组件 vs 电站虽然组件 vs 电站的观点有不少老师写过了，但市场对能源线大票反馈也比较迟钝，所以感觉也可以码一码。上篇写产业链利润传导的文章时，预计二线组件会有短线补涨行情，这个行情持续了一周左右。这种修复如之前所讲的，主要是一种市值补涨的逻辑，也就是简单的看PB做。但考虑到组件后面还有电站，又写

技术革命，一直是投资市场上经久不衰的热点一个成长性极强的赛道，里面会诞生很多很多的机会，而弹性最大的环节，就是技术从0到1的突破不仅仅打开了想象空间，同时未来业绩也会呈现几何倍数的增长举几个例子：（1）隆基股份，上市的时候只有50亿，现在5000亿，涨幅100倍，因为他完成了行业从多晶硅到单晶硅的突

许继电气20211129 嘉宾：公司业务主要分六大板块：智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充放电系统、EMS及加工服务。智能变配电系统比较传统，包括配电网自动化系统、智能变电站系统、智能变电保护系统和变电站监控系统。直流输电板块，公司主要产品是换流阀和特高压的直

三块增量业务：智能底盘系统是核心主业，其中AMK空悬又是重中之重，AMK剥离了工业部门。现在国产化，已经拿下订单总额达13亿，年化3个亿，再谈订单25个亿，跟新势力平台业务都有沟通。海外经验都是核心自产，然后外采；国内市场快速发展，拿到的订单都是30万车型，目前再谈有25万左右的车型。我们的工作重点

1 高端自主品牌增配，空气悬架开始下探自主品牌价格上探，纷纷搭载空气悬架蔚来汽车首开先河，全系车型标配空气悬架。过去空悬系统主要配置于如捷豹路虎、 沃尔沃、奔驰等海外高端汽车品牌，以及中外合资品牌的豪华车型如上汽大众辉昂、一汽 奥迪 A8L 等，相比来看，国内自主品牌搭载空悬较少。随着国内自主车企不

行业政策逐渐明朗化，优选行业龙头此次将电子烟等新型烟草产品纳入专卖法管理，是就“3.22征求意见稿”的正式修例和落地。首先确认了电子烟等新型烟草在国内可合法合规生产、销售的地位；此外，11.12日召开的电子烟国家标准征求意见稿会议，参加单位包括雾化品牌企业（如雾芯科技、铂德）、低温本草企业等，会议对

   ——————————————————————新型电力系统核心：（柔性）直流输电方向深度解析 #中信建投新能源朱玥/雷云泽电网投资在“十四五”将结束下跌重回增长，但整体看难有大幅度提升，应淡化总量重视结构。我们认为结构性变化的核心在于#直流输电将大规模起量，特别在柔

 公司四大光伏生产基地正在有序建设中，并已于11月底全部投产，具体而言：新建山东腾晖光伏生产基地规划的5GW组件和3GW电池，项目一期已于今年一季度正式投产运营；新建泗阳腾晖光伏生产基地规划的5GW组件和5GW电池，项目一期已于今年第二季度正式投产运营；新建宿迁腾晖光伏生产基地项目一期已于

一、IGBT产业介绍    1.2 IGBT分类电力电子器件即功率半导体器件，典型的功率处理功能包括：变频、变压、变流、功率放大、功率管理等，对整机的总价值、尺寸、总量、动态性能、过载能力、耐用性和可靠性起着十分重要的作用。功率期间的演变路径为二极管----晶

1.座舱中科创达（业务不全是集中在车载，以后价值提升会较快）德赛西威，华阳集团（这2个有域控制器集成）均胜电子（好像争议比较大。。）华安鑫创（偏炒作）2.摄像头联创电子（最强风投合肥背书）（传感器里放量最快的应该就是摄像头了，港股有个顺宇光学，还有韦尔股份）3.毫米波雷达德赛西威保隆集团（最强风投合

碳中和+电驱化+智能化的趋势下汝铁硼迎来大风口钕铁硼是迄今为止综合素质最优的第三代稀土永磁体，其中，中低端钕铁硼多用于箱包扣、 门扣、玩具、磁选等领域；高能钕铁硼由于性能优异，被广泛应用于汽车、风电、智能制造等众多新兴产业中。新能车领域作为新能源汽车的三大核心部件（电池、电控、电机）之一，驱动电机性

简单记录一点想法。一周前，写了个钕铁硼磁体的帖子：钕铁硼磁材：新能源车、风电及工业电机三重催化的巨大预期差 先是机构去调研了正海磁材，今天两部委又放了大招： 完全验证了之前帖子的判断。而且这个文件的目标，比月初浙商证券的研判还要爆炸： 浙商证券在2025年目标25%的基

先讲讲最近关于光伏组件的两个重要事件：1.美国国际贸易法院CIT宣布恢复201关税豁免权，双面组件进口至美国不再征收额外的关税，并将第201节税率从18%降至15%，过去一年按照18%税率缴纳关税的进口产品都有资格获得退款及利息。2.保利协鑫与上机数控关于颗粒硅的260亿的长协单签订。我的理解：1.

