事件：11月25日发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。基本规则明确，建设电力现货市场是为了形成体现时间和空间特性、反映市场供需变化的电能量价格信号，发挥市场在电力资源配置中的决定性作用，提升电力系统调节能力，促进可再生能源消纳，保障电力安全可靠供应，引导电力长期规划和投资，促进电力系统向清洁低碳、安全高效转型。

电力现货市场加速推进，多条建议涉及储能。基本规则明确了电力现货市场八条近期建设任务以及四条中远期建设任务，其中储能方面多条相关内容利好：

1）推动辅助服务市场建设：做好调频、备用等辅助服务市场与现货市场的衔接，加强现货市场与调峰辅助服务市场融合，推动与辅助服务联合出清，加快辅助服务费用向用户侧合理疏导；同时，中长期健全电力辅助服务市场，结合各地电力系统运行需要，建立健全无功服务、黑启动的市场化采购机制，探索爬坡等新型辅助服务交易品种，推进更大范围内的辅助服务资源共享和互济。

2）明确储能参与主体：推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易；

3）探索市场化容量补偿机制。各地按照国家要求，结合电力市场发展情况和实际需要，探索建立市场化容量补偿机制。

国内大储商业模式畅通。国内大型储能商业模式目前以共享储能为主，潜在收益来源包括容量租赁费用、现货市场、辅助服务、容量电价补偿。电力现货市场的推进使得国内大型储能在电力市场中的定位更加清晰，潜在收益来源更为丰富，商业模式全方位跑通。

投资建议：储能是高成长性赛道，大储核心在于商业模式，且经济性有望加速提升，建议关注：逆变器环节：阳光电源、科华数据；电池环节：南都电源、宁德时代、亿纬锂能；温控消防环节：青鸟消防、英维克；EPC环节：南网科技等。

风险提示：下游需求不及预期；原材料价格上涨超预期等。