【民生金属】重视资源自主可控，中国锂资源战略高度凸显

板块催化：（1）昨日加拿大联邦政府宣布，中矿（香港）稀有金属资源有限公司、盛泽锂业国际有限公司和藏格矿业投资（成都）有限公司必须分别出售其在动力金属公司（Power Metals Corp.）、智利锂业公司（Lithium Chile Inc.）和超级锂业公司（Ultra Lithium Inc.）的股权。（2）10月销量超预期，市场普遍预期环比持平或下滑，需求仍然保持强劲环比增长。

目前位置锂板块类似于四月底，供需两端利好不断释放、预期不断改变。
（1）行业端，锂价格仍然持续上涨，且难以看到拐点，板块大部分公司估值已经回落到四月底6倍左右的位置，估值性价比凸显。
（2）供给端，加拿大本次事件启示我们海外锂资源未来将难以获取，若单纯靠海外开发，供给释放将长周期低预期，国内锂资源战略高度凸显。
（3）需求端，目前市场已经充分反映了今年及明年的悲观预期，我们认为随着储能持续超预期、疫情管控拐点及复苏预期强化，未来锂需求或将持续超预期。
（4）展望：我们认为在供给持续低预期、需求持续超预期的情况下，市场一直预期的2023年拐点大概率将延后，未来锂价或将高位震荡，板块将迎来估值修复的beta行情。

如何看待目前的投资标的选择？我们认为国内锂资源开发将大概率加速，盐湖提锂技术创新层出不穷、开发提速，我国丰富的盐湖资源或将成为未来供应的主力之一，同时江西、四川开发也如火如荼。前期相关标的因为疫情、业绩等原因调整幅度较大，或将迎来修复，自主可控锂资源推荐：
（1）盐湖提锂：推荐西藏矿业（Q4业绩反转、扩产不断推进）、盐湖股份（中国盐湖提锂龙头、中国盐湖集团重要组成部分），或可关注藏格矿业、天铁股份、金圆股份。
（2）盐湖提锂技术：建议关注久吾高科、蓝晓科技、唯赛博、倍杰特等。
（3）锂矿：推荐永兴材料、赣锋锂业（锂矿到锂电池一体化）、天齐锂业，或可关注融捷股份、川能动力、江特电机等。