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2023-04-11 12:20:36

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抖音专家交流纪要23.04.09

抖音专家交流纪要23.04.09 Q：3月本地生活、直播电商发展情况及竞争格局？本地生活3月交易数据156亿，环比2月138.5亿增长12.6%。餐饮71.4亿，综合48.5亿，酒旅36.7亿。整体核销GMV约91亿。团购的广告收入11.53亿，餐饮广告6.12亿，综合3.87亿，酒旅1.54亿。电商3月GMV低于1月，高于2月。这几个月电商GMV同比没有很大增长，去年1-3月均值550-600亿，今年3月电商GMV 521亿。3月女王节给美妆带来很大增长，GMV接近240亿，环比2月+20

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石贝源

2023-04-06 15:12:18

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调研归来话黄金-中金

在此重申黄金逻辑：一是周期性变化，近期已在印证我们此前预判，三月中下旬的欧美银行危机一定会对4月以后的经济数据带来降温影响，4月非农、通胀等重要数据的披露都是催化剂；二是去美元化，中东、俄罗斯、东南亚揭竿而起，这背后的趋势是非美货币信用需要用黄金来背书，也意味着这些第三世界国家的巨量美元储备的配置结构在当前多极化贸易体系的变局中需要通过黄金来平衡。同时，美元百足之虫也可能带来更多的政经不确定性。所以，黄金的戴维斯双击才刚刚开始，切莫以简单的避险思路去看待，这会让你错失the tr

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紫金矿业
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石贝源

2023-02-17 09:21:31

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国君食品，春季公司交流纪要2023.2.12

安琪酵母:22年收入预计略超预算目标，23年初步计划收入145-150亿、利润率预计同比改善。增速上，23 年预计国内务将好于22年，海外，务会差干22年，但绝对增速上预计海外仍高干国内。23年国内外已采购糖蜜整体成本同比个位数下降。23年春节提前，1-2月合并的收入计划同比个位数增长。良品铺子:春节前后店均销售恢复至19年九成水平，交通枢纽、购物中心回弹幅度大于社区店，后续春游、五一节点仍将拉动客流复苏;23年将新开1000家120平大店、升级改造1000家原有门店，闭店率有望正常化;

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2022-04-20 13:04:36

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【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化

【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化，建议左侧布局疫后出行产业线 1、上海社会面清零即将实现：昨天上海公布的疫情最新状况显示，新增确诊病例3084例和无症状感染者 17332例，总数20416例。但值得关注的是，确诊患者中的974例为此前的无症状患者转归，1894例为隔离区管控中发现，仅有216例来自社会面；无症状感染者16998例为隔离区管控中发现，仅有334例来自社会面，两者相加来自社会面共550例，预示着上海社会面清零指日可待。 2、上海疫情拐点的前提指标：今天上海公布的疫情最

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石贝源

2022-02-28 14:01:10

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【华创有色】工信部再提加速国内锂资源开发，利好国内锂资

【华创有色】工信部再提加速国内锂资源开发，利好融捷江特川能藏格西藏城投矿业等国内锂资事件： 2月28日：工信部副部长辛国斌在国新办发布会上表示，今年将着眼于满足动力电池等生产需要，适度加快国内锂、镍等资源的开发进度，打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为。同时，健全动力电池回收利用体系，支持高效拆解、再生利用等技术攻关，不断提高回收比率和资源利用效率。此前工信部副部长辛国斌2021年9月16日第三届世界新能源汽车大会上视频发言时表示，目前中国新能源车成本依然偏高。另外，电动车关键部件

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2022-02-11 12:58:38

年度大事件日历！！！

@正在买入：重磅———2022年全年最全的投资日历

各位老师自取，是潜伏还是等启动，自便。先关注着一季度：2月最值得期待说起季节效应，不得不提每年岁末年初的“春季躁动”。从历史行情看，一季度“躁动”主要体现在2月，3月。目前大基建已经很火热，数字货币也很火，本人年前就持有大基建股票，年前就发帖旗帜鲜明的说了随着各种地方专项债的延伸，大基建一季度增速，

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2022-02-09 10:23:48

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【GS有色】明泰铝业2022年1月产销数据简评

【GS有色】明泰铝业2022年1月产销数据简评：春节+冬奥会波及1月数据，2月有望大幅好转 2022年2月7日明泰铝业发布1月产销数：生产方面，1月铝板带箔产量8.71万吨，同降0.81万吨（-8.5%），较去年2月（春节）增加0.42万吨（5.1%）。铝型材生产0.17万吨，维持正常水平；销售方面：1月铝板带箔销量6.86万吨，同降3.29万吨（-32.4%），较去年2月（春节）减少0.31万吨（-4.3%）。铝型材销售0.18万吨，维持正常水平。点评：铝加工、物流运输及下游客户开工并非

