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官媒发布:体育产业将迎来催化
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2021-08-23 11:03:45

新华社:业内人士认为“双减”政策或推动体育培训机构“提质升级”

7月下旬,《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》(以下简称“‘双减’政策”)正式发布。在学科类校外培训被全面压减的大背景下,“双减”政策会对方兴未艾的体育培训行业产生什么样的影响?体育培训机构将会面临哪些机遇和挑战?带着相关问题,记者采访了一些业内人士和有关专家。

业内人士看好体育培训业长远前景

根据国家统计局在2020年底发布的数据,体育教育与培训行业在2019年的总产出为1909.4亿元人民币,在同年的体育产业总产出中占比为6.5%。与2015年247.6亿的数据对比,体育培训行业在“十三五”期间实现了跨越式增长。

“双减”政策的落地给很多学科类培训机构带来较大冲击。但是,受访的业内人士和专家普遍认为,对于属于非学科类的体育培训行业而言,文件的出台从长远看是一个利好。

“双减”政策指出,“鼓励有条件的学校在课余时间向学生提供兴趣类课后服务活动,供学生自主选择参加。课后服务不能满足部分学生发展兴趣特长等特殊需要的,可适当引进非学科类校外培训机构参与课后服务,由教育部门负责组织遴选,供学校选择使用。”

中国人民大学国家发展与战略研究院研究员、公共管理学院教授马亮说,去年10月,《关于全面加强和改进新时代学校体育工作的意见》和《关于全面加强和改进新时代学校美育工作的意见》印发,国家大力推动学校美育、体育工作,这次的“双减”政策对于前面两个文件的落实会起到促进作用。

“体育培训行业会迎来新的发展契机。‘双减’让学生的空闲时间增多了,用于体育锻炼的时间会相应增加,体育培训的项目有更多的时间发展。另外,学科类培训释放出来的家庭资金也有可能被用到体育项目上,”马亮说。

清华大学体育产业发展研究中心主任王雪莉也认为“双减”政策出台后体育培训行业会继续保持普遍上升的发展态势。她说,现在家庭收入比过去有了较大幅度增长,家长对于体育、艺术的育人作用和孩子德智体美劳全面发展的认识更加深入,愿意为孩子的全面发展付费。此外,体育在中考中权重的增加和体育进高考的政策预期也会刺激家长更加重视孩子对体育运动的参与。像足球、篮球、游泳、网球、羽毛球、跆拳道等大众化项目的培训需求会处于长期旺盛的状态。在一些中高收入和对国际化教育比较关注的家庭的推动下,冰雪、高尔夫、击剑、马术、帆船、赛车等项目也会有较好的上升空间。

东方启明星篮球俱乐部创始人靳星透露,“双减”政策出台之后,已经有投资人与俱乐部接触。在他看来,资本的嗅觉是很敏锐的,新政对于体育培训行业的总体前景肯定是利好,特别是对三大球、乒乓球、羽毛球这样广受欢迎的项目和武术等国家大力扶持的项目。

围棋在线教育机构爱棋道创始人王煜辉表示,像围棋这样的智力项目兼具体育竞技和传统文化属性,一直是国家鼓励发展的项目。在学科类培训受限的大背景下,这些具有很强逻辑思维的项目很可能会受到部分重视学习成绩的家长群体的垂青,在未来仍有较大的市场增长空间。

双减”新政或推动体育培训机构“提质升级”

“双减”政策还提出,要对参与课后服务的非学科类校外培训机构建立评估退出机制,对出现服务水平低下、恶意在校招揽生源、不按规定提供服务、扰乱学校教育教学和招生秩序等问题的培训机构,坚决取消培训资质。此外,文件还要求通过第三方托管、风险储备金等方式,对校外培训机构预收费进行风险管控,加强对培训领域贷款的监管,有效预防“退费难”“卷钱跑路”等问题发生。

王煜辉表示,预收费是目前体育培训机构获取现金流的最重要的方式。一旦有关方面对这方面加强监管,将对机构的运营能力和抗风险能力提出更高要求,整个行业的经营门槛和合规成本会被抬高。在短期之内,这会给一些内部治理尚不完善的中小机构带来较大挑战。但是,从长远来看,新政有利于整个行业的健康有序发展。未来能在此行业生存的企业,一定是价值观、经营现金流、客户口碑都不错的企业,这也符合社会的整体利益。

足球培训机构爱踢客创始人李钊也认为,很多中小型体育培训机构对预付费模式的依赖性较强。一旦这块收紧,中小型机构的生存压力会增大,有可能导致教练员、场地租用、流转成本的溢价更高,短期内可能会出现一些无序竞争的情况,但是行业规范逐步建立起来之后自然会回归正轨。