最近关注光伏组件企业的基本面，看了很多资料。总结一点，就是组件企业将迎来困境反转，主要原因如下：一、颗粒硅将会是硅料的技术颠覆者。目前隆基股份、中环股份、晶澳科技都已经与保利协鑫新能源签了协议，都已经在用。上机数控甚至签了260亿的长单；二、硅料价格将迎来下降周期，主要原因有2个：1、产能大扩：据据

特高压被誉为“电力高速公路”，具有容量大、损耗低和效率高等技术优势，能够极大提高电网的输送能力。我国特高压输电技术成熟，技术上拥有完全的自主知识产权，且完全具备大规模建设特高压电网的条件。随着光伏、风电的发电装机量不断增长，弃光、弃风问题在西北地区一些电力需求较弱的省份尤为严重。特高压工程将新能源电

组件 vs 电站虽然组件 vs 电站的观点有不少老师写过了，但市场对能源线大票反馈也比较迟钝，所以感觉也可以码一码。上篇写产业链利润传导的文章时，预计二线组件会有短线补涨行情，这个行情持续了一周左右。这种修复如之前所讲的，主要是一种市值补涨的逻辑，也就是简单的看PB做。但考虑到组件后面还有电站，又写

技术革命，一直是投资市场上经久不衰的热点一个成长性极强的赛道，里面会诞生很多很多的机会，而弹性最大的环节，就是技术从0到1的突破不仅仅打开了想象空间，同时未来业绩也会呈现几何倍数的增长举几个例子：（1）隆基股份，上市的时候只有50亿，现在5000亿，涨幅100倍，因为他完成了行业从多晶硅到单晶硅的突

许继电气20211129 嘉宾：公司业务主要分六大板块：智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充放电系统、EMS及加工服务。智能变配电系统比较传统，包括配电网自动化系统、智能变电站系统、智能变电保护系统和变电站监控系统。直流输电板块，公司主要产品是换流阀和特高压的直

三块增量业务：智能底盘系统是核心主业，其中AMK空悬又是重中之重，AMK剥离了工业部门。现在国产化，已经拿下订单总额达13亿，年化3个亿，再谈订单25个亿，跟新势力平台业务都有沟通。海外经验都是核心自产，然后外采；国内市场快速发展，拿到的订单都是30万车型，目前再谈有25万左右的车型。我们的工作重点

1 高端自主品牌增配，空气悬架开始下探自主品牌价格上探，纷纷搭载空气悬架蔚来汽车首开先河，全系车型标配空气悬架。过去空悬系统主要配置于如捷豹路虎、 沃尔沃、奔驰等海外高端汽车品牌，以及中外合资品牌的豪华车型如上汽大众辉昂、一汽 奥迪 A8L 等，相比来看，国内自主品牌搭载空悬较少。随着国内自主车企不

行业政策逐渐明朗化，优选行业龙头此次将电子烟等新型烟草产品纳入专卖法管理，是就“3.22征求意见稿”的正式修例和落地。首先确认了电子烟等新型烟草在国内可合法合规生产、销售的地位；此外，11.12日召开的电子烟国家标准征求意见稿会议，参加单位包括雾化品牌企业（如雾芯科技、铂德）、低温本草企业等，会议对

   ——————————————————————新型电力系统核心：（柔性）直流输电方向深度解析 #中信建投新能源朱玥/雷云泽电网投资在“十四五”将结束下跌重回增长，但整体看难有大幅度提升，应淡化总量重视结构。我们认为结构性变化的核心在于#直流输电将大规模起量，特别在柔

 公司四大光伏生产基地正在有序建设中，并已于11月底全部投产，具体而言：新建山东腾晖光伏生产基地规划的5GW组件和3GW电池，项目一期已于今年一季度正式投产运营；新建泗阳腾晖光伏生产基地规划的5GW组件和5GW电池，项目一期已于今年第二季度正式投产运营；新建宿迁腾晖光伏生产基地项目一期已于

