【天风机械】半导体设备板块观点更新：目前已处于资本开支有望季度环比提升的阶段！231010

我们认为，影响半导体设备股价变动的主要因素有二，一是资本开支或成为招标情况，反映到设备股即订单；二是限制政策。我们一直的观点是美国限制大的基调已经定型（后边最多对smic增加FDP规则），行业分析的重点落到了因素一，即招标情况。

1）今年三季度，头部FAB中只有头部逻辑的某上海厂和某北京厂招标，整体偏淡。2）今年四季度，头部逻辑那边有望延续（招标非一次性完成），头部DRAM有望招标，东南某存储厂有望招标，华东某高国产化率厂有望招标。3）明年是资本开支同比上行的大年，除今年的招标的fab有望存续外，头部NAND和今年没有大招标动作的东部某厂都将入局（这两家预估100k需求）。资本开支后续面临季度环比上升！

投资策略：
1、 三季报之前，优选三季度基本面较好的头部厂中微、拓荆、华创；
2、 三季报之后，优选超跌且公募筹码较少的品种博相对收益。