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2022-01-13 13:02:12

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【长江电新】天奈科技发布2021年业绩预告

【长江电新】天奈科技发布2021年业绩预告，2021年预计归属净利2.85-3.05亿元，同比增长166-184%；扣非净利2.52-2.72亿元，同比增长230-256%。点评如下。 1、估算公司21Q4实现扣非净利0.76-0.96亿元，同比增长269-366%；出货规模约1-1.1万吨，按照业绩预告中枢估算，21Q4公司CNT浆料单吨净利约0.82万元，较2020年大幅提升，并且环比21Q3也有所提升。 2、我们认为公司单吨净利环比提升趋势主要原因：1）公司目前在原料NMP基础上进行定

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2022-01-11 09:13:51

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【天风电新】天奈科技：从1到10的阶段，空间比估值重要且靠谱

【天风电新】天奈科技：从1到10的阶段，空间比估值重要且靠谱 ——————————— 从0-1的阶段，市场逐步认知碳纳米管在锂电市场的市场空间、渗透率提升的可能性和天奈作为行业龙头的竞争力。进入1-10的阶段，市场最大的质疑是估值贵，投资的性价比怎么看？我们认为，从1-10的阶段，空间比估值重要且靠谱。因为： 1）估值本质是市场交易的结果，天奈在电动车赛道的高估值代表的是CNT行业增速高于其他主材（赛道渗透率提升）+公司市占率提升（凭借产品迭代+加速降本+好的行业格局）+赛道本身的延展性

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2022-01-07 12:06:56

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浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】中央经济工作会议强调稳增长；

浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】中央经济工作会议强调稳增长；近期专项债提前下达，多地筹划重大项目集中开工，一季度行业需求预期边际改善 1、中央经济工作会议强调稳增长，近期专项债提前下达，各地重大项目集中开工，一季度工程机械下游需求预期向好。 1）2021年12月份以来，广东、浙江、福建、安徽等地重大项目密集开工，总投资金额合计2.28万亿元。近期多地也在积极谋划2022年的重大项目，确保实现一季度经济开门红。 2）近期财政部已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元

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石贝源

2021-12-31 12:59:42

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【中金电新和公用事业】继续看好光伏板块

【中金电新和公用事业】国资委指导意见夯实央企新能源装机目标，继续看好光伏板块大家好，今日国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》（关于印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》的通知－国务院国有资产监督管理委...），我们点评如下：【国资委指导意见或要求央企在碳达峰中发挥表率作用】指导意见对中央企业要求到2025年，较2020年，单位产值能耗下降15%、单位产值碳排下降18%；到2030年，较2005年，单位产值碳排下降65%以上

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2021-12-30 14:52:27

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中金有色|中科三环2021年度业绩预告超预期点评

中金有色|中科三环2021年度业绩预告超预期点评—— 稀土永磁将迎来2022年业绩释放大年，强烈建议重点配置！昨晚中科三环发布2021年度业绩预告，2021年归母净利润3.3-4.9亿元，同比大增155%-279%； 202104单季度归母净利润1.25-2.85亿元，环比大增61%-139%。主要源于2021年稀土价格大涨，公司在此背景下，一是加强原料集中采购，二是加强市场开拓，公司订单大幅增加，进一步提升公司管理和运营效率。我们认为，中科三环的2021年业绩预告超预期大幅增长，是典

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【西部食品熊鹏团队】白酒渠道跟踪周报第16期

【西部食品熊鹏团队】白酒渠道跟踪周报第16期（20211226）贵州茅台：当前飞天整箱批价3350元左右，散瓶批价2795元左右，受益于需求回暖散瓶批价逐步向上。根据经销商反馈，正陆续开始打款22年1-2月配额，价格暂未通知变动，回款比例在25%左右。同时经销商反馈，茅台近期召开信息工作会，重新启动茅台云商进行线上销售，调结构加大直营占比。五粮液：普五批价在970-980元，整体稳中有升。经销商2022年普五底价969元，五粮液要求春节开门红打款40%-50%，当前各地区打款进度普遍在

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石贝源

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IGBT国产替代加速，新能源&光伏驱动功率器件最强赛道

【中泰电子】IGBT国产替代加速，新能源&光伏驱动功率器件最强赛道 [礼物]我们20年底重点推荐功率板块，21年初重点提示汽车功率半导体，并深度推荐时代电气、斯达半导、士兰微、新洁能等，站在当前时点我们依然强CALL IGBT板块！ [庆祝]新能源车、光伏双轮驱动，IGBT延续高景气度—— 预计全球IGBT市场规模将从20年的60亿美元提升到26年的110亿美元，CAGR 11%。20年电动车/新能源市占率仅为9%/4%，预计到2026年将分别为32%/10%。 [庆祝]缺货带来国产替代黄金

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石贝源

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招商食品重点公司周跟踪12.06-12.12

【招商食品】重点公司周跟踪12.06-12.12 高端批价：原箱茅台降温，五粮液批价持续回升。茅台散瓶飞天批价2690，环周上涨130元。整箱飞天批价3400，环周下降150元。五粮液批价970，环周上涨10元。国窖批价维持900-910。贵州茅台：渠道反馈部分经销商已经接到取消开箱销售政策的通知，目前尚未到货。原箱茅台批价3400，环周下降超过150元，散瓶批价2690元。预计政策落地后原箱散瓶价差有望继续缩小，价格管控初见成效。五粮液：12月10日，茅台集团党委书记、董事长丁雄军到任后首

