近期智能制造之工业软件的得到天风证券、中信证券、中金公司等具备研发实力机构的强烈看好，盘面中赛意信息、鼎捷软件、能科股份、宝信软件、中控技术等轮番上攻，那么究竟什么样工业软件公司更能真正受益德国模式下的智能制造呢？本文将重点分析。智能制造之“重制造、轻服务”已成为未来五到七年的基本政策德国模式：过去

【国金化工&新材料】建议重点关注光学膜材料板块性行情各位领导，我们从去年10月开始推荐光学膜材料板块，与推荐个股不同的是，我们认为，应当关注整个光学膜材料板块性行情，其核心逻辑：为从渠道来看，18年贸易摩擦之后，多数下游企业均向上游材料厂家开放认证体系，随着产品的验证和放量，上游材料厂家的业

【下篇已发】，可从个人主页查看。国内光刻胶能进入晶圆厂使用的，没有三个，能够批量使用的，没有一个。唯二能试用的，也都是100纳米及以上才敢用，最多只能覆盖功率半导体芯片使用。很简单，各个光刻胶公司多少销售额。中国光刻胶市场也就22亿美元，大部分依靠进口，整个A股竟然有40多家光刻胶概念公司，市值达到

储能的逻辑：全球碳达峰背景下，新能源汽车必将井喷式发展，可再生能源的研究、开发，寻求提高能源利用率的先进方法，已经成为全球共同关注的首要问题，中国是一个能源生产、消费大国，而且，中国已经明确自己的碳中和目标，即2030计划，这就会出现两大需求：既要节能减排，又要促使能源增长以满足经济发展，这就需要大

转：现在的全球半导体行业，处于新一轮景气周期上行阶段。而国内的半导体产业，不仅受到全球性大周期的影响，还有一条非常硬核的逻辑，就是国产替代。中国虽已经成为全球最大的半导体消费国，但我国的芯片自给率低，2020年我国集成电路自给率仅为15.9%，国产替代仍有很大的替代空间。从需求端来看，受益于“万物互

1. IC光刻胶，全产业链一体化，从上游树脂到光刻胶生产一体化布局、i线、g线光刻机在线，krf光刻胶国内唯一一家fab外机台，预计全品类覆盖国产需求目前：公司IC光刻胶当前量产g、i、krf，产品种类遥遥领先国内同行，且内资晶圆厂大部分均已实现稳定出货；此外因信越供给致使公司在中芯的加速放量趋势依

半导体光刻胶是光刻过程的关键耗材，光刻胶的质量和性能对光刻工艺有着重要影响，因其技术壁垒高而长期被海外大厂所主导，是半导体国产化的一道大坎。目前全球光刻胶主要企业有日本合成橡胶（JSR）、东京应化（TOK）、住友化学、信越化学、陶氏化学等，占市场份额超过85%。 近日，集微网通过多方信源获悉，由于日

公司是国内最早从事铝电子新材料研制的企业之一，拥有全球最大的高纯铝生产基地。历经五十多年的发展，现已成为中国战略性新材料产业的核心骨干企业，主要产品包括：高纯铝、电子铝箔和电极箔等电子元器件原料。公司目前一次电解高纯铝（以下简称“一次高纯铝”）产能18万吨，高纯铝产能5万吨，电子铝箔产能3.5万吨，

储能的逻辑：全球碳达峰背景下，新能源汽车必将井喷式发展，可再生能源的研究、开发，寻求提高能源利用率的先进方法，已经成为全球共同关注的首要问题，中国是一个能源生产、消费大国，而且，中国已经明确自己的碳中和目标，即2030计划，这就会出现两大需求：既要节能减排，又要促使能源增长以满足经济发展，这就需要大

永福股份1. 过去主要从事电力设计和EPC，唯一一家可以从事特高压项目的民营企业。看好逻辑：宁德入股后，打开EPC的成长空间，合作方式：成立时代永福，定位储能电站投资、系统集成和运营。近期刚落地了储能的设计项目，几千万投资规模。2. 未来保守估计20%份额，2025年240亿的市场空间，EPC业务5

