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戈壁淘金
顺势而为,玉汝于成
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2025-09-16 11:03:02
液冷加速渗透,关注中国厂商机会
1.液冷行业趋势与市场机遇 行业驱动因素:全球数据中心GPU设计热功耗不断提升,主流芯片功耗热流密度持续攀升,GPU散热设计功耗已超过800瓦,第三代AI训练模型使用的单机柜功率密度达到 70到200千瓦,传统风冷散热上限(20千瓦/柜)难以满足需求,散热方案有望从传统风冷转向液冷,液冷渗透率有望迅速提升。 国产厂商机遇:海外液冷设备厂家产能有限且扩产意愿低,而国内液冷设备厂家具备全链条或关键组件制造能力,国产厂商在全球液冷市场的份额有望进一步提升,业绩释放弹性和确定性较高. 2.液冷技术路线与
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英维克
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2025-09-16 09:29:16
中科曙光
中科曙光
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中科曙光
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戈壁淘金
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2025-09-16 06:06:50
英伟达反垄断点评
观点:英伟达违反反垄断法,Mellanox收购审查落地,AI通信与组网成为下一个国产化攻坚的重点。 事件:市场监管总局宣布英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》,市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。 第一:如何理解政策含义 谈判前夕,无论是AI芯片、模拟芯片反倾销、稀土包括英伟达反垄断都是博弈筹码,谈判若顺利推进,产业链合作有望加深;若僵持不下,则中国将通过反垄断手段强化自主可控能力,迫使对方
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寒武纪
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2025-09-16 05:56:39
马德里会谈成果
1.核心结论:事态在沿着我们第一弹里预设的[积极情形]前进。 2.两个潜在核心成果:【Tiktok交易]和【元首通话](特朗普访华)。 3.关于TT交易:目前交易达成的概率来到90%,预计后续首先是要在会谈后宣布延长禁令,然后是有关部门处理细节,正式官宣交易可能要到本周五的元首通话过后。 TT交易的对价:一定程度的【关税下调](预计幅度<20%)+部分技术【出口放宽]+【特朗普访华] 4.关于元首通话:只有当中美会谈取得一定成果时,才会形成元首通话,也就是TT交易。相比之下,大豆等农产品交易的份
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省广集团
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2025-09-15 17:34:37
市场监管总局依法对英伟达公司涉嫌违反《反垄断法》疏理
2019年3月10日,交易各方签署协议,英伟达拟收购迈络思全部股份,交易金额为69亿美元,集中完成后,迈络思成为英伟达的全资子公司。 2019年4月24日,中国市场监管总局收到英伟达的反垄断申报,因申报材料不完备,要求补充。同年8月,总局确认经补充的申报材料符合规定,开始初步审查。12月,总局决定延长审查期限。 2020年2月9日,审查延长期满,申报方申请撤回案件并得到同意。2月12日,总局对申报方的再次申报予以立案。4月10日,英伟达向总局提交附加限制性条件的承诺方案。4月16日,市场监管总局
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海光信息
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2025-09-15 17:16:28
[民生电子】阿里资本开支更新+产业链梳理
今日市场传言阿里资本开支上修到五年万亿,我们梳理阿里Capex信息,并推荐如下: Q2大超预期、Q3展望积极 此前阿里Q2资本开支386.8亿元,环比增长57.1%,大超市场预期,同时8月已启动新一轮招标,总体规模300MW,预计Q3资本开支将环比继续改善; 持续加大AI投入 阿里11号宣布发行32亿美元的可转换票据,80%用于扩大数据中心、升级技术及优化服务,未来三年,阿里将持续投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施。 我们认为国内云商的Capex将重回上升通道,同时叠加海外人才加速
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芯原股份
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2025-09-15 16:15:23
调查英伟达涉垄断
调查英伟达涉垄断
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寒武纪
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2025-09-15 16:02:20
Rubin CPX:TCO-密度工程再进一步,验证In-Rack PCB/液冷/组装价值量