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抖音专家交流纪要23.04.09

抖音专家交流纪要23.04.09 Q：3月本地生活、直播电商发展情况及竞争格局？本地生活3月交易数据156亿，环比2月138.5亿增长12.6%。餐饮71.4亿，综合48.5亿，酒旅36.7亿。整体核销GMV约91亿。团购的广告收入11.53亿，餐饮广告6.12亿，综合3.87亿，酒旅1.54亿。电商3月GMV低于1月，高于2月。这几个月电商GMV同比没有很大增长，去年1-3月均值550-600亿，今年3月电商GMV 521亿。3月女王节给美妆带来很大增长，GMV接近240亿，环比2月+20

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调研归来话黄金-中金

在此重申黄金逻辑：一是周期性变化，近期已在印证我们此前预判，三月中下旬的欧美银行危机一定会对4月以后的经济数据带来降温影响，4月非农、通胀等重要数据的披露都是催化剂；二是去美元化，中东、俄罗斯、东南亚揭竿而起，这背后的趋势是非美货币信用需要用黄金来背书，也意味着这些第三世界国家的巨量美元储备的配置结构在当前多极化贸易体系的变局中需要通过黄金来平衡。同时，美元百足之虫也可能带来更多的政经不确定性。所以，黄金的戴维斯双击才刚刚开始，切莫以简单的避险思路去看待，这会让你错失the tr

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安琪酵母:22年收入预计略超预算目标，23年初步计划收入145-150亿、利润率预计同比改善。增速上，23 年预计国内务将好于22年，海外，务会差干22年，但绝对增速上预计海外仍高干国内。23年国内外已采购糖蜜整体成本同比个位数下降。23年春节提前，1-2月合并的收入计划同比个位数增长。良品铺子:春节前后店均销售恢复至19年九成水平，交通枢纽、购物中心回弹幅度大于社区店，后续春游、五一节点仍将拉动客流复苏;23年将新开1000家120平大店、升级改造1000家原有门店，闭店率有望正常化;

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【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化

【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化，建议左侧布局疫后出行产业线 1、上海社会面清零即将实现：昨天上海公布的疫情最新状况显示，新增确诊病例3084例和无症状感染者 17332例，总数20416例。但值得关注的是，确诊患者中的974例为此前的无症状患者转归，1894例为隔离区管控中发现，仅有216例来自社会面；无症状感染者16998例为隔离区管控中发现，仅有334例来自社会面，两者相加来自社会面共550例，预示着上海社会面清零指日可待。 2、上海疫情拐点的前提指标：今天上海公布的疫情最

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【华创有色】工信部再提加速国内锂资源开发，利好国内锂资

【华创有色】工信部再提加速国内锂资源开发，利好融捷江特川能藏格西藏城投矿业等国内锂资事件： 2月28日：工信部副部长辛国斌在国新办发布会上表示，今年将着眼于满足动力电池等生产需要，适度加快国内锂、镍等资源的开发进度，打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为。同时，健全动力电池回收利用体系，支持高效拆解、再生利用等技术攻关，不断提高回收比率和资源利用效率。此前工信部副部长辛国斌2021年9月16日第三届世界新能源汽车大会上视频发言时表示，目前中国新能源车成本依然偏高。另外，电动车关键部件

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@正在买入：重磅———2022年全年最全的投资日历

各位老师自取，是潜伏还是等启动，自便。先关注着一季度：2月最值得期待说起季节效应，不得不提每年岁末年初的“春季躁动”。从历史行情看，一季度“躁动”主要体现在2月，3月。目前大基建已经很火热，数字货币也很火，本人年前就持有大基建股票，年前就发帖旗帜鲜明的说了随着各种地方专项债的延伸，大基建一季度增速，

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【GS有色】明泰铝业2022年1月产销数据简评

【GS有色】明泰铝业2022年1月产销数据简评：春节+冬奥会波及1月数据，2月有望大幅好转 2022年2月7日明泰铝业发布1月产销数：生产方面，1月铝板带箔产量8.71万吨，同降0.81万吨（-8.5%），较去年2月（春节）增加0.42万吨（5.1%）。铝型材生产0.17万吨，维持正常水平；销售方面：1月铝板带箔销量6.86万吨，同降3.29万吨（-32.4%），较去年2月（春节）减少0.31万吨（-4.3%）。铝型材销售0.18万吨，维持正常水平。点评：铝加工、物流运输及下游客户开工并非

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【长江电新】天奈科技发布2021年业绩预告

【长江电新】天奈科技发布2021年业绩预告，2021年预计归属净利2.85-3.05亿元，同比增长166-184%；扣非净利2.52-2.72亿元，同比增长230-256%。点评如下。 1、估算公司21Q4实现扣非净利0.76-0.96亿元，同比增长269-366%；出货规模约1-1.1万吨，按照业绩预告中枢估算，21Q4公司CNT浆料单吨净利约0.82万元，较2020年大幅提升，并且环比21Q3也有所提升。 2、我们认为公司单吨净利环比提升趋势主要原因：1）公司目前在原料NMP基础上进行定

