久立特材2022年半年报点评 久立特材发布2022年半年报，2022年上半年，久立特材实现营业总收入29.85亿元，同比增长0.84%，其中二季度实现营业总收入16.66亿元，同比下降0.30%，环比一季度增长26.31%；上半年实现归母净利润5.06亿元，同比增长34.40%，其中二季度实现归母

∎核心观点：法拉电子是国产薄膜电容龙头厂商，专注于薄膜电容领域50余年。近年来，公司抓住新能源需求爆发机遇，切入电动车及风光储龙头客户，有望凭借技术、供应链、客户资源等方面综合优势占据较高市场份额，成为新能源趋势下薄膜电容赛道的核心受益者，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎法拉电子专注薄膜电容50余年

 （1） 稀缺的不受政策扰动，业绩持续快速增长的麻醉细分领域龙头。公司上下思想高度统一，着眼当下又 谋划未来。麻药业务坚持“研发创新+学术推广”双轮驱动稳固行业龙头地位；国际化已成体系，制剂出口进 入收获期。归核化加速推进，非核心资产坚决退出，资产负债表有望加速改善，人福医药步入内生驱动的

双良节能公告，全资子公司双良硅材料（包头）有限公司于2022年5月9日与东方日升（安徽）新能源有限公司签订了《合作框架协议》合同约定2022年至2024年期间，东方日升（安徽）预计向双良硅材料采购单晶硅片总计15.72亿片（210mm/160µm）。参照PVInfoLink最新统计（2022年4月2

后摩尔时代Chiplet引领芯片生态革命，赋能国产替代世界当前芯片制程工艺已经到了4nm，随着制程节点的持续演进，由于短沟道效应以及量子隧穿效应带来的发热、漏电等问题愈发严重，摩尔定律正在逐渐失效。Chiplet设计将各元件独立制造后新分组，将承担相似功能的元件整合为小晶片，再通过先进封装技术实现互

[礼物]把握“短”与“长”的节奏变化：自主可控是具备长期确定性的赛道，短期节奏变化极为关键。此前在没有事件催化的时候，市场更关注下游客户预算和厂商订单，在疫情等多方因素影响下，板块已回调进入高性价比的配置区间。本次外部事件刺激下，市场有望重新对长期确定性进行加码定价，相关后续的订单释放节奏也有望加速

  可以预见：军工逻辑再继续强化，今后军演会扩大化、密集化。对于战场的模拟对判断战争的走向有极大的意义，相关公司迎来历史机遇。华如科技：综合运用建模仿真技术、时空大数据技术、数字孪生技术和人工智能技术，采用基于云服务的架构，深度融合仿真引擎和渲染引擎，集成全球高精度高程卫片栅格数

【高纯石英砂行业市场情况介绍】光纤化工等行业，作为一个最纯净的材料石英玻璃，是半导体和光伏产业的硅直接接触的材料，所以我们要采用石英玻璃。由于石英材料面对的下游产业，工业的市场也比较迅速扩展，主要是半导体这一块，所以它带动石英新材料需求的旺盛。2021年国内石英新材料市场的规模约85个亿左右，同比增

时代星云专家访谈纪要20220802  1、如何看待时代星云的业务和发展情况？公司成立于2019年，主要产品为光储充检、工商业储能和代工业务，海外市场以外电源、工商业储能为主。随着国内电动汽车发展，公司希望把光储充检打造成全球产品，在2030年之前成为国内头部设备供应商，把光伏+

公司近期发布2022年半年度业绩预告等公告，并亮相数字中国建设峰会，5G消息等新业务快速发展，整体发展不断向好。　　 5G消息业务详细拆解：2022Q2业务量环比增速翻倍，同比增速近300%。　　根据公司2022年半年度预告，2022Q2公司5G消息业务量同比增长298%，环比一季度增长1

催化剂：国内相关指南的陆续更新，目前使用的是2018年指南、今年三季度Q3海外重磅药物、400亿美金的超级赛道，静待卖方研报。  NASH的市场有多大？NASH即非酒精性脂肪性肝炎，在欧美，每4个人中有一个得脂肪肝，每3~4个脂肪肝患者中会有一个得NASH。2018年波士顿咨询的

【国君有色】宁波韵升中报点评：Q2单季度经营性净利润或达到2.5亿元 事件：公司发布2022年中报，2022H1实现营收32亿、归母净利2.4亿、扣非净利2.68亿，分别同比增长100%、0.7%、44.6%；其中Q2为20亿（+116%）、1.66亿（-4.33%）和1.76亿（+28%）；Q2的

