业绩表现与核心数据 ·归母净利润与扣非情况:初步测算,2025 年上半年归母净利润约 1.1 亿,扣非 后归母净利润约 1200 万,实现扣非后转正,为六年来首次。同比 2024 年,归母 净利润增长 76%(具体以预告为准)。 ·产销与增长驱动因素:2025 年上半年,从产销和经营看,国内市场同比下降约 20%,海外市场增长 56%,海外增长弥补了国内缺口,实现营销增长。因海外产 品毛利率高于国内,上半年业绩大幅增长主要源于海外市场。 2、三农整合进展与改革措施 ·股权整合历程:三农
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金龙汽车
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【纪要】洁雅股份(301108)经营近况更新20250801
1、2025 年业绩表现与全年展望 ·上半年业绩增长情况:上半年整体业绩较 2024 年同比略有增长,且自二季度起 整体业绩处于反弹状态。 ·下半年及全年预期:预计从三季度开始,业绩增长将加速;全年业绩较 2024 年 同比将明显好转,扣非净利润预计大幅增长。目前公司产能利用率良好,正通过 ‘极致增效’优化订单结构,增加优质订单,减少低毛利订单,提升整体收入质量。 2、客户结构调整与国际业务拓展 ·疫情前后客户结构变化:2022 年疫情期间,公司主要以强生、宝洁、欧莱雅、 吉百利等国际品牌为核心
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豪鹏科技(001283)8月1日交流会议
豪鹏科技(001283)举办交流会议,1、公司经营现状与短期展望 ·上半年业绩修复情况:公司前期已发布上半年业绩预告,上半年盈利在过去两 年工厂搬迁带来的短期压力减轻后,呈现出符合预期的修复态势。全年收入预期 未作调整,在 2024 年基础上保持 20%的收入增长。盈利端方面,随着短期搬迁 压力结束,净利润水平正逐步修复至 3 4 个点。 ·下半年业务展望:下半年,三季度是行业旺季,公司稼动率正逐步提升。同时, AI 相关端侧新品(如眼镜、机器人、机器狗等)将集中在下半年随客户发布进入 量产阶段
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广电计量(002967)8月1日交流会议
广电计量(002967)举办交流会议, 1、定增方案背景与规划 ·定增背景与战略目标:公司定增与‘十五五’发展规划紧密关联。从收入增长轨迹 看,2014 年公司收入为 2.8 亿,2020 年增至 18.4 亿,2024 年进一步增长至 33.12 亿,2025 年预计收入增长超 10%,将超过 35 亿,呈现每五年收入翻倍的增长态 势。当前公司规模与全球大型检测机构及中国在全球市场的地位仍有差距,为在 ‘十五五’期间保持稳定增长,需提前做好产能建设、能力建设和资金需求规划。 检测行业属重资产行
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迪哲医药(688192)7月28日交流会议
迪哲医药(688192)举办交流会议,1、公司近期动态与核心产品进展 ·公司财务与盈利预期:公司预计 2027 年左右实现报表盈利。 ·舒沃替尼进展与销售数据:舒沃替尼已在中国和美国上市,获批适应症为 20 号 外显子插入的非小细胞肺癌二线治疗,为全球首个获批该适应症的海外小分子药 物。20 号外显子插入的非小细胞肺癌每年新发约 6 7 万人,美国每年新发 3000 4000 人(实际数量可能高于流行病学统计)。国内 2024 年销售额不到 4 亿元, 2025 年一季度和二季度销售符合预期,预
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2025-07-22 22:26:08
【纪要】上汽集团(600104)继续看好本轮行情20250722
1、当前行情核心逻辑与市值预期 ·行情异同点分析:当前行情与 2024 年四季度行情的核心异同主要体现在以下方 面。相同点在于大逻辑一致,即看好国企改革的决心和能力,其中华为被视为推 动国企改革的重要外部合作伙伴。不同点主要有三方面:其一,行业环境更优, 国家对汽车行业反内卷定调较高,且国企在房地产过程中整体被认为属于利好方 向;其二,2024 年四季度行情后期股价波动较快的核心原因是报表无可兑现内 容且存在减持情况,而当前合资品牌与自主品牌的报表表现超预期;其三,市场 对华为与合作方首款低端市
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【纪要】山东路桥(000498)2025年高端闭门精品交流会20250722
1、公司基本情况与业务布局 ·主营业务与资质:公司主营公路、桥梁、隧道、市政、建筑、交通、港口、航 道、铁路、城市轨道交通等工程。具备公路工程、市政工程施工设计三特三甲资 质和对外援助成套项目总承包资格,业务竞标与工程承揽能力强。构建了从科研 到投融资的完善业务与管理体系,是全领域、全产业链的工程建设服务商。 ·历史参建项目:公司历史参建项目丰富,按区域可分为省内、省外及高速公路 三类。省内参建济南黄河公路大桥(一至三桥)、东营利津黄河公路大桥、泰东 黄河公路大桥、胶州湾跨海大桥;省外参建南京长
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【纪要】中国重汽(000951)近况更新20250721
1、新能源重卡行业现状与竞争格局 ·行业增长与 7 月预期:进入 7 月,新能源重卡行业同比高增长持续,新增订单 稳健。预计 7 月行业新增订单和重汽集团排产均与 6 月持平,考虑季节性因素, 7 月行业及重汽集团同比增速约 40%。新能源领域增长迅猛,上半年国内新能源 重卡销量近去年三倍,6 月单月国内新能源渗透率达 28%。上半年国内新能源重 卡销售约 8 万台,上海、深圳分别销售 1.2 万和 1 万台,占全国总量三成。这两 地渗透率高源于高补贴,当地以旧换新补贴使部分地区购车补贴超 20
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【纪要】先达股份(603086)2025H1业绩预增交流会20250721
1、二季度业绩拆解与核心驱动 ·业绩增长驱动因素:二季度公司业绩同比、环比均有重大变化。主要驱动因素 有两方面:一是前期西草酮涨价;二是 2025 年新上市的创新药比多奎早销售带 动业绩增长。从毛利组成看,二季度整体毛利约 3 亿,核心产品西草酮贡献一个 多亿毛利,占比约 30%,是毛利贡献最大部分。此外,异恶草松、乙草烟等产品 也贡献不少毛利。硅胶纸受季节影响,7 月还在销售,收入仅确认 50%-60%。 ·价格确认逻辑说明:西草酮价格与收入确认存在时间差。合同签订、排船期与 实际收入确认会延
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【纪要】藏格矿业(000408)2025年半年度投资者交流会20250805
1、2025 年上半年经营业绩概述 ·整体经营数据:2025 年上半年,商品价格走势由宏观预期与关税政策博弈主导, 受益于美国加征关税及国内反制措施,有色金属品种铜及战略资源钾表现突出, 碳酸锂因短期供需错配价格震荡下行。公司在控股股东紫金矿业带领下,以控本、 提质、增效为总方针,从成本控制、资源开发等方面入手完成生产经营目标,实 现业绩大幅增长。上半年公司实现营业收入 16.78 亿,归母净利润 18 亿,同比 增长 38.8%;扣非净利润 18.08 亿,同比增长 41.55%;经营性净现金
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【纪要】博瑞医药(688166)近期经营情况更新解读电话会20250805
