​这是一家我国专用设备领域的龙头企业，同时也是国内唯一千吨级碳纤维产品生产商。凭借着在该领域的强大竞争力，这家公司被工信部评为了专精特新小巨人，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。近期这家公司发布了2022年的业绩预测公告，预计2022年1月1日至2022年12月31日，该企业的净利润为2800

[太阳]【国金电子】韦尔股份：拟境外发行CDR，并在瑞士证券交易所上市 [烟花]6月29日，韦尔股份发布公告称，为拓宽公司国际融资渠道，满足公司国际业务发展需要，进一步加强全球品牌影响力，坚定不移地推进国际化战略，公司拟境外发行全球存托凭证(Global Depository Receipts，“G

调研要点：①这家国内封装基板第一梯队厂商再获机构关注，公司围绕“PCB+半导体”双主线布局，在建项目进入新一轮产能释放期，前期储备的核心客户均进入量产；②这家激光设备巨头动力电池装备订单增速亮眼，市占率逐步提升，客户覆盖宁德时代，公司与比亚迪等头部车企保持良好合作，新能源汽车相关自动化生产线在宝马上

英威腾：机器人+光伏+新能源汽配+充电桩+储能+数据中心，低位多重风口待起飞！    工业机器人英威腾机器人控制系统采用机器人运动学控制算法，开放式结构，功能扩展方便，在四轴、六轴工业机器人领域，为客户开发高性能运动控制系统提供全面的系统解决方案。 

 2023光伏复盘与展望目录一、上下游产能二、需求与政策三、技术更迭四、行业推荐与总结 一、上下游产能1、硅料历史复盘 纵观历史上几轮硅料价格较大幅度的下跌，08-09 年、11-12 年、18 年均为需求端出现萎缩，导致的硅料价格大幅下降

穿过三年的时光隧道，人们或许会发现消费所面临的世界已经与此前截然不同，过去累计的“超额储蓄”是否真的会像“堰塞湖”一样倾泻至消费领域？不同的资产群体是否也调整好了不同的面向未来的姿态？本篇报告讨论的消费仍是就业、收入的函数，厚雪或许依旧，但需要看到积雪的长坡已经改变。Summary12022年12月

光伏产业链

婴幼儿配方奶新国标即将实施，新增牛磺酸最低含量——永安药业是全球最大牛磺酸生产企业 据媒体报道，2023年2月22日起，我国婴幼儿配方奶将实施新国标，新国标实行后，所有市售配方奶都会按照新国标进行生产，营养成分将发生变化。截至去年11月底96个品牌以及274个系列已通过新国标配方注册，在强

本周新药行情回顾：2023年1月9日-2023年1月13日，新药板块涨幅前5企业：天境生物（32.7%）、科济药业（25.2%）、信达生物（23.6%）、迪哲医药（23.5%）、云顶新耀（22.8%）。跌幅前5企业：再鼎医药（-8.5%）、圣诺医药（-5.4%）、永泰生物（-2.5%）、乐普生物（-

1月 反弹如我们在12月时候讨论的，当下市场乐观情绪正在凝聚，我们对于短期市场的判断并无分歧，对于节前节后市场仍然是乐观基调，但是有几个问题是需要关注的:1、当下美国通胀回落趋势明确，美债利率下行，美元贬值，大宗商品也同时出现较大反弹。当下的美元走弱是建立在政策利率回落预期的基础上，政策利率回落是

宁德时代麒麟电池采用高镍三元正极材料，可实现1000公里续航，支持10分钟快充。远超燃油车的续航、充电时间短，两大痛点一并解决。技术突破和销售数据共同导向一个结论：电动车将加速渗透。超长续航的关键是新的冷却技术使811高镍三元电池的安全问题得到解决。什么叫三元电池？所含各元素占比多少？先看一张图。&

2021 年国内新能源汽车渗透率超过 15%，全球供应链加速融合，以特斯拉、 比亚迪、蔚小理为代表的造车新势力不断推出重磅车型，全球碳中和目标助力 新能源汽车行业中长期发展。我们认为行业将进入新一轮创新迭代周期，以电 池材料、电池结构、创新模式为代表的新业态与新模式将进一步驱动行业加速 发展。中国供

1.vv116三期结束？（君实生物） 近日，又有消息传出君实的VV116即将获批上市。 这已经是君实的新冠口服药第n次上热搜，不同的是，伴随而来的不只是股价大涨，还有市场的质疑和问询。 那么国产新冠口服药该何去何从呢？ 国产新冠口服药离获批还有多久？ 目前，中国获批上市的新冠口服药仅辉瑞的Pax