一、IGBT产业介绍    1.2 IGBT分类电力电子器件即功率半导体器件，典型的功率处理功能包括：变频、变压、变流、功率放大、功率管理等，对整机的总价值、尺寸、总量、动态性能、过载能力、耐用性和可靠性起着十分重要的作用。功率期间的演变路径为二极管----晶

1.座舱中科创达（业务不全是集中在车载，以后价值提升会较快）德赛西威，华阳集团（这2个有域控制器集成）均胜电子（好像争议比较大。。）华安鑫创（偏炒作）2.摄像头联创电子（最强风投合肥背书）（传感器里放量最快的应该就是摄像头了，港股有个顺宇光学，还有韦尔股份）3.毫米波雷达德赛西威保隆集团（最强风投合

碳中和+电驱化+智能化的趋势下汝铁硼迎来大风口钕铁硼是迄今为止综合素质最优的第三代稀土永磁体，其中，中低端钕铁硼多用于箱包扣、 门扣、玩具、磁选等领域；高能钕铁硼由于性能优异，被广泛应用于汽车、风电、智能制造等众多新兴产业中。新能车领域作为新能源汽车的三大核心部件（电池、电控、电机）之一，驱动电机性

简单记录一点想法。一周前，写了个钕铁硼磁体的帖子：钕铁硼磁材：新能源车、风电及工业电机三重催化的巨大预期差 先是机构去调研了正海磁材，今天两部委又放了大招： 完全验证了之前帖子的判断。而且这个文件的目标，比月初浙商证券的研判还要爆炸： 浙商证券在2025年目标25%的基

先讲讲最近关于光伏组件的两个重要事件：1.美国国际贸易法院CIT宣布恢复201关税豁免权，双面组件进口至美国不再征收额外的关税，并将第201节税率从18%降至15%，过去一年按照18%税率缴纳关税的进口产品都有资格获得退款及利息。2.保利协鑫与上机数控关于颗粒硅的260亿的长协单签订。我的理解：1.

最近关注光伏组件企业的基本面，看了很多资料。总结一点，就是组件企业将迎来困境反转，主要原因如下：一、颗粒硅将会是硅料的技术颠覆者。目前隆基股份、中环股份、晶澳科技都已经与保利协鑫新能源签了协议，都已经在用。上机数控甚至签了260亿的长单；二、硅料价格将迎来下降周期，主要原因有2个：1、产能大扩：据据

特高压被誉为“电力高速公路”，具有容量大、损耗低和效率高等技术优势，能够极大提高电网的输送能力。我国特高压输电技术成熟，技术上拥有完全的自主知识产权，且完全具备大规模建设特高压电网的条件。随着光伏、风电的发电装机量不断增长，弃光、弃风问题在西北地区一些电力需求较弱的省份尤为严重。特高压工程将新能源电

组件 vs 电站虽然组件 vs 电站的观点有不少老师写过了，但市场对能源线大票反馈也比较迟钝，所以感觉也可以码一码。上篇写产业链利润传导的文章时，预计二线组件会有短线补涨行情，这个行情持续了一周左右。这种修复如之前所讲的，主要是一种市值补涨的逻辑，也就是简单的看PB做。但考虑到组件后面还有电站，又写

技术革命，一直是投资市场上经久不衰的热点一个成长性极强的赛道，里面会诞生很多很多的机会，而弹性最大的环节，就是技术从0到1的突破不仅仅打开了想象空间，同时未来业绩也会呈现几何倍数的增长举几个例子：（1）隆基股份，上市的时候只有50亿，现在5000亿，涨幅100倍，因为他完成了行业从多晶硅到单晶硅的突

许继电气20211129 嘉宾：公司业务主要分六大板块：智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充放电系统、EMS及加工服务。智能变配电系统比较传统，包括配电网自动化系统、智能变电站系统、智能变电保护系统和变电站监控系统。直流输电板块，公司主要产品是换流阀和特高压的直

三块增量业务：智能底盘系统是核心主业，其中AMK空悬又是重中之重，AMK剥离了工业部门。现在国产化，已经拿下订单总额达13亿，年化3个亿，再谈订单25个亿，跟新势力平台业务都有沟通。海外经验都是核心自产，然后外采；国内市场快速发展，拿到的订单都是30万车型，目前再谈有25万左右的车型。我们的工作重点

1 高端自主品牌增配，空气悬架开始下探自主品牌价格上探，纷纷搭载空气悬架蔚来汽车首开先河，全系车型标配空气悬架。过去空悬系统主要配置于如捷豹路虎、 沃尔沃、奔驰等海外高端汽车品牌，以及中外合资品牌的豪华车型如上汽大众辉昂、一汽 奥迪 A8L 等，相比来看，国内自主品牌搭载空悬较少。随着国内自主车企不