1、与华润三九合作背景及优势分析 ·合作背景与选择逻辑:博瑞医药与华润三九合作源于 0504 产品商业化规划需求。 0504 中期预计获批上市,需提前规划商业化安排。商业化有自建队伍和与强渠 道能力企业合作两种选择。经综合评判,自建队伍风险大,因此优先选有强市场 能力的合作方。此前博瑞医药与多家有营销能力的企业沟通,最终选定华润三九。 ·选择三九的核心优势:选择华润三九有三方面优势。一是院内外渠道覆盖能力 强:华润三九主营 CHC 健康消费品及处方药业务,CHC 业务覆盖超 60 万家药店, 诊
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新城控股(601155)8月5日交流会议
新城控股(601155)举办交流会议,1、新城控股核心观点概述 ·吾悦广场利润与现金流根基:吾悦广场筑牢利润与现金流根基。2024 年新城控 股商业运营亮眼,物业出租毛利率 70.2%。商业板块贡献毛利 84 亿元,占公司 毛利润 48%。吾悦广场租金及管理费收入约 128 亿元,同比增 13%,注入稳定持 续增长的利润与现金流。 ·吾悦广场规模扩张性:吾悦广场业务具成长性,规模稳步扩张。截至 2024 年末, 已开业 173 座,新增 15 座,其中重资产 148 座、轻资产 25 座;202
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米奥会展(300795)8月5日交流会议
米奥会展(300795)举办交流会议,1、公司近期业务与业绩情况 ·时间进度与展会计划:年度展会计划通常在每年七八月份启动,用于安排次年 展览及战略。目前 2025 年计划基本完成,已开始筹划 2026 年。半年报合并时间 为 8 月末,财务工作仍在进行。 ·二季度展会成果与意义:二季度成功举办 5 场展会,效果良好,现场订单达 9000 万美金,为从业 20 多年最大订单。除国家特殊采购外,该订单在市场化行为中 具有行业天花板意义,反映出国外偏好中国产品,因其具有资金、技术、款式、 功能及价格
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【纪要】中金黄金(600489)近况更新20250801
1、金铜价格走势与行业展望 ·金铜价格当前表现:近期金价在 3400 美元左右震荡,铜价在 9000 多美元震荡, 且均呈向上趋势。 ·价格上涨驱动逻辑:短期金铜价格有望持续向上突破,主要因后续交易中,美 联储政策或推动金铜价格同步上涨。 2、中金黄金核心推荐逻辑 ·资源与产量增长:公司通过控股股东优质资产注入、市场并购及现有矿区勘探 增储等方式,资源量大幅提升,产量保持稳定。当前公司年产金 18.35 吨,年产 铜矿 8.2 万吨。未来金矿产量有望逐步提升,一方面来自集团公司资产注入,另 一方
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【纪要】因赛集团(300781)近况更新20250801
1、资本运作动态及未来规划 ·智泽品牌并购进展:智泽品牌并购方面,2024 年 Q3 开始筹备重大资产重组, Q4 停牌,目前已披露草案及公开信息。智泽品牌是国内知名公关传播服务商, 与英赛业务互补,补入后将成为品牌营销领域国内最强的上市公司。其最大客户 为华为(含荣耀),占营收 60%。业绩承诺方面,2025 年营收约 6 亿+,2026 年近 8 亿,2027 年约 9 亿;扣非归母净利润 2025 年 6300 万、2026 年 7200 万、 2027 年 8100 万。并购进度上,6
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【纪要】金龙汽车(600686)2025中报业绩预告交流20250801
1、上半年业绩表现与核心数据 ·归母净利润与扣非情况:初步测算,2025 年上半年归母净利润约 1.1 亿,扣非 后归母净利润约 1200 万,实现扣非后转正,为六年来首次。同比 2024 年,归母 净利润增长 76%(具体以预告为准)。 ·产销与增长驱动因素:2025 年上半年,从产销和经营看,国内市场同比下降约 20%,海外市场增长 56%,海外增长弥补了国内缺口,实现营销增长。因海外产 品毛利率高于国内,上半年业绩大幅增长主要源于海外市场。 2、三农整合进展与改革措施 ·股权整合历程:三农
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【纪要】洁雅股份(301108)经营近况更新20250801
1、2025 年业绩表现与全年展望 ·上半年业绩增长情况:上半年整体业绩较 2024 年同比略有增长,且自二季度起 整体业绩处于反弹状态。 ·下半年及全年预期:预计从三季度开始,业绩增长将加速;全年业绩较 2024 年 同比将明显好转,扣非净利润预计大幅增长。目前公司产能利用率良好,正通过 ‘极致增效’优化订单结构,增加优质订单,减少低毛利订单,提升整体收入质量。 2、客户结构调整与国际业务拓展 ·疫情前后客户结构变化:2022 年疫情期间,公司主要以强生、宝洁、欧莱雅、 吉百利等国际品牌为核心
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豪鹏科技(001283)8月1日交流会议
豪鹏科技(001283)举办交流会议,1、公司经营现状与短期展望 ·上半年业绩修复情况:公司前期已发布上半年业绩预告,上半年盈利在过去两 年工厂搬迁带来的短期压力减轻后,呈现出符合预期的修复态势。全年收入预期 未作调整,在 2024 年基础上保持 20%的收入增长。盈利端方面,随着短期搬迁 压力结束,净利润水平正逐步修复至 3 4 个点。 ·下半年业务展望:下半年,三季度是行业旺季,公司稼动率正逐步提升。同时, AI 相关端侧新品(如眼镜、机器人、机器狗等)将集中在下半年随客户发布进入 量产阶段
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广电计量(002967)8月1日交流会议
广电计量(002967)举办交流会议, 1、定增方案背景与规划 ·定增背景与战略目标:公司定增与‘十五五’发展规划紧密关联。从收入增长轨迹 看,2014 年公司收入为 2.8 亿,2020 年增至 18.4 亿,2024 年进一步增长至 33.12 亿,2025 年预计收入增长超 10%,将超过 35 亿,呈现每五年收入翻倍的增长态 势。当前公司规模与全球大型检测机构及中国在全球市场的地位仍有差距,为在 ‘十五五’期间保持稳定增长,需提前做好产能建设、能力建设和资金需求规划。 检测行业属重资产行
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迪哲医药(688192)7月28日交流会议
迪哲医药(688192)举办交流会议,1、公司近期动态与核心产品进展 ·公司财务与盈利预期:公司预计 2027 年左右实现报表盈利。 ·舒沃替尼进展与销售数据:舒沃替尼已在中国和美国上市,获批适应症为 20 号 外显子插入的非小细胞肺癌二线治疗,为全球首个获批该适应症的海外小分子药 物。20 号外显子插入的非小细胞肺癌每年新发约 6 7 万人,美国每年新发 3000 4000 人(实际数量可能高于流行病学统计)。国内 2024 年销售额不到 4 亿元, 2025 年一季度和二季度销售符合预期,预
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【纪要】上汽集团(600104)继续看好本轮行情20250722
1、当前行情核心逻辑与市值预期 ·行情异同点分析:当前行情与 2024 年四季度行情的核心异同主要体现在以下方 面。相同点在于大逻辑一致,即看好国企改革的决心和能力,其中华为被视为推 动国企改革的重要外部合作伙伴。不同点主要有三方面:其一,行业环境更优, 国家对汽车行业反内卷定调较高,且国企在房地产过程中整体被认为属于利好方 向;其二,2024 年四季度行情后期股价波动较快的核心原因是报表无可兑现内 容且存在减持情况,而当前合资品牌与自主品牌的报表表现超预期;其三,市场 对华为与合作方首款低端市
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【纪要】山东路桥(000498)2025年高端闭门精品交流会20250722
