浙商证券【7月20日前后迎来下半年布局银行股绝佳窗口】-韭研公社

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浙商证券【7月20日前后迎来下半年布局银行股绝佳窗口】

王小明

长线持有

2021-07-20 11:59:05

重要观点说三遍！！！浙商||梁凤洁/邱冠华_重要观点_【7月20日前后迎来下半年布局银行股绝佳窗口】 ——不管今天LPR是否降息，都要买！ ——不降，立马涨；降息，先跌再涨！一、重要观点（一）最新观点不管7月20日LPR是否降息，都是下半年布局银行股的绝佳窗口，建议积极布局。重点推荐：兴业/平安/南京+招行/宁波两种情形推演：情形一：不降，市场会解读为——虚惊一场。如果这次不降，市场预期将指向于——除非下半年经济特差，否则大概率将维持原有利率。那么，近期制约银行的干扰消除，预计银行股将立马迎来反弹。情形二：降息，市场会解读为——靴子落地。如果这次降息，市场预期将指向于——除非下半年经济很差，否则大概率不会再降第二次。那么，近期制约银行的利空出尽，最后一批恐慌抛筹会扔出来，抛完了银行就见底了。预计银行先跌再涨，但跌幅不深，时间不长。（二）我们判断我们认为7月20日LPR降息的必要性不强。这次LPR降息的预期源自于7月9日央行宣布全面降准，市场逆向理解归因于经济比想象中差，又要开启新一轮金融让利实体。我们倾向于认为这次央行全面降准属于预防性质，防止经济过快下滑，信贷需求的变化曲线和减弱程度是一个佐证。另外，我们认为监管层对金融让利的认识和操作已经从原来的敲打零和让利阶段进入喂糖正和让利时代，在鼓励金融让利实体的同时，维持稳定的息差，反而更有助于提高金融让利的积极性和政策传导的通畅性。（三）似曾相识今年年初，非常类似。防止再次踏空银行的风险。二、核心逻辑（一）宽货币+宽信用+新“财富”=买银行（二）中报将成下半年行情启动的催化剂（三）城投债规范干扰不持续长期是利好三、两副对联上联：耐得住寂寞下联：守得住繁华横批：忍者神归上联：熬得住孤独下联：等得到花开横批：躺平会赢

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