美妆行业2022年618复盘及二季度业绩前瞻：Q2受疫情影响 下半年有望趋势性好转中信证券股份有限公司 研究员：徐晓芳/杜一帆 日期：2022-06-29受局部疫情等影响，618 及Q2 美妆行业增速受到冲击，但结构性亮点突出，本土优质龙头逆势成长。展望下半年，局部疫情影响、消费形势等将边际缓和、好

1、目前并排三条主线：新能源车(整车及配件)、光伏设备、智能机器2、连板情绪小票技术要求高，风险偏好高，随时被淘汰不确定性高，中军核心品种更适合要求风险低点的小散3、新能源车的中军是长安汽车，光伏设备中军是京山轻机，智能机器中军是埃斯顿================================

曹辉-招商电子:汉钟精机：异质结核心受益标的，价值量提升逻辑对标迈为，耗材属性对标金博，翻倍空间，建议领导关注 [庆祝]公司真空泵产品近四年复合增速超45%，在1Q22已成为业务量最大单品，收入占比超1/3，利润占比超过一半。20年公司真空产品收入10.3亿，65%用于光伏拉晶环节，25%用于电池片

联得装备：有许多当下热门概念，包括华为、苹果、锂电、芯片等目前还有一个市场暂未发酵的光伏HJT概念至于为什么请让我慢慢讲：首先看联得装备的参股控股公司，其中无锡市联鹏新能源装备有限公司是这次的主角，控股51% 接下来就是讲解联鹏新能源的基本资料： 2020年9月28日，由创业板上

近些年来，数字经济发展如火如荼，其速度之快、辐射范围之广、影响程度之深前所未有，正在成为推动经济社会高质量发展的重要引擎，也是中国把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择，有望成为新时代、新形势下的经济发动机。十bd以来，发展数字经济已上升为国家战略，顶层设计不断完善，二sd再次提及建设数字中国

老牌UPS龙头，转型新能源多年，业绩迎来爆发式增长：公司是国内老牌UPS龙头，光伏发展初期即进入逆变器领域，但早期以国内中大型逆变器为主，2018年后受到“531新政”影响，新能源业务收缩明显，近几年业务重点调整至海外户用光储市场，2022年前三季度净利润4.47亿元，同比增长58.8%，其中Q3净

性能端:与锂电池相比，钠电池具有资源丰富和低成本，良好的低温性、倍率性和安全性，生产环节可与锂电池相通等优势，实用化的痛点在于能量密度偏低，循环性能较差。我们测算钠电目前材料成本约为0.427元/Wh，产业化后的材料成本将比届时的磷酸铁锂电芯低35%。 电极材料:(1)正极材料:层状氧化物材料的能量

华为全球最优秀的软硬件全套智能汽车公司比亚迪全球最优秀的电动汽车公司特斯拉全球最优秀的视觉算法软件公司一，华为是全球唯一实现城中村L4级自动驾驶（极狐高配版），特斯拉和其它智能汽车目前只能实现L2 L3级高速公路辅助驾驶.二，华为是全球唯一自产低成本激光雷达公司，100线以上的高端激光雷达以前被国外

EVA粒子价格从2022年最高近30000元/吨下降到最低不足14000元/吨，近期价格稳定在15000元/吨，价格的下跌主要是终端需求的持续走弱。EVA粒子主要分为光伏料、发泡料和线缆料，终端需求对应了光伏、鞋子和线缆，2022年7月份以来发泡料和线缆料终端需求不旺，粒子价格从高点有所回落，进入四

【中信能化】EVA价格回暖有望继续上行，建议关注EVA粒子生产企业。 —————————— EVA价格回暖。近日EVA价格小幅探涨，光伏级EVA价格自13600-14000元/吨上调至14000-15000元/吨区间，为22年12月中旬至今首次涨价 。 EVA需求改善，价格具备上行动力。光伏装机需

医美板块再次重申：即将再次进入20-21年的医美产业链正向循环阶段，必须继续坚定持仓，并把握好回调时继续布局。 2019年医美监管趋严&查税、再加上20年上半年新冠疫情爆发导致直到2020年上半年累计有3-4成机构闭店。随着20年下半年需求恢复，留存机构集中度提升，同等获客投放可创造更高的

中国中免交流会跟踪笔记日期：2023年01月10日 交流要点：1、近期表现：放开后海南客流恢复明显，三亚客流恢复弹性和速度略高于海口。今年一季度包括元旦到春节的数据是需要重点关注的。全年情况伴随海棠湾三期以及一起二号地开业期待性十足。2、出入境放开的影响：非常期待放开，北京和上海日上店，已

【华荣股份】光伏epc业务受益，厂用防爆持续发力 ①公司光伏epc业务22年受到组件价格高企的影响、项目延后，近期硅片价格下跌，将加速光伏epc工程的 施工进度，有利于epc业务的爆发，预计23年有望达15亿收入。同时，公司参与金开新能定增，22年由于金 开股价下跌带来投资亏损，23年有望

浙商TMT程兵：和而泰，拥有强大的智能控制创新能力，BMS/热管理与车身域等突破续写高成长公司围绕着“智能控制”不断创新，从白电到小家电，电动工具，再到汽车域控制，每一次创新布局都深思熟虑，提前布局，从而成就了公司过去复合30%收入利润增长的态势。再次强调汽车域控制重塑了汽车产业链，汽车控制器由分散

【国金地产】行业点评：改善房企资产负债表，优质民企迎弹性机会 【事件】 [庆祝]2023年1月10日，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会明确，实施改善优质房企资产负 债表计划，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”“负债 接续”“权益补充

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1、目前并排三条主线：新能源车(整车及配件)、光伏设备、智能机器2、连板情绪小票技术要求高，风险偏好高，随时被淘汰不确定性高，中军核心品种更适合要求风险低点的小散3、新能源车的中军是长安汽车，光伏设备中军是京山轻机，智能机器中军是埃斯顿================================

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联得装备：有许多当下热门概念，包括华为、苹果、锂电、芯片等目前还有一个市场暂未发酵的光伏HJT概念至于为什么请让我慢慢讲：首先看联得装备的参股控股公司，其中无锡市联鹏新能源装备有限公司是这次的主角，控股51% 接下来就是讲解联鹏新能源的基本资料： 2020年9月28日，由创业板上

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华为全球最优秀的软硬件全套智能汽车公司比亚迪全球最优秀的电动汽车公司特斯拉全球最优秀的视觉算法软件公司一，华为是全球唯一实现城中村L4级自动驾驶（极狐高配版），特斯拉和其它智能汽车目前只能实现L2 L3级高速公路辅助驾驶.二，华为是全球唯一自产低成本激光雷达公司，100线以上的高端激光雷达以前被国外

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浙商TMT程兵：和而泰，拥有强大的智能控制创新能力，BMS/热管理与车身域等突破续写高成长公司围绕着“智能控制”不断创新，从白电到小家电，电动工具，再到汽车域控制，每一次创新布局都深思熟虑，提前布局，从而成就了公司过去复合30%收入利润增长的态势。再次强调汽车域控制重塑了汽车产业链，汽车控制器由分散

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