1、公司基本情况与业务布局 ·主营业务与资质:公司主营公路、桥梁、隧道、市政、建筑、交通、港口、航 道、铁路、城市轨道交通等工程。具备公路工程、市政工程施工设计三特三甲资 质和对外援助成套项目总承包资格,业务竞标与工程承揽能力强。构建了从科研 到投融资的完善业务与管理体系,是全领域、全产业链的工程建设服务商。 ·历史参建项目:公司历史参建项目丰富,按区域可分为省内、省外及高速公路 三类。省内参建济南黄河公路大桥(一至三桥)、东营利津黄河公路大桥、泰东 黄河公路大桥、胶州湾跨海大桥;省外参建南京长
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【纪要】中国重汽(000951)近况更新20250721
1、新能源重卡行业现状与竞争格局 ·行业增长与 7 月预期:进入 7 月,新能源重卡行业同比高增长持续,新增订单 稳健。预计 7 月行业新增订单和重汽集团排产均与 6 月持平,考虑季节性因素, 7 月行业及重汽集团同比增速约 40%。新能源领域增长迅猛,上半年国内新能源 重卡销量近去年三倍,6 月单月国内新能源渗透率达 28%。上半年国内新能源重 卡销售约 8 万台,上海、深圳分别销售 1.2 万和 1 万台,占全国总量三成。这两 地渗透率高源于高补贴,当地以旧换新补贴使部分地区购车补贴超 20
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【纪要】先达股份(603086)2025H1业绩预增交流会20250721
1、二季度业绩拆解与核心驱动 ·业绩增长驱动因素:二季度公司业绩同比、环比均有重大变化。主要驱动因素 有两方面:一是前期西草酮涨价;二是 2025 年新上市的创新药比多奎早销售带 动业绩增长。从毛利组成看,二季度整体毛利约 3 亿,核心产品西草酮贡献一个 多亿毛利,占比约 30%,是毛利贡献最大部分。此外,异恶草松、乙草烟等产品 也贡献不少毛利。硅胶纸受季节影响,7 月还在销售,收入仅确认 50%-60%。 ·价格确认逻辑说明:西草酮价格与收入确认存在时间差。合同签订、排船期与 实际收入确认会延
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【纪要】藏格矿业(000408)2025年半年度投资者交流会20250805
1、2025 年上半年经营业绩概述 ·整体经营数据:2025 年上半年,商品价格走势由宏观预期与关税政策博弈主导, 受益于美国加征关税及国内反制措施,有色金属品种铜及战略资源钾表现突出, 碳酸锂因短期供需错配价格震荡下行。公司在控股股东紫金矿业带领下,以控本、 提质、增效为总方针,从成本控制、资源开发等方面入手完成生产经营目标,实 现业绩大幅增长。上半年公司实现营业收入 16.78 亿,归母净利润 18 亿,同比 增长 38.8%;扣非净利润 18.08 亿,同比增长 41.55%;经营性净现金
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【纪要】博瑞医药(688166)近期经营情况更新解读电话会20250805
1、与华润三九合作背景及优势分析 ·合作背景与选择逻辑:博瑞医药与华润三九合作源于 0504 产品商业化规划需求。 0504 中期预计获批上市,需提前规划商业化安排。商业化有自建队伍和与强渠 道能力企业合作两种选择。经综合评判,自建队伍风险大,因此优先选有强市场 能力的合作方。此前博瑞医药与多家有营销能力的企业沟通,最终选定华润三九。 ·选择三九的核心优势:选择华润三九有三方面优势。一是院内外渠道覆盖能力 强:华润三九主营 CHC 健康消费品及处方药业务,CHC 业务覆盖超 60 万家药店, 诊
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新城控股(601155)8月5日交流会议
新城控股(601155)举办交流会议,1、新城控股核心观点概述 ·吾悦广场利润与现金流根基:吾悦广场筑牢利润与现金流根基。2024 年新城控 股商业运营亮眼,物业出租毛利率 70.2%。商业板块贡献毛利 84 亿元,占公司 毛利润 48%。吾悦广场租金及管理费收入约 128 亿元,同比增 13%,注入稳定持 续增长的利润与现金流。 ·吾悦广场规模扩张性:吾悦广场业务具成长性,规模稳步扩张。截至 2024 年末, 已开业 173 座,新增 15 座,其中重资产 148 座、轻资产 25 座;202
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米奥会展(300795)8月5日交流会议
米奥会展(300795)举办交流会议,1、公司近期业务与业绩情况 ·时间进度与展会计划:年度展会计划通常在每年七八月份启动,用于安排次年 展览及战略。目前 2025 年计划基本完成,已开始筹划 2026 年。半年报合并时间 为 8 月末,财务工作仍在进行。 ·二季度展会成果与意义:二季度成功举办 5 场展会,效果良好,现场订单达 9000 万美金,为从业 20 多年最大订单。除国家特殊采购外,该订单在市场化行为中 具有行业天花板意义,反映出国外偏好中国产品,因其具有资金、技术、款式、 功能及价格
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【纪要】中金黄金(600489)近况更新20250801
1、金铜价格走势与行业展望 ·金铜价格当前表现:近期金价在 3400 美元左右震荡,铜价在 9000 多美元震荡, 且均呈向上趋势。 ·价格上涨驱动逻辑:短期金铜价格有望持续向上突破,主要因后续交易中,美 联储政策或推动金铜价格同步上涨。 2、中金黄金核心推荐逻辑 ·资源与产量增长:公司通过控股股东优质资产注入、市场并购及现有矿区勘探 增储等方式,资源量大幅提升,产量保持稳定。当前公司年产金 18.35 吨,年产 铜矿 8.2 万吨。未来金矿产量有望逐步提升,一方面来自集团公司资产注入,另 一方
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【纪要】因赛集团(300781)近况更新20250801
1、资本运作动态及未来规划 ·智泽品牌并购进展:智泽品牌并购方面,2024 年 Q3 开始筹备重大资产重组, Q4 停牌,目前已披露草案及公开信息。智泽品牌是国内知名公关传播服务商, 与英赛业务互补,补入后将成为品牌营销领域国内最强的上市公司。其最大客户 为华为(含荣耀),占营收 60%。业绩承诺方面,2025 年营收约 6 亿+,2026 年近 8 亿,2027 年约 9 亿;扣非归母净利润 2025 年 6300 万、2026 年 7200 万、 2027 年 8100 万。并购进度上,6
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【纪要】金龙汽车(600686)2025中报业绩预告交流20250801
1、上半年业绩表现与核心数据 ·归母净利润与扣非情况:初步测算,2025 年上半年归母净利润约 1.1 亿,扣非 后归母净利润约 1200 万,实现扣非后转正,为六年来首次。同比 2024 年,归母 净利润增长 76%(具体以预告为准)。 ·产销与增长驱动因素:2025 年上半年,从产销和经营看,国内市场同比下降约 20%,海外市场增长 56%,海外增长弥补了国内缺口,实现营销增长。因海外产 品毛利率高于国内,上半年业绩大幅增长主要源于海外市场。 2、三农整合进展与改革措施 ·股权整合历程:三农
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金龙汽车
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【纪要】洁雅股份(301108)经营近况更新20250801
1、2025 年业绩表现与全年展望 ·上半年业绩增长情况:上半年整体业绩较 2024 年同比略有增长,且自二季度起 整体业绩处于反弹状态。 ·下半年及全年预期:预计从三季度开始,业绩增长将加速;全年业绩较 2024 年 同比将明显好转,扣非净利润预计大幅增长。目前公司产能利用率良好,正通过 ‘极致增效’优化订单结构,增加优质订单,减少低毛利订单,提升整体收入质量。 2、客户结构调整与国际业务拓展 ·疫情前后客户结构变化:2022 年疫情期间,公司主要以强生、宝洁、欧莱雅、 吉百利等国际品牌为核心
