建议关注模拟ATE龙头华峰测控，目前估值偏低具备较好弹性【天风机械】

我们11月邀请董事长孙总进行线上交流，对公司开始底部坚定推荐！

1、 传统模拟OSAT端开始边际好转：OSAT端接单情况在本年6、7、8月位于底谷，目前中小型企业开始放量，行业还是回暖；

2、 产品端SOC和功率持续发力：1）SOC测试主要对应公司8300产品，下游应用领域主要是电源管理芯片（偏数模混合，与长川数字测试机应用领域有差异，目前不直接形成竞争），订单持续增加，达到25%左右。二代平台明年推出，主频达到400M.  2）功率产品检测重点在PIM功率模块（主要用在车载产品上）,与ST和国内头部客户均有稳定合作，订单比例上升至25%左右。

3、 客户端重点关注设计公司与海外市场：来自于设计企业的订单占比不断提升，目前已达到45%。海外业务拓展加速，国际前十大IDM覆盖四家，功率器件方面前二十IDM覆盖十几家。去年海外收入10%左右，目前订单口径超20%。

盈利预测：预计22-24年公司归母净利润分别为5.38、7.32、9.98亿元，PE分别对应47/34/25X