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伏白的交易笔记
工号就是这个铭
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伏白的交易笔记
买买买的机构
2026-04-29 20:04:16
锂电池电解液锂盐:六氟磷酸锂供应格局梳理
一. 电解液组成 锂电池由正极、负极、隔膜、电解液四大主材组成;电解液是锂离子传输介质,电池充放电时,锂离子通过电解液在正负极之间迁移。 电解液是配方型化工品,由锂盐、溶剂、添加剂按精密比例混合而成,质量占比:锂盐10%-12%、溶剂80%-85%、添加剂3%-5%。 (1)锂盐:电解液锂离子来源,成本占比50%以上,主流品种为六氟磷酸锂(LiPF₆),新一代品种为双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)。 (2)溶剂:溶解锂盐和添加剂,主流品种为碳酸酯类,分为环状(EC、PC)、链状(DMC、EMC、DE
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天赐材料
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伏白的交易笔记
买买买的机构
2026-04-28 23:04:06
供需失衡推动提价:溅射靶材供应格局梳理
一. 驱动逻辑 需求端:AI大周期下,先进制程、HBM存储迭代,叠加晶圆厂持续扩产,半导体靶材进入高速增长通道。 供给端:稀土掺杂可显著优化靶材性能,随着稀土及关键金属出口管制收紧,海外巨头扩产受限、国产替代提速。 价格端:26Q1,国内靶材企业普遍提价20%以上,全球龙头日矿金属大幅上修收入指引。 二. 溅射靶材概览 靶材是半导体物理气相沉积(PVD)工艺中的关键耗材,通过溅射工艺使靶材原子脱离并沉积在硅片、玻璃等基板上,形成纳米级功能薄膜。 靶材作为粒子源,其纯度、均匀性、微观结构直接影响薄
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江丰电子
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欧莱新材
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伏白的交易笔记
买买买的机构
2026-04-28 20:09:04
新一轮涨价周期开启:MLCC供应格局梳理
一. 驱动逻辑 今年以来,受AI服务器等下游需求激增原因,高端MLCC供应紧张,交货周期持续延长。 2月底,MLCC全球龙头村田率先大幅调价,近日太阳诱电官宣5月1日提价,三星电机也考虑提价5%至10%,被动元件迎来新一轮涨价周期。 二. MLCC概览 2.1 电子元件分类 (1)主动元件(有源器件):需要外部供电才能工作,包括集成电路(如模拟芯片、数字芯片)、分立器件(如MOSFET、IGBT)等。 (2)被动元件(无源器件):无需外部供电即可工作,包括电阻、电容、电感、滤波器等。 2.2 电
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三环集团
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伏白的交易笔记
买买买的机构
2026-04-27 19:16:36
半导体设备:前道环节国产化率及厂商梳理
前言:据SEMI 26年4月最新数据,2025年全球半导体设备出货额达1351亿美元,同比增长15%,创历史新高。 一. 半导体制造工序 1.1 前道工艺(晶圆制造) (1)目的:在空白晶圆上完成晶体管、金属互连线路构建,生成具备电路功能的裸芯片(Die)。 (2)主要步骤:薄膜沉积→光刻显影→刻蚀→离子注入→CMP抛光,需重复上百次循环来完成芯片结构的层层构建。 1.2 后道工艺(封装测试) (1)目的:将前道产出的合格裸芯片封装为标准化成品,并完成功能、可靠性测试,确保符合出厂要求。 (2)
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北方华创
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芯源微
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2026-04-26 20:03:09
旺季来临 产能紧缺:锂电池隔膜供应格局梳理
前言:H2旺季来临,国内隔膜厂商产能利用率均已打满,涨价落地概率高,高端5μm隔膜供需已存在硬缺口。 一. 隔膜概览 锂电池由正极、负极、隔膜、电解液四大主材组成;隔膜位于正负极之间,通常为多孔高分子绝缘薄膜。 1.1 核心功能 (1)物理隔离:隔绝正负极电子传导,防止电池内部短路。 (2)离子通道:通过微孔结构为锂离子迁移提供往返通道。 (3)安全防护:微孔会在高温下闭孔或熔断,终止电化学反应,防止热失控。 1.2 按原料分类 (1)聚烯烃类隔膜:当前主流,占比95%以上;包括PE(聚乙烯)、
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恩捷股份
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璞泰来