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豪鹏科技(001283)8月1日交流会议
豪鹏科技(001283)举办交流会议,1、公司经营现状与短期展望 ·上半年业绩修复情况:公司前期已发布上半年业绩预告,上半年盈利在过去两 年工厂搬迁带来的短期压力减轻后,呈现出符合预期的修复态势。全年收入预期 未作调整,在 2024 年基础上保持 20%的收入增长。盈利端方面,随着短期搬迁 压力结束,净利润水平正逐步修复至 3 4 个点。 ·下半年业务展望:下半年,三季度是行业旺季,公司稼动率正逐步提升。同时, AI 相关端侧新品(如眼镜、机器人、机器狗等)将集中在下半年随客户发布进入 量产阶段
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广电计量(002967)8月1日交流会议
广电计量(002967)举办交流会议, 1、定增方案背景与规划 ·定增背景与战略目标:公司定增与‘十五五’发展规划紧密关联。从收入增长轨迹 看,2014 年公司收入为 2.8 亿,2020 年增至 18.4 亿,2024 年进一步增长至 33.12 亿,2025 年预计收入增长超 10%,将超过 35 亿,呈现每五年收入翻倍的增长态 势。当前公司规模与全球大型检测机构及中国在全球市场的地位仍有差距,为在 ‘十五五’期间保持稳定增长,需提前做好产能建设、能力建设和资金需求规划。 检测行业属重资产行
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迪哲医药(688192)7月28日交流会议
迪哲医药(688192)举办交流会议,1、公司近期动态与核心产品进展 ·公司财务与盈利预期:公司预计 2027 年左右实现报表盈利。 ·舒沃替尼进展与销售数据:舒沃替尼已在中国和美国上市,获批适应症为 20 号 外显子插入的非小细胞肺癌二线治疗,为全球首个获批该适应症的海外小分子药 物。20 号外显子插入的非小细胞肺癌每年新发约 6 7 万人,美国每年新发 3000 4000 人(实际数量可能高于流行病学统计)。国内 2024 年销售额不到 4 亿元, 2025 年一季度和二季度销售符合预期,预
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【纪要】上汽集团(600104)继续看好本轮行情20250722
1、当前行情核心逻辑与市值预期 ·行情异同点分析:当前行情与 2024 年四季度行情的核心异同主要体现在以下方 面。相同点在于大逻辑一致,即看好国企改革的决心和能力,其中华为被视为推 动国企改革的重要外部合作伙伴。不同点主要有三方面:其一,行业环境更优, 国家对汽车行业反内卷定调较高,且国企在房地产过程中整体被认为属于利好方 向;其二,2024 年四季度行情后期股价波动较快的核心原因是报表无可兑现内 容且存在减持情况,而当前合资品牌与自主品牌的报表表现超预期;其三,市场 对华为与合作方首款低端市
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【纪要】山东路桥(000498)2025年高端闭门精品交流会20250722
1、公司基本情况与业务布局 ·主营业务与资质:公司主营公路、桥梁、隧道、市政、建筑、交通、港口、航 道、铁路、城市轨道交通等工程。具备公路工程、市政工程施工设计三特三甲资 质和对外援助成套项目总承包资格,业务竞标与工程承揽能力强。构建了从科研 到投融资的完善业务与管理体系,是全领域、全产业链的工程建设服务商。 ·历史参建项目:公司历史参建项目丰富,按区域可分为省内、省外及高速公路 三类。省内参建济南黄河公路大桥(一至三桥)、东营利津黄河公路大桥、泰东 黄河公路大桥、胶州湾跨海大桥;省外参建南京长
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【纪要】中国重汽(000951)近况更新20250721
1、新能源重卡行业现状与竞争格局 ·行业增长与 7 月预期:进入 7 月,新能源重卡行业同比高增长持续,新增订单 稳健。预计 7 月行业新增订单和重汽集团排产均与 6 月持平,考虑季节性因素, 7 月行业及重汽集团同比增速约 40%。新能源领域增长迅猛,上半年国内新能源 重卡销量近去年三倍,6 月单月国内新能源渗透率达 28%。上半年国内新能源重 卡销售约 8 万台,上海、深圳分别销售 1.2 万和 1 万台,占全国总量三成。这两 地渗透率高源于高补贴,当地以旧换新补贴使部分地区购车补贴超 20
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【纪要】先达股份(603086)2025H1业绩预增交流会20250721
1、二季度业绩拆解与核心驱动 ·业绩增长驱动因素:二季度公司业绩同比、环比均有重大变化。主要驱动因素 有两方面:一是前期西草酮涨价;二是 2025 年新上市的创新药比多奎早销售带 动业绩增长。从毛利组成看,二季度整体毛利约 3 亿,核心产品西草酮贡献一个 多亿毛利,占比约 30%,是毛利贡献最大部分。此外,异恶草松、乙草烟等产品 也贡献不少毛利。硅胶纸受季节影响,7 月还在销售,收入仅确认 50%-60%。 ·价格确认逻辑说明:西草酮价格与收入确认存在时间差。合同签订、排船期与 实际收入确认会延
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【纪要】藏格矿业(000408)2025年半年度投资者交流会20250805
1、2025 年上半年经营业绩概述 ·整体经营数据:2025 年上半年,商品价格走势由宏观预期与关税政策博弈主导, 受益于美国加征关税及国内反制措施,有色金属品种铜及战略资源钾表现突出, 碳酸锂因短期供需错配价格震荡下行。公司在控股股东紫金矿业带领下,以控本、 提质、增效为总方针,从成本控制、资源开发等方面入手完成生产经营目标,实 现业绩大幅增长。上半年公司实现营业收入 16.78 亿,归母净利润 18 亿,同比 增长 38.8%;扣非净利润 18.08 亿,同比增长 41.55%;经营性净现金
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【纪要】博瑞医药(688166)近期经营情况更新解读电话会20250805
1、与华润三九合作背景及优势分析 ·合作背景与选择逻辑:博瑞医药与华润三九合作源于 0504 产品商业化规划需求。 0504 中期预计获批上市,需提前规划商业化安排。商业化有自建队伍和与强渠 道能力企业合作两种选择。经综合评判,自建队伍风险大,因此优先选有强市场 能力的合作方。此前博瑞医药与多家有营销能力的企业沟通,最终选定华润三九。 ·选择三九的核心优势:选择华润三九有三方面优势。一是院内外渠道覆盖能力 强:华润三九主营 CHC 健康消费品及处方药业务,CHC 业务覆盖超 60 万家药店, 诊
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新城控股(601155)8月5日交流会议
新城控股(601155)举办交流会议,1、新城控股核心观点概述 ·吾悦广场利润与现金流根基:吾悦广场筑牢利润与现金流根基。2024 年新城控 股商业运营亮眼,物业出租毛利率 70.2%。商业板块贡献毛利 84 亿元,占公司 毛利润 48%。吾悦广场租金及管理费收入约 128 亿元,同比增 13%,注入稳定持 续增长的利润与现金流。 ·吾悦广场规模扩张性:吾悦广场业务具成长性,规模稳步扩张。截至 2024 年末, 已开业 173 座,新增 15 座,其中重资产 148 座、轻资产 25 座;202
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米奥会展(300795)8月5日交流会议