国民技术最近的超级大行情，市场的解读是MCU和锂电池材料。个人以为他更大的逻辑是TPM2.0的强制安装以及股权结构的彻底改变。具体看下面细说。 何为TPM？ 可信平台模块（Trusted Platform Module）是一种植于计算机内部为计算机提供可信根的芯片。该芯片的规格由可信计算组（Tr

   亚威股份的预期差很多，因此打算分几篇来逐步梳理业务布局，发展展望。   逐步成型的高端制造平台企业   2020年3月25日，中央汇金旗下建投系拟通过定增成为亚威股份二股东，建投系专注于先进制造业、高端制造卡脖子领域的投资，是先进制造

汉马科技：换电+军工+氢能源+整车，近期补涨可能性大1.     商用车开始作为乘用车补涨。乘用车整车股纷纷历史新高，商用车整车也即将开始补涨。虽然传统卡车销量一般，但是在新能源重卡上，汉马科技一枝独秀，换电重卡市占率高。未来重卡换电化大趋势中，传统

            什么是PCS？-双向储能变流器PCS储能变流器，又称双向储能逆变器，英文名PCS（Power Conversion System），应用于并网储能和微网储能等交流耦合储能系统中，连接蓄电池组和电网

储能端政策先行，市场可能低估了钠电池的冲击，锂电池“内卷”已开启。 钠离子电池精要（宁德时代、华阳股份、翔丰华）： ①下半年锂价有望至历史前高的18万/吨，光大电新认为钠资源在成本端的优势更为凸显，大规模商用后，会有较大的成本优势； ②当前的钠离子电池能量密度大约在70-200Wh/kg的区间上，能

近期智能制造之工业软件的得到天风证券、中信证券、中金公司等具备研发实力机构的强烈看好，盘面中赛意信息、鼎捷软件、能科股份、宝信软件、中控技术等轮番上攻，那么究竟什么样工业软件公司更能真正受益德国模式下的智能制造呢？本文将重点分析。智能制造之“重制造、轻服务”已成为未来五到七年的基本政策德国模式：过去

【国金化工&新材料】建议重点关注光学膜材料板块性行情各位领导，我们从去年10月开始推荐光学膜材料板块，与推荐个股不同的是，我们认为，应当关注整个光学膜材料板块性行情，其核心逻辑：为从渠道来看，18年贸易摩擦之后，多数下游企业均向上游材料厂家开放认证体系，随着产品的验证和放量，上游材料厂家的业

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半导体光刻胶是光刻过程的关键耗材，光刻胶的质量和性能对光刻工艺有着重要影响，因其技术壁垒高而长期被海外大厂所主导，是半导体国产化的一道大坎。目前全球光刻胶主要企业有日本合成橡胶（JSR）、东京应化（TOK）、住友化学、信越化学、陶氏化学等，占市场份额超过85%。 近日，集微网通过多方信源获悉，由于日

公司是国内最早从事铝电子新材料研制的企业之一，拥有全球最大的高纯铝生产基地。历经五十多年的发展，现已成为中国战略性新材料产业的核心骨干企业，主要产品包括：高纯铝、电子铝箔和电极箔等电子元器件原料。公司目前一次电解高纯铝（以下简称“一次高纯铝”）产能18万吨，高纯铝产能5万吨，电子铝箔产能3.5万吨，

储能的逻辑：全球碳达峰背景下，新能源汽车必将井喷式发展，可再生能源的研究、开发，寻求提高能源利用率的先进方法，已经成为全球共同关注的首要问题，中国是一个能源生产、消费大国，而且，中国已经明确自己的碳中和目标，即2030计划，这就会出现两大需求：既要节能减排，又要促使能源增长以满足经济发展，这就需要大

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汉马科技：换电+军工+氢能源+整车，近期补涨可能性大1.     商用车开始作为乘用车补涨。乘用车整车股纷纷历史新高，商用车整车也即将开始补涨。虽然传统卡车销量一般，但是在新能源重卡上，汉马科技一枝独秀，换电重卡市占率高。未来重卡换电化大趋势中，传统

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储能端政策先行，市场可能低估了钠电池的冲击，锂电池“内卷”已开启。 钠离子电池精要（宁德时代、华阳股份、翔丰华）： ①下半年锂价有望至历史前高的18万/吨，光大电新认为钠资源在成本端的优势更为凸显，大规模商用后，会有较大的成本优势； ②当前的钠离子电池能量密度大约在70-200Wh/kg的区间上，能

