食品饮料行业2023：取势明道，大有可为（浙商）
加油奥利给
下海干活的韭菜种子
2022-12-04 11:32:02
作者：杨骥，孙天，杜宛泽
投资建议一大众品结合当前宏观背景以及我们提出的品类周期概念，我们希望找到能够穿越周期，并在预期改善的背景下，在明年具备弹性和改善明显的标的。【基本面视角】)品类周期概念下，处于成长期的板块标的目标是渗透率提升、规模的扩大和行业地位的提升：2)品类周期概念下，处于成熟期的板块标的（龙头白马)更关心盈利能力的提升或高端化升级：【策略视角】结合估值水平，当前估值分位数下我们希望找到明年业绩提升加速和估值提升的戴维斯双击：【投资建议】1)依循当前选股逻辑，在品类成长期下，23年行业整体或结构性增速较快的主线下，我们优选：华润啤酒、重庆啤酒、盐津铺子、劲仔食品；2)依循弹性角度，在23年成本有望下行，需求向上的主线下，我们优选：立高食品、安琪酵母3)依循事件驱动，具备潜在催化主线下，我们优选：千味央厨、莱茵生物、中炬高新；4)同时也可关注：青岛啤酒、燕京啤酒、甘源食品、味知香、千禾味业、科拓生物、妙可蓝多。风险提示疫情反复或散点爆发：新冠疫情近期有所反复，将对终端需求和供给都产生影响。若后续疫情继续反复或散点爆发，会影响企业经营业绩及板块的估值修复。原材料价格大幅上涨：由于疫情和海外战争及疫情导致部分原材料价格及包材价格持续上涨，并维持在高位，会对大众品板块内各个标的的成本端造成较大压力，从而影响企业利润水平和盈利能力。终端需求疲软或需求修复不及预期：消费者消费信心和能力下滑导致产品销售不及预期，则会导致需求疲软，直接影响企业销售，从而对经营造成较大影响。
投资建议一大众品结合当前宏观背景以及我们提出的品类周期概念，我们希望找到能够穿越周期，并在预期改善的背景下，在明年具备弹性和改善明显的标的。【基本面视角】)品类周期概念下，处于成长期的板块标的目标是渗透率提升、规模的扩大和行业地位的提升：2)品类周期概念下，处于成熟期的板块标的（龙头白马)更关心盈利能力的提升或高端化升级：【策略视角】结合估值水平，当前估值分位数下我们希望找到明年业绩提升加速和估值提升的戴维斯双击：【投资建议】1)依循当前选股逻辑，在品类成长期下，23年行业整体或结构性增速较快的主线下，我们优选：华润啤酒、重庆啤酒、盐津铺子、劲仔食品；2)依循弹性角度，在23年成本有望下行，需求向上的主线下，我们优选：立高食品、安琪酵母3)依循事件驱动，具备潜在催化主线下，我们优选：千味央厨、莱茵生物、中炬高新；4)同时也可关注：青岛啤酒、燕京啤酒、甘源食品、味知香、千禾味业、科拓生物、妙可蓝多。风险提示疫情反复或散点爆发：新冠疫情近期有所反复，将对终端需求和供给都产生影响。若后续疫情继续反复或散点爆发，会影响企业经营业绩及板块的估值修复。原材料价格大幅上涨：由于疫情和海外战争及疫情导致部分原材料价格及包材价格持续上涨，并维持在高位，会对大众品板块内各个标的的成本端造成较大压力，从而影响企业利润水平和盈利能力。终端需求疲软或需求修复不及预期：消费者消费信心和能力下滑导致产品销售不及预期，则会导致需求疲软，直接影响企业销售，从而对经营造成较大影响。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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燕塘乳业
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阳光乳业
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中水渔业
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国投中鲁
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千味央厨
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无用
真知无价，用钱说话
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