2024年电子行业投资策略核心观点
夜长梦山
2023-12-13 12:32:34
【中信电子】2024年电子行业投资策略核心观点
行业观点：2-3年维度全面看好板块“短期底部复苏+中期微创新迭代+长期端侧AI放量”的基本面，以及其中半导体国产替代的持续性机会。
一、短期业绩复苏是基础：下游确定性L复苏+中上游“库存去化+修复性涨价+加单带来”的业绩弹性
下游需求复苏：24年同比增速角度，PC+7~10%，IOT+5~7%，手机+3~5%，传统服务器+3~5%，TV+1~3%。
中上游供应链：供给端三重改善叠加，关注补库基础上具备涨价弹性的零部件环节。
二、中期华为回归带来微创新的鲶鱼效应：结构性创新+终端产品形态创新
结构性创新：潜望式摄像头，快充，卫星通讯，星闪，钢壳电池，钛合金中框等。
终端产品形态创新：折叠屏（3000万部），MR（过百万级），端侧AI硬件（百花齐放）。
三、长期端侧AI加入智能化能力，开启行业真需求驱动下的新一轮创新大周期起点
重量级AI产品：算力相对较强，如电脑，手机，智能家居，机器人，汽车，局域网服务器等。
轻量级AI产品：承担主要数据入口的抓手功能，IOT等产品。
建议关注四个方向：重量级产品的升级（算力本身及配套的变化：主控芯片算力，大容量存储，高速互联，chiplet封装），轻量级产品的升级（适应AI变化的端侧入口能力的增强：传感器升级，如麦克风、摄像头、3D sensing、低功耗、传输互联等），零部件配套变化（倒逼的全方位配套升级，功耗升级等背景下的散热等零部件、充电模块的同步升级等），终端品牌出货量的提升（量价齐升）。
四、上游国产替代持续，关注订单释放及扩产节奏，国内晶圆厂新一轮扩产+国产设备份额有望提升，当前更建议关注企业份额提升和横向拓展能力，期待国产化加速或政策催化弹性。
行业观点：2-3年维度全面看好板块“短期底部复苏+中期微创新迭代+长期端侧AI放量”的基本面，以及其中半导体国产替代的持续性机会。
一、短期业绩复苏是基础：下游确定性L复苏+中上游“库存去化+修复性涨价+加单带来”的业绩弹性
下游需求复苏：24年同比增速角度，PC+7~10%，IOT+5~7%，手机+3~5%，传统服务器+3~5%，TV+1~3%。
中上游供应链：供给端三重改善叠加，关注补库基础上具备涨价弹性的零部件环节。
二、中期华为回归带来微创新的鲶鱼效应：结构性创新+终端产品形态创新
结构性创新：潜望式摄像头，快充，卫星通讯，星闪，钢壳电池，钛合金中框等。
终端产品形态创新：折叠屏（3000万部），MR（过百万级），端侧AI硬件（百花齐放）。
三、长期端侧AI加入智能化能力，开启行业真需求驱动下的新一轮创新大周期起点
重量级AI产品：算力相对较强，如电脑，手机，智能家居，机器人，汽车，局域网服务器等。
轻量级AI产品：承担主要数据入口的抓手功能，IOT等产品。
建议关注四个方向：重量级产品的升级（算力本身及配套的变化：主控芯片算力，大容量存储，高速互联，chiplet封装），轻量级产品的升级（适应AI变化的端侧入口能力的增强：传感器升级，如麦克风、摄像头、3D sensing、低功耗、传输互联等），零部件配套变化（倒逼的全方位配套升级，功耗升级等背景下的散热等零部件、充电模块的同步升级等），终端品牌出货量的提升（量价齐升）。
四、上游国产替代持续，关注订单释放及扩产节奏，国内晶圆厂新一轮扩产+国产设备份额有望提升，当前更建议关注企业份额提升和横向拓展能力，期待国产化加速或政策催化弹性。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
欧菲光
工分
22.27
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 17
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（9）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1