算力仍是AI最确定方向。近日MetaCEO扎克伯格宣布全力冲刺AGI,为更好训练大模型Llama3,公司正在打造全球最大的AI数据中心,至24年底将购买超过35万颗英伟达H100GPU。此前台积电法说会表示,目标AI占比5年内将达到收入15%-20%,算力仍是AI最明确方向。

算力需求持续抬升订单饱满,技改进一步拓展高端产能。受益于AI、算力网络等需求持续抬升叠加数据中心领域整体去库存结束,整体高端数通领域需求强,公司拟投资5.1亿元对相关产线进行技改,预计技改完成后年均可新增营收5.5亿元,年均可增加净利润0.8亿元。当前公司订单饱满,预计上半年整体订单趋势仍可维持23年下半年高景气态势。

数通板龙头厂商,深度受益数据中心建设。沪电不仅仅受益于AI发展,公司作为数通板龙头供应商,技术能力处于全球第一梯队,数通领域营收占比近60%,除了AI领域外,公司更受益于整体数据中心新一轮建设周期。公司在AI服务器、新通用服务器平台及800G交换机领域均有较好布局,且在数据中心领域在海内外客户开拓顺利。数通领域产品技术难度更大,竞争格局更好,盈利能力更强,公司深度受益数据中心建设;此外公司积极布局高端汽车板,景气度、盈利能力高。持续重点推荐!

风险提示:行业景气不及预期;原材料涨价风险;行业竞争加剧。