刚结束的ZF工作报告，提到把恢复和扩大消费摆在优先位置、提高G企核心竞争力，工信部领导提到的加快6G研发等此前市场是有预期的。一个和市场预期有所出入的点在今年GDP目标定在5%，略低于此前乐观预期的5.5%-6%。

预期管理很重要，个人觉得预期低是好事，低了才有可能超预期。根据我自己的直观感受，出门感觉哪哪都是人，高架上的车比20、21年多了。不知道大家所在的城市经济恢复状况如何，可以在留言区分享。

周五浪潮遇到黑天鹅，一字跌停。投资好难，做短线的怕遇到裁判，做中线的怕遇到马一龙和瞌睡乔

AI板块本来连涨两天就有调整的预期，由于浪潮的利空，加剧了调整幅度。但午后市场开始反应过来，浪潮被管制利好国产替代的服务器厂商和服务器芯片厂商。

明天浪潮依旧是AI板块的焦点，从逻辑上看浪潮集团是母公司，浪潮信息和浪潮数字是集团子公司。被加入实体清单的是母公司，和子公司关系没那么大。

但从筹码上看，AI整体处于高位，场内、场外资金的心态是不一样的。

这里顺带做个投票看看大家对AI板块的看法。（投票链接在这里：刚刚定调了，今年这么干！）

周末和一位朋友聊天，他表示自己还是想在新能源上找找机会，毕竟能源革命和科技革命可以两条腿走路。

虽然马一龙让新能源板块崩了，但在发布会上内容还是很多的，比如首次提出应用绿色氢气和氨实现绿色制造。

除了特斯拉以及隆基的发布会催化外，行业出货量快速增长。22年碱式电解槽出货800MW，同比翻倍；23年1-2月招标700MW，全年预计4-5GW。

氢能源从19年初的炒概念，到20-21年的炒ZC，再到今年对绿氢关注度提升，氢能源已经有公司能够兑现业绩，比如电解槽。

隆基氢能在今年2月发布碱式电解槽产品，阳光氢能早在21年3月发布国内首款、最大功率SEP50的PEM电解槽。

不过隆基、阳光体量过大，业绩弹性有限，市场更关注切入电解槽的小市值公司。

电解槽从技术上分，分为碱式ALK、质子交换膜PEM、固体氧化物SOEC、阴离子交换膜AEM。其中ALK成本低，技术最为成熟，但无法满足风光能源的快速启停要求。PEM成本高，价格是ALK的5倍，但可以满足快速启停要求。其余两种技术尚处在实验室研究阶段。

市场空间，欧洲2030年分别自产、进口1000万吨绿氢。2030年美国绿氢需求1000万吨。国内保守预计2030年需要500万吨绿氢。

按照4000h年使用量，一台1000标方电解槽年生产360吨氢气，1000万吨需要27778台电解槽，对应139GW。按照目前1000标方ALK电解槽1000万元的价格，2030年国内市场空间将超过千亿，全球市场超6000亿元。

市场空间大，按照今年国内4GW需求测算需要1000标方电解槽800台。因此今年能够批量出货的电解槽企业将获得先发优势。

我周末梳理了下现在的电解槽企业的基本情况，今年目标出货量在10-50台不等，换算成功率后我发现出货量低估存在超预期可能。

目前一级市场对电解槽企业估值在8-10倍PS，对应8000万-1亿/台的估值。如果氢能源被市场认可，主业估值有支撑，电解槽出货量大的企业或具备更大的弹性。

最后温馨提示：文章中提到的公司都是自己看法，不作为投资建议。