行业政策逐渐明朗化，优选行业龙头此次将电子烟等新型烟草产品纳入专卖法管理，是就“3.22征求意见稿”的正式修例和落地。首先确认了电子烟等新型烟草在国内可合法合规生产、销售的地位；此外，11.12日召开的电子烟国家标准征求意见稿会议，参加单位包括雾化品牌企业（如雾芯科技、铂德）、低温本草企业等，会议对

   ——————————————————————新型电力系统核心：（柔性）直流输电方向深度解析 #中信建投新能源朱玥/雷云泽电网投资在“十四五”将结束下跌重回增长，但整体看难有大幅度提升，应淡化总量重视结构。我们认为结构性变化的核心在于#直流输电将大规模起量，特别在柔

 公司四大光伏生产基地正在有序建设中，并已于11月底全部投产，具体而言：新建山东腾晖光伏生产基地规划的5GW组件和3GW电池，项目一期已于今年一季度正式投产运营；新建泗阳腾晖光伏生产基地规划的5GW组件和5GW电池，项目一期已于今年第二季度正式投产运营；新建宿迁腾晖光伏生产基地项目一期已于

一、IGBT产业介绍    1.2 IGBT分类电力电子器件即功率半导体器件，典型的功率处理功能包括：变频、变压、变流、功率放大、功率管理等，对整机的总价值、尺寸、总量、动态性能、过载能力、耐用性和可靠性起着十分重要的作用。功率期间的演变路径为二极管----晶

1.座舱中科创达（业务不全是集中在车载，以后价值提升会较快）德赛西威，华阳集团（这2个有域控制器集成）均胜电子（好像争议比较大。。）华安鑫创（偏炒作）2.摄像头联创电子（最强风投合肥背书）（传感器里放量最快的应该就是摄像头了，港股有个顺宇光学，还有韦尔股份）3.毫米波雷达德赛西威保隆集团（最强风投合

碳中和+电驱化+智能化的趋势下汝铁硼迎来大风口钕铁硼是迄今为止综合素质最优的第三代稀土永磁体，其中，中低端钕铁硼多用于箱包扣、 门扣、玩具、磁选等领域；高能钕铁硼由于性能优异，被广泛应用于汽车、风电、智能制造等众多新兴产业中。新能车领域作为新能源汽车的三大核心部件（电池、电控、电机）之一，驱动电机性

简单记录一点想法。一周前，写了个钕铁硼磁体的帖子：钕铁硼磁材：新能源车、风电及工业电机三重催化的巨大预期差 先是机构去调研了正海磁材，今天两部委又放了大招： 完全验证了之前帖子的判断。而且这个文件的目标，比月初浙商证券的研判还要爆炸： 浙商证券在2025年目标25%的基

先讲讲最近关于光伏组件的两个重要事件：1.美国国际贸易法院CIT宣布恢复201关税豁免权，双面组件进口至美国不再征收额外的关税，并将第201节税率从18%降至15%，过去一年按照18%税率缴纳关税的进口产品都有资格获得退款及利息。2.保利协鑫与上机数控关于颗粒硅的260亿的长协单签订。我的理解：1.

最近关注光伏组件企业的基本面，看了很多资料。总结一点，就是组件企业将迎来困境反转，主要原因如下：一、颗粒硅将会是硅料的技术颠覆者。目前隆基股份、中环股份、晶澳科技都已经与保利协鑫新能源签了协议，都已经在用。上机数控甚至签了260亿的长单；二、硅料价格将迎来下降周期，主要原因有2个：1、产能大扩：据据

特高压被誉为“电力高速公路”，具有容量大、损耗低和效率高等技术优势，能够极大提高电网的输送能力。我国特高压输电技术成熟，技术上拥有完全的自主知识产权，且完全具备大规模建设特高压电网的条件。随着光伏、风电的发电装机量不断增长，弃光、弃风问题在西北地区一些电力需求较弱的省份尤为严重。特高压工程将新能源电

组件 vs 电站虽然组件 vs 电站的观点有不少老师写过了，但市场对能源线大票反馈也比较迟钝，所以感觉也可以码一码。上篇写产业链利润传导的文章时，预计二线组件会有短线补涨行情，这个行情持续了一周左右。这种修复如之前所讲的，主要是一种市值补涨的逻辑，也就是简单的看PB做。但考虑到组件后面还有电站，又写

