五洲新春策略会交流要点
夜长梦山
2023-09-05 10:26:46
【广发电新】五洲新春策略会交流要点：多机器人产品亟待送样，风电滚子静待风来
#23全年展望：汽车零部件新产品上量带来Q4增量。预计Q3与Q2持平，Q4增量主要系汽零新产品。汽车刹车/转向/驻车/悬架系统4个系统加起来2000元/台需求，23年形成汽车滚珠丝杠小批量配套、驻车/刹车系统多客户试用。
#风电滚子产能充足、静待风来： 23H1风电行业发展慢于预期，公司产能建设已达到2.5-3亿元/年产值。预计23年风电滚子营业收入不到2亿元，同比+20-30%。展望未来，伴随1⃣库存下降2⃣中国和欧洲市场钢球到滚子的切换3⃣主轴轴承和齿轮箱轴承国产化加速，风电滚子增量即将迎来加速。
#多产品亟待送样、主供深度受益于人形机器人产业化浪潮： 轴承方面，公司主要布局机器人轴承中技术壁垒较高的柔性薄壁轴承（价值量为50-60元/个）和RV减速器轴承（价值量为20元/个*4个/台），交叉滚子轴承仍在开发（终端售价100-120元/个，开发时毛利率20-30%）。丝杠方面，公司布局的行星滚柱丝杠和梯形丝杠产品即将在9月送样，主供应商地位有望凸显。 1⃣公司将通过厂商B供应头部厂商A行星滚柱丝杠半成品，且直接供应头部厂商C；客户需求紧迫，滚柱丝杠9月份有望实现小规模送样安装。2⃣公司直接供应头部厂商C梯形丝杠整套产品。
#23全年展望：汽车零部件新产品上量带来Q4增量。预计Q3与Q2持平，Q4增量主要系汽零新产品。汽车刹车/转向/驻车/悬架系统4个系统加起来2000元/台需求，23年形成汽车滚珠丝杠小批量配套、驻车/刹车系统多客户试用。
#风电滚子产能充足、静待风来： 23H1风电行业发展慢于预期，公司产能建设已达到2.5-3亿元/年产值。预计23年风电滚子营业收入不到2亿元，同比+20-30%。展望未来，伴随1⃣库存下降2⃣中国和欧洲市场钢球到滚子的切换3⃣主轴轴承和齿轮箱轴承国产化加速，风电滚子增量即将迎来加速。
#多产品亟待送样、主供深度受益于人形机器人产业化浪潮： 轴承方面，公司主要布局机器人轴承中技术壁垒较高的柔性薄壁轴承（价值量为50-60元/个）和RV减速器轴承（价值量为20元/个*4个/台），交叉滚子轴承仍在开发（终端售价100-120元/个，开发时毛利率20-30%）。丝杠方面，公司布局的行星滚柱丝杠和梯形丝杠产品即将在9月送样，主供应商地位有望凸显。 1⃣公司将通过厂商B供应头部厂商A行星滚柱丝杠半成品，且直接供应头部厂商C；客户需求紧迫，滚柱丝杠9月份有望实现小规模送样安装。2⃣公司直接供应头部厂商C梯形丝杠整套产品。
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