光伏行业大涨，把握做多窗口
夜长梦山
2023-12-23 19:57:40
【西南电新】光伏行业大涨，把握做多窗口
昨日光伏板块大涨，原因除了短期超跌后的反弹及年底基金仓位调整外，主要是交易两个逻辑：一是受红海局势影响，欧洲天然气价格大幅上涨，并创入冬以来最大涨幅；二是昨日发布的组件出口数据显示，除欧洲以外其他地区组件出口同比大幅增长，显示出全球新兴市场的强劲增长动力。展望后市，我们认为这轮反弹的持续性会比之前的反弹要好，反弹之后有望筑底，建议积极把握做多窗口。
目前市场主要担心的是基本面12月、1月仍处于淡季的去库存周期，行业23Q4、24Q1业绩仍有压力，并且供给端现在仍难言行业完成出清。这些担心已经在前期的股价下跌中充分反应，并且春节后随着海外库存去化、需求回暖带动排产上升，行业有望进入补库周期。而预期往往先于基本面见底提前反应。在明年3、4月份出业绩之前是做多的窗口期，行业整体预计有20%左右反弹空间。后续即便因为业绩压力回调，行业再创新低的概率较低，对于长线资金而言可以逐渐开始布局。
[礼物]建议布局四条主线：一是海外市场（尤其是美国）占比较高的环节和公司，建议关注通润装备、上能电气、意华股份、中信博；二是海外库存逐渐去化以及受益天然气涨价的逆变器公司弹性较大，如德业股份、固德威；三是供给率先完成出清的环节，建议配置天宜上佳、金博股份、福莱特、福斯特；四是新技术取得突破，业绩有望逐步兑现的爱旭股份、帝尔激光。
昨日光伏板块大涨，原因除了短期超跌后的反弹及年底基金仓位调整外，主要是交易两个逻辑：一是受红海局势影响，欧洲天然气价格大幅上涨，并创入冬以来最大涨幅；二是昨日发布的组件出口数据显示，除欧洲以外其他地区组件出口同比大幅增长，显示出全球新兴市场的强劲增长动力。展望后市，我们认为这轮反弹的持续性会比之前的反弹要好，反弹之后有望筑底，建议积极把握做多窗口。
目前市场主要担心的是基本面12月、1月仍处于淡季的去库存周期，行业23Q4、24Q1业绩仍有压力，并且供给端现在仍难言行业完成出清。这些担心已经在前期的股价下跌中充分反应，并且春节后随着海外库存去化、需求回暖带动排产上升，行业有望进入补库周期。而预期往往先于基本面见底提前反应。在明年3、4月份出业绩之前是做多的窗口期，行业整体预计有20%左右反弹空间。后续即便因为业绩压力回调，行业再创新低的概率较低，对于长线资金而言可以逐渐开始布局。
[礼物]建议布局四条主线：一是海外市场（尤其是美国）占比较高的环节和公司，建议关注通润装备、上能电气、意华股份、中信博；二是海外库存逐渐去化以及受益天然气涨价的逆变器公司弹性较大，如德业股份、固德威；三是供给率先完成出清的环节，建议配置天宜上佳、金博股份、福莱特、福斯特；四是新技术取得突破，业绩有望逐步兑现的爱旭股份、帝尔激光。
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爱旭股份
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