近期出口链大涨，梳理其中部分赛道&个股匹配业绩估值和产业趋势，站在当前维度我们延续12月以来向市场传达的观点并建议关注三条主线：

#美国地产后周期补库

行业逻辑：我们在12月初开始强调美国地产出口链机会，站在当前维度行业逻辑依然通畅。复盘每轮降息周期后美国地产修复景气有望延续1-2年，叠加欧美地产链库存相对偏低，本轮修复值得期待。

个股：继续重点推荐【匠心家居】OBM收入占比超50%，店中店模式加速推进，MotoLiving高端线逐步贡献增量；【永艺股份】补库外，新客户、新产能、新品类贡献增量的逻辑仍在持续兑现；【建霖家居】地产后周期属性强且开始补库，分红比例40%；【梦百合】美国产能布局受益于反倾销，订单&利润率弹性大。

#中国优质制造供应链出海

行业逻辑：伴随Temu、SHEIN、TikTok等新兴电商平台成长，轻工细分品类依赖于强大的制造供应链和快反优势，是中国跨境电商卖家优势品类，伴随平台出海优质供应链&品牌的份额提升。

个股：重点推荐【致欧科技】作为家居跨境电商龙头，扩品类、SKU迭代驱动增长，美国供应链改善驱动利润改善。此外关注【恒林股份】伴随TIKTOK成长，电商业务有望超预期；【乐歌股份】海外仓作为行业卖水人，将长期受益于跨境大β；【嘉益股份】依托优质制造能力&稀缺产能，供应链份额有望持续提升；【西大门】产品性价比凸显，跨境电商有望持续高增。

#底部边际改善个股

除了美国地产链补库与优质供应链及品牌出海，部分公司业绩边际改善且24年成长确定性较高，当前估值性价比凸显。其中【盈趣科技】作为我们的重点推荐，IQOS业务有望进入量价齐升阶段、24Q2美国新市场催化；【浩洋股份】24Q1产能释放驱动中端ODM制造拓展与OBM品牌发展，新产品问题解决，订单边际持续改善；【共创草坪】23年收入由于价格影响承压但盈利能力稳健，24年业绩有望重回双位数增长通道，经营拐点明确。