【德邦电子】AI还能买什么？重视边缘端芯片投资机会！

看好边缘端芯片量价齐升的机会！
1、量增：预计在Ch­a­t­G­PT加持下，音箱可以做更智能的交互、帮助购物下单&订票等，其价值预计将得到提升。根据IDC，2022年国内智能音箱出货量达到3940万台，相比全国家庭户数（4.9亿）的渗透率仍低。除开智能音箱，TWS耳机和智能手表的附加值也有望在AI大模型加持下提升，从而带来需求量增长。
2、价升：智能终端的AI功能分为云端和边缘端，对于响应速度要求快的交互预计放在边缘端计算（算力需求↑），对于计算要求高的交互传输到云端计算（数据传输需求↑）。算力或者数据传输能力提升预计都将带来边缘端芯片的ASP提升。

建议关注：
恒玄科技：公司产品制程领先，12nm BES2700系列芯片已经量产上市。公司有望率先受益于算力提升趋势。根据Wi­nd一致预期，预计23/24年PE 58/36x。

乐鑫科技：大模型边缘端应用对于边缘端算力或者数据传输能力预计提升。乐鑫已推出支持Wi­Fi6产品（C5/C6），丰富的产品矩阵将满足各种IOT场景需求，同时软件平台构筑强护城河。根据Wi­nd一致预期，预计23/24年PE 57/40x。

瑞芯微：公司SOC芯片大量应用在端侧。公司旗舰芯片RK3588已在部分客户实现批量销售，可应用云服务设备及边缘计算等，预计23年放量显著。根据Wi­nd一致预期，预计23/24年PE 66/46x。

全志科技：产品应用涵盖AI­OT、平板&OTT、工业和汽车（包括长安智能座舱、一汽和上汽荣威全景泊车）等。23年库存开始去化，同时中控屏、HUD、智能大灯等车载芯片应用将逐步落地、贡献增量。根据Wi­nd一致预期，预计23/24年PE 53/42x。

炬芯科技：蓝牙音箱SoC芯片导入国内外品牌，包括安克创新、华为、小米、哈曼等；蓝牙音箱收入占比最大。手表芯片方面，公司供应印度第一智能手表品牌No­i­se，有望受益于海外IOT增长。

德邦电子：陈海进/徐巡