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【天风电新】天奈科技：从1到10的阶段，空间比估值重要且靠谱

【天风电新】天奈科技：从1到10的阶段，空间比估值重要且靠谱 ——————————— 从0-1的阶段，市场逐步认知碳纳米管在锂电市场的市场空间、渗透率提升的可能性和天奈作为行业龙头的竞争力。进入1-10的阶段，市场最大的质疑是估值贵，投资的性价比怎么看？我们认为，从1-10的阶段，空间比估值重要且靠谱。因为： 1）估值本质是市场交易的结果，天奈在电动车赛道的高估值代表的是CNT行业增速高于其他主材（赛道渗透率提升）+公司市占率提升（凭借产品迭代+加速降本+好的行业格局）+赛道本身的延展性

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浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】中央经济工作会议强调稳增长；

浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】中央经济工作会议强调稳增长；近期专项债提前下达，多地筹划重大项目集中开工，一季度行业需求预期边际改善 1、中央经济工作会议强调稳增长，近期专项债提前下达，各地重大项目集中开工，一季度工程机械下游需求预期向好。 1）2021年12月份以来，广东、浙江、福建、安徽等地重大项目密集开工，总投资金额合计2.28万亿元。近期多地也在积极谋划2022年的重大项目，确保实现一季度经济开门红。 2）近期财政部已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元

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【中金电新和公用事业】继续看好光伏板块

【中金电新和公用事业】国资委指导意见夯实央企新能源装机目标，继续看好光伏板块大家好，今日国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》（关于印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》的通知－国务院国有资产监督管理委...），我们点评如下：【国资委指导意见或要求央企在碳达峰中发挥表率作用】指导意见对中央企业要求到2025年，较2020年，单位产值能耗下降15%、单位产值碳排下降18%；到2030年，较2005年，单位产值碳排下降65%以上

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中金有色|中科三环2021年度业绩预告超预期点评

中金有色|中科三环2021年度业绩预告超预期点评—— 稀土永磁将迎来2022年业绩释放大年，强烈建议重点配置！昨晚中科三环发布2021年度业绩预告，2021年归母净利润3.3-4.9亿元，同比大增155%-279%； 202104单季度归母净利润1.25-2.85亿元，环比大增61%-139%。主要源于2021年稀土价格大涨，公司在此背景下，一是加强原料集中采购，二是加强市场开拓，公司订单大幅增加，进一步提升公司管理和运营效率。我们认为，中科三环的2021年业绩预告超预期大幅增长，是典

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【西部食品熊鹏团队】白酒渠道跟踪周报第16期

【西部食品熊鹏团队】白酒渠道跟踪周报第16期（20211226）贵州茅台：当前飞天整箱批价3350元左右，散瓶批价2795元左右，受益于需求回暖散瓶批价逐步向上。根据经销商反馈，正陆续开始打款22年1-2月配额，价格暂未通知变动，回款比例在25%左右。同时经销商反馈，茅台近期召开信息工作会，重新启动茅台云商进行线上销售，调结构加大直营占比。五粮液：普五批价在970-980元，整体稳中有升。经销商2022年普五底价969元，五粮液要求春节开门红打款40%-50%，当前各地区打款进度普遍在

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IGBT国产替代加速，新能源&光伏驱动功率器件最强赛道

【中泰电子】IGBT国产替代加速，新能源&光伏驱动功率器件最强赛道 [礼物]我们20年底重点推荐功率板块，21年初重点提示汽车功率半导体，并深度推荐时代电气、斯达半导、士兰微、新洁能等，站在当前时点我们依然强CALL IGBT板块！ [庆祝]新能源车、光伏双轮驱动，IGBT延续高景气度—— 预计全球IGBT市场规模将从20年的60亿美元提升到26年的110亿美元，CAGR 11%。20年电动车/新能源市占率仅为9%/4%，预计到2026年将分别为32%/10%。 [庆祝]缺货带来国产替代黄金

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招商食品重点公司周跟踪12.06-12.12

【招商食品】重点公司周跟踪12.06-12.12 高端批价：原箱茅台降温，五粮液批价持续回升。茅台散瓶飞天批价2690，环周上涨130元。整箱飞天批价3400，环周下降150元。五粮液批价970，环周上涨10元。国窖批价维持900-910。贵州茅台：渠道反馈部分经销商已经接到取消开箱销售政策的通知，目前尚未到货。原箱茅台批价3400，环周下降超过150元，散瓶批价2690元。预计政策落地后原箱散瓶价差有望继续缩小，价格管控初见成效。五粮液：12月10日，茅台集团党委书记、董事长丁雄军到任后首

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贵州茅台
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石贝源