米奥会展(300795)举办交流会议,1、公司近期业务与业绩情况 ·时间进度与展会计划:年度展会计划通常在每年七八月份启动,用于安排次年 展览及战略。目前 2025 年计划基本完成,已开始筹划 2026 年。半年报合并时间 为 8 月末,财务工作仍在进行。 ·二季度展会成果与意义:二季度成功举办 5 场展会,效果良好,现场订单达 9000 万美金,为从业 20 多年最大订单。除国家特殊采购外,该订单在市场化行为中 具有行业天花板意义,反映出国外偏好中国产品,因其具有资金、技术、款式、 功能及价格
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【纪要】中金黄金(600489)近况更新20250801
1、金铜价格走势与行业展望 ·金铜价格当前表现:近期金价在 3400 美元左右震荡,铜价在 9000 多美元震荡, 且均呈向上趋势。 ·价格上涨驱动逻辑:短期金铜价格有望持续向上突破,主要因后续交易中,美 联储政策或推动金铜价格同步上涨。 2、中金黄金核心推荐逻辑 ·资源与产量增长:公司通过控股股东优质资产注入、市场并购及现有矿区勘探 增储等方式,资源量大幅提升,产量保持稳定。当前公司年产金 18.35 吨,年产 铜矿 8.2 万吨。未来金矿产量有望逐步提升,一方面来自集团公司资产注入,另 一方
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【纪要】因赛集团(300781)近况更新20250801
1、资本运作动态及未来规划 ·智泽品牌并购进展:智泽品牌并购方面,2024 年 Q3 开始筹备重大资产重组, Q4 停牌,目前已披露草案及公开信息。智泽品牌是国内知名公关传播服务商, 与英赛业务互补,补入后将成为品牌营销领域国内最强的上市公司。其最大客户 为华为(含荣耀),占营收 60%。业绩承诺方面,2025 年营收约 6 亿+,2026 年近 8 亿,2027 年约 9 亿;扣非归母净利润 2025 年 6300 万、2026 年 7200 万、 2027 年 8100 万。并购进度上,6
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【纪要】金龙汽车(600686)2025中报业绩预告交流20250801
1、上半年业绩表现与核心数据 ·归母净利润与扣非情况:初步测算,2025 年上半年归母净利润约 1.1 亿,扣非 后归母净利润约 1200 万,实现扣非后转正,为六年来首次。同比 2024 年,归母 净利润增长 76%(具体以预告为准)。 ·产销与增长驱动因素:2025 年上半年,从产销和经营看,国内市场同比下降约 20%,海外市场增长 56%,海外增长弥补了国内缺口,实现营销增长。因海外产 品毛利率高于国内,上半年业绩大幅增长主要源于海外市场。 2、三农整合进展与改革措施 ·股权整合历程:三农
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【纪要】洁雅股份(301108)经营近况更新20250801
1、2025 年业绩表现与全年展望 ·上半年业绩增长情况:上半年整体业绩较 2024 年同比略有增长,且自二季度起 整体业绩处于反弹状态。 ·下半年及全年预期:预计从三季度开始,业绩增长将加速;全年业绩较 2024 年 同比将明显好转,扣非净利润预计大幅增长。目前公司产能利用率良好,正通过 ‘极致增效’优化订单结构,增加优质订单,减少低毛利订单,提升整体收入质量。 2、客户结构调整与国际业务拓展 ·疫情前后客户结构变化:2022 年疫情期间,公司主要以强生、宝洁、欧莱雅、 吉百利等国际品牌为核心
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豪鹏科技(001283)8月1日交流会议
豪鹏科技(001283)举办交流会议,1、公司经营现状与短期展望 ·上半年业绩修复情况:公司前期已发布上半年业绩预告,上半年盈利在过去两 年工厂搬迁带来的短期压力减轻后,呈现出符合预期的修复态势。全年收入预期 未作调整,在 2024 年基础上保持 20%的收入增长。盈利端方面,随着短期搬迁 压力结束,净利润水平正逐步修复至 3 4 个点。 ·下半年业务展望:下半年,三季度是行业旺季,公司稼动率正逐步提升。同时, AI 相关端侧新品(如眼镜、机器人、机器狗等)将集中在下半年随客户发布进入 量产阶段
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广电计量(002967)举办交流会议, 1、定增方案背景与规划 ·定增背景与战略目标:公司定增与‘十五五’发展规划紧密关联。从收入增长轨迹 看,2014 年公司收入为 2.8 亿,2020 年增至 18.4 亿,2024 年进一步增长至 33.12 亿,2025 年预计收入增长超 10%,将超过 35 亿,呈现每五年收入翻倍的增长态 势。当前公司规模与全球大型检测机构及中国在全球市场的地位仍有差距,为在 ‘十五五’期间保持稳定增长,需提前做好产能建设、能力建设和资金需求规划。 检测行业属重资产行
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迪哲医药(688192)举办交流会议,1、公司近期动态与核心产品进展 ·公司财务与盈利预期:公司预计 2027 年左右实现报表盈利。 ·舒沃替尼进展与销售数据:舒沃替尼已在中国和美国上市,获批适应症为 20 号 外显子插入的非小细胞肺癌二线治疗,为全球首个获批该适应症的海外小分子药 物。20 号外显子插入的非小细胞肺癌每年新发约 6 7 万人,美国每年新发 3000 4000 人(实际数量可能高于流行病学统计)。国内 2024 年销售额不到 4 亿元, 2025 年一季度和二季度销售符合预期,预
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【纪要】上汽集团(600104)继续看好本轮行情20250722
1、当前行情核心逻辑与市值预期 ·行情异同点分析:当前行情与 2024 年四季度行情的核心异同主要体现在以下方 面。相同点在于大逻辑一致,即看好国企改革的决心和能力,其中华为被视为推 动国企改革的重要外部合作伙伴。不同点主要有三方面:其一,行业环境更优, 国家对汽车行业反内卷定调较高,且国企在房地产过程中整体被认为属于利好方 向;其二,2024 年四季度行情后期股价波动较快的核心原因是报表无可兑现内 容且存在减持情况,而当前合资品牌与自主品牌的报表表现超预期;其三,市场 对华为与合作方首款低端市
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【纪要】山东路桥(000498)2025年高端闭门精品交流会20250722
1、公司基本情况与业务布局 ·主营业务与资质:公司主营公路、桥梁、隧道、市政、建筑、交通、港口、航 道、铁路、城市轨道交通等工程。具备公路工程、市政工程施工设计三特三甲资 质和对外援助成套项目总承包资格,业务竞标与工程承揽能力强。构建了从科研 到投融资的完善业务与管理体系,是全领域、全产业链的工程建设服务商。 ·历史参建项目:公司历史参建项目丰富,按区域可分为省内、省外及高速公路 三类。省内参建济南黄河公路大桥(一至三桥)、东营利津黄河公路大桥、泰东 黄河公路大桥、胶州湾跨海大桥;省外参建南京长
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【纪要】中国重汽(000951)近况更新20250721
1、新能源重卡行业现状与竞争格局 ·行业增长与 7 月预期:进入 7 月,新能源重卡行业同比高增长持续,新增订单 稳健。预计 7 月行业新增订单和重汽集团排产均与 6 月持平,考虑季节性因素, 7 月行业及重汽集团同比增速约 40%。新能源领域增长迅猛,上半年国内新能源 重卡销量近去年三倍,6 月单月国内新能源渗透率达 28%。上半年国内新能源重 卡销售约 8 万台,上海、深圳分别销售 1.2 万和 1 万台,占全国总量三成。这两 地渗透率高源于高补贴,当地以旧换新补贴使部分地区购车补贴超 20
