合锻智能--轻量化赛道之王,汽车飞机母鸡还有核聚变-韭研公社

登录注册

合锻智能--轻量化赛道之王,汽车飞机母鸡还有核聚变

王铁锤

已经腰斩的吃面达人

2022-09-13 10:28:22

中报已经出业绩拐点，营收和利润大增接近翻倍

感觉这个位置合适

1、热成形技术迎来爆发期，确定性极高，至少是一体化压铸级别的细分赛道，甚至更劲爆。

1）热成形技术可对高强度钢成形，实现40%减重，而强度和安全性更高。

2）电动车对轻量化的迫切需求和国产车高端化趋势对高强度钢需求提升是两大不可逆趋势，伴随着随着电动车快速扩产，热成形设备需求于今年开始爆发式增长。

3）热成形与一体化压铸都是汽车轻量化的解决途径，各有擅长，尤其在横梁、车顶弓、侧防撞门梁、保险杠（无后掠）、前碰撞部件等被动安全息息相关的位置，热成形是没有争议的最优解。https://zhuanlan.zhihu.com/p/89156599

4）经过十几年的发展，热成形技术日趋成熟，成本下降，以合锻智能为龙头的国产设备达到世界领先水平，也是今年开始爆发的关键原因，也是确定性高的逻辑所在。https://baijiahao.baidu.com/s?id=1741478126175329274&wfr=spider&for=pc

2、合锻智能热压机国内绝对垄断，充分享受这波电动车驱动的汽车轻量化浪潮带来的利润和估值溢价

合锻智能是液压机和机压机20多项国家标准的主要起草人，在热压机方面，十年磨一剑，早已剑出压天下。热压机生产线达到世界先进水平，尽享需求暴增和国产替代的双重红利，供货特斯拉、比亚迪、长城、吉利等新能车头部客户，还有用于航空航天，国内市占率90%。

3、估值分析：保守148亿

1）一条热压机生产线3000万，交货期6~8个月，公司现有订单15亿，从业绩增速（半年报业绩增量主要来自新能源车）预计，今年可实现压机生产线收入8亿，从合同负债增速预计，明年可实现压机收入16亿，由于规模效应显现，且销售费用变化不大（垄断），净利率有望接近宁波精达的20%，对应热压部分净利润3.2亿，给予40Pe，128亿。

2）其他色选机业务，参考美亚光电200多亿市值，两家色选机收入比例2:1，最最保守给予20亿估值。
3）另外，公司已经成立了一体化压铸团队，进行一体化压铸设备研制，公司技术储备雄厚，成功交付宝钛股份9000T自动挤压生产线，一体化压铸机不存在技术障碍，这块白送。

[礼物]

结语：电动车轻量化浪潮驱动的热成形设备行业最高光的时刻即将到来，今年上半年合锻智能已经实现200%+的净利润增长，初露锋芒，个人认为该股有望今年年底或明年上半年比肩力劲科技，迎来市值巅峰。

合锻智能：与合肥综合性国家科学中心能源研究院合作投身聚变能源事业。

合锻智能今日官微消息，日前，合锻智能与合肥综合性国家科学中心能源研究院战略合作协议签约仪式举行。根据协议，双方将围绕聚变能开发、产业发展、技术攻关、应用研究，制造工艺等方面开展深度合作，共同打造服务于核聚变装备的专业化制造平台。

下一步，根据需要，双方将共同努力在核聚变技术产业化制造工艺和应用、核聚变装备制造产业技术队伍建设、产学研深度融合与成果落地等方面全面开展长期稳定的战略合作。合锻智能董事长严建文表示，此次战略合作协议的签署，是合锻智能全力投身聚变能源事业的重要标志。