2023-04-11 12:20:36

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抖音专家交流纪要23.04.09

抖音专家交流纪要23.04.09 Q：3月本地生活、直播电商发展情况及竞争格局？本地生活3月交易数据156亿，环比2月138.5亿增长12.6%。餐饮71.4亿，综合48.5亿，酒旅36.7亿。整体核销GMV约91亿。团购的广告收入11.53亿，餐饮广告6.12亿，综合3.87亿，酒旅1.54亿。电商3月GMV低于1月，高于2月。这几个月电商GMV同比没有很大增长，去年1-3月均值550-600亿，今年3月电商GMV 521亿。3月女王节给美妆带来很大增长，GMV接近240亿，环比2月+20

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石贝源

2023-04-06 15:12:18

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调研归来话黄金-中金

在此重申黄金逻辑：一是周期性变化，近期已在印证我们此前预判，三月中下旬的欧美银行危机一定会对4月以后的经济数据带来降温影响，4月非农、通胀等重要数据的披露都是催化剂；二是去美元化，中东、俄罗斯、东南亚揭竿而起，这背后的趋势是非美货币信用需要用黄金来背书，也意味着这些第三世界国家的巨量美元储备的配置结构在当前多极化贸易体系的变局中需要通过黄金来平衡。同时，美元百足之虫也可能带来更多的政经不确定性。所以，黄金的戴维斯双击才刚刚开始，切莫以简单的避险思路去看待，这会让你错失the tr

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紫金矿业
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湖南黄金
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西部黄金

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石贝源

2023-02-17 09:21:31

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国君食品，春季公司交流纪要2023.2.12

安琪酵母:22年收入预计略超预算目标，23年初步计划收入145-150亿、利润率预计同比改善。增速上，23 年预计国内务将好于22年，海外，务会差干22年，但绝对增速上预计海外仍高干国内。23年国内外已采购糖蜜整体成本同比个位数下降。23年春节提前，1-2月合并的收入计划同比个位数增长。良品铺子:春节前后店均销售恢复至19年九成水平，交通枢纽、购物中心回弹幅度大于社区店，后续春游、五一节点仍将拉动客流复苏;23年将新开1000家120平大店、升级改造1000家原有门店，闭店率有望正常化;

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仙乐健康
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安琪酵母

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石贝源

2022-04-20 13:04:36

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【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化

【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化，建议左侧布局疫后出行产业线 1、上海社会面清零即将实现：昨天上海公布的疫情最新状况显示，新增确诊病例3084例和无症状感染者 17332例，总数20416例。但值得关注的是，确诊患者中的974例为此前的无症状患者转归，1894例为隔离区管控中发现，仅有216例来自社会面；无症状感染者16998例为隔离区管控中发现，仅有334例来自社会面，两者相加来自社会面共550例，预示着上海社会面清零指日可待。 2、上海疫情拐点的前提指标：今天上海公布的疫情最

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中国中免
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三全食品
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石贝源

2022-02-28 14:01:10

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【华创有色】工信部再提加速国内锂资源开发，利好国内锂资

【华创有色】工信部再提加速国内锂资源开发，利好融捷江特川能藏格西藏城投矿业等国内锂资事件： 2月28日：工信部副部长辛国斌在国新办发布会上表示，今年将着眼于满足动力电池等生产需要，适度加快国内锂、镍等资源的开发进度，打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为。同时，健全动力电池回收利用体系，支持高效拆解、再生利用等技术攻关，不断提高回收比率和资源利用效率。此前工信部副部长辛国斌2021年9月16日第三届世界新能源汽车大会上视频发言时表示，目前中国新能源车成本依然偏高。另外，电动车关键部件

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石贝源

2022-02-11 12:58:38

年度大事件日历！！！

@正在买入：重磅———2022年全年最全的投资日历

各位老师自取，是潜伏还是等启动，自便。先关注着一季度：2月最值得期待说起季节效应，不得不提每年岁末年初的“春季躁动”。从历史行情看，一季度“躁动”主要体现在2月，3月。目前大基建已经很火热，数字货币也很火，本人年前就持有大基建股票，年前就发帖旗帜鲜明的说了随着各种地方专项债的延伸，大基建一季度增速，

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石贝源

2022-02-09 10:23:48

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【GS有色】明泰铝业2022年1月产销数据简评

【GS有色】明泰铝业2022年1月产销数据简评：春节+冬奥会波及1月数据，2月有望大幅好转 2022年2月7日明泰铝业发布1月产销数：生产方面，1月铝板带箔产量8.71万吨，同降0.81万吨（-8.5%），较去年2月（春节）增加0.42万吨（5.1%）。铝型材生产0.17万吨，维持正常水平；销售方面：1月铝板带箔销量6.86万吨，同降3.29万吨（-32.4%），较去年2月（春节）减少0.31万吨（-4.3%）。铝型材销售0.18万吨，维持正常水平。点评：铝加工、物流运输及下游客户开工并非

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石贝源

2022-01-13 13:02:12

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【长江电新】天奈科技发布2021年业绩预告

【长江电新】天奈科技发布2021年业绩预告，2021年预计归属净利2.85-3.05亿元，同比增长166-184%；扣非净利2.52-2.72亿元，同比增长230-256%。点评如下。 1、估算公司21Q4实现扣非净利0.76-0.96亿元，同比增长269-366%；出货规模约1-1.1万吨，按照业绩预告中枢估算，21Q4公司CNT浆料单吨净利约0.82万元，较2020年大幅提升，并且环比21Q3也有所提升。 2、我们认为公司单吨净利环比提升趋势主要原因：1）公司目前在原料NMP基础上进行定