【事件点评】新开源焦作中站区项目规划NMP产品10万吨，NMP是锂电正极材料溶剂。在锂电池制造成 本中，NMP成本占比在3%-6%之间。随市场需求大幅增加、原料价格等增加，NMP价格持续上涨，最新价 格超过44500元/吨，NMP与主要原材料BDO价格差17000元/吨。NMP近一月涨幅30%，20

专家背景：宝立华东复调业务前区域经理市场情况介绍：上半年复调业务受疫情影响整体持平，轻烹业务增长预计 80-90%增长下半年疫情影响减弱，是消费旺季。上半年轻烹 C 端业务受益于疫情，同时拓宽销售渠道，带动高增长（C 端意面复购率 30%+）下半年预计复调业务 20-30%增长。公司认为空刻意面有生

兆易创新问题1、2022年一季度毛利率环比约有3.5个百分点的下降，主要原因是什么？回答：分产品线看，2022年一季度各个产品线的毛利率比较稳定，环比2021年4季度很接近。毛利率下降的原因为产品结构变化，主要是代销DRAM产品营收环比有上升。问题2、从年报披露数据看，MCU产品2021年平均单价约

久立特材2022年半年报点评 久立特材发布2022年半年报，2022年上半年，久立特材实现营业总收入29.85亿元，同比增长0.84%，其中二季度实现营业总收入16.66亿元，同比下降0.30%，环比一季度增长26.31%；上半年实现归母净利润5.06亿元，同比增长34.40%，其中二季度实现归母

∎核心观点：法拉电子是国产薄膜电容龙头厂商，专注于薄膜电容领域50余年。近年来，公司抓住新能源需求爆发机遇，切入电动车及风光储龙头客户，有望凭借技术、供应链、客户资源等方面综合优势占据较高市场份额，成为新能源趋势下薄膜电容赛道的核心受益者，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎法拉电子专注薄膜电容50余年

 （1） 稀缺的不受政策扰动，业绩持续快速增长的麻醉细分领域龙头。公司上下思想高度统一，着眼当下又 谋划未来。麻药业务坚持“研发创新+学术推广”双轮驱动稳固行业龙头地位；国际化已成体系，制剂出口进 入收获期。归核化加速推进，非核心资产坚决退出，资产负债表有望加速改善，人福医药步入内生驱动的

双良节能公告，全资子公司双良硅材料（包头）有限公司于2022年5月9日与东方日升（安徽）新能源有限公司签订了《合作框架协议》合同约定2022年至2024年期间，东方日升（安徽）预计向双良硅材料采购单晶硅片总计15.72亿片（210mm/160µm）。参照PVInfoLink最新统计（2022年4月2

后摩尔时代Chiplet引领芯片生态革命，赋能国产替代世界当前芯片制程工艺已经到了4nm，随着制程节点的持续演进，由于短沟道效应以及量子隧穿效应带来的发热、漏电等问题愈发严重，摩尔定律正在逐渐失效。Chiplet设计将各元件独立制造后新分组，将承担相似功能的元件整合为小晶片，再通过先进封装技术实现互

[礼物]把握“短”与“长”的节奏变化：自主可控是具备长期确定性的赛道，短期节奏变化极为关键。此前在没有事件催化的时候，市场更关注下游客户预算和厂商订单，在疫情等多方因素影响下，板块已回调进入高性价比的配置区间。本次外部事件刺激下，市场有望重新对长期确定性进行加码定价，相关后续的订单释放节奏也有望加速

  可以预见：军工逻辑再继续强化，今后军演会扩大化、密集化。对于战场的模拟对判断战争的走向有极大的意义，相关公司迎来历史机遇。华如科技：综合运用建模仿真技术、时空大数据技术、数字孪生技术和人工智能技术，采用基于云服务的架构，深度融合仿真引擎和渲染引擎，集成全球高精度高程卫片栅格数

【高纯石英砂行业市场情况介绍】光纤化工等行业，作为一个最纯净的材料石英玻璃，是半导体和光伏产业的硅直接接触的材料，所以我们要采用石英玻璃。由于石英材料面对的下游产业，工业的市场也比较迅速扩展，主要是半导体这一块，所以它带动石英新材料需求的旺盛。2021年国内石英新材料市场的规模约85个亿左右，同比增

时代星云专家访谈纪要20220802  1、如何看待时代星云的业务和发展情况？公司成立于2019年，主要产品为光储充检、工商业储能和代工业务，海外市场以外电源、工商业储能为主。随着国内电动汽车发展，公司希望把光储充检打造成全球产品，在2030年之前成为国内头部设备供应商，把光伏+

