【华安电新】美联新材：钠电标准大会召开在即，公司普鲁士钠电储能首获示范应用进展超预期，产业化加速有望再造一个美联

事件1：2023 年 7 月 1 日，美联控股子公司辽宁美彩与星空钠电、湖南立方新能源联合打造的首个普鲁士蓝钠离子储能示范项目于国网辽宁省电力有限公司管培中心正式投入使用，预计年底将继续完成其他示范项目，项目的储能容量也将逐步增加

事件2：7 月 1 日同时，美联子公司辽宁美彩、星空钠电、国网辽宁综合能源服务有限公司签署《战略合作协议》，就钠离子储能电池推广、销售和应用开展全面战略合作

钠电装车、钠电车投产、钠电评测等预示产业化加速发展。 6 月 15 日工信部核准钠离子电池装车，披露奇瑞冰激凌和江铃羿驰两款车型，分别由宁德时代和孚能科技搭载钠电池，证明钠电池已符合各项性能指标装车应用；6 月 18 日陕西淮海车业 100 万辆钠电新能源车辆项目投产，说明了规模产业化的开始；产业变化预示钠电池性能技术指标已被认可

首次应用证明普鲁士蓝路线钠电可行性与成本优势。在钠电池技术路线层面，普鲁士正极路线一直被市场认为性能优成本低但工艺有难度，此次美联美彩、湖南立方、星空钠电联合打造的储能示范项目正式投入使用，证明了普鲁士路线的可行性。公司普鲁士正极产能规划 18 万吨，同时与电池端客户端上下游战略合作，打造普鲁士钠电龙头。预计公司将会陆续完成其他储能项目，验证普鲁士路线钠电在储能应用领域的性能成本优势

钠电标准大会召开在即，钠电池体系与测评结果有望公布，产业链有望强催化。7月14日-7月15日，中关村储能产业技术联盟联合无锡市锡山区政府将举办 " 第二届钠离子电池产业链与标准发展论坛"，开展钠离子电池标准讨论与制定、技术研发和产业现状研讨、发布首批钠离子电池产品测评结果，钠离子标准化体系建立在即

投资建议：预计公司 23/24/25 归母净利润至 3.48/5.49/7.65 亿元，对应 P/E 为 26.x/16x/12x，给予“买入”评级

?华安电新 陈晓