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天奈科技

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石贝源

2022-01-11 09:13:51

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【天风电新】天奈科技：从1到10的阶段，空间比估值重要且靠谱

【天风电新】天奈科技：从1到10的阶段，空间比估值重要且靠谱 ——————————— 从0-1的阶段，市场逐步认知碳纳米管在锂电市场的市场空间、渗透率提升的可能性和天奈作为行业龙头的竞争力。进入1-10的阶段，市场最大的质疑是估值贵，投资的性价比怎么看？我们认为，从1-10的阶段，空间比估值重要且靠谱。因为： 1）估值本质是市场交易的结果，天奈在电动车赛道的高估值代表的是CNT行业增速高于其他主材（赛道渗透率提升）+公司市占率提升（凭借产品迭代+加速降本+好的行业格局）+赛道本身的延展性

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天奈科技

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石贝源

2022-01-07 12:06:56

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浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】中央经济工作会议强调稳增长；

浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】中央经济工作会议强调稳增长；近期专项债提前下达，多地筹划重大项目集中开工，一季度行业需求预期边际改善 1、中央经济工作会议强调稳增长，近期专项债提前下达，各地重大项目集中开工，一季度工程机械下游需求预期向好。 1）2021年12月份以来，广东、浙江、福建、安徽等地重大项目密集开工，总投资金额合计2.28万亿元。近期多地也在积极谋划2022年的重大项目，确保实现一季度经济开门红。 2）近期财政部已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元

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石贝源

2021-12-31 12:59:42

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【中金电新和公用事业】继续看好光伏板块

【中金电新和公用事业】国资委指导意见夯实央企新能源装机目标，继续看好光伏板块大家好，今日国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》（关于印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》的通知－国务院国有资产监督管理委...），我们点评如下：【国资委指导意见或要求央企在碳达峰中发挥表率作用】指导意见对中央企业要求到2025年，较2020年，单位产值能耗下降15%、单位产值碳排下降18%；到2030年，较2005年，单位产值碳排下降65%以上

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2021-12-30 14:52:27

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中金有色|中科三环2021年度业绩预告超预期点评

中金有色|中科三环2021年度业绩预告超预期点评—— 稀土永磁将迎来2022年业绩释放大年，强烈建议重点配置！昨晚中科三环发布2021年度业绩预告，2021年归母净利润3.3-4.9亿元，同比大增155%-279%； 202104单季度归母净利润1.25-2.85亿元，环比大增61%-139%。主要源于2021年稀土价格大涨，公司在此背景下，一是加强原料集中采购，二是加强市场开拓，公司订单大幅增加，进一步提升公司管理和运营效率。我们认为，中科三环的2021年业绩预告超预期大幅增长，是典

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金力永磁
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中科三环
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石贝源

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【西部食品熊鹏团队】白酒渠道跟踪周报第16期

【西部食品熊鹏团队】白酒渠道跟踪周报第16期（20211226）贵州茅台：当前飞天整箱批价3350元左右，散瓶批价2795元左右，受益于需求回暖散瓶批价逐步向上。根据经销商反馈，正陆续开始打款22年1-2月配额，价格暂未通知变动，回款比例在25%左右。同时经销商反馈，茅台近期召开信息工作会，重新启动茅台云商进行线上销售，调结构加大直营占比。五粮液：普五批价在970-980元，整体稳中有升。经销商2022年普五底价969元，五粮液要求春节开门红打款40%-50%，当前各地区打款进度普遍在

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贵州茅台
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石贝源

2021-12-23 11:54:18

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IGBT国产替代加速，新能源&光伏驱动功率器件最强赛道

【中泰电子】IGBT国产替代加速，新能源&光伏驱动功率器件最强赛道 [礼物]我们20年底重点推荐功率板块，21年初重点提示汽车功率半导体，并深度推荐时代电气、斯达半导、士兰微、新洁能等，站在当前时点我们依然强CALL IGBT板块！ [庆祝]新能源车、光伏双轮驱动，IGBT延续高景气度—— 预计全球IGBT市场规模将从20年的60亿美元提升到26年的110亿美元，CAGR 11%。20年电动车/新能源市占率仅为9%/4%，预计到2026年将分别为32%/10%。 [庆祝]缺货带来国产替代黄金

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时代电气
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石贝源

2021-12-14 09:21:09

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招商食品重点公司周跟踪12.06-12.12

【招商食品】重点公司周跟踪12.06-12.12 高端批价：原箱茅台降温，五粮液批价持续回升。茅台散瓶飞天批价2690，环周上涨130元。整箱飞天批价3400，环周下降150元。五粮液批价970，环周上涨10元。国窖批价维持900-910。贵州茅台：渠道反馈部分经销商已经接到取消开箱销售政策的通知，目前尚未到货。原箱茅台批价3400，环周下降超过150元，散瓶批价2690元。预计政策落地后原箱散瓶价差有望继续缩小，价格管控初见成效。五粮液：12月10日，茅台集团党委书记、董事长丁雄军到任后首