公司近期发布2022年半年度业绩预告等公告，并亮相数字中国建设峰会，5G消息等新业务快速发展，整体发展不断向好。　　 5G消息业务详细拆解：2022Q2业务量环比增速翻倍，同比增速近300%。　　根据公司2022年半年度预告，2022Q2公司5G消息业务量同比增长298%，环比一季度增长1

催化剂：国内相关指南的陆续更新，目前使用的是2018年指南、今年三季度Q3海外重磅药物、400亿美金的超级赛道，静待卖方研报。  NASH的市场有多大？NASH即非酒精性脂肪性肝炎，在欧美，每4个人中有一个得脂肪肝，每3~4个脂肪肝患者中会有一个得NASH。2018年波士顿咨询的

【国君有色】宁波韵升中报点评：Q2单季度经营性净利润或达到2.5亿元 事件：公司发布2022年中报，2022H1实现营收32亿、归母净利2.4亿、扣非净利2.68亿，分别同比增长100%、0.7%、44.6%；其中Q2为20亿（+116%）、1.66亿（-4.33%）和1.76亿（+28%）；Q2的

【事件点评】新开源焦作中站区项目规划NMP产品10万吨，NMP是锂电正极材料溶剂。在锂电池制造成 本中，NMP成本占比在3%-6%之间。随市场需求大幅增加、原料价格等增加，NMP价格持续上涨，最新价 格超过44500元/吨，NMP与主要原材料BDO价格差17000元/吨。NMP近一月涨幅30%，20

专家背景：宝立华东复调业务前区域经理市场情况介绍：上半年复调业务受疫情影响整体持平，轻烹业务增长预计 80-90%增长下半年疫情影响减弱，是消费旺季。上半年轻烹 C 端业务受益于疫情，同时拓宽销售渠道，带动高增长（C 端意面复购率 30%+）下半年预计复调业务 20-30%增长。公司认为空刻意面有生

兆易创新问题1、2022年一季度毛利率环比约有3.5个百分点的下降，主要原因是什么？回答：分产品线看，2022年一季度各个产品线的毛利率比较稳定，环比2021年4季度很接近。毛利率下降的原因为产品结构变化，主要是代销DRAM产品营收环比有上升。问题2、从年报披露数据看，MCU产品2021年平均单价约

久立特材2022年半年报点评 久立特材发布2022年半年报，2022年上半年，久立特材实现营业总收入29.85亿元，同比增长0.84%，其中二季度实现营业总收入16.66亿元，同比下降0.30%，环比一季度增长26.31%；上半年实现归母净利润5.06亿元，同比增长34.40%，其中二季度实现归母

∎核心观点：法拉电子是国产薄膜电容龙头厂商，专注于薄膜电容领域50余年。近年来，公司抓住新能源需求爆发机遇，切入电动车及风光储龙头客户，有望凭借技术、供应链、客户资源等方面综合优势占据较高市场份额，成为新能源趋势下薄膜电容赛道的核心受益者，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎法拉电子专注薄膜电容50余年

 （1） 稀缺的不受政策扰动，业绩持续快速增长的麻醉细分领域龙头。公司上下思想高度统一，着眼当下又 谋划未来。麻药业务坚持“研发创新+学术推广”双轮驱动稳固行业龙头地位；国际化已成体系，制剂出口进 入收获期。归核化加速推进，非核心资产坚决退出，资产负债表有望加速改善，人福医药步入内生驱动的

双良节能公告，全资子公司双良硅材料（包头）有限公司于2022年5月9日与东方日升（安徽）新能源有限公司签订了《合作框架协议》合同约定2022年至2024年期间，东方日升（安徽）预计向双良硅材料采购单晶硅片总计15.72亿片（210mm/160µm）。参照PVInfoLink最新统计（2022年4月2

后摩尔时代Chiplet引领芯片生态革命，赋能国产替代世界当前芯片制程工艺已经到了4nm，随着制程节点的持续演进，由于短沟道效应以及量子隧穿效应带来的发热、漏电等问题愈发严重，摩尔定律正在逐渐失效。Chiplet设计将各元件独立制造后新分组，将承担相似功能的元件整合为小晶片，再通过先进封装技术实现互

[礼物]把握“短”与“长”的节奏变化：自主可控是具备长期确定性的赛道，短期节奏变化极为关键。此前在没有事件催化的时候，市场更关注下游客户预算和厂商订单，在疫情等多方因素影响下，板块已回调进入高性价比的配置区间。本次外部事件刺激下，市场有望重新对长期确定性进行加码定价，相关后续的订单释放节奏也有望加速

