【华创金融 徐康团队】T+0和交易放量，回答大家最关心的两个问题

1、 交易放量是不是行情见顶？

上周五券商交易量1534亿，占全市场14.6%成交，我们复盘了数据，上一次见到这样的盛况还是2014、2015。于是整个周末大家都在问是不是行情见顶？

我们的答案是No，很坚定。核心原因有四：

一是本轮行情是典型的政策预期市，锚定的一句话是“活跃资本市场，提振投资者信心”，7月日均8462亿，对照一下，年内较为活跃的4月日均是1.14万亿。所以任务完成了吗？

二是政治局会议清晰定调之后，各项积极政策仍在落地过程中，一定要分清先后顺序。政策不是拍脑袋，而是综合各种因素后的决策。投资端改革目前是起点，不是终点。这是板块中长期向上的重要前提。

三是我们对券商股过去三年快涨快跌产生了惯性，因此每一轮上涨后都会焦虑卖点，买方同志们会，我们也会。但本来从高层定位到政策动力都与过去几轮行情中的纯风险偏好驱动完全不同，应重视持续性。

四、敲个计算器，我们统计十年以来，券商高成交之后1日、5日、10日、30日的表现，平均数均是正收益。换句话说，谁还没有个震荡呢。

关于T+0？

有还是没有？这个都无需过多解释，从现在开始，这样的传闻陆陆续续都会出，核心就是政！策！预！期！这样的YY短期内都既不能轻易证明也不能轻易证伪，开心！让我们一起珍惜这段甜蜜的非银投资时光。

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