近期智能制造之工业软件的得到天风证券、中信证券、中金公司等具备研发实力机构的强烈看好，盘面中赛意信息、鼎捷软件、能科股份、宝信软件、中控技术等轮番上攻，那么究竟什么样工业软件公司更能真正受益德国模式下的智能制造呢？本文将重点分析。智能制造之“重制造、轻服务”已成为未来五到七年的基本政策德国模式：过去

【国金化工&新材料】建议重点关注光学膜材料板块性行情各位领导，我们从去年10月开始推荐光学膜材料板块，与推荐个股不同的是，我们认为，应当关注整个光学膜材料板块性行情，其核心逻辑：为从渠道来看，18年贸易摩擦之后，多数下游企业均向上游材料厂家开放认证体系，随着产品的验证和放量，上游材料厂家的业

【下篇已发】，可从个人主页查看。国内光刻胶能进入晶圆厂使用的，没有三个，能够批量使用的，没有一个。唯二能试用的，也都是100纳米及以上才敢用，最多只能覆盖功率半导体芯片使用。很简单，各个光刻胶公司多少销售额。中国光刻胶市场也就22亿美元，大部分依靠进口，整个A股竟然有40多家光刻胶概念公司，市值达到

储能的逻辑：全球碳达峰背景下，新能源汽车必将井喷式发展，可再生能源的研究、开发，寻求提高能源利用率的先进方法，已经成为全球共同关注的首要问题，中国是一个能源生产、消费大国，而且，中国已经明确自己的碳中和目标，即2030计划，这就会出现两大需求：既要节能减排，又要促使能源增长以满足经济发展，这就需要大

转：现在的全球半导体行业，处于新一轮景气周期上行阶段。而国内的半导体产业，不仅受到全球性大周期的影响，还有一条非常硬核的逻辑，就是国产替代。中国虽已经成为全球最大的半导体消费国，但我国的芯片自给率低，2020年我国集成电路自给率仅为15.9%，国产替代仍有很大的替代空间。从需求端来看，受益于“万物互

1. IC光刻胶，全产业链一体化，从上游树脂到光刻胶生产一体化布局、i线、g线光刻机在线，krf光刻胶国内唯一一家fab外机台，预计全品类覆盖国产需求目前：公司IC光刻胶当前量产g、i、krf，产品种类遥遥领先国内同行，且内资晶圆厂大部分均已实现稳定出货；此外因信越供给致使公司在中芯的加速放量趋势依

半导体光刻胶是光刻过程的关键耗材，光刻胶的质量和性能对光刻工艺有着重要影响，因其技术壁垒高而长期被海外大厂所主导，是半导体国产化的一道大坎。目前全球光刻胶主要企业有日本合成橡胶（JSR）、东京应化（TOK）、住友化学、信越化学、陶氏化学等，占市场份额超过85%。 近日，集微网通过多方信源获悉，由于日

公司是国内最早从事铝电子新材料研制的企业之一，拥有全球最大的高纯铝生产基地。历经五十多年的发展，现已成为中国战略性新材料产业的核心骨干企业，主要产品包括：高纯铝、电子铝箔和电极箔等电子元器件原料。公司目前一次电解高纯铝（以下简称“一次高纯铝”）产能18万吨，高纯铝产能5万吨，电子铝箔产能3.5万吨，

储能的逻辑：全球碳达峰背景下，新能源汽车必将井喷式发展，可再生能源的研究、开发，寻求提高能源利用率的先进方法，已经成为全球共同关注的首要问题，中国是一个能源生产、消费大国，而且，中国已经明确自己的碳中和目标，即2030计划，这就会出现两大需求：既要节能减排，又要促使能源增长以满足经济发展，这就需要大

永福股份1. 过去主要从事电力设计和EPC，唯一一家可以从事特高压项目的民营企业。看好逻辑：宁德入股后，打开EPC的成长空间，合作方式：成立时代永福，定位储能电站投资、系统集成和运营。近期刚落地了储能的设计项目，几千万投资规模。2. 未来保守估计20%份额，2025年240亿的市场空间，EPC业务5