  可以预见：军工逻辑再继续强化，今后军演会扩大化、密集化。对于战场的模拟对判断战争的走向有极大的意义，相关公司迎来历史机遇。华如科技：综合运用建模仿真技术、时空大数据技术、数字孪生技术和人工智能技术，采用基于云服务的架构，深度融合仿真引擎和渲染引擎，集成全球高精度高程卫片栅格数

【高纯石英砂行业市场情况介绍】光纤化工等行业，作为一个最纯净的材料石英玻璃，是半导体和光伏产业的硅直接接触的材料，所以我们要采用石英玻璃。由于石英材料面对的下游产业，工业的市场也比较迅速扩展，主要是半导体这一块，所以它带动石英新材料需求的旺盛。2021年国内石英新材料市场的规模约85个亿左右，同比增

时代星云专家访谈纪要20220802  1、如何看待时代星云的业务和发展情况？公司成立于2019年，主要产品为光储充检、工商业储能和代工业务，海外市场以外电源、工商业储能为主。随着国内电动汽车发展，公司希望把光储充检打造成全球产品，在2030年之前成为国内头部设备供应商，把光伏+

公司近期发布2022年半年度业绩预告等公告，并亮相数字中国建设峰会，5G消息等新业务快速发展，整体发展不断向好。　　 5G消息业务详细拆解：2022Q2业务量环比增速翻倍，同比增速近300%。　　根据公司2022年半年度预告，2022Q2公司5G消息业务量同比增长298%，环比一季度增长1

催化剂：国内相关指南的陆续更新，目前使用的是2018年指南、今年三季度Q3海外重磅药物、400亿美金的超级赛道，静待卖方研报。  NASH的市场有多大？NASH即非酒精性脂肪性肝炎，在欧美，每4个人中有一个得脂肪肝，每3~4个脂肪肝患者中会有一个得NASH。2018年波士顿咨询的

【国君有色】宁波韵升中报点评：Q2单季度经营性净利润或达到2.5亿元 事件：公司发布2022年中报，2022H1实现营收32亿、归母净利2.4亿、扣非净利2.68亿，分别同比增长100%、0.7%、44.6%；其中Q2为20亿（+116%）、1.66亿（-4.33%）和1.76亿（+28%）；Q2的

【事件点评】新开源焦作中站区项目规划NMP产品10万吨，NMP是锂电正极材料溶剂。在锂电池制造成 本中，NMP成本占比在3%-6%之间。随市场需求大幅增加、原料价格等增加，NMP价格持续上涨，最新价 格超过44500元/吨，NMP与主要原材料BDO价格差17000元/吨。NMP近一月涨幅30%，20

专家背景：宝立华东复调业务前区域经理市场情况介绍：上半年复调业务受疫情影响整体持平，轻烹业务增长预计 80-90%增长下半年疫情影响减弱，是消费旺季。上半年轻烹 C 端业务受益于疫情，同时拓宽销售渠道，带动高增长（C 端意面复购率 30%+）下半年预计复调业务 20-30%增长。公司认为空刻意面有生

兆易创新问题1、2022年一季度毛利率环比约有3.5个百分点的下降，主要原因是什么？回答：分产品线看，2022年一季度各个产品线的毛利率比较稳定，环比2021年4季度很接近。毛利率下降的原因为产品结构变化，主要是代销DRAM产品营收环比有上升。问题2、从年报披露数据看，MCU产品2021年平均单价约

久立特材2022年半年报点评 久立特材发布2022年半年报，2022年上半年，久立特材实现营业总收入29.85亿元，同比增长0.84%，其中二季度实现营业总收入16.66亿元，同比下降0.30%，环比一季度增长26.31%；上半年实现归母净利润5.06亿元，同比增长34.40%，其中二季度实现归母

∎核心观点：法拉电子是国产薄膜电容龙头厂商，专注于薄膜电容领域50余年。近年来，公司抓住新能源需求爆发机遇，切入电动车及风光储龙头客户，有望凭借技术、供应链、客户资源等方面综合优势占据较高市场份额，成为新能源趋势下薄膜电容赛道的核心受益者，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎法拉电子专注薄膜电容50余年

 （1） 稀缺的不受政策扰动，业绩持续快速增长的麻醉细分领域龙头。公司上下思想高度统一，着眼当下又 谋划未来。麻药业务坚持“研发创新+学术推广”双轮驱动稳固行业龙头地位；国际化已成体系，制剂出口进 入收获期。归核化加速推进，非核心资产坚决退出，资产负债表有望加速改善，人福医药步入内生驱动的