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伏白的交易笔记
买买买的机构
2026-04-26 12:09:43
光模块上游组件封装外壳:陶瓷管壳供应格局梳理
前言:数据中心光互联需求爆发,推动光模块上游陶瓷管壳、陶瓷基板进入量价齐升景气通道。 一. 陶瓷管壳概览 陶瓷管壳是光模块中用于封装光电组件的气密性外壳,为激光器、探测器等核心器件提供机械支撑、散热、气密封装和电气连接功能。 1.1 结构(金属-陶瓷复合结构) (1)陶瓷基体:采用氧化铝、氮化铝陶瓷材料,提供绝缘、散热和机械强度。 (2)金属化层:采用钨、钼、金、银等金属,在陶瓷内部形成多层立体布线,实现电信号传输。 (3)辅助部件:密封环、尾纤导管、引脚、焊盘等,实现气密性封装。 1.2 功能
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中瓷电子
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三环集团
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2026-04-25 20:12:23
行业复苏强度超预期:模拟芯片供应格局梳理
前言:受数据中心、工业领域需求增长,全球模拟芯片巨头德州仪器(TI)26Q1财报大超预期,同时大幅上调第二季度业绩指引。 一. 集成电路分类 集成电路可分为数字芯片、模拟芯片两大类: (1)数字芯片:专门处理0/1数字信号,执行逻辑运算、数据存储等功能,包括逻辑芯片、存储芯片、MCU等种类。 (2)模拟芯片:专门处理现实世界连续变化的模拟信号(如温度、声音、光线、压力等),包括电源管理、信号链、射频芯片等种类。 二. 模拟芯片行业特点 (1)生命周期长,迭代速度慢:采用成熟制程(28纳米以上),
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圣邦股份
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杰华特
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2026-04-25 13:30:22
数据中心网络架构:交换机/交换芯片供应格局梳理
前言:随着机柜式服务器(超节点)放量,Scale-Up(纵向扩展)交换网络成为核心增量环节。 一. 交换机概览 数据中心网络基础设施包括交换机、光模块、光纤、网卡、铜缆等,各组件协同实现数据的高速传输。 交换机主要负责服务器、存储设备、网络设备之间的数据转发与流量调度。 核心组件:交换芯片(数据包转发)、CPU(设备管理与协议处理)、PHY芯片(模拟与数字信号转换)、端口模块、高速背板、电源等。 二. 交换网络架构 AI数据中心主流采用Spine-Leaf(叶脊)两级架构,替代传统Spine-L
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盛科通信
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紫光股份
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2026-04-23 21:54:30
Agentic AI带来需求指数级增长:CPU产业及厂商全景梳理
一. 驱动逻辑 Agentic AI正彻底重塑AI推理架构,从根本上改变了CPU在AI算力体系中的定位,带来需求的指数级增长: 传统对话式AI中,GPU完成单次前向推理,CPU仅承担辅助调度工作; 而Agentic AI的核心是规划→调用→执行→反思的多轮循环闭环,任务编排、工具调用、分支逻辑处理等控制流环节均在CPU上运行。 未来的AI服务器将需要配置更强、更多的CPU来处理复杂的逻辑编排,直接推高了CPU的需求量。 二. CPU概览 CPU(中央处理器)是计算机系统的运算和控制核心,由运算器
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中国长城
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2026-04-23 20:34:30
产业反转趋势显现:碳化硅(SiC)供应格局梳理
一. 驱动逻辑 (1)产业反转趋势显现 近期SiC景气度上行显著,衬底厂反馈近期均处于满产运行状态,下游企业如芯联集成一季度大幅减亏。 (2)新增需求有望爆发 先进封装领域,台积电已明确SiC衬底需求(作为CoWoS中阶层材料);AI电源领域,台达等多款SiC固态变压器(SST)正加速落地。 二. 碳化硅概览 半导体材料代际划分:第一代硅、锗;第二代砷化镓(GaAs)、磷化铟(InP);第三代碳化硅(SiC)、氮化镓(GaN)。 碳化硅是由硅和碳以共价键结合形成的化合物半导体,主要特性: 高禁带
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天岳先进
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三安光电
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2026-04-22 23:11:00