靳星认为,随着国家对体育培训机构的资质认证、经营许可、教练员认证等方面要求的提高,以前体育培训行业比较粗放的发展模式会发生改变,新政将倒逼培训机构在教学产品和服务内容上下功夫。对于机构来讲,未来在全民健身、项目进校园和竞技人才培养方面都有很好的机会,市场空间十分广阔。“双减”之后,所有的孩子都会有更充足的时间来参与锻炼,这需要大量的场地和师资配备,培训机构参与课后服务会体现公益属性。在这个基础之上,肯定有孩子和家长有进一步提高水平等个性化需求。体育培训机构只要做好自己的课程产品、提供更好的服务,就能在校外培训中带动更多的消费,实现商业化变现。

专家建议加大对体育培训行业监管和服务力度

王雪莉表示,一方面体育培训行业整体前景被普遍看好。另一方面,近几年也出现了一些体育培训的负面舆情,机构欠费、跑路的情况时有发生。

“有些机构看好市场前景,扩张比较快,忽略了资金链管理的问题。体育培训的成本特别是师资成本比学科类培训高,商业逻辑也跟学科类培训不太一样,钱不像想象中那么好挣。其次,体育培训行业的教练资质问题比较突出,比如假洋教练的问题,还存在有些教练专业水平够格但不太会教的问题。另外,还有部分从业者语言、行为规范的问题。”

王雪莉认为,由于体育培训行业近些年发展速度很快,行业监管还不到位,既存在监管主体缺位、管理有空白的情况,也存在多头管理、企业负担比较重的情况。作为整个体育行业的管理部门,国家体育总局在体育培训行业监管中的角色和定位尚不清晰。教育部校外教育培训监管司的成立将会对体育培训行业的规范化发展起到促进作用,但体育、教育、工商等相关各方的监管权责仍然有待进一步明晰。

王煜辉认为,师资在各个体育项目的培训中都是非常重要的一环。近几年在整个行业快速增长的同时,教练员供不应求、进入门槛低是一个普遍现象。未来行业监管部门一定会针对师资的准入门槛设立规则,这其实也是政府提供的一种服务。只要相应的规则和培训、考核等环节执行到位,体育培训行业的发展肯定会更加健康、有序。

爱踢客与60多所中小学、幼儿园有过足球进校园的合作。李钊表示,这些合作主要是通过政府采购服务的方式进行。对于培训机构来讲,这样的合作毛利率较低,基本上属于微利。不过,通过这些合作也会进一步增强培训机构的品牌影响力,进而降低培训机构在校外培训中的获客成本。

马亮认为,在引进非学科类校外培训机构参与课后服务的过程中,政府部门既要做好监管,也要做好服务。

他说:“‘双减’政策强调了教育的普惠性,背后是治理资本的无序扩张,涉及教育公平的问题,对于体育类培训也是同样的道理。有些体育项目教练、场地费用比较贵,那么在引入校外机构参与的时候需要加强政府补贴的力度,比如根据课程量、培训人次进行财政补贴等,这样来激励更多的优质机构参与提供服务。同时,也要对这些机构进行考核,对那些做得规范、培训质量高的机构,形成正向激励。”

王雪莉表示,遴选符合要求的体育培训机构参与课后服务是一件好事。一方面,这可以为优秀体育培训机构创造了新的服务场景。另一方面,学校在遴选培训机构的时候,会比家长的了解更全面、更深入。将来那些运营规范、体系完善,高质量的体育培训机构会迎来很好的发展机遇。

本文作者:王镜宇,来源:新华社,原文标题《“双减”之后 体育培训行业是否迎来新机遇?》



北京冬奥会产业链

奥运主题驱动因素包括投资驱动、消费驱动、品牌驱动和纯主题驱动四大那类。

行业投资:滑雪设备、制冰产业、配套基建、环保产业、文化产业、旅游业、餐饮服务业

 

国泰君安认为,三类上市公司将分享到北京冬奥会带来的投资机会。

主线一:基础建设。奥运场馆建设和基础设施投资将是主要驱动因素。建筑建材业、节能环保、房地产、交通运输业、通信电子等行业将会出现供给和需求双料增长,提升相关行业公司的业绩。

主线二:消费服务。奥运会前后,大批游客的到来将极大地刺激当地的旅游消费,旅游和服务行业迎来发展的良机。举办地当地龙头企业的营业收入有望获得巨大的增长,且这种增长具有一定的可持续性。