技术革命，一直是投资市场上经久不衰的热点一个成长性极强的赛道，里面会诞生很多很多的机会，而弹性最大的环节，就是技术从0到1的突破不仅仅打开了想象空间，同时未来业绩也会呈现几何倍数的增长举几个例子：（1）隆基股份，上市的时候只有50亿，现在5000亿，涨幅100倍，因为他完成了行业从多晶硅到单晶硅的突

许继电气20211129 嘉宾：公司业务主要分六大板块：智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充放电系统、EMS及加工服务。智能变配电系统比较传统，包括配电网自动化系统、智能变电站系统、智能变电保护系统和变电站监控系统。直流输电板块，公司主要产品是换流阀和特高压的直

三块增量业务：智能底盘系统是核心主业，其中AMK空悬又是重中之重，AMK剥离了工业部门。现在国产化，已经拿下订单总额达13亿，年化3个亿，再谈订单25个亿，跟新势力平台业务都有沟通。海外经验都是核心自产，然后外采；国内市场快速发展，拿到的订单都是30万车型，目前再谈有25万左右的车型。我们的工作重点

1 高端自主品牌增配，空气悬架开始下探自主品牌价格上探，纷纷搭载空气悬架蔚来汽车首开先河，全系车型标配空气悬架。过去空悬系统主要配置于如捷豹路虎、 沃尔沃、奔驰等海外高端汽车品牌，以及中外合资品牌的豪华车型如上汽大众辉昂、一汽 奥迪 A8L 等，相比来看，国内自主品牌搭载空悬较少。随着国内自主车企不

行业政策逐渐明朗化，优选行业龙头此次将电子烟等新型烟草产品纳入专卖法管理，是就“3.22征求意见稿”的正式修例和落地。首先确认了电子烟等新型烟草在国内可合法合规生产、销售的地位；此外，11.12日召开的电子烟国家标准征求意见稿会议，参加单位包括雾化品牌企业（如雾芯科技、铂德）、低温本草企业等，会议对

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 公司四大光伏生产基地正在有序建设中，并已于11月底全部投产，具体而言：新建山东腾晖光伏生产基地规划的5GW组件和3GW电池，项目一期已于今年一季度正式投产运营；新建泗阳腾晖光伏生产基地规划的5GW组件和5GW电池，项目一期已于今年第二季度正式投产运营；新建宿迁腾晖光伏生产基地项目一期已于

一、IGBT产业介绍    1.2 IGBT分类电力电子器件即功率半导体器件，典型的功率处理功能包括：变频、变压、变流、功率放大、功率管理等，对整机的总价值、尺寸、总量、动态性能、过载能力、耐用性和可靠性起着十分重要的作用。功率期间的演变路径为二极管----晶

1.座舱中科创达（业务不全是集中在车载，以后价值提升会较快）德赛西威，华阳集团（这2个有域控制器集成）均胜电子（好像争议比较大。。）华安鑫创（偏炒作）2.摄像头联创电子（最强风投合肥背书）（传感器里放量最快的应该就是摄像头了，港股有个顺宇光学，还有韦尔股份）3.毫米波雷达德赛西威保隆集团（最强风投合

碳中和+电驱化+智能化的趋势下汝铁硼迎来大风口钕铁硼是迄今为止综合素质最优的第三代稀土永磁体，其中，中低端钕铁硼多用于箱包扣、 门扣、玩具、磁选等领域；高能钕铁硼由于性能优异，被广泛应用于汽车、风电、智能制造等众多新兴产业中。新能车领域作为新能源汽车的三大核心部件（电池、电控、电机）之一，驱动电机性

简单记录一点想法。一周前，写了个钕铁硼磁体的帖子：钕铁硼磁材：新能源车、风电及工业电机三重催化的巨大预期差 先是机构去调研了正海磁材，今天两部委又放了大招： 完全验证了之前帖子的判断。而且这个文件的目标，比月初浙商证券的研判还要爆炸： 浙商证券在2025年目标25%的基

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最近关注光伏组件企业的基本面，看了很多资料。总结一点，就是组件企业将迎来困境反转，主要原因如下：一、颗粒硅将会是硅料的技术颠覆者。目前隆基股份、中环股份、晶澳科技都已经与保利协鑫新能源签了协议，都已经在用。上机数控甚至签了260亿的长单；二、硅料价格将迎来下降周期，主要原因有2个：1、产能大扩：据据

特高压被誉为“电力高速公路”，具有容量大、损耗低和效率高等技术优势，能够极大提高电网的输送能力。我国特高压输电技术成熟，技术上拥有完全的自主知识产权，且完全具备大规模建设特高压电网的条件。随着光伏、风电的发电装机量不断增长，弃光、弃风问题在西北地区一些电力需求较弱的省份尤为严重。特高压工程将新能源电