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【纪要】先达股份(603086)2025H1业绩预增交流会20250721
1、二季度业绩拆解与核心驱动 ·业绩增长驱动因素:二季度公司业绩同比、环比均有重大变化。主要驱动因素 有两方面:一是前期西草酮涨价;二是 2025 年新上市的创新药比多奎早销售带 动业绩增长。从毛利组成看,二季度整体毛利约 3 亿,核心产品西草酮贡献一个 多亿毛利,占比约 30%,是毛利贡献最大部分。此外,异恶草松、乙草烟等产品 也贡献不少毛利。硅胶纸受季节影响,7 月还在销售,收入仅确认 50%-60%。 ·价格确认逻辑说明:西草酮价格与收入确认存在时间差。合同签订、排船期与 实际收入确认会延
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【纪要】藏格矿业(000408)2025年半年度投资者交流会20250805
1、2025 年上半年经营业绩概述 ·整体经营数据:2025 年上半年,商品价格走势由宏观预期与关税政策博弈主导, 受益于美国加征关税及国内反制措施,有色金属品种铜及战略资源钾表现突出, 碳酸锂因短期供需错配价格震荡下行。公司在控股股东紫金矿业带领下,以控本、 提质、增效为总方针,从成本控制、资源开发等方面入手完成生产经营目标,实 现业绩大幅增长。上半年公司实现营业收入 16.78 亿,归母净利润 18 亿,同比 增长 38.8%;扣非净利润 18.08 亿,同比增长 41.55%;经营性净现金
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【纪要】博瑞医药(688166)近期经营情况更新解读电话会20250805
1、与华润三九合作背景及优势分析 ·合作背景与选择逻辑:博瑞医药与华润三九合作源于 0504 产品商业化规划需求。 0504 中期预计获批上市,需提前规划商业化安排。商业化有自建队伍和与强渠 道能力企业合作两种选择。经综合评判,自建队伍风险大,因此优先选有强市场 能力的合作方。此前博瑞医药与多家有营销能力的企业沟通,最终选定华润三九。 ·选择三九的核心优势:选择华润三九有三方面优势。一是院内外渠道覆盖能力 强:华润三九主营 CHC 健康消费品及处方药业务,CHC 业务覆盖超 60 万家药店, 诊
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新城控股(601155)8月5日交流会议
新城控股(601155)举办交流会议,1、新城控股核心观点概述 ·吾悦广场利润与现金流根基:吾悦广场筑牢利润与现金流根基。2024 年新城控 股商业运营亮眼,物业出租毛利率 70.2%。商业板块贡献毛利 84 亿元,占公司 毛利润 48%。吾悦广场租金及管理费收入约 128 亿元,同比增 13%,注入稳定持 续增长的利润与现金流。 ·吾悦广场规模扩张性:吾悦广场业务具成长性,规模稳步扩张。截至 2024 年末, 已开业 173 座,新增 15 座,其中重资产 148 座、轻资产 25 座;202
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米奥会展(300795)8月5日交流会议
米奥会展(300795)举办交流会议,1、公司近期业务与业绩情况 ·时间进度与展会计划:年度展会计划通常在每年七八月份启动,用于安排次年 展览及战略。目前 2025 年计划基本完成,已开始筹划 2026 年。半年报合并时间 为 8 月末,财务工作仍在进行。 ·二季度展会成果与意义:二季度成功举办 5 场展会,效果良好,现场订单达 9000 万美金,为从业 20 多年最大订单。除国家特殊采购外,该订单在市场化行为中 具有行业天花板意义,反映出国外偏好中国产品,因其具有资金、技术、款式、 功能及价格
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【纪要】中金黄金(600489)近况更新20250801
1、金铜价格走势与行业展望 ·金铜价格当前表现:近期金价在 3400 美元左右震荡,铜价在 9000 多美元震荡, 且均呈向上趋势。 ·价格上涨驱动逻辑:短期金铜价格有望持续向上突破,主要因后续交易中,美 联储政策或推动金铜价格同步上涨。 2、中金黄金核心推荐逻辑 ·资源与产量增长:公司通过控股股东优质资产注入、市场并购及现有矿区勘探 增储等方式,资源量大幅提升,产量保持稳定。当前公司年产金 18.35 吨,年产 铜矿 8.2 万吨。未来金矿产量有望逐步提升,一方面来自集团公司资产注入,另 一方
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【纪要】因赛集团(300781)近况更新20250801
1、资本运作动态及未来规划 ·智泽品牌并购进展:智泽品牌并购方面,2024 年 Q3 开始筹备重大资产重组, Q4 停牌,目前已披露草案及公开信息。智泽品牌是国内知名公关传播服务商, 与英赛业务互补,补入后将成为品牌营销领域国内最强的上市公司。其最大客户 为华为(含荣耀),占营收 60%。业绩承诺方面,2025 年营收约 6 亿+,2026 年近 8 亿,2027 年约 9 亿;扣非归母净利润 2025 年 6300 万、2026 年 7200 万、 2027 年 8100 万。并购进度上,6
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因赛集团
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【纪要】金龙汽车(600686)2025中报业绩预告交流20250801
1、上半年业绩表现与核心数据 ·归母净利润与扣非情况:初步测算,2025 年上半年归母净利润约 1.1 亿,扣非 后归母净利润约 1200 万,实现扣非后转正,为六年来首次。同比 2024 年,归母 净利润增长 76%(具体以预告为准)。 ·产销与增长驱动因素:2025 年上半年,从产销和经营看,国内市场同比下降约 20%,海外市场增长 56%,海外增长弥补了国内缺口,实现营销增长。因海外产 品毛利率高于国内,上半年业绩大幅增长主要源于海外市场。 2、三农整合进展与改革措施 ·股权整合历程:三农
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金龙汽车
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【纪要】洁雅股份(301108)经营近况更新20250801
1、2025 年业绩表现与全年展望 ·上半年业绩增长情况:上半年整体业绩较 2024 年同比略有增长,且自二季度起 整体业绩处于反弹状态。 ·下半年及全年预期:预计从三季度开始,业绩增长将加速;全年业绩较 2024 年 同比将明显好转,扣非净利润预计大幅增长。目前公司产能利用率良好,正通过 ‘极致增效’优化订单结构,增加优质订单,减少低毛利订单,提升整体收入质量。 2、客户结构调整与国际业务拓展 ·疫情前后客户结构变化:2022 年疫情期间,公司主要以强生、宝洁、欧莱雅、 吉百利等国际品牌为核心
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豪鹏科技(001283)8月1日交流会议
豪鹏科技(001283)举办交流会议,1、公司经营现状与短期展望 ·上半年业绩修复情况:公司前期已发布上半年业绩预告,上半年盈利在过去两 年工厂搬迁带来的短期压力减轻后,呈现出符合预期的修复态势。全年收入预期 未作调整,在 2024 年基础上保持 20%的收入增长。盈利端方面,随着短期搬迁 压力结束,净利润水平正逐步修复至 3 4 个点。 ·下半年业务展望:下半年,三季度是行业旺季,公司稼动率正逐步提升。同时, AI 相关端侧新品(如眼镜、机器人、机器狗等)将集中在下半年随客户发布进入 量产阶段
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广电计量(002967)8月1日交流会议
