【华西策略| 李立峰】2023年1月A股运行逻辑是什么?

新年伊始，投资者开始思索接下来A股运行的逻辑和配置主线。

1月，离春节休假还有近14个交易日。A股流动性方面，延续”中性“格局，具体数据来看， DR007利率2.3619%，SHIBOR(1年期)利率2.619%。

A股市场整体下行风险不大，毕竟美国加息节奏大方向是逐步放缓，且地缘关系趋向缓和。美元指数回落至103。

展望“兔年”1月份A股市场，驱动A股震荡，小幅匍匐前行的核心驱动力是:“防疫政策优化”后的经济(消费)“弱复苏”。

【贯穿今年1月的主题词】：返乡、影视、航空、酒店、免税、消费、复苏。

风险提示:盈利低预期、疫情反复、美股波动风险、地缘政治风险等。