海特高新-高新发展路线，飞行汽车从零到一，三代半导体领军-韭研公社

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海特高新-高新发展路线，飞行汽车从零到一，三代半导体领军

王铁锤

已经腰斩的吃面达人

2023-11-08 11:06:58

海特高新，高新发展妖股系列，飞行器产业从零到一，磷化铟InP光芯片三代半导体助力趋势修复

1.御风未来进博会首展收获2.3亿大单，民航飞行器产业从零到一，航空装备及服务业务：迎来收获期，发动机维修、飞机客改货等多业务齐飞

2.正宗磷化铟InP光芯片衬底供应商，估值修复趋势已定，预期差极大！
激光器芯片是光模块最大成本项。光模块最大的两个成本构成分别是光发射组件（TOSA，占比35.04%）和光接收组件（ROSA，占比23.36%），这其中又以光芯片占比最大。进一步拆分成本，TOSA对应的激光器芯片是光模块成本最大构成部分。

3.国际领先的第三代半导体制造企业，实现核心高端芯片自主可控
子公司海威华芯正威退出，国资注入。在中国率先提供六英吋砷化镓（GaAs）集成电路的纯晶圆代工（Foundry）服务；在第三代半导体（氮化镓 GaN）领域拥有国际领先、国内一流的技术；在全球氮化镓芯片专利技术属于一流梯队，公司专利总共 249 项，其中过半数是发明专利。
小米公司宣布使用 GaN 快充， Ga N 功率器件有望在笔记本电脑、手机快充加速普及。华为、苹果、三星、OPPO、康佳等在 GaN 技术上有较多积累。华为 5G 宏基站 PA 订单明显增长； GaN 工艺有望应用于 5G 宏基站。

4.芯片业务：订单突破亿元级别；科装业务占比过半；为未来最大增长亮
公司第三代半导体产品应用于 5G 移动通信、AI 人工智能、雷达、汽车电子、电力电子、光纤通讯、3D 感知、新能源、国防军工等领域。公司在 5G 宏基站射频 Ga N 产品上取得重大突破；硅基氮化镓功率器件芯片已实现小批量量产，是国内领先进行硅基氮化镓量产的企业。

投资建议

在国际贸易摩擦背景下，第三代半导体晶圆制造为“卡脖子”环节，考虑核心高端芯片自主可控的战略价值，公司氮化镓业务的稀缺性，给予70 倍 PE，目标市值 180 亿元