事件：

西门子发布24Q2财报，其中电网部门24Q2订单同比+28%，收入同比+29%。订单增长主要系意大利的大型高压直流(HVDC)订单影响。受上半年业绩增速的影响，西门子上调全年对于电网部门的利润增长预期，从原来的18-22%上调至32-34%。

近期伊顿发布24Q1报表，总结看，美国变压器需求及新增订单均在持续超预期。1）美国电力设备业务实现收入同比17%、环比0.3%增长；2）订单口径，12个月内交付订单同增8%，储备订单增长31%，重要项目询单量同增169%；3）行业层面，数据中心建设（尤其是AI相关）需求高增长，公司将22-25年行业复合增速预期上调至25%（此前预期16%）。

随着高股息抱团的趋势电力股的延伸，一些地方国资控股的电力股，开始了起爆动作！

这是近期值得重视的方向！电力板块的3条逻辑主线：

一、电力涨价

这一条线目前主要分两股力量在参与：

1.游资在参与小市值的个股，打造题材炒作的氛围，比如西昌电力、赣能股份、明星电力等等。主要一方面是炒市场的记忆，每年五月份都有电力妖股。另一方面之前高铁的涨价确实带来了整个公共事业价格上涨的预期。

2.机构一直持续在买入的电力白马股，这个是从去年12月份开始的高股息行情的延续。主要的代表公司是长江电力、华能国际、国投电力等等这样的高股息红利企业，未来电力涨价的预期是在这个高股息的基础上价值又进一步增加了。

二、储能的价值未来将大大提升

1.直接进行储能的企业，比如抽水蓄能的南网储能，还有其他空气储能、重力储能的企业等等

2.虚拟电厂的相关企业，比如国能日新、朗新科技等等这种类型的公司；

3.智能电网硬件类的公司，比如智能电表的东方电子、万胜智能等等，还有其他智能电网硬件的国电南自、积成电子等等。

三、出海逻辑

海关总署数据，24年3月我国变压器出口额4.8亿美元，同比+20.7%，环比+37%。Q1变压器累计出口金额13.1亿美元，同比增长24.7%。

4月底行业交流反馈，国内配电变压器制造公司仍然比较紧张，除国内订单有所恢复外，海外订单情况仍然景气，月底美国、泰国、韩国不少代理来国内看供应链和拜访，又带来一批订单。

这个方向看看美股的电力板块就知道了。欧美的整体电力基建相比我们还是非常落后的，另外全球在特高压和电力设备等等这些，中国基本都是领先。所以欧美从来不制裁我们的电力行业，因为替代不了。

因此电力出海已经是出海方向持续的一条主线。比较具有代表性的企业就是中国西电、还有变压器方向的金盘科技、海兴电力、三星医疗等。

电力股全景图：

火电：

火电装机量前五：华能国际、华电国际、大唐发电、浙江新能、国电电力；

火电央企：华能国际、华电国际、* ST 金山、大唐发电、国电电力、长源电力、龙源电力、上海电力、国投电力；

广东：粤电力A、宝新能源；

北京：京能电力；

江苏：江苏国信；

安徽：皖能电力、淮河能源；

山西：通宝能源、晋控电力；

河北：建投能源；

福建：福能股份；

新疆：天富能源；

江西：赣能股份；

煤电一体化：内蒙华电、陕西能源、永泰能源、豫能控股、广州发展、苏能股份、华电能源；

热电：金房能源、恒盛能源、京能热力、长青集团、新中港、深南电A、世茂能源、大连热电、哈投股份、杭州热电、富春环保、西子洁能、宁波能源；

水电：

装机前五：长江电力、川投能源、华能水电、国投电力、桂冠电力；

四川：川投能源、国投电力、乐山电力、西昌电力、广安爱众、明星电力；

云南：华能水电；

湖北：长江电力、湖北能源；

贵州：黔源电力；

广西：桂冠电力、广西能源；

湖南：郴电国际、湖南发展；

广东：韶能股份、梅雁吉祥；

甘肃：甘肃能源；

浙江：浙江新能；

福建：闽东电力；

风电：

装机容量前六：龙源电力、三峡能源、华能国际、金风科技、新天绿能、节能风电；

福建：中闽能源、福能股份；

宁夏：嘉泽新能、银星能源；

江苏：江苏新能；

广东：广宇发展、金开新能；

新疆：立新能源；

四川：川能动力；

浙江：浙江新能；

哈尔滨：九洲集团；

光伏：

装机量前五：三峡能源、正泰电器、太阳能、吉电股份、上海电力；

其它：晶科科技、芯能科技、东旭蓝天、立新能源、浙江新能、兆新股份、新筑股份、拓日新能、林洋能源、黔源电力、珈伟新能、能辉科技；

核电：中国广核、中国核电；

光热发电：

光热超白玻璃：安彩高科；

全产业链布局：首航高科、西子节能；

电伴热：久盛电气；

保温材料：鲁阳节能；

虚拟电厂：

项目落地：恒实科技、东方电子、国网信通、远光软件；

技术储备：科远智慧、金智科技、科汇股份、国能日新、积成电子。