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   亚威股份的预期差很多，因此打算分几篇来逐步梳理业务布局，发展展望。   逐步成型的高端制造平台企业   2020年3月25日，中央汇金旗下建投系拟通过定增成为亚威股份二股东，建投系专注于先进制造业、高端制造卡脖子领域的投资，是先进制造

汉马科技：换电+军工+氢能源+整车，近期补涨可能性大1.     商用车开始作为乘用车补涨。乘用车整车股纷纷历史新高，商用车整车也即将开始补涨。虽然传统卡车销量一般，但是在新能源重卡上，汉马科技一枝独秀，换电重卡市占率高。未来重卡换电化大趋势中，传统

            什么是PCS？-双向储能变流器PCS储能变流器，又称双向储能逆变器，英文名PCS（Power Conversion System），应用于并网储能和微网储能等交流耦合储能系统中，连接蓄电池组和电网

储能端政策先行，市场可能低估了钠电池的冲击，锂电池“内卷”已开启。 钠离子电池精要（宁德时代、华阳股份、翔丰华）： ①下半年锂价有望至历史前高的18万/吨，光大电新认为钠资源在成本端的优势更为凸显，大规模商用后，会有较大的成本优势； ②当前的钠离子电池能量密度大约在70-200Wh/kg的区间上，能

近期智能制造之工业软件的得到天风证券、中信证券、中金公司等具备研发实力机构的强烈看好，盘面中赛意信息、鼎捷软件、能科股份、宝信软件、中控技术等轮番上攻，那么究竟什么样工业软件公司更能真正受益德国模式下的智能制造呢？本文将重点分析。智能制造之“重制造、轻服务”已成为未来五到七年的基本政策德国模式：过去

【国金化工&新材料】建议重点关注光学膜材料板块性行情各位领导，我们从去年10月开始推荐光学膜材料板块，与推荐个股不同的是，我们认为，应当关注整个光学膜材料板块性行情，其核心逻辑：为从渠道来看，18年贸易摩擦之后，多数下游企业均向上游材料厂家开放认证体系，随着产品的验证和放量，上游材料厂家的业

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半导体光刻胶是光刻过程的关键耗材，光刻胶的质量和性能对光刻工艺有着重要影响，因其技术壁垒高而长期被海外大厂所主导，是半导体国产化的一道大坎。目前全球光刻胶主要企业有日本合成橡胶（JSR）、东京应化（TOK）、住友化学、信越化学、陶氏化学等，占市场份额超过85%。 近日，集微网通过多方信源获悉，由于日

公司是国内最早从事铝电子新材料研制的企业之一，拥有全球最大的高纯铝生产基地。历经五十多年的发展，现已成为中国战略性新材料产业的核心骨干企业，主要产品包括：高纯铝、电子铝箔和电极箔等电子元器件原料。公司目前一次电解高纯铝（以下简称“一次高纯铝”）产能18万吨，高纯铝产能5万吨，电子铝箔产能3.5万吨，

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   亚威股份的预期差很多，因此打算分几篇来逐步梳理业务布局，发展展望。   逐步成型的高端制造平台企业   2020年3月25日，中央汇金旗下建投系拟通过定增成为亚威股份二股东，建投系专注于先进制造业、高端制造卡脖子领域的投资，是先进制造

汉马科技：换电+军工+氢能源+整车，近期补涨可能性大1.     商用车开始作为乘用车补涨。乘用车整车股纷纷历史新高，商用车整车也即将开始补涨。虽然传统卡车销量一般，但是在新能源重卡上，汉马科技一枝独秀，换电重卡市占率高。未来重卡换电化大趋势中，传统

            什么是PCS？-双向储能变流器PCS储能变流器，又称双向储能逆变器，英文名PCS（Power Conversion System），应用于并网储能和微网储能等交流耦合储能系统中，连接蓄电池组和电网

储能端政策先行，市场可能低估了钠电池的冲击，锂电池“内卷”已开启。 钠离子电池精要（宁德时代、华阳股份、翔丰华）： ①下半年锂价有望至历史前高的18万/吨，光大电新认为钠资源在成本端的优势更为凸显，大规模商用后，会有较大的成本优势； ②当前的钠离子电池能量密度大约在70-200Wh/kg的区间上，能