Rubin CPX:TCO-密度工程再进一步,验证In-Rack PCB/液冷/组装价值量通胀 理念:CPX为Prefill阶段ASIC。CPX(Context Processing),专门针对Al Video和Coding等大规模上下文处理任务。CPX增算减存,实质性降低Prefill阶段的首token 输出及KV Cache生成成本。 #Token经济性提升至少来自4个因素。1)针对 NVFP4格式优化算力。2)GDDR取代HBM,节约50%每GB成本。3)采用单die封装,规避 CoWoS
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阿里资本开支扩大
阿里资本开支扩大
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中际旭创
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【广发机械]南风股份跟踪:扩产落地,积极卡位Rubin液冷散热
#扩产3D打印设备备战液冷。公司子公司南方增材公告5000万固定资产投资,为液冷业务做首批产能准备;公司前期已经和海外知名客户进行多轮验证送样,本次扩产意味着向订单和大批量供货迈向坚实一步! #为何强调3D打印在微通道液冷板的产业低位?随着AI芯片的功率密度不断上升,传统加工方式已经无法满足要求,3D打印液冷板的散热效率可以提高50%以上,今年下半年开始下游客户的紧迫程度明显提高,要求积极扩产,价格敏感度明显下降,为Rubin做技术准备;目前公司已经迭代6代产品,采用嫁接+打印的方式,采用绿光光
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南风股份
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英伟达有望率先采用台积电A16制程
1/英伟达正在考虑明年采用台积电的A16(最先进制程,2nm 并采用背面供电),若成真将是 AI应用首次驱动台积电最先进制程; 2/ 其新平台Rubin与Feynman 的功耗将超过2KW,预计会采用比现有散热系统单价高3-5倍的 MLCP 方案
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2025-09-15 09:59:00
锂电景气度有望更进一步超预期
锂电景气度有望更进一步超预期 据产业链调研,头部电池厂Q4#加单,单月有突破80的可能性,往26年指引增长50-60%。参考去年底指引25年750gwh,实际完成率约90%,就算打8-9折也是大超预期。产能上24Q4约680gwh,25Q2约690gwh,但是设备厂已经发货超过100gwh,25Q4可信度极高。 建议重点关注此轮锂电行情涨幅较小的环节&公司 电池:宁德时代、珠海冠宇、欣旺达、正力新能(h) 铁锂正极叠加Q3反转:湖南裕能、万润新能、富临精工、龙蟠科技(h) 负极:璞泰来、中科电气
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PCB 设备:重视 Rubin CPX新方案的 PCB耗材与设备投资机遇
与英伟达最新的Rubin方案相比,CPX新技术为 PCB带来增量,尤其重点推荐设备和耗材环节。PCB本身量增及技术变化对设备和耗材均带来增量。本次针对英伟达新的Rubin方案进行汇报,重点分析其中 PCB的增量,以及对设备和耗材的逻辑影响,包括当前观点。 总的来讲,先介绍英伟达新的Rubin CPX方案。之前大家较熟悉的是 Rubin 和 Rubin Ultra两个方案,此次英伟达在两者之间新增了一个方案,即Rubin CPX。该方案在常规Rubin基础上增加了 CPX芯片,该机柜后续也可称为R
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鼎泰高科
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大族数控
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2025-09-15 08:49:38
[国金电新_液冷]Boyd冷板累计交付达500万套,液冷增速及渗透趋势确定
事件:9月8日,Boyd官网宣布已向超大规模企业交付500万套冷板,以满足高要求、高性能的智算及数据中心架构直接冷却需求。 我们的解读如下: Boyd背景: Boyd总部位于美国,2018年全资收购Aavid,成为热传导工程及热传递管理解决方案的领导供应商,客户包括英伟达、IBM、戴尔、爱立信、英特尔、微软、华为等。 500万套为累计交付口径:官网原文表述为“has delivered”,非单笔订单规模,且未明确指出“单一”客户,因为我们认为该出货数量为公司历史交付总数。 不只是NV服务器有液冷
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思泉新材
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高澜股份
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2025-09-14 17:16:05
PCb、光模块、CPO及其它
本周更新一下: 大家都知道我一直看好算力、消费电子、机器人等几个方向。但这只是战略层面上的,而战术上从来就不是简单的平铺。弄清楚产业节奏先打什么后打什么很重要,每周都要实事求是复盘和追踪产业近况,尽量避免胜率较低的“远征”和“盲征”,唯一的目标就是多打胜仗。 最近产业发展信息很多,比如Asic、TPU、CPO、Rubin方案确定等,很多方向也逐渐清晰了起来。这里说一下我个人的观点和节奏: 1、先说一个个人结论:目前pcb龙头和光模块龙头市场目前都只给了明年20倍左右的预期。但我认为接下来市场更愿
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胜宏科技
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