[玫瑰]合作范围内独家授权。针对20-300MW（130-1000t/h(不含1000t/h)）机组的热电联产及发电煤粉锅炉，华光环能获得中科院工程热物理研究所独家技术授权，共同推动灵活性低氮高效燃煤锅炉技术在新建及改造市场的推广应用。 [玫瑰]技术优势明显：最低实现15-20%的负荷稳定运行、NO

1、本届较往年观点变化: (1)钙钛矿与晶硅结盟趋势加强，晶硅/钙钛矿叠层成为主流技术之一。 (2)技术+资本推动下，2-3年内钙钛矿GW级产线落地可能性较大。 (3)钙钛矿进入2.0时代，学者创业、更多百兆瓦产线计划中，1-3年内行业面临洗牌。 2、电池厂商产业化进展: (1)协鑫光电:量产线(1

​这是一家我国专用设备领域的龙头企业，同时也是国内唯一千吨级碳纤维产品生产商。凭借着在该领域的强大竞争力，这家公司被工信部评为了专精特新小巨人，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。近期这家公司发布了2022年的业绩预测公告，预计2022年1月1日至2022年12月31日，该企业的净利润为2800

[太阳]【国金电子】韦尔股份：拟境外发行CDR，并在瑞士证券交易所上市 [烟花]6月29日，韦尔股份发布公告称，为拓宽公司国际融资渠道，满足公司国际业务发展需要，进一步加强全球品牌影响力，坚定不移地推进国际化战略，公司拟境外发行全球存托凭证(Global Depository Receipts，“G

调研要点：①这家国内封装基板第一梯队厂商再获机构关注，公司围绕“PCB+半导体”双主线布局，在建项目进入新一轮产能释放期，前期储备的核心客户均进入量产；②这家激光设备巨头动力电池装备订单增速亮眼，市占率逐步提升，客户覆盖宁德时代，公司与比亚迪等头部车企保持良好合作，新能源汽车相关自动化生产线在宝马上

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1月 反弹如我们在12月时候讨论的，当下市场乐观情绪正在凝聚，我们对于短期市场的判断并无分歧，对于节前节后市场仍然是乐观基调，但是有几个问题是需要关注的:1、当下美国通胀回落趋势明确，美债利率下行，美元贬值，大宗商品也同时出现较大反弹。当下的美元走弱是建立在政策利率回落预期的基础上，政策利率回落是

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​这是一家我国专用设备领域的龙头企业，同时也是国内唯一千吨级碳纤维产品生产商。凭借着在该领域的强大竞争力，这家公司被工信部评为了专精特新小巨人，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。近期这家公司发布了2022年的业绩预测公告，预计2022年1月1日至2022年12月31日，该企业的净利润为2800

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 2023光伏复盘与展望目录一、上下游产能二、需求与政策三、技术更迭四、行业推荐与总结 一、上下游产能1、硅料历史复盘 纵观历史上几轮硅料价格较大幅度的下跌，08-09 年、11-12 年、18 年均为需求端出现萎缩，导致的硅料价格大幅下降

穿过三年的时光隧道，人们或许会发现消费所面临的世界已经与此前截然不同，过去累计的“超额储蓄”是否真的会像“堰塞湖”一样倾泻至消费领域？不同的资产群体是否也调整好了不同的面向未来的姿态？本篇报告讨论的消费仍是就业、收入的函数，厚雪或许依旧，但需要看到积雪的长坡已经改变。Summary12022年12月

光伏产业链

婴幼儿配方奶新国标即将实施，新增牛磺酸最低含量——永安药业是全球最大牛磺酸生产企业 据媒体报道，2023年2月22日起，我国婴幼儿配方奶将实施新国标，新国标实行后，所有市售配方奶都会按照新国标进行生产，营养成分将发生变化。截至去年11月底96个品牌以及274个系列已通过新国标配方注册，在强

本周新药行情回顾：2023年1月9日-2023年1月13日，新药板块涨幅前5企业：天境生物（32.7%）、科济药业（25.2%）、信达生物（23.6%）、迪哲医药（23.5%）、云顶新耀（22.8%）。跌幅前5企业：再鼎医药（-8.5%）、圣诺医药（-5.4%）、永泰生物（-2.5%）、乐普生物（-