晶圆CP测试核心耗材:探针卡供应格局梳理
一. 半导体制造工序 1.1 前道工艺(晶圆制造) (1)目的:在晶圆上完成晶体管、互连线路制造,生成裸芯片(Die)。 (2)主要步骤:薄膜沉积→光刻显影→刻蚀→离子注入→CMP抛光,需重复循环来完成结构的层层构建。 1.2 后道工艺(封装测试) (1)目的:将前道产出的裸芯片封装为标准化成品,并完成功能、可靠性测试,确保符合出厂要求。 (2)主要步骤:晶圆中测(CP)→晶圆减薄→晶圆切割→固晶贴装→引线键合→塑封成型→成品终测(FT)。 二. CP测试概览 CP测试是在前道晶圆制造完成、后道
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强一股份
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和林微纳
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2026-04-22 19:47:03
高阶HDI散热新方案:陶瓷基板供应商梳理
一. 驱动逻辑 随着GPU单卡功率从300W跃升至1200W以上,传统HDI板的散热瓶颈已成为制约AI服务器性能的核心痛点。 陶瓷方案HDI结合了HDI板的高密度布线与陶瓷基板的极致散热性能,有望成为新一代AI服务器高速互联的核心技术方向: (1)散热效率提升 GPU计算卡中,HDI向8阶演进,线宽线距达10um以下、盲埋孔密度提升3倍以上,整体热阻叠加严重。 陶瓷基板在HDI芯板里作为散热层嵌入,并让热量以最短路径传导,热阻降低70%以上。 (2)热稳定性提升 陶瓷的热膨胀系数与硅芯片接近,减
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科翔股份
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富乐德
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2026-04-21 21:22:29
受益1.6T光模块放量:载体铜箔供应格局梳理
一. 驱动逻辑 (1)1.6T光模块带来载体铜箔新场景 800G光模块PCB以HDI为主,对应HVLP2-4铜箔;1.6T光模块PCB以SLP为主,采用mSAP工艺,对应载体铜箔。 载体铜箔原有应用包括BT载板、slp等,光模块为新增场景;且载体铜箔加工费远高于HVLP,行业盈利空间打开。 (2)供需进入紧缺状态 全球龙头三井金属市占率90%,扩产速度远低于需求增长,深南等载板厂加速导入国产供应商。 二. 铜箔概览 铜箔是通过电解或压延工艺制成的极薄铜质薄带,具有极高的导电性和延展性,是电子信息
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德福科技
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铜冠铜箔
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方邦股份
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2026-04-21 20:29:24
供应再度收紧 价格推升:氦气产能格局梳理
一. 驱动逻辑 氦气全球供应再生变数,俄罗斯天然气工业(GAZPROM)近日开始暂停一切俄氦出口,直到特殊审批。 俄罗斯供应全球10%氦气,叠加3月以来,中东局势造成卡塔尔氦气断供,本轮全球氦气短缺情况加剧。 我国85%氦气依赖进口,目前供需失衡,自卡氦停产以来,氦气零售价已翻倍,预计随着库存出清,价格会继续上涨。 二. 氦气产业链 氦气(He)是一种单原子惰性气体,是宇宙含量第二丰富的元素,具备极致化学惰性、极致低温特性。 2.1 上游原料 氦气在大气中占比极低,无法通过空气分离实现商业化生产
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九丰能源
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金宏气体
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2026-04-20 23:19:05
长征十号乙(长十乙)首飞在即:火箭相关配套商梳理
一. 驱动因素 商业航天产业的核心拐点在于大运力可回收火箭的技术落地与工程化应用。 2026年我国迎来三大重磅火箭发射验证:航天一院长十乙、航天八院长十二乙、蓝箭朱雀3遥二。 长征十号乙计划4月底首飞并开展海上网系回收验证,当前火箭已完成加注、起竖;若任务成功,将标志我国正式迈入大运力可回收火箭新时代。 二. 长征十号乙概览 长征十号乙是航天科技集团一院研制的两级液体运载火箭,聚焦近地轨道大运力发射,计划26年4月28日于海南文昌发射场首飞。 2.1 基础信息 (1)核心尺寸:箭体全长超70米,
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航天工程
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广联航空
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