广电计量(002967)举办交流会议, 1、定增方案背景与规划 ·定增背景与战略目标:公司定增与‘十五五’发展规划紧密关联。从收入增长轨迹 看,2014 年公司收入为 2.8 亿,2020 年增至 18.4 亿,2024 年进一步增长至 33.12 亿,2025 年预计收入增长超 10%,将超过 35 亿,呈现每五年收入翻倍的增长态 势。当前公司规模与全球大型检测机构及中国在全球市场的地位仍有差距,为在 ‘十五五’期间保持稳定增长,需提前做好产能建设、能力建设和资金需求规划。 检测行业属重资产行
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迪哲医药(688192)7月28日交流会议
迪哲医药(688192)举办交流会议,1、公司近期动态与核心产品进展 ·公司财务与盈利预期:公司预计 2027 年左右实现报表盈利。 ·舒沃替尼进展与销售数据:舒沃替尼已在中国和美国上市,获批适应症为 20 号 外显子插入的非小细胞肺癌二线治疗,为全球首个获批该适应症的海外小分子药 物。20 号外显子插入的非小细胞肺癌每年新发约 6 7 万人,美国每年新发 3000 4000 人(实际数量可能高于流行病学统计)。国内 2024 年销售额不到 4 亿元, 2025 年一季度和二季度销售符合预期,预
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【纪要】上汽集团(600104)继续看好本轮行情20250722
1、当前行情核心逻辑与市值预期 ·行情异同点分析:当前行情与 2024 年四季度行情的核心异同主要体现在以下方 面。相同点在于大逻辑一致,即看好国企改革的决心和能力,其中华为被视为推 动国企改革的重要外部合作伙伴。不同点主要有三方面:其一,行业环境更优, 国家对汽车行业反内卷定调较高,且国企在房地产过程中整体被认为属于利好方 向;其二,2024 年四季度行情后期股价波动较快的核心原因是报表无可兑现内 容且存在减持情况,而当前合资品牌与自主品牌的报表表现超预期;其三,市场 对华为与合作方首款低端市
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【纪要】山东路桥(000498)2025年高端闭门精品交流会20250722
1、公司基本情况与业务布局 ·主营业务与资质:公司主营公路、桥梁、隧道、市政、建筑、交通、港口、航 道、铁路、城市轨道交通等工程。具备公路工程、市政工程施工设计三特三甲资 质和对外援助成套项目总承包资格,业务竞标与工程承揽能力强。构建了从科研 到投融资的完善业务与管理体系,是全领域、全产业链的工程建设服务商。 ·历史参建项目:公司历史参建项目丰富,按区域可分为省内、省外及高速公路 三类。省内参建济南黄河公路大桥(一至三桥)、东营利津黄河公路大桥、泰东 黄河公路大桥、胶州湾跨海大桥;省外参建南京长
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【纪要】中国重汽(000951)近况更新20250721
1、新能源重卡行业现状与竞争格局 ·行业增长与 7 月预期:进入 7 月,新能源重卡行业同比高增长持续,新增订单 稳健。预计 7 月行业新增订单和重汽集团排产均与 6 月持平,考虑季节性因素, 7 月行业及重汽集团同比增速约 40%。新能源领域增长迅猛,上半年国内新能源 重卡销量近去年三倍,6 月单月国内新能源渗透率达 28%。上半年国内新能源重 卡销售约 8 万台,上海、深圳分别销售 1.2 万和 1 万台,占全国总量三成。这两 地渗透率高源于高补贴,当地以旧换新补贴使部分地区购车补贴超 20
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【纪要】先达股份(603086)2025H1业绩预增交流会20250721
1、二季度业绩拆解与核心驱动 ·业绩增长驱动因素:二季度公司业绩同比、环比均有重大变化。主要驱动因素 有两方面:一是前期西草酮涨价;二是 2025 年新上市的创新药比多奎早销售带 动业绩增长。从毛利组成看,二季度整体毛利约 3 亿,核心产品西草酮贡献一个 多亿毛利,占比约 30%,是毛利贡献最大部分。此外,异恶草松、乙草烟等产品 也贡献不少毛利。硅胶纸受季节影响,7 月还在销售,收入仅确认 50%-60%。 ·价格确认逻辑说明:西草酮价格与收入确认存在时间差。合同签订、排船期与 实际收入确认会延
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【纪要】藏格矿业(000408)2025年半年度投资者交流会20250805
1、2025 年上半年经营业绩概述 ·整体经营数据:2025 年上半年,商品价格走势由宏观预期与关税政策博弈主导, 受益于美国加征关税及国内反制措施,有色金属品种铜及战略资源钾表现突出, 碳酸锂因短期供需错配价格震荡下行。公司在控股股东紫金矿业带领下,以控本、 提质、增效为总方针,从成本控制、资源开发等方面入手完成生产经营目标,实 现业绩大幅增长。上半年公司实现营业收入 16.78 亿,归母净利润 18 亿,同比 增长 38.8%;扣非净利润 18.08 亿,同比增长 41.55%;经营性净现金
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【纪要】博瑞医药(688166)近期经营情况更新解读电话会20250805
1、与华润三九合作背景及优势分析 ·合作背景与选择逻辑:博瑞医药与华润三九合作源于 0504 产品商业化规划需求。 0504 中期预计获批上市,需提前规划商业化安排。商业化有自建队伍和与强渠 道能力企业合作两种选择。经综合评判,自建队伍风险大,因此优先选有强市场 能力的合作方。此前博瑞医药与多家有营销能力的企业沟通,最终选定华润三九。 ·选择三九的核心优势:选择华润三九有三方面优势。一是院内外渠道覆盖能力 强:华润三九主营 CHC 健康消费品及处方药业务,CHC 业务覆盖超 60 万家药店, 诊
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新城控股(601155)8月5日交流会议
新城控股(601155)举办交流会议,1、新城控股核心观点概述 ·吾悦广场利润与现金流根基:吾悦广场筑牢利润与现金流根基。2024 年新城控 股商业运营亮眼,物业出租毛利率 70.2%。商业板块贡献毛利 84 亿元,占公司 毛利润 48%。吾悦广场租金及管理费收入约 128 亿元,同比增 13%,注入稳定持 续增长的利润与现金流。 ·吾悦广场规模扩张性:吾悦广场业务具成长性,规模稳步扩张。截至 2024 年末, 已开业 173 座,新增 15 座,其中重资产 148 座、轻资产 25 座;202
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米奥会展(300795)8月5日交流会议
米奥会展(300795)举办交流会议,1、公司近期业务与业绩情况 ·时间进度与展会计划:年度展会计划通常在每年七八月份启动,用于安排次年 展览及战略。目前 2025 年计划基本完成,已开始筹划 2026 年。半年报合并时间 为 8 月末,财务工作仍在进行。 ·二季度展会成果与意义:二季度成功举办 5 场展会,效果良好,现场订单达 9000 万美金,为从业 20 多年最大订单。除国家特殊采购外,该订单在市场化行为中 具有行业天花板意义,反映出国外偏好中国产品,因其具有资金、技术、款式、 功能及价格
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【纪要】中金黄金(600489)近况更新20250801
1、金铜价格走势与行业展望 ·金铜价格当前表现:近期金价在 3400 美元左右震荡,铜价在 9000 多美元震荡, 且均呈向上趋势。 ·价格上涨驱动逻辑:短期金铜价格有望持续向上突破,主要因后续交易中,美 联储政策或推动金铜价格同步上涨。 2、中金黄金核心推荐逻辑 ·资源与产量增长:公司通过控股股东优质资产注入、市场并购及现有矿区勘探 增储等方式,资源量大幅提升,产量保持稳定。当前公司年产金 18.35 吨,年产 铜矿 8.2 万吨。未来金矿产量有望逐步提升,一方面来自集团公司资产注入,另 一方