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抖音专家交流纪要23.04.09

抖音专家交流纪要23.04.09 Q：3月本地生活、直播电商发展情况及竞争格局？本地生活3月交易数据156亿，环比2月138.5亿增长12.6%。餐饮71.4亿，综合48.5亿，酒旅36.7亿。整体核销GMV约91亿。团购的广告收入11.53亿，餐饮广告6.12亿，综合3.87亿，酒旅1.54亿。电商3月GMV低于1月，高于2月。这几个月电商GMV同比没有很大增长，去年1-3月均值550-600亿，今年3月电商GMV 521亿。3月女王节给美妆带来很大增长，GMV接近240亿，环比2月+20

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调研归来话黄金-中金

在此重申黄金逻辑：一是周期性变化，近期已在印证我们此前预判，三月中下旬的欧美银行危机一定会对4月以后的经济数据带来降温影响，4月非农、通胀等重要数据的披露都是催化剂；二是去美元化，中东、俄罗斯、东南亚揭竿而起，这背后的趋势是非美货币信用需要用黄金来背书，也意味着这些第三世界国家的巨量美元储备的配置结构在当前多极化贸易体系的变局中需要通过黄金来平衡。同时，美元百足之虫也可能带来更多的政经不确定性。所以，黄金的戴维斯双击才刚刚开始，切莫以简单的避险思路去看待，这会让你错失the tr

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安琪酵母:22年收入预计略超预算目标，23年初步计划收入145-150亿、利润率预计同比改善。增速上，23 年预计国内务将好于22年，海外，务会差干22年，但绝对增速上预计海外仍高干国内。23年国内外已采购糖蜜整体成本同比个位数下降。23年春节提前，1-2月合并的收入计划同比个位数增长。良品铺子:春节前后店均销售恢复至19年九成水平，交通枢纽、购物中心回弹幅度大于社区店，后续春游、五一节点仍将拉动客流复苏;23年将新开1000家120平大店、升级改造1000家原有门店，闭店率有望正常化;

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【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化

【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化，建议左侧布局疫后出行产业线 1、上海社会面清零即将实现：昨天上海公布的疫情最新状况显示，新增确诊病例3084例和无症状感染者 17332例，总数20416例。但值得关注的是，确诊患者中的974例为此前的无症状患者转归，1894例为隔离区管控中发现，仅有216例来自社会面；无症状感染者16998例为隔离区管控中发现，仅有334例来自社会面，两者相加来自社会面共550例，预示着上海社会面清零指日可待。 2、上海疫情拐点的前提指标：今天上海公布的疫情最

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【华创有色】工信部再提加速国内锂资源开发，利好国内锂资

【华创有色】工信部再提加速国内锂资源开发，利好融捷江特川能藏格西藏城投矿业等国内锂资事件： 2月28日：工信部副部长辛国斌在国新办发布会上表示，今年将着眼于满足动力电池等生产需要，适度加快国内锂、镍等资源的开发进度，打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为。同时，健全动力电池回收利用体系，支持高效拆解、再生利用等技术攻关，不断提高回收比率和资源利用效率。此前工信部副部长辛国斌2021年9月16日第三届世界新能源汽车大会上视频发言时表示，目前中国新能源车成本依然偏高。另外，电动车关键部件

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@正在买入：重磅———2022年全年最全的投资日历

各位老师自取，是潜伏还是等启动，自便。先关注着一季度：2月最值得期待说起季节效应，不得不提每年岁末年初的“春季躁动”。从历史行情看，一季度“躁动”主要体现在2月，3月。目前大基建已经很火热，数字货币也很火，本人年前就持有大基建股票，年前就发帖旗帜鲜明的说了随着各种地方专项债的延伸，大基建一季度增速，

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【GS有色】明泰铝业2022年1月产销数据简评

【GS有色】明泰铝业2022年1月产销数据简评：春节+冬奥会波及1月数据，2月有望大幅好转 2022年2月7日明泰铝业发布1月产销数：生产方面，1月铝板带箔产量8.71万吨，同降0.81万吨（-8.5%），较去年2月（春节）增加0.42万吨（5.1%）。铝型材生产0.17万吨，维持正常水平；销售方面：1月铝板带箔销量6.86万吨，同降3.29万吨（-32.4%），较去年2月（春节）减少0.31万吨（-4.3%）。铝型材销售0.18万吨，维持正常水平。点评：铝加工、物流运输及下游客户开工并非

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【长江电新】天奈科技发布2021年业绩预告

【长江电新】天奈科技发布2021年业绩预告，2021年预计归属净利2.85-3.05亿元，同比增长166-184%；扣非净利2.52-2.72亿元，同比增长230-256%。点评如下。 1、估算公司21Q4实现扣非净利0.76-0.96亿元，同比增长269-366%；出货规模约1-1.1万吨，按照业绩预告中枢估算，21Q4公司CNT浆料单吨净利约0.82万元，较2020年大幅提升，并且环比21Q3也有所提升。 2、我们认为公司单吨净利环比提升趋势主要原因：1）公司目前在原料NMP基础上进行定

