东吴计算机【深桑达】电子云底座助力国资云崛起

国资委鼓励国企转向国资云。我们预计2023年底国资监管重点应用系统上云率将达100%，2025年国资央企云的使用比例不低于50%。我国私有云市场2025年将超2100亿，下游约85%为党政和重点行业，国资云市场空间超1800亿。

公司旗下电子云背靠中国电子，提供IaaS底座为基础的全栈自研云计算解决方案，2021年营收4亿，预计2022年营收达10亿，2023年超20亿。同时电子云设置了30%市占率的远期目标。

我们预计公司2025年云业务营收空间超50亿元，对应估值在500亿以上。

风险提示：政策推进不及预期。