双良节能公告，全资子公司双良硅材料（包头）有限公司于2022年5月9日与东方日升（安徽）新能源有限公司签订了《合作框架协议》合同约定2022年至2024年期间，东方日升（安徽）预计向双良硅材料采购单晶硅片总计15.72亿片（210mm/160µm）。参照PVInfoLink最新统计（2022年4月2

后摩尔时代Chiplet引领芯片生态革命，赋能国产替代世界当前芯片制程工艺已经到了4nm，随着制程节点的持续演进，由于短沟道效应以及量子隧穿效应带来的发热、漏电等问题愈发严重，摩尔定律正在逐渐失效。Chiplet设计将各元件独立制造后新分组，将承担相似功能的元件整合为小晶片，再通过先进封装技术实现互

[礼物]把握“短”与“长”的节奏变化：自主可控是具备长期确定性的赛道，短期节奏变化极为关键。此前在没有事件催化的时候，市场更关注下游客户预算和厂商订单，在疫情等多方因素影响下，板块已回调进入高性价比的配置区间。本次外部事件刺激下，市场有望重新对长期确定性进行加码定价，相关后续的订单释放节奏也有望加速

  可以预见：军工逻辑再继续强化，今后军演会扩大化、密集化。对于战场的模拟对判断战争的走向有极大的意义，相关公司迎来历史机遇。华如科技：综合运用建模仿真技术、时空大数据技术、数字孪生技术和人工智能技术，采用基于云服务的架构，深度融合仿真引擎和渲染引擎，集成全球高精度高程卫片栅格数

【高纯石英砂行业市场情况介绍】光纤化工等行业，作为一个最纯净的材料石英玻璃，是半导体和光伏产业的硅直接接触的材料，所以我们要采用石英玻璃。由于石英材料面对的下游产业，工业的市场也比较迅速扩展，主要是半导体这一块，所以它带动石英新材料需求的旺盛。2021年国内石英新材料市场的规模约85个亿左右，同比增

时代星云专家访谈纪要20220802  1、如何看待时代星云的业务和发展情况？公司成立于2019年，主要产品为光储充检、工商业储能和代工业务，海外市场以外电源、工商业储能为主。随着国内电动汽车发展，公司希望把光储充检打造成全球产品，在2030年之前成为国内头部设备供应商，把光伏+

公司近期发布2022年半年度业绩预告等公告，并亮相数字中国建设峰会，5G消息等新业务快速发展，整体发展不断向好。　　 5G消息业务详细拆解：2022Q2业务量环比增速翻倍，同比增速近300%。　　根据公司2022年半年度预告，2022Q2公司5G消息业务量同比增长298%，环比一季度增长1

催化剂：国内相关指南的陆续更新，目前使用的是2018年指南、今年三季度Q3海外重磅药物、400亿美金的超级赛道，静待卖方研报。  NASH的市场有多大？NASH即非酒精性脂肪性肝炎，在欧美，每4个人中有一个得脂肪肝，每3~4个脂肪肝患者中会有一个得NASH。2018年波士顿咨询的

【国君有色】宁波韵升中报点评：Q2单季度经营性净利润或达到2.5亿元 事件：公司发布2022年中报，2022H1实现营收32亿、归母净利2.4亿、扣非净利2.68亿，分别同比增长100%、0.7%、44.6%；其中Q2为20亿（+116%）、1.66亿（-4.33%）和1.76亿（+28%）；Q2的

【事件点评】新开源焦作中站区项目规划NMP产品10万吨，NMP是锂电正极材料溶剂。在锂电池制造成 本中，NMP成本占比在3%-6%之间。随市场需求大幅增加、原料价格等增加，NMP价格持续上涨，最新价 格超过44500元/吨，NMP与主要原材料BDO价格差17000元/吨。NMP近一月涨幅30%，20

专家背景：宝立华东复调业务前区域经理市场情况介绍：上半年复调业务受疫情影响整体持平，轻烹业务增长预计 80-90%增长下半年疫情影响减弱，是消费旺季。上半年轻烹 C 端业务受益于疫情，同时拓宽销售渠道，带动高增长（C 端意面复购率 30%+）下半年预计复调业务 20-30%增长。公司认为空刻意面有生

兆易创新问题1、2022年一季度毛利率环比约有3.5个百分点的下降，主要原因是什么？回答：分产品线看，2022年一季度各个产品线的毛利率比较稳定，环比2021年4季度很接近。毛利率下降的原因为产品结构变化，主要是代销DRAM产品营收环比有上升。问题2、从年报披露数据看，MCU产品2021年平均单价约