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卫健委郭司长讲话有望带来医药情绪性修复
夜长梦山
2023-09-11 10:46:16
卫健委郭司长讲话有望带来医药情绪性修复,“反腐免疫+超跌+底部+错杀”是筛选思路【GS医药】 卫健委医疗应急司司长郭燕红在中国医院院长大会上讲话引起广泛讨论。另外保险投资新规引导保险资金加大对科技创新的支持力度。我们认为医药目前向下风险不大,可以乐观些,配合保险投资新规,创新药可能率先反弹。 ❓反腐纠偏怎么看?郭司长讲话符合我们之前对于医疗反腐大的判断——“自查自纠”、“集中整治一过性”、“聚焦关键岗位和关键少数”等是核心要点。但在自上而下执行过程中有所放大。资本市场也会因为执行放大而产生交易情绪行为放大的结果。本次郭司长讲话,我们认为有重要意义,一个是强调主动投案宽大处理,另一个是强调校正工作方向。不管是对于产业认知还是资本市场认知都有一定的认知纠偏作用。因为事件仍在演绎,我们认为市场仍会观察执行和设想之间的差异度进而调整投资认知行为。 ❓医药是否具备反弹基础?医药在现在这个位置向下风险已经不大,可以乐观些。市场已经对反腐定性影响有了预期认知消化,但是仍有两点尚需消化:第一,会不会是中长期运动(概率论去解释,文件的文字线索去解释,随着时间推移,市场会慢慢把反腐判定为一过性影响,并且高度内卷环境下预期会不断被提前消化,郭司长讲话强化认知);第二,反腐定量影响还需消化,9月初(已经在演绎)、10月初两个节点至关重要,还有预期持续的时长需要进一步跟踪。 配置思路: 1.优质创新药大单品可做长期配置选择(聚焦活的更好治疗需求如减重眼科自免NASH医美,活下来的治疗如肿瘤需求看国际化个技术平台),如康诺亚、科伦博泰、智翔金泰、兴齐眼药、福瑞股份、昊海生科.信达生物、百克生物、迈得医疗。 2.底部向下风险不大的标的:智飞生物、国际医学。 3.创新药有前期错杀,受益于反腐纠偏,学术活动恢复后新品推广受益的临床驱动品种,如泽璟制药、荣昌生物、恩华药业、恒瑞医药、百济神州。 4.反腐影响有限,回调较多相对错杀的标的:九典制药、开立医疗、澳华内镜、惠泰医疗、科伦药业。 ❗风险提示:反腐力度超预期,政策不及预期


创新药板块推荐:医药反腐背景下学术会议陆续恢复,创新药作为医药行业高质量发展具体体现,看好板块长期趋势【天风医药杨松团队】 近期相关行业会议中,有关领导就医药腐败集中整治发表观点,进一步明确工作重点和工作方法,提到“对一些停办延办学术会议、广泛清退一线医务人员讲课费等问题及时予以纠偏”。 创新药是医药行业高质量发展的具体体现,建议基于研发、销售等多维指标,筛选具有长期发展优势和竞争力的公司 我们从公司属性和产品属性出发,确定了6个相关指标筛选优质公司,指标包括研发费用率、销售人效、高质量临床试验、出海进展、权威认证和药物经济学优势等。建议关注:百济神州、恒瑞医药、信达生物(H)、荣昌生物(H)、贝达药业、绿叶制药(H)、科伦博泰生物(H)、迪哲医药、康诺亚生物(H)、益方生物、迈威生物、盟科药业、和誉医药(H)。



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  • 斯武
    中线波段的散户
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    2023-09-11 15:54
    谢谢啦!
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  • 只看TA
    2023-09-11 15:10
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  • 加油奥利给
    下海干活的韭菜种子
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    2023-09-11 10:55
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    2023-09-12 07:30
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  • 交易者奋斗
    全梭哈的散户
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    2023-09-11 17:41
    原因?
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