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沪电股份:受益AI需求爆发,公司业绩增长提速。
西域多宝
孤独求败的老司机
2024-02-12 10:08:49

沪电股份:受益AI需求爆发,公司业绩增长提速。

公司发布业绩快报,2023年实现营收89.38亿元(YoY+7.2%),归母净利润15.13亿元(YoY+11.1%),扣非归母净利润14.07亿元(YoY+11.3%)。

经公司初步测算,2023年需计提的各项资产减值准备金约为1.51亿元,预计影响公司归母净利润约1.33亿元。

4Q23实现营收28.56亿元(YoY+11.0%,Q

沪电股份:受益AI需求爆发,公司业绩增长提速。

公司发布业绩快报,2023年实现营收89.38亿元(YoY+7.2%),归母净利润15.13亿元(YoY+11.1%),扣非归母净利润14.07亿元(YoY+11.3%)。

经公司初步测算,2023年需计提的各项资产减值准备金约为1.51亿元,预计影响公司归母净利润约1.33亿元。

4Q23实现营收28.56亿元(YoY+11.0%,QoQ+23.2%),归母净利润5.59亿元(YoY+27.1%,QoQ+21.4%),扣非归母净利润5.29亿元(YoY+35.4%,QoQ+22.0%)。

  2023年PCB业务营收同比增长8%,3Q23AI相关营收3.8亿。

公司PCB业务实现营业收入约85.72亿元,同比增长约8.09%,同时随着公司PCB业务产品结构的进一步优化,PCB业务毛利率提升至约32.46%,同比增加约0.74pct。

3Q23公司AI服务器和HPC相关PCB产品营业收入约3.8亿元,保持强劲成长。

  公司整合生产和管理资源,产品升级+效率优化提升盈利。

公司将青淞厂22层以下PCB以及沪利微电中低阶汽车板产品向黄石厂转移,以应对价格竞争;并对黄石、青淞厂、沪利微电相关瓶颈及关键制程进行了更新升级和针对性扩产;海外布局方面,公司已加速泰国生产基地建设进程,公司与新士电子共同向公司泰国子公司增资47.49亿泰铢,预计在4Q24实现量产。

  海外重要客户AI产品已批量供货,传统服务器库存进入合理水位。

传统数据中心领域,随着整个供应链的库存水平逐渐下降到较合理水平,交换机等相关需求逐步回升。

2023年,公司通过了重要的国外互联网公司对数据中心服务器和AI服务器的产品认证,并已批量供货;PCIE算力加速卡、网络加速卡已在黄石厂批量生产;800G交换机产品已开始批量交付;基于半导体EDA仿真测试用PCB已实现批量交付。

随着AI训练和推理需求持续扩大,对大尺寸、高层数、高阶HDI以及高频高速PCB产品的需求强劲。

  沪利微电技改升级,胜伟策亏损进一步收窄。

2023年1月公司向沪利微电增资约7.76亿元,扩充汽车高阶HDI等产能。

2023年5月公司完成控股收购胜伟策,3Q23胜伟策亏损约0.37亿元。

胜伟策应用于48V轻混系统的p2PackPCB产品已于4Q23实现量产,未来将加快应用于800V高压架构的产品技术优化和转移,推动采用p2Pack技术的产品在纯电动汽车的商业化应用。

  投资建议:基于公司4Q23业绩表现及AI算力产业链需求释放节奏,我们将公司23-25年归母净利润预期由13.61、16.70、19.49亿元提升至15.13、25.01、30.09亿元,对应当前股价PE为26、16、13x,维持“买入”评级。

作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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  • 韮三角
    中线波段的随手单受害者
    只看TA
    02-12 16:18
    节前上的,炸板了,看能否走趋势了


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    于2024-02-12 23:32:35更新
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  • 加油奥利给
    下海干活的韭菜种子
    只看TA
    02-12 13:26
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  • 韭久为功
    蜜汁自信的老韭菜
    只看TA
    02-12 10:40
    谢谢分享!
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  • 秋丰
    中线波段的老韭菜
    只看TA
    02-16 10:56
    感谢梳理解读👍👍👍
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  • 只看TA
    02-13 10:43
    位置不低
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  • 只看TA
    02-13 08:12
    谢谢分享
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  • 只看TA
    02-13 07:15
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  • 只看TA
    02-12 23:49
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  • 069金韭韭
    关灯吃面的韭菜种子
    只看TA
    02-12 23:31
    感谢梳理  价投逻辑硬
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  • 只看TA
    02-12 22:49
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