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【天风电新】天奈科技：从1到10的阶段，空间比估值重要且靠谱

【天风电新】天奈科技：从1到10的阶段，空间比估值重要且靠谱 ——————————— 从0-1的阶段，市场逐步认知碳纳米管在锂电市场的市场空间、渗透率提升的可能性和天奈作为行业龙头的竞争力。进入1-10的阶段，市场最大的质疑是估值贵，投资的性价比怎么看？我们认为，从1-10的阶段，空间比估值重要且靠谱。因为： 1）估值本质是市场交易的结果，天奈在电动车赛道的高估值代表的是CNT行业增速高于其他主材（赛道渗透率提升）+公司市占率提升（凭借产品迭代+加速降本+好的行业格局）+赛道本身的延展性

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天奈科技

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浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】中央经济工作会议强调稳增长；

浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】中央经济工作会议强调稳增长；近期专项债提前下达，多地筹划重大项目集中开工，一季度行业需求预期边际改善 1、中央经济工作会议强调稳增长，近期专项债提前下达，各地重大项目集中开工，一季度工程机械下游需求预期向好。 1）2021年12月份以来，广东、浙江、福建、安徽等地重大项目密集开工，总投资金额合计2.28万亿元。近期多地也在积极谋划2022年的重大项目，确保实现一季度经济开门红。 2）近期财政部已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元

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【中金电新和公用事业】继续看好光伏板块

【中金电新和公用事业】国资委指导意见夯实央企新能源装机目标，继续看好光伏板块大家好，今日国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》（关于印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》的通知－国务院国有资产监督管理委...），我们点评如下：【国资委指导意见或要求央企在碳达峰中发挥表率作用】指导意见对中央企业要求到2025年，较2020年，单位产值能耗下降15%、单位产值碳排下降18%；到2030年，较2005年，单位产值碳排下降65%以上

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中金有色|中科三环2021年度业绩预告超预期点评

中金有色|中科三环2021年度业绩预告超预期点评—— 稀土永磁将迎来2022年业绩释放大年，强烈建议重点配置！昨晚中科三环发布2021年度业绩预告，2021年归母净利润3.3-4.9亿元，同比大增155%-279%； 202104单季度归母净利润1.25-2.85亿元，环比大增61%-139%。主要源于2021年稀土价格大涨，公司在此背景下，一是加强原料集中采购，二是加强市场开拓，公司订单大幅增加，进一步提升公司管理和运营效率。我们认为，中科三环的2021年业绩预告超预期大幅增长，是典

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【西部食品熊鹏团队】白酒渠道跟踪周报第16期

【西部食品熊鹏团队】白酒渠道跟踪周报第16期（20211226）贵州茅台：当前飞天整箱批价3350元左右，散瓶批价2795元左右，受益于需求回暖散瓶批价逐步向上。根据经销商反馈，正陆续开始打款22年1-2月配额，价格暂未通知变动，回款比例在25%左右。同时经销商反馈，茅台近期召开信息工作会，重新启动茅台云商进行线上销售，调结构加大直营占比。五粮液：普五批价在970-980元，整体稳中有升。经销商2022年普五底价969元，五粮液要求春节开门红打款40%-50%，当前各地区打款进度普遍在

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IGBT国产替代加速，新能源&光伏驱动功率器件最强赛道

【中泰电子】IGBT国产替代加速，新能源&光伏驱动功率器件最强赛道 [礼物]我们20年底重点推荐功率板块，21年初重点提示汽车功率半导体，并深度推荐时代电气、斯达半导、士兰微、新洁能等，站在当前时点我们依然强CALL IGBT板块！ [庆祝]新能源车、光伏双轮驱动，IGBT延续高景气度—— 预计全球IGBT市场规模将从20年的60亿美元提升到26年的110亿美元，CAGR 11%。20年电动车/新能源市占率仅为9%/4%，预计到2026年将分别为32%/10%。 [庆祝]缺货带来国产替代黄金

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时代电气
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斯达半导
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士兰微

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石贝源

2021-12-14 09:21:09

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招商食品重点公司周跟踪12.06-12.12

【招商食品】重点公司周跟踪12.06-12.12 高端批价：原箱茅台降温，五粮液批价持续回升。茅台散瓶飞天批价2690，环周上涨130元。整箱飞天批价3400，环周下降150元。五粮液批价970，环周上涨10元。国窖批价维持900-910。贵州茅台：渠道反馈部分经销商已经接到取消开箱销售政策的通知，目前尚未到货。原箱茅台批价3400，环周下降超过150元，散瓶批价2690元。预计政策落地后原箱散瓶价差有望继续缩小，价格管控初见成效。五粮液：12月10日，茅台集团党委书记、董事长丁雄军到任后首

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贵州茅台
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五粮液
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酒鬼酒
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华润啤酒

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