1月 反弹如我们在12月时候讨论的，当下市场乐观情绪正在凝聚，我们对于短期市场的判断并无分歧，对于节前节后市场仍然是乐观基调，但是有几个问题是需要关注的:1、当下美国通胀回落趋势明确，美债利率下行，美元贬值，大宗商品也同时出现较大反弹。当下的美元走弱是建立在政策利率回落预期的基础上，政策利率回落是

宁德时代麒麟电池采用高镍三元正极材料，可实现1000公里续航，支持10分钟快充。远超燃油车的续航、充电时间短，两大痛点一并解决。技术突破和销售数据共同导向一个结论：电动车将加速渗透。超长续航的关键是新的冷却技术使811高镍三元电池的安全问题得到解决。什么叫三元电池？所含各元素占比多少？先看一张图。&

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1.vv116三期结束？（君实生物） 近日，又有消息传出君实的VV116即将获批上市。 这已经是君实的新冠口服药第n次上热搜，不同的是，伴随而来的不只是股价大涨，还有市场的质疑和问询。 那么国产新冠口服药该何去何从呢？ 国产新冠口服药离获批还有多久？ 目前，中国获批上市的新冠口服药仅辉瑞的Pax

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1、本届较往年观点变化: (1)钙钛矿与晶硅结盟趋势加强，晶硅/钙钛矿叠层成为主流技术之一。 (2)技术+资本推动下，2-3年内钙钛矿GW级产线落地可能性较大。 (3)钙钛矿进入2.0时代，学者创业、更多百兆瓦产线计划中，1-3年内行业面临洗牌。 2、电池厂商产业化进展: (1)协鑫光电:量产线(1

​这是一家我国专用设备领域的龙头企业，同时也是国内唯一千吨级碳纤维产品生产商。凭借着在该领域的强大竞争力，这家公司被工信部评为了专精特新小巨人，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。近期这家公司发布了2022年的业绩预测公告，预计2022年1月1日至2022年12月31日，该企业的净利润为2800

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婴幼儿配方奶新国标即将实施，新增牛磺酸最低含量——永安药业是全球最大牛磺酸生产企业 据媒体报道，2023年2月22日起，我国婴幼儿配方奶将实施新国标，新国标实行后，所有市售配方奶都会按照新国标进行生产，营养成分将发生变化。截至去年11月底96个品牌以及274个系列已通过新国标配方注册，在强

本周新药行情回顾：2023年1月9日-2023年1月13日，新药板块涨幅前5企业：天境生物（32.7%）、科济药业（25.2%）、信达生物（23.6%）、迪哲医药（23.5%）、云顶新耀（22.8%）。跌幅前5企业：再鼎医药（-8.5%）、圣诺医药（-5.4%）、永泰生物（-2.5%）、乐普生物（-

1月 反弹如我们在12月时候讨论的，当下市场乐观情绪正在凝聚，我们对于短期市场的判断并无分歧，对于节前节后市场仍然是乐观基调，但是有几个问题是需要关注的:1、当下美国通胀回落趋势明确，美债利率下行，美元贬值，大宗商品也同时出现较大反弹。当下的美元走弱是建立在政策利率回落预期的基础上，政策利率回落是

宁德时代麒麟电池采用高镍三元正极材料，可实现1000公里续航，支持10分钟快充。远超燃油车的续航、充电时间短，两大痛点一并解决。技术突破和销售数据共同导向一个结论：电动车将加速渗透。超长续航的关键是新的冷却技术使811高镍三元电池的安全问题得到解决。什么叫三元电池？所含各元素占比多少？先看一张图。&

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1.vv116三期结束？（君实生物） 近日，又有消息传出君实的VV116即将获批上市。 这已经是君实的新冠口服药第n次上热搜，不同的是，伴随而来的不只是股价大涨，还有市场的质疑和问询。 那么国产新冠口服药该何去何从呢？ 国产新冠口服药离获批还有多久？ 目前，中国获批上市的新冠口服药仅辉瑞的Pax

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1、本届较往年观点变化: (1)钙钛矿与晶硅结盟趋势加强，晶硅/钙钛矿叠层成为主流技术之一。 (2)技术+资本推动下，2-3年内钙钛矿GW级产线落地可能性较大。 (3)钙钛矿进入2.0时代，学者创业、更多百兆瓦产线计划中，1-3年内行业面临洗牌。 2、电池厂商产业化进展: (1)协鑫光电:量产线(1