复合铜箔点评：龙头再扩产，行业进入量产前夕！| 国金汽车&新能源车

🧧 事件：金美新材料复合集流体项目正式签约落户四川省宜宾市南溪区。总投资55亿元，分三期建设MA和MC产线。三期全部满产后，年产能约12亿平。

⚡ 点评：

1、复合集流体产品迭代快速，规模化量产在即。目前行业产品性能指标快速迭代，P接近量产指标，走在前面的公司已规划较大的量产规模，预计23Q3-Q4逐步投产。除新增四川项目外，重庆金美一期3.5亿平，23-25年规划100亿产值对应产能。宝明科技赣州一期1.5亿+赣州二期约8亿+马鞍山8亿，英联股份5亿MC+1亿MA，整体规划量对应电池已超400GW。

2、从产品验证节奏看，23H2有望正式进入MC量产。考虑物性测试（7-14天）+电池循环测试（2个月），23Q3产品有望实现定型，23Q4开启量产。

3、继续看好PP路径带来的行业属性提升，龙头具有一定先发优势。PP产品将对基膜、设备、工艺（磁控）做出更高的要求，设备端定制化能力将进一步强化，龙头将具有一定的Know-how经验优势。

⚡投资建议：继续推荐设备厂商东威科技、骄成超声，制造端宝明科技、胜利精密、元琛科技、英联股份等。

联系人：陈传红/姚云峰/苏晨