主线三:特许经营。奥运特许权商品也将随着奥运会的到来而获得超额的销售增长,除了弥补奥运特许权费用之外,还将获得数量可观的净利润。同时,奥运特许权商品销售企业也可借奥运的契机,提升企业形象和产品的知名度,扩大海外销售市场,提高品牌价值。北京冬奥会主题主要受益标的有河北宣工、北辰实业、先河环保、长白山、探路者、北京城建、首开股份、华夏幸福、金一文化、首旅酒店等。

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中信证券:Q2 盈利改善 , 冬奥催化增长

核心观点

冯重光

首席纺织分析师

S1010519040006

郑一鸣

纺织分析师

S1010519120002

公 司 发 布 2021 年 中 报 , 2021H1 实 现 收 入 / 净 利 润 7.28/0.58 亿 元

+18.7%/+7.5% )。受原材料涨价影响,公司毛利率/ 净利率短期承压,但 Q2呈现逐步改善趋势。短期内冬奥赛事将增进公司产品曝光度,全民健身计划提升政府采购订单。长期来看,公司持续进行的智能化研发投入有望在足 满足 B 端 端与 商用健身管理与 C 端家用智能健身需求 上得到 兑现。参照本土与海外健身器材龙头公司估值水平,并考虑公司作为本土家用健身器材公司的行业领先地位,给予公司 2022 年 年 45 倍 倍 PE ,上调目标价至 21 元,维持“增持”评级。

器材收入:室内健身器材& 展架销售复苏, 助推入 收入+18.7% 。公司公布 2021 年中报,2021H1 实现收入 7.28 亿元(+18.7%),同比 2019H1+30.4%Q2 单季收入+2.6%,增速环比略有调整。分产品看,室内健身器材/室外健身路径/展架收入分别实现收入 4.94/0.96/1.20 亿元(+19.6%/-10.1%/+45.1%)。室内健身器材收入占比进一步提升至 67.9%,展架业务伴随疫情控制后终端需求快速复苏,二者共同助推收入增长 18.7%

 

盈利:原材料涨价致使毛利率/ 净利率短期承压,净利润+7.5% 2021H1 公司实现净利润 0.58 亿、+7.5%。上半年由于上游原材料价格大幅上涨,公司毛利率短期承压,同比降低 2.0pcts 28.6%。期间费用率总体保持稳定,销售费用率随公司调薪与加大线上线下推广活动影响提升 1.6pcts 8.5%。伴随公司上游采购锁价与向下游转嫁成本,Q2 单季公司毛利率恢复至 30.6%,环比 Q1 提升 4.6pcts,我们预计下半年公司毛利率与净利率有望持续回升。

 

行业趋势:冬奥赛事增进公司产品曝光, 全民健身计划 提振长期需求 。公司作为中国奥委会官方健身器材供应商,在东京奥运会为中国代表团提供专业训练器材。在即将到来的 2022 北京冬奥会赛事上,公司产品直接入驻奥运村供各国选手训练使用,有望增进公司产品曝光度。行业上,近期国务院印发《全民健身计划(2021-2025 )》、对户外全民健身与场馆建设提出新要求,公司有望获得全民健身采购订单,并受益居民长期健身需求提升。

 

长期展望:合作华为不断提升产品智能化,全套健身解决方案有望切入商用健

身需求。公司长期坚持产品智能化投入,自 2016 年开始与华为进行技术方面合

作,并逐步进入华为销售渠道。目前公司已发布搭载鸿蒙系统跑步机,整体近

50%以上产品带有屏幕,结合 2C 领域的舒华运动 App 相关课程提升运动体验。

2B 领域,公司开发 Wefit 智能健身房管理系统,提供门禁体测系统至健身器材

的软硬件结合解决方案,未来有望切入商用健身器材市场。

 

风险因素:原材料价格大幅上涨,健身运动渗透率不及预期、疫情反复影响终

端零售。

 

投资建议:公司 2021H1 收入/净利润+18.7%/+7.5%,短期内冬奥赛事将增进公司产品曝光度,全民健身计划有望提升政府采购订单。长期来看,公司持续进行的智能化研发投入有望在满足 B 端商用健身管理与 C 端家用智能健身需求上得到兑现。考虑上半年原材料上涨公司毛利率承压,我们下调公司 2021/22 EPS 预测至 0.38/0.48 (原预测为 0.44/0.51 ),维持 2023 EPS 预测 0.58元。参照本土与海外健身器材龙头公司估值水平,并考虑公司作为本土家用健身器材公司的行业领先地位,给予公司 2022 45 PE,上调目标价至 21 元,维持“增持”评级。

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    于2021-08-23 11:15:26更新
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