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【纪要】因赛集团(300781)近况更新20250801
1、资本运作动态及未来规划 ·智泽品牌并购进展:智泽品牌并购方面,2024 年 Q3 开始筹备重大资产重组, Q4 停牌,目前已披露草案及公开信息。智泽品牌是国内知名公关传播服务商, 与英赛业务互补,补入后将成为品牌营销领域国内最强的上市公司。其最大客户 为华为(含荣耀),占营收 60%。业绩承诺方面,2025 年营收约 6 亿+,2026 年近 8 亿,2027 年约 9 亿;扣非归母净利润 2025 年 6300 万、2026 年 7200 万、 2027 年 8100 万。并购进度上,6
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【纪要】金龙汽车(600686)2025中报业绩预告交流20250801
1、上半年业绩表现与核心数据 ·归母净利润与扣非情况:初步测算,2025 年上半年归母净利润约 1.1 亿,扣非 后归母净利润约 1200 万,实现扣非后转正,为六年来首次。同比 2024 年,归母 净利润增长 76%(具体以预告为准)。 ·产销与增长驱动因素:2025 年上半年,从产销和经营看,国内市场同比下降约 20%,海外市场增长 56%,海外增长弥补了国内缺口,实现营销增长。因海外产 品毛利率高于国内,上半年业绩大幅增长主要源于海外市场。 2、三农整合进展与改革措施 ·股权整合历程:三农
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【纪要】洁雅股份(301108)经营近况更新20250801
1、2025 年业绩表现与全年展望 ·上半年业绩增长情况:上半年整体业绩较 2024 年同比略有增长,且自二季度起 整体业绩处于反弹状态。 ·下半年及全年预期:预计从三季度开始,业绩增长将加速;全年业绩较 2024 年 同比将明显好转,扣非净利润预计大幅增长。目前公司产能利用率良好,正通过 ‘极致增效’优化订单结构,增加优质订单,减少低毛利订单,提升整体收入质量。 2、客户结构调整与国际业务拓展 ·疫情前后客户结构变化:2022 年疫情期间,公司主要以强生、宝洁、欧莱雅、 吉百利等国际品牌为核心
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豪鹏科技(001283)8月1日交流会议
豪鹏科技(001283)举办交流会议,1、公司经营现状与短期展望 ·上半年业绩修复情况:公司前期已发布上半年业绩预告,上半年盈利在过去两 年工厂搬迁带来的短期压力减轻后,呈现出符合预期的修复态势。全年收入预期 未作调整,在 2024 年基础上保持 20%的收入增长。盈利端方面,随着短期搬迁 压力结束,净利润水平正逐步修复至 3 4 个点。 ·下半年业务展望:下半年,三季度是行业旺季,公司稼动率正逐步提升。同时, AI 相关端侧新品(如眼镜、机器人、机器狗等)将集中在下半年随客户发布进入 量产阶段
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广电计量(002967)8月1日交流会议
广电计量(002967)举办交流会议, 1、定增方案背景与规划 ·定增背景与战略目标:公司定增与‘十五五’发展规划紧密关联。从收入增长轨迹 看,2014 年公司收入为 2.8 亿,2020 年增至 18.4 亿,2024 年进一步增长至 33.12 亿,2025 年预计收入增长超 10%,将超过 35 亿,呈现每五年收入翻倍的增长态 势。当前公司规模与全球大型检测机构及中国在全球市场的地位仍有差距,为在 ‘十五五’期间保持稳定增长,需提前做好产能建设、能力建设和资金需求规划。 检测行业属重资产行
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迪哲医药(688192)7月28日交流会议
迪哲医药(688192)举办交流会议,1、公司近期动态与核心产品进展 ·公司财务与盈利预期:公司预计 2027 年左右实现报表盈利。 ·舒沃替尼进展与销售数据:舒沃替尼已在中国和美国上市,获批适应症为 20 号 外显子插入的非小细胞肺癌二线治疗,为全球首个获批该适应症的海外小分子药 物。20 号外显子插入的非小细胞肺癌每年新发约 6 7 万人,美国每年新发 3000 4000 人(实际数量可能高于流行病学统计)。国内 2024 年销售额不到 4 亿元, 2025 年一季度和二季度销售符合预期,预
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【纪要】上汽集团(600104)继续看好本轮行情20250722
1、当前行情核心逻辑与市值预期 ·行情异同点分析:当前行情与 2024 年四季度行情的核心异同主要体现在以下方 面。相同点在于大逻辑一致,即看好国企改革的决心和能力,其中华为被视为推 动国企改革的重要外部合作伙伴。不同点主要有三方面:其一,行业环境更优, 国家对汽车行业反内卷定调较高,且国企在房地产过程中整体被认为属于利好方 向;其二,2024 年四季度行情后期股价波动较快的核心原因是报表无可兑现内 容且存在减持情况,而当前合资品牌与自主品牌的报表表现超预期;其三,市场 对华为与合作方首款低端市
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【纪要】山东路桥(000498)2025年高端闭门精品交流会20250722
1、公司基本情况与业务布局 ·主营业务与资质:公司主营公路、桥梁、隧道、市政、建筑、交通、港口、航 道、铁路、城市轨道交通等工程。具备公路工程、市政工程施工设计三特三甲资 质和对外援助成套项目总承包资格,业务竞标与工程承揽能力强。构建了从科研 到投融资的完善业务与管理体系,是全领域、全产业链的工程建设服务商。 ·历史参建项目:公司历史参建项目丰富,按区域可分为省内、省外及高速公路 三类。省内参建济南黄河公路大桥(一至三桥)、东营利津黄河公路大桥、泰东 黄河公路大桥、胶州湾跨海大桥;省外参建南京长
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2025-07-21 16:05:50
【纪要】中国重汽(000951)近况更新20250721
1、新能源重卡行业现状与竞争格局 ·行业增长与 7 月预期:进入 7 月,新能源重卡行业同比高增长持续,新增订单 稳健。预计 7 月行业新增订单和重汽集团排产均与 6 月持平,考虑季节性因素, 7 月行业及重汽集团同比增速约 40%。新能源领域增长迅猛,上半年国内新能源 重卡销量近去年三倍,6 月单月国内新能源渗透率达 28%。上半年国内新能源重 卡销售约 8 万台,上海、深圳分别销售 1.2 万和 1 万台,占全国总量三成。这两 地渗透率高源于高补贴,当地以旧换新补贴使部分地区购车补贴超 20
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中国重汽
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2025-07-21 16:05:33
【纪要】先达股份(603086)2025H1业绩预增交流会20250721
1、二季度业绩拆解与核心驱动 ·业绩增长驱动因素:二季度公司业绩同比、环比均有重大变化。主要驱动因素 有两方面:一是前期西草酮涨价;二是 2025 年新上市的创新药比多奎早销售带 动业绩增长。从毛利组成看,二季度整体毛利约 3 亿,核心产品西草酮贡献一个 多亿毛利,占比约 30%,是毛利贡献最大部分。此外,异恶草松、乙草烟等产品 也贡献不少毛利。硅胶纸受季节影响,7 月还在销售,收入仅确认 50%-60%。 ·价格确认逻辑说明:西草酮价格与收入确认存在时间差。合同签订、排船期与